Фондовый рынок России как субъект мировой глобализации рынков

С точки зрения фондового  рынка главной проблемой вступления России в ВТО председателя ФКЦБ Игорь Костиков считает : «- Главная проблема - мы должны войти в ВТО с адекватной нормативно-регулирующей базой. В противном случае наступит если не повторение начала 90-х годов, то, по крайней мере, некая эпоха "дикого капитализма". Необходимо принятие таких законов, как закон об инсайдерской информации, закон об афиллированных лицах, необходимо обеспечить внесение поправок в уголовное законодательство, касающихся преступлений на фондовом рынке, которые сегодня Уголовным кодексом не предусмотрены. Это те необходимые меры, которые должно предпринять государство.

С другой стороны, нам хотелось бы, чтобы за оставшийся до открытия наших финансовых рынков период российские профессиональные участники фондового  рынка стали финансово стабильными  и конкурентоспособными. Неправильно  говорить, что ФКЦБ будет стоять на пути конкуренции, но мы бы хотели, чтобы  наши профучастники преодолели все  последствия, вызванные экономическим кризисом 1998 года».

Россия уже как больше месяца официально вступила в ВТО. На это время на графике индекса ММВБ почти ничего не изменилось. Кроме небольшого всплеска котировок в середине сентября.

 Правда, этот всплеск  больше связан с очередным  эпохальным решением властей  США по смягчению монетарной  политики.

             В этой связи любопытно будет  взглянуть, как реагировали в  первый год после вступления  в ВТО остальные страны. Всемирная  Торговая Организация начала  действовать с 1 января 1995 года. Первоначально  в нее входило 77 стран. Россия  динамила эту идею еще со  времен Сталина, поэтому вошла  в нее совсем недавно под  номером 156. 
             Из относительно крупных стран, опоздавших к первому дню можно выделить Израиль. Его дата вступления приходится на 21 апреля 1995 года. Рост местного фондового рынка начался буквально с первого дня. И через год составлял уже +11% (на максимуме было +25%)(рис 7).

Рис. 7 Первый год после  вступления Израиля в ВТО

Еще лучший пример показала Польша. Через год после вступления в ВТО ее фондовый рынок вырос  почти в два раза.(рис.8)

Рис.8 Первый год после  вступления Польши в ВТО

Вступившая одновременно с ней Швейцария так же показала отличный результат.(рис.9)

Рис.9 Первый год после  вступления Швейцарии в ВТО

Меньше повезло Китаю. Его дата отсчета приходится на конец 2001 года. Фондовый рынок, в этой стране спустя год находился гораздо  ниже.(рис.10)

Рис.10 Первый год после  вступления Китая в ВТО

Вхождение Саудовской Аравии в ВТО совпало по времени с  кризисом в странах Персидского  залива. Её фондовый рынок за год (с 11 декабря 2005) упал в два раза. Та же участь ждала и Вьетнам. Правда ему удалось в первые три месяца после своего вступления в январе 2007 года взлететь на +43% на притоке в  страну иностранных инвестиций, а  уже потом пошли обвалы. 
  
             Хуже всего пришлось Украине. Она вступила в ВТО буквально накануне мирового кризиса- 16 мая 2008. На график ее фондового индекса за тот год до сих пор без слез не взглянешь.(рис.11)

 

Рис.11 Первый год после  вступления Украины в ВТО

Вступление России в ВТО  пришлось по времени на очередной бессрочный раунд количественного смягчения ФРС QE3 и на европейский долговой кризис. Какой из этих факторов окажет на Россию наибольшее влияние покажет только время.(рис.12)

Рис.12 Первый год после вступления России в ВТО

Безусловно, вступление России в ВТО дает стране новые возможности  развития и перспективы экономического роста. Но необходимо помнить по возможности  негативного влияния на российскую экономику отдельных аспектов связанных  с изменением положения РФ на мировом  рынке. Для избежания нежелательных  перемен в экономике страны Россия должна учесть опыт других стран ранее  вступивших в ВТО, а также внести поправки в уголовное законодательство с целью избежания повтора  ситуации 90-ых годов 

Заключение

 

В современной мировой  финансовой системе рынок ценных бумаг играет значительную роль, так  как является одновременно сегментом  денежного рынка и рынка капиталов.

