Многообразие форм собственности как условия эффективного функционирования рыночной экономики

Государственная собственность - это плоды жизни и труда многих поколений белорусов, поэтому доходы, полученные государством от приватизации госсобственности, не должны распыляться на текущие, пусть и остро необходимые нужды. Предлагается направить их на создание новых государственных предприятий и производств. Создавать новые секторы экономики и высокотехнологичные производства, оптимизировав существующий портфель активов, - важнейшая задача государства как управляющего народной собственностью. Нужно формировать новую структуру экономики Беларуси, в том числе за счет средств, получаемых от приватизации.

Инфраструктурным  механизмом реализации новой технологической стратегии, в том числе в госсекторе, станет Банк развития. Его ресурсную базу будут формировать средства государственного бюджета, доходы от приватизации и размещения за рубежом государственных займов, другие источники. Соответствующий проект указа главы государства о создании такого финансового института подготовлен. Капитал, созданный предыдущими поколениями, будет направляться в материальный сектор для приумножения национального богатства.

Основные препятствия осуществлению на широкой основе открытого, прозрачного и профессионально выполненного процесса приватизации в Беларуси следующие [4, с. 8].

1) Институциональные  аспекты. Институциональные аспекты могут быть разбиты на две взаимосвязанные проблемы:

Первая  проблема связана с нынешней множественностью ответственных лиц, с которыми связываются  потенциальные покупатели. Заинтересованных потенциальных инвесторов, как правило, удивляет количество различных государственных  органов учреждений, отвечающих за приватизацию, и очевидное отсутствие четкого распределения полномочий и связи между ними. Примерами таких учреждений являются Фонд государственного имущества, Администрации Президента, соответствующие министерства, концерны, региональные и местные органы власти. Часто в результате этого потенциальные инвесторы приходят в замешательство, так как иногда нет полной уверенность, что обязательства одного партнера действительны в переговорах с другим. Кроме того, общение с таким количеством учреждений требует много времени и больших затрат и, следовательно, повышает издержки.

Вторая  проблема связана с крайне ограниченной компетенции учреждения, формально  отвечающего за приватизацию, - Фонда  государственного имущества. В частности, это касается отсутствия полномочий при принятии окончательных решений  даже при очень малых сделках (в настоящее время таким пределом является стоимость активов в  размере USD 116,000). В то же время решения о проведении больших сделок, согласно действующему законодательству, связанных с продажей государственного имущества, стоимость которого превышает USD 116,000 (10,000 базовых величин), принимаются только после консультаций с Администрацией Президента. В результате инвесторы часто сталкиваются с ситуацией, когда после долгих переговоров с формально ответственным партнером в переговоры входит новый институт (Администрация Президента), и ситуация развивается так, как описано выше (несколько ответственных, требуется больше времени, возникают новые разногласия).

2) Отсутствие профессионального опыта [4, с. 8].

В связи  с отсутствием ранее прогресса  в осуществлении широкой приватизации, крайне низким является число чиновников, имеющих опыт в данной сфере. Отсутствие полномочий у соответствующих государственных учреждений крайне негативно влияет на возможность привлечения квалифицированных кадров. Это значит, что на переговорах присутствует сравнительно мало компетентных с точки зрения иностранных инвесторов партнеров, которые в состоянии проводить подобные сделки в соответствии с лучшей международной практикой.

3) Метод оценки.

Еще одной  причиной отсутствия прогресса в  процессе приватизации являются частые разногласия между государством и потенциальным покупателем по вопросу стоимости активов. Несмотря на то, что определенные расхождения по вопросу стоимости активов между властями и инвесторами вполне естественны, учитывая различные интересы обеих сторон, они не должны основываться на различиях в методах оценки активов. В частности, белорусские власти настаивают во время переговоров на применении методов оценки, основанных на использовании балансовой стоимости активов, что является крайне недальновидным. Сегодня балансовая стоимость представляет собой законодательно минимальную стоимость в ходе переговоров. В то же время инвесторов, которые заинтересованы в предприятии, волнуют в первую очередь ожидаемые денежные доходы предприятия, и на этом они основывают свои ценовые предложения после некоторой корректировки на риски, связанные с деятельностью в Беларуси.

