Фондовый рынок России как субъект мировой глобализации рынков

В 2010 году фондовая биржа  России довольно–таки серьезно сумела улучшить свои позиции по сравнению  со всеми фондовыми биржами других государств.

Индекс РТС увеличился на 22 процента, а индекс ММВБ на целых 22,11 процентов. Данный рост индексов является лучшим среди пяти интенсивно развивающихся  государств (стран БРИКС–а).

Практически все вложения на фондовой бирже оказались весьма прибыльными. Самые лучшие ПИФы, то есть паевые инвестиционные фонда, в  этом году заработали 60–70 процентов  прибыли. И это притом, что вряд ли в начале 2010 года кто–то рассчитывал  на удачное вложение денег, так как  фондовые рынки во всех странах находились в плачевном состоянии. Всемирный  фондовый рынок из–за различных  экономических проблем и дефолтов очень продолжительное время  не мог выкарабкаться из ямы, поэтому  большинство людей решило не спешить  вкладывать свои сбережения в акции, предпочитая им американскую валюту. Ближе к летнему периоду курс русского рубля очень упал, однако после появления на рынке новых  американских долларов он постепенно стал работать в своем прежнем  темпе. Дорожающие цены на нефть в  совокупности с не до конца оцененными российскими акциями практически  в кратчайшие сроки подняли российский РЦБ.

В 2011 год, как и предполагалось ранее, для фондовой биржи РФ начался весьма удачно. Практически все цены на сырье постоянно поднимаются вверх.

Однако одной из возможных  проблем считают падение курса  рубля, вследствие чего может уменьшиться  и приток денежных средств инвесторов в РФ. Несмотря на все опасения, первый квартал текущего года фондовый рынок России закрыл в хорошем плюсе. Все ведущие индексы акций в среднем возросли от 10 до 15 процентов. Причиной такого прироста индексов стали массовые беспорядки и политическое недоверие к странам Ближнего Востока.

В середине апреля капитализация российского  рынка ценных бумаг составила  рекордные показатели — 1,1 трлн. рублей. Об этом сообщил Владимир Путин, будучи премьер-министром страны, который также заметил, что на сегодняшний момент кризис постепенно уходит из России.  Сейчас капитал различных предприятий РФ увеличился на 40 процентов. К тому же, в Россию опять стали массово вкладывать средства инвесторы.

Прошло уже пол лета, а ситуация на российской фондовой бирже даже и не думает меняться. РФ по–прежнему  удается демонстрировать рост индексов РТС и ММВБ, поэтому большинство аналитиков в этой области считают, что кризиса в стране уже просто нет. Цены на нефть по сравнению с прошлым годом выросли вдвое, российский рубль укрепился и не перестает расти, постоянная прибыльность РЦБ России привели к увеличению спроса на вложения денежных средств в нашу недвижимость. По прогнозам ведущих финансовых экспертов к концу 2011 года капитализация РЦБ России совершенно спокойно приблизится к отметке в 2 трлн. рублей.

В марте 2012 года российский фондовый рынок оживился, появились движения как вверх, так и вниз, обновились локальные максимумы и минимумы. В начале месяца сохранялась интрига вокруг президентских выборов, россиян веселили дебатами, СМИ полностью сфокусировались на политике.

Итоги выборов дали некий импульс  к росту рынка, однако, позитива хватило  всего на неделю, в дальнейшем основными  ориентирами стали прежние индикаторы. Стоит отметить, что инвесторы  все больше обращают внимание на состояние  экономики и новостной фон  из Китая. Кризисы в Японии, США, Европе уже были, остается Китай, ведь любой  экономический бум рано или поздно сменяется сильным спадом. Между  тем, наметились предпосылки к замедлению экономического роста в Поднебесной, и рост ВВП придется пересматривать в сторону снижения.

Основной экономической проблемой  в Китае является дефицит энергоресурсов и рост внутренних цен на топливо. В то же время колоссальные производственные мощности в совокупности с огромным по численности населением медленно, но верно ухудшают экологическую  среду. Очевидно, что от этих проблем  никуда не деться, и потенциал роста  в Китае ограничен. Весь вопрос в  том, как долго Китай еще сможет вытягивать мировую экономику. Сообщение  от китайских властей о снижении темпов роста ВВП в этом году до 7.5% привело к чувствительной коррекции.