Фондовый рынок – это  совокупность органов, необходимых  для осуществления операций с  ценными бумагами (фондовые, фьючерсные электронные и брокерские фирмы, которые нередко самостоятельно проводящие котировку ценных бумаг, ассоциации ценных бумаг, дилерские  сети).

За последние 15 лет оборот торговли акциями на биржах мира увеличился почти в 80 раз, а показатель ликвидности  рынка акций (отношение годового оборота к суммарной капитализации), в начале 90-х составлявший менее 1%, в 2007 году увеличился до 113%.

Изменения структуры мирового фондового рынка в процессе его  глобализации отражают длительные усилия регулирующих органов, профессиональных и других участников мирового рынка  по созданию крупнейших мировых финансовых центров, способных в новом десятилетии  конкурировать и взаимодействовать, привлекая тем самым огромные финансовые потоки в рост мировой  рыночной экономики. При этом главным  достижением является глобализация движения капитала через границы  государств, которая идет невиданными  ранее темпами, вовлекая в процесс  роста рыночной капитализации десятки  стран, имеющих высокий экономический  и инвестиционный потенциал

Глобализация коснулась  инфраструктуры для поставки ценных бумаг против платежей в режиме реального времени.

 

Здесь основной вклад внесла Швейцария, создавшая на свои средства глобальную международную расчетно-платежную  межбанковскую систему INTERSETTLE, охватившую свыше 80-ти стран мира.

Фондовый рынок России начал формироваться в начале девяностых годов прошлого века, в  результате осуществления программы  приватизации и акционирования государственных  предприятий. Реализация этой программы  во многом определяет структуру фондового  рынка и в наше время.

За 15 лет своего развития российский фондовый рынок по размеру  превратился в один из ведущих  из группы формирующихся.

Среди ключевых проблем развития российского фондового рынка  можно выделить следующие: размеры  ряда важнейших сегментов российского  рынка ценных бумаг иногда в несколько  раз уступают таковым рынков развитых стран; Высокая волатильность российского  рынка (соответственно, высокая рискованность); Чрезмерная концентрация рынка акций; Слабость национальных финансовых посредников  по сравнению с иностранными; слабое участие населения в операциях  на фондовом рынке.

Перспективы российского  финансового рынка будут в  решающей степени зависеть от того, сможет ли Россия воспользоваться новой  волной мирового экономического роста, использовать потенциал глобализации в своих интересах. По оценкам  экспертов, Россия имеет серьезные  шансы для вхождения в лидирующую пятерку мировых экономических  держав.

 

Список литературы

 

1. Абрамов А. Проблемы конкурентоспособности российского фондового рынка // Вопросы экономики. – 2005. №12. – С. 32-50.
2. Богачук Е. – Тенденции современного мирового и фондового рынков // Актуальные проблемы экономики. – 2005. - № 2 (44). – с. 28-35.
3. Делягин М.Г. Мировой кризис: Общ. теория глобализации: Курс лекций / Ин-т проблем глобализации. - 3-е изд. - М.: ИНФРА-М, 2003. - 767с.
4. Доклад «Россия и мир 2012 — экономика и внешняя политика». Учреждение Российской академии наук, институт мировой экономики и международных отношений РАН  Руководители проекта: А.А. Дынкин, В.Г. Барановский, Москва 2011
5. Доклад ООН «Мировое экономическое положение и перспективы, 2012 год»
6. Доронин И. Мировые фондовые рынки: закономерности развития и современное состояние // Деньги и кредит. – 2002. №3.
7. Журнал  «РБК» №11 (ноябрь 2010)
8. Кругман П.Р., Обстфельд М. Международная экономика. Теория и политика. М., Питер, 2004. – 200 с.
9. Левыкин В.Д. Актуальные проблемы мирового фондового рынка // Вестн. Моск. ун-та. Сер. 6. Экономика. - 2007. - N 5. - С.14-22.
10. Москвин В. А. Управление качеством в бизнесе: Рекомендации для руководителей предприятий, банков и риск-менеджеров. – М.: Финансы и статистика, 2006. – 384 с
11. Платонова И.Н. Мировой фондовый рынок и Россия//Деньги и Кредит №2 2007 год
12. Российская газета» (№775 (42) от 9 ноября 2010 г., №776 (43) от 16 ноября 2010 г., №778 (45) от 30 ноября 2010 г.)
13. Рубцов Б.Б. Современные фондовые рынки. М. Альпина Бизнес Букс. 2007
14. Сизов Ю. Актуальные проблемы развития фондового рынка // Вопросы экономики. – 2011. №7
15. Шведов Д. С. Последствия мирового финансового кризиса для мирового и российского финансовых рынков [текст] / Д.С. Шведов // Финансы и кредит. 2009. № 12. — С. 75—78;
16. Щербанин Ю.А. Мировая экономика// М.: Юнити-Дана, 2004. — 318 с.
17. www.finansmag.ru/
18. www.rts.ru/

