Реструктуризация

     Но  для начала необходимо провести меры по расширению ассортимента выпускаемой  продукции, это поможет выйти  на новые рынки, расширить производство, а также вероятность получения наибольшей прибыли.

     При производстве кирпича есть возможность  наладить параллельное производство керамических изделий, в частности:

• глиняных горшков для цветов
• керамической посуды
• черепицы
• керамических плит

     Широкий ассортимент продукции позволит ориентироваться на многообразные требования потребителей, сможет удовлетворять потребности различных покупательских сегментов, максимизировать использование места в торговых точках, препятствовать появлению конкурентов, укрепить рыночные позиции предприятия и расширить объем продаж.

     Необходимо  провести мероприятия по рекламной  компании и увеличению выпуска продукции. Реклама – это двигатель торговли. Планируется разместить рекламу  в нескольких газетных изданиях, на баннерах, по телевидению и радиовещанию. Для увеличения эффективности работы целесообразно развивать сеть розничной торговли выпускаемой продукции. Новыми потребителями будут являться частные лица, которые строят гаражи, коттеджи, бани, а также в связи с расширением ассортимента, цветочные и хозяйственные магазины.

     На  основе проведённого анализа ОАО  «ИКЗ» было выявлено, что необходимо реструктурировать собственный  капитал, кредиторскую и дебиторскую  задолженности.

     Повысить  оборотные средства можно путем  дополнительного выпуска акций, при этом ОАО «ИКЗ» может разместить их среди действующих акционеров, либо продать стратегическим инвесторам, привлекая таким образом дополнительные денежные средства и крупного совладельца.

     Выкуп собственных акций с последующим  их аннулированием или продажей стратегическому инвестору приведет к уменьшению числа владельцев компании, повышению курсовой цены, а конвертация различных ценных бумаг в акции, сможет повысить показатели ликвидности завода.

     Осуществляя реструктуризацию дебиторской задолженности, для начала, проведем инвентаризацию всей задолженности с выделением из нее трех основных групп:

• безнадежная
• сомнительная
• перспективная ко взысканию.

     К первым двум группам дебиторов целесообразно  применить уступку прав требования, что позволит сократить дополнительные расходы, связанные с судебными процедурами и от зачастую неясной, судебной перспективы и в достаточно короткие сроки пополнить активы реально ликвидными средствами, денежными и другими оборотными активами. Для реализации данной задачи необходима разработка грамотного макета соглашения об уступке прав требования и совместные усилия юридической, финансовой служб и службы маркетинга для заключения названных соглашений с рядом организаций.

     Возможно  применение процедуры факторинга, основным преимуществом этого инструмента является быстрое получение денежных средств, что очень важно для поддержания определенного уровня ликвидности, и перенесение части затрат по управлению долгом на контрагента, однако этот путь имеет высокую стоимость и влечет за собой ухудшение финансовых отношений с дебитором.

     По  дебиторам, срок исполнения обязательств которых наступил достаточно давно, целесообразно обратиться в суд  с исками, вплоть до ареста и реализации их имущества.

     В целях улучшения управления дебиторской  задолженности на ОАО «ИКЗ» необходимо:

• постоянно контролировать состояние расчетов с покупателями, особенно по отсроченным задолженностям;
• разработать определенные условия кредитования дебиторов, среди которых могут быть: скидки покупателям в случае уплаты полученного товара в течение 10 дней с момента получения товара, оплата покупателем полной стоимости товара, в случае если он приобретает товары с 11-го по 30-й день кредитного периода, оплата покупателем штрафа в случае неуплаты за товар в течение месяца;
• ориентироваться на большое число покупателей, чтобы уменьшить риск неуплаты одним или несколькими покупателями;
• отслеживать соотношение дебиторской и кредиторской задолженности;
• осуществлять регулярный анализ финансовой отчетности клиентов в сопоставлении с данными предыдущих лет;
• разрабатывать эффективную дифференцированную политику работы с покупателями. Всех покупателей можно условно разбить на группы в зависимости от их надежности, финансового состояния и других показателей, важных с точки зрения возможности своевременного расчета за приобретаемую продукцию. Для каждой группы покупателей разработать собственную программу предоставления скидок и отсрочек за продукцию;
• проводить мероприятия, в том числе с привлечением органов власти по взысканию просроченной дебиторской задолженности.

     По  устранению кредиторской задолженности  в первую очередь необходимо применить  переуступку прав требования к одному или нескольким дебиторам. Этот метод  не требует отвлечения денежных средств  из оборота и позволяет сэкономить на затратах по обслуживанию кредиторской задолженности.

     Также осуществить обеспечение кредита, если оно отсутствует, то есть предложить кредиторам переоформить задолженность  в обеспеченные обязательства в  обмен на сокращение суммы долга, процентов, либо увеличение срока погашения  долга.

     Замена  краткосрочных обязательств на долгосрочные, значительно повысит показатели ликвидности, однако не каждый кредитор согласится на условие такого рода, взамен можно предложить скидки на приобретение готовой продукции завода.

     Переоформление  задолженности в вексельные обязательства, соглашения об отступном для ОАО «ИКЗ» не целесообразны, эти методы больше подходят предприятиям на грани банкротства или у которых практически нет активов.