Российские фондовые индексы быстро пошли вниз, откатившись к уровням  начала февраля. Другим негативным фактором для российских инвесторов стало  снижение цен на нефть, котировки  просели на $3 до $122 за баррель Brent. Высокие  цены на нефть для экспортеров  имеют и другую сторону медали, развиваются альтернативные источники  топлива, что приведет к снижению потребления. Поэтому министр нефти  Саудовской Аравии в марте заявил, что компромиссная цена около $100 за баррель устроила бы всех участников рынка. Для отечественного рынка  такое развитие событий было бы крайне нежелательно и приведет к снижению котировок индексов и ослаблению рубля. С другой стороны, не стоит  забывать, что в мире денег становится все больше, печатный станок добавляет  ликвидности и рынкам (взять, к  примеру, фондовые индексы США) остается только расти.

В Америке уже все забыли об огромном госдолге, а глава ФРС Б. Бернанке отметил в интервью, что ситуация постепенно улучшается и ожидается  восстановление на рынке жилья. Экономика  США демонстрирует умеренный  рост за период между заседаниями  комиссии, а также дальнейшее улучшение  ситуации на рынке труда и ощутимое снижение за последние месяцы уровня безработицы, все еще остающегося  высоким.

 При этом Б. Бернанке не  исключил, что может последовать  новый раунд "количественного  смягчения", т.е. технология уже  отработана, и бояться нечего.

В том же направлении действуют  европейские финансовые власти.  Министры финансов Еврозоны утвердили очередную программу помощи Греции в размере €130 млрд., а рейтинговое агентство Fitch даже повысило кредитный рейтинг Греции. Однако не стоит забывать, что накачка ликвидностью – это лишь временное решение проблемы. Долги необходимо обслуживать и постоянно по ним платить, и львиная доля ликвидности уходит обратно. Сбой, если он случится, в этом валютном круговороте моментально отразится на валютном рынке и курсовой стоимости. Поэтому крупные финансовые группы сейчас стремятся занимать длинные деньги в долларах и евро. РФ разместила в марте 3 выпуска еврооблигаций 5,10 и 30-летних на общую сумму порядка $7 млрд. под 3.25%, 4.5% и 5.625% соответственно.  Все эти факторы, так или иначе, оказывают влияние на фондовые рынки. После мартовского снижения, всех интересует вопрос какова вероятность продолжения коррекции. Несмотря на все риски, ситуацию в целом можно охарактеризовать как стабильную. Волатильность выросла лишь на несколько процентов, это говорит о том, что инвесторы пока не спешат с покупкой опционов пут в целях хеджирования рисков. В ближайшее время наиболее вероятным сценарием видится проторговка текущих уровней, а дальше все будет зависеть от цен на нефть и событий на глобальных рынках.  

На графиках видим изменения значения и объемов торгов индексов ММВБ и РТС в марте 2012 года. (рис.2)

Рис. 2. Значения индексов ММВБ и РТС в марте 2012 г.

 

Рынок акций за период с 1 по 31 марта 2012 г. рублевый индекс ММВБ снизился на 5,03%, долларовый индекс РТС упал на 5,61% (рис. 1). С начала года индекс ММВБ вырос на 8,21%, индекс РТС повысился на 18,52%.

Среднедневной объем торгов на ММВБ составил 52,46 млрд руб. (рис. 3).

Рис. 3. Объемы торгов на ММВБ и РТС в марте 2012 г.

Тенденциями месяца стали:

1. Закономерная коррекция в голубых фишках после продолжительного роста.

2. На валютном рынке по факту  наблюдается консолидация перед  новым движением.

3. Волатильность подросла, но не  сильно.

В целом, хоть объемы капитализации  в нашем государстве просто–таки  огромны, доля российского фондового  рынка в мировом практически  незаметна. На сегодняшний день рынок  ценных бумаг в России не раскрыт  как минимум на 75% своего потенциала из–за ряда некоторых проблем  и событий, происходящих в нашей  стране.

Однако если РЦБ РФ будет продолжать расти и развиваться такими же темпами и в последующие годы, то можно с большой долей вероятности  говорить о том, что совсем скоро  Россия будет занимать одно из лидирующих мест в мировой экономике. [13]

2.2 Участие России  на мировом фондовом рынке.

 

Мировая экономика, несмотря на все имеющиеся проблемы, в настоящее  время развивается довольно высокими темпами. В 2010 году  мировая экономика  вышла из самого глубокого за последнее  десятилетия экономического кризиса. В кризисном 2009 году падение мирового ВВП составило 2,3%, а в 2010 году мировой  ВВП вырос на 4,1% – это один из самых высоких приростов мировой экономики за последние годы. Однако уже в 2011 году рост мирового ВВП составил лишь 2,7%. В 2012 году ООН прогнозирует дальнейшее замедление: рост мирового ВВП составит 2,5%.(рис.4)

Рис. 4 Рост мирового ВВП,%

В странах с формирующимся рынком и развивающихся странах темпы роста, напротив, снизились больше, чем прогнозировалось, возможно вследствие большего, чем ожидалось, воздействия ужесточения макроэкономической политики или ослабления динамики роста.