С одной  стороны, использование балансовой стоимости как нижней границы  рыночной может быть оправдано в  широком смысле, так как балансовая и рыночная стоимости действительно могут быть между собой связаны. Однако есть много примеров, когда возникают огромные различия между этими двумя понятиями, в особенности при существенном завышении балансовой стоимости и неспособности компании обеспечить потенциальный рост и доходы. Серьезные расхождения государственных методов оценки с международными стандартами подтверждают предположение, что подобные различия в Беларуси стали скорее правилом, чем исключением. Таким образом, весьма сомнительно, что балансовая стоимость, которая используется сегодня, содержит адекватную информацию по определению рыночной стоимости компании. Результатом этого становится выставление совершенно нереальных цен, по причине которых ни одна сделка не может состояться. Это позволяет рассматривать данную проблему как одно из основных препятствий успешной приватизации.

4) Другие условия продажи государственных компаний [4, с. 9].

Представители государственных органов нередко  заявляют, что существует список с  приблизительно 25-ю условиями, которые потенциальный покупатель государственного предприятия должен выполнить. В данном списке среди условий, упомянутых государственными чиновниками, значатся: сохранение рабочих мест на предприятии, поддержание существующих объемов производства и определенные объемы инвестиций. Эти условия, полный перечень которых недоступен для широкой общественности, могут отпугнуть потенциальных инвесторов, поскольку ограничивают свободу развития активов предприятия новым собственником.

      В сочетании с другими проблемами (убрал) (нереальными ценовыми требованиями со стороны властей), подобные дополнительные условия могут привести к нежеланию инвестировать в Беларусь.

В настоящее  время ведется работа по выполнению плана приватизации объектов, находящихся в собственности Республики Беларусь, на 2011-2013 годы. В нем предусмотрена продажа принадлежащих государству пакетов акций 244 открытых акционерных обществ (рисунок 5). Наибольшее количество предприятий будет приватизировано в транспортной отрасли – 77 единиц, а преобразованию больше всего подвергнутся предприятия машиностроительной отрасли – 60 единиц. Вообще не коснется приватизации аграрно-промышленного комплекса, а преобразования – деревообработка. Среди наиболее крупных - предприятия машиностроения, входящие в систему Министерства промышленности, в том числе ОАО «Барановичский завод станкопринадлежностей», «Борисовский инструментальный завод», «Брестмаш», «Витебский приборостроительный завод», «ВолМет» (Волковыск), «Техноприбор» (Могилев) [6, с. 35].

Рисунок 5 – Планы приватизации и преобразования на 2011-2013 годы

Примечание  – Источник: [6, с. 35]

В 2011 году будут представлены к приватизации акции 17 ОАО Министерства энергетики, в том числе ОАО «Барановичи-газстрой», «Белгазстрой» (Минск), «Белоозерский энергомеханический завод», «Белэнергоавтома-тика» (Минск), «Гомельгазстрой». Концерн «Белнефтехим» выставит на продажу акции четырех своих предприятий. Это ОАО «Гродненский механический завод», «Медпласт» (Гомель), «Пром-жилстрой» (Могилев), «Речицкий текстиль».

Значителен  список приватизируемых предприятий Минстройархитектуры. Это ОАО «Барановичский комбинат железобетонных конструкций», «Гомель-железобетон», «Забудова» (поселок Чисть, Молодечненский район). В перечень вошли и организации Минтранса, предприятия концернов «Белгоспищепром», «Беллегпром», «Беллес-бумпром», министерств связи и коммуникаций, образования, торговли, культуры.

На 2011-2013 годы в стране принят также план преобразования государственных унитарных предприятий в открытые акционерные общества с последующей их приватизацией. В этом списке - сто тридцать четыре организации.

Согласно  Программы социально-экономического развития Республики Беларусь на 2011-2015гг. предусматривается широкое встраивание в экономику институтов частной собственности и свободного от административных барьеров предпринимательства, что позволит стране войти в число 30 стран с наиболее благоприятными условиями ведения бизнеса и привлечения зарубежных инвестиций. Предусматривается сокращение длительности процедуры регистрации собственности.