 

 

 

Приложение

 

Приложение А

Объем торгов акциями и  число эмитентов январе-феврале 2010 года

№ пп	Биржа	Млрд. долл.	Число эмитентов
1	NASDAQ	4816,57	2560
2	NYSE Euronext (US)	2846,8	1819
3	Tokyo SE	660,26	2311
4	Shanghei SE	634,49	874
5	London SE	465,01	2153
6	Shenzhen SE	421,99	901
7	NYSE Euronext (Europe)	354,54	988
8	Deutsche Börse	316,17	699
9	BME Spanish Exchanges	273,44	3398
10	Korea Exchange	265,17	1787
11	Hong Kong Exchanges	244,37	1314
12	TSX Group	186,99	3664
13	Australian SE	177,34	1877
14	Borsa Italiana	152,21	290
15	SIX Swiss Exchange	151,24	273
16	NASDAQ OMX Nordic Exchange	138,10	763
17	Taiwan SE Corp.	135,15	741
18	BM&FBOVESPA	128,31	369
19	National Stock Exchange India	126,22	1461
20	Istanbul SE	76,32	317
21	ФБ ММВБ	64,01	235
22	Johannesburg SE	62,25	351
23	Oslo Bors	55,34	188
24	Singapore Exchange	43,67	462
25	Bombay SE	43,26	4970

 

Приложение Б 

Капитализация фондового  рынка стран ТОП-20

Место в мире	Страна	Капита-лизация, млн.$	Доля от мировой капитализации  за 2009 год	Доля от мировой капитализации  за 2010 год	Доля от мировой капитализации  за 2011 год	Изменение
	Весь мир	52466373	100	100	100	0
1	США	15559765	29,92	29,68	32,86	2,94
2	Япония	4013490	7,59	7,69	7,24	-0,35
3	Великобритания	3389874	6,47	6,42	6,43	-0,04
4	Китай	3813920	7,15	7,23	6,29	-0,86
5	Гонконг	2579378	4,93	4,78	6,27	1,34
6	Канада	2104890	3,5	4,04	3,82	0,32
7	Франция	1796545	4,13	3,38	2,92	-1,21
8	Германия	1515063	2,98	2,89	2,75	-0,23
9	Австралия	1463179	2,73	2,85	2,48	-0,25
10	Бразилия	1457790	2,89	2,78	2,4	-0,49
11	Швецария	1193428	2,34	2,31	2,22	-0,12
12	Индия	1628673	2,82	3,13	2,22	-0,6
13	Корея	1098158	1,79	2,07	2,13	0,34
14	Россия	691005	1,02	1,33	1,62	0,6
15	Тайвань	921883	1,57	1,77	1,57	0
16	Сингапур	586722	0,97	1,11	1,08	0,11
17	Швеция	604253	0,98	1,15	1,03	0,05
18	Южная африка	532890	0,87	1,03	0,96	0,09
19	Италия	604901	1,49	1,15	0,91	-0,58