     Необходимо  также выделить из общих сумм кредиторской и дебиторской задолженности задолженность, с истекшим сроком исковой давности и произвести ее списание соответственно на прибыль или убытки предприятия. 

      ЗАКЛЮЧЕНИЕ 

     Реструктуризация  финансовой функции компании является одной из важных этапов оздоровления предприятия. Эффективное решение проблемных вопросов финансового характера является существенным условием успешности функционирования предприятия, а соответственно должно быть и предметом особого внимания.

     Реструктуризация  предприятия обычно, предусматривает  решение двух основных задач: во-первых, обеспечить его выживание в недалеком будущем; во-вторых, восстановить его конкурентоспособность на длительную перспективу.

     Финансовая  реструктуризация рассматривает движение денежных потоков, она подразделяется на реструктуризацию активов и пассивов.

     Реструктуризация  активов включает в себя реструктуризацию внеоборотных активов, которая заключается, как правило, в максимальном сокращении доли недоходных и малодоходных активов в их совокупной структуре. И реструктуризацию дебиторской задолженности.

     Реструктуризация  пассивов включает в себя реструктуризацию собственного капитала и кредиторской задолженности.

     Необходимость проведения финансовой реструктуризации обоснована низкими показателями финансовой устойчивости, платежеспособности, ликвидности предприятия.

     Реструктуризация  собственного капитала ставит целью  изменение структуры собственников  организации. Фактически речь идет либо о смене собственников организации (как номинальных, так и реальных), либо об усилении позиций определенных сторон за счет других.

     Эффективность контроля за менеджерами со стороны  акционеров растет с увеличением  концентрации акционерного капитала: с ростом доли акционера в капитале предприятия у него появляется все  больше стимулов для контроля менеджеров. Для улучшения корпоративного управления не меньшее, чем степень концентрации собственности, значение имеет тип собственника.

     Применяются следующие методы изменения структуры  собственного капитала:

• дополнительная эмиссия акций;
• выкуп собственных акций с последующим их аннулированием или продажей стратегическому инвестору;
• конвертация различных ценных бумаг эмитента в акции.

     Основными путями для реструктуризации и уменьшения дебиторской задолженности предприятия  могут быть:

• взаимозачет взаимных платежных требований до арбитражных процедур;
• передача дебитором для погашения задолженности быстроликвидных ценных бумаг (государственных облигаций, акций известных компаний топливно-энергетического комплекса, телекоммуникационных и т. д.) по взаимному соглашению;
• передача дебитором части своего имущества предприятию;
• переоформление дебиторской задолженности в векселя;
• увеличение размера предоплаты за отгруженную продукцию;
• применение системы скидок от стоимости продукции при досрочном, своевременном платеже за отгруженную продукцию и снижение санкций за просрочку платежа;
• применение инструмента (процедуры) факторинга;
• использование договора цессии;
• подача имущественного иска на должника в арбитражный суд;
• взыскание дебиторской задолженности со скидкой;
• отсрочка обязательств по дебиторской задолженности при обеспечении ее залогом.

     Необходимость поиска эффективных путей по повышению  ликвидности дебиторской задолженности  организации в целях скорейшего высвобождения денежных средств, заложенных в ней, для погашения кредиторской задолженности связана с повышением (восстановлением) платежеспособности предприятия.

     Реструктуризация  кредиторской задолженности организации  ведет к снижению объема нагрузки (давления) обязательств на финансы  организации в текущем периоде и тем самым позволяет повысить или восстановить его платежеспособность.

     Основные  способы реструктуризации кредиторской задолженности организации могут  быть следующими:

• отсрочка и рассрочка платежей;
• взаимозачет взаимных платежных требований;
• переоформление задолженности в вексельные обязательства (займы);
• соглашения об отступном;
• погашение задолженности посредством передачи кредитору имущества должника;
• погашение задолженности посредством передачи кредитору готовой продукции или оказания ему услуг;
• замена краткосрочных обязательств на долгосрочные;
• переоформление обязательств в обязательства, обеспеченные залогом имущества, в целях получения скидки с задолженности;
• продажа дебиторской задолженности кредитору;
• отказ от исполнения обязательств;

     Выбор того или иного метода реструктуризации кредиторской задолженности организации должен проводиться на основе критерия эффективности: максимум эффекта из-за сокращения задолженности, минимум затрат.

     Выбор методов зависит от специфики  производства, состояния различных активов организации, характера деловых отношений с различными кредиторами. Здесь не может быть общих рекомендаций, выбор определяется конкретной внутренней и внешней ситуацией.

     На  основе данных бухгалтерского баланса  ОАО «Иркутский керамический завод» за 2008 год, был проведен финансовый анализ. Финансовая ситуация предприятия определена как неустойчивое финансовое состояние, однако многие финансовые показатели не достигли критической отметки, а значит есть возможность реструктурировать финансово-хозяйственную деятельность предприятия, и значительно повысить уровень устойчивости и платежеспособности.

     Для улучшения финансового состояния  предприятия решено разработать  и внедрить мероприятия, способствующие улучшению финансовых показателей. Добиться этого можно путём снижения уровня запасов, увеличения источников собственных средств, либо за счёт роста долгосрочных займов и кредитов.