Повышение эффективности деятельности предприятий, сокращение объемов их государственного субсидирования, увеличение притока  прямых иностранных инвестиций предполагает активизацию процесса приватизации и реформирования структуры государственной  собственности.

Основными задачами являются совершенствование  структуры государственной собственности  исходя из критериев эффективности  ее использования и экономической безопасности, усиление гарантий прав частной собственности с принятием государством обязательств по необратимости приватизации государственного имущества.

Предусматривается переход к системной форме  приватизации, основанной на дифференцированном подходе при определении приватизируемых  объектов, прозрачных условиях продажи  государственной собственности, ответственности  новых собственников за принятые на себя обязательства.

Будет сформирована законодательно полная, непротиворечивая и транспарентная система осуществления  приватизационных сделок и продолжена работа по совершенствованию методологии  оценки имущества.

Следует расширить практику передачи субъектам  хозяйствования объектов государственной  собственности в доверительное  управление, аренду, включая финансовую, концессию и другие формы партнерства.

Предполагается  активное вовлечение в приватизацию зарубежных инвесторов в целях внедрения  новых технологий, освоения новых  рынков сбыта, использования современного менеджмента и маркетинга. При  этом приоритетным условием продажи  объектов государственной собственности  должно стать соблюдение долгосрочных национальных экономических интересов.

Пути по устранению препятствий на пути расширения форм собственности следующие.

Рекомендация 1: Во-первых, наблюдательная структура Национального агентства по инвестициям и приватизации должна быть организована таким образом, чтобы гарантировать реализацию обеих заявленных целей. В частности, в нее должны быть включены независимые представители частного сектора. Во-вторых, компетенции этого ведомства должны быть значительно расширены по сравнению с предыдущими учреждениями. В-третьих, организация должна начать функционировать как можно скорее.

2) Привлечение большего числа консультативных экспертов (в том числе иностранных специалистов).

Во время приватизационных переговоров  обсуждаются сложные вопросы, которые  сопряжены с высоким уровнем специальных знаний. В настоящее время у представителей белорусских государственных учреждений наблюдается недостаток таких знаний, что вызывает необходимость привлечения квалифицированных, опытных и авторитетных консультантов из частного сектора (банки, аудиторские и консультативные фирмы). Сюда же можно включить высококвалифицированных иностранных специалистов, которые могут помочь использовать опыт более развитых в этом отношении стран. Такие эксперты, отобранные на конкурсной основе, могут быть очень полезны государственным чиновникам.

Несмотря на то, что наем зарубежных специалистов является более затратным, мы полагаем, что эти затраты оправданы. Во-первых, будет продемонстрирована четкая приверженность правительства цели придания нового импульса процессу приватизации. Во-вторых, работа зарубежных специалистов может быть профинансирована за счет средств внешних доноров. В-третьих, это будет способствовать повышению компетенции местных специалистов, и с течением времени потребность в привлечении экспертов, особенно зарубежных, уменьшится. Можно отметить, что страны с переходной экономикой, которые начали процесс приватизации в самом начале 1990-х годов, сегодня являются основными советчиками других, менее опытных в этом отношении стран.

Рекомендация 2: отсутствие в настоящее время опыта в соответствующих государственных учреждениях должно быть смягчено более широким использованием экспертов из частного сектора и иностранных специалистов. С течением времени внутренний институциональный потенциал будет расти, и позволит заменить их на отечественных специалистов.

3) Применение современных методов оценки.

Хотя жесткие и длительные переговоры между продавцами и покупателями активов скорее правило, чем исключение в бизнес-операциях, обычно этот процесс проходит в рамках общепринятых критериев оценки. Преимущество состоит в том, что обе стороны соглашаются на концептуальном уровне по ключевым критериям оценки стоимости компании, тогда как различия касаются лишь некоторых деталей.

Общепринятые критерии оценки, применяемые  как в бизнесе, так и в приватизационных сделках, определяют рыночную стоимость  предприятия в соответствии с  «Методом дисконтированных денежных потоков» (DCF). Этот подход основан на ожидаемых денежных доходах, которые предприятие в состоянии генерировать, а также на анализе специфических рисков компании. Также этот подход принципиально отличается от оценки балансовой стоимости активов компании, так как в его основе заложена информация не о существующей, а о потенциальной стоимости компании.