По прогнозам, в 2012 году темп прироста мирового ВВП составит 2,5%. Таким образом, экономический рост России окажется ниже среднемировых значений 5и, соответственно, доля России в мировой экономике не возрастет, а остановится на прежнем уровне 6%. (рис 5).

Рис.5 Доля в мировом ВВП,% в 2012 году(прогноз)

В 2012 году Россия остается шестой экономикой мира.

В мировой финансовой системе  в 2012-2011 гг. произошли изменения.

Мир вступает в полосу консолидации крупнейших инфраструктурных организаций мирового фондового рынка и создания глобальных бирж. Завершена сделка по слиянию NYSE-Euronext, в процессе формирования альянсы NASDAQ-OMX, Итальянской биржи и LSE.

Не остаются в стороне  от этого процесса и страны СНГ. ОМХ  приобретает первую биржу на территории СНГ – Армянскую фондовую биржу  и входит в капитал Национального  депозитария Армении. Такие гиганты  как LSE и DB активно привлекают российских эмитентов на свои площадки. Наметился выход наших компаний и на азиатские рынки: стало известно, что Газпром планирует разместить свои акции на Шанхайской фондовой бирже.[5]

По этой причине, сейчас активно  обсуждается проблема выживания  российских бирж в условиях конкуренции  с западными гигантами.

Российские биржи имеют  хорошую возможность найти место  на мировом финансовом пространстве, в случае успешного реализации проекта  по созданию в г. Москве Международного финансового центра. Практика показывает, что успехи в реализации экономики  в сочетании с развитыми национальным фондовым рынком, позволяют через  крупнейшие международные финансовые институты привлечь в страну   значительные инвестиции, что дает возможность закрепить наметившиеся позитивные результаты грамотной экономической  политики правительства.

Надо сказать, что у  России достаточно ресурсов и активов, которые уже сейчас позволяют  обеспечить формирование одного из наиболее ликвидных рынков в мире.

На сегодняшний день в мире существует около двухсот фондовых бирж. Можно утверждать, то фондовые биржи являются показателем и регулятором состояния экономики.

Из 200 существующих бирж наиболее влиятельными являются 20 фондовых бирж с учетом капитализации, рассчитанной в триллионах долларов США. Как правило, биржи, вошедшие в крупнейшую двадцатку, находятся в странах, которые  в средние века имели активное экономическое развитие и сохранили  свой потенциал до наших дней.

Так, например, в США действует 13 фондовых бирж, в числе которых  крупнейшая в мире биржа NYSE-Euronext – Нью-Йорская фондовая биржа, объединившаяся в 2007 году с Европейской фондовой биржей, а также внебиржевой рынок акций высокотехнологичных компаний NASDAQ, которые являются вторым по степени влиятельности. Эти фондовые биржи по праву считаются символами финансового могущества и занимают первые лидерские позиции по объему капитализации.

Европа вошла в список, благодаря Франкфуртской фондовой бирже, концерну Nordic Stock Exchange Group OMX, Швейцарской бирже SWX, а также Мадридской и Миланской(Итальянской) фондовым биржам. Франкфуртская биржа считается одной из крупнейших и старейших в мире бирж. История этой биржи началась еще в 1585 году, вследствие принятия обменных курсов валют. В Германии эта биржа считается влиятельной с 1949 года.

История российской фондовой биржи началась в начале XVIII века. Однако Октябрьская Революция перечеркнула весь накопленный опыт. Поэтому, зарождение фондовой биржи в России началось только в 1993-1994 годах.

Сегодня, объем торгов на российском фондовом рынке составляет свыше 60% фондового рынка стран СНГ и Центральной и Восточной Европы.

ФБ ММВБ входит в число 25-ти ведущих фондовых бирж мира.  В (Приложении А) представлен объем торгов и число эмитентов в январе-феврале 2010 года.

В 2011 году треть общей  капитализации фондового рынка  в мире составлял рынок США, при  этом за последнее время его доля резко увеличилась. Из 11 крупнейших стран по рыночной капитализации  после США, только в Великобритании и Гонконге произошло увеличение капитализации в 2011 году.

По состоянию на 2012 год, Россия занимает 14 место в мире по объему капитализации фондового рынка.(Приложение Б) При этом за последние три года, доля России увеличилась на 0,6%, уступив место только США и Гонконгу. (рис 6)