Ипотечное кредитование: понятие и структура рынка

Т – период владения собственностью.

Ежегодная ипотечная  постоянная может быть рассчитана на аннуитетной  основе, как взнос  на амортизацию единицы:

 

где: f – ежегодная ипотечная постоянная;

i – ставка процента по кредиту в год;

t – полный срок амортизации кредита.

 

= 0,1170

C = 0,2 + 0,583 х 0,003689 – 0,1170 = 0,2 + 0,00215 – 0,1170 = 0,0852

 

 

 

 

где V – стоимость собственности;

NOI – чистый операционный доход;

k – общий коэффициент капитализации

 

862 671 дол.

 

Метод инвестиционной группы:

 

№	Показатель	Способ расчета	Данные расчета
	Чистый метод  инвестиционной группы
1	Ипотечный кредит
1.1	Коэффициент ипотечной  задолженности (доля в выкупном капитале)		80%
1.2	Требуемая отдача (ставка процента по ипотечному кредиту)		11%
1.3	Взвешенный коэффициент	п. 1.1 х п. 1.2	8,80%
2	Собственный капитал	п. 1.3 + п.2.3	12,80%
2.1	Доля в выкупном капитале		20%
2.2	Требуемая отдача (на собственный  капитал)		20%
2.3	Взвешенный коэффициент	п.2.1 х п.2.3	4%
3	Коэффициент чистой инвестиционной группы	п. 1.3  + п. 2.3	12,80%
	Корректировка по Эллвуду
4	Поправка 1
4.1	Срок амортизации кредита		27
4.2	Ставка процента по кредиту		11%
4.3	Ипотечная постоянная		0,11700
4.4	Отклонение ипотечной  постоянной от ставки процента по кредиту	п.4.3 – п. 4.2	0,007
4.5	Величина поправки	п. 4.4 х п. 1.1	0,56%
5	Поправка 2
5.1	Период владения собственностью		22
5.2	Фактор фонда возмещения		0,00369
5.3	Оплаченная основная сумма		0,7998
5.4	Величина поправки	п.1.1 х п. 5.2 х п.5.3	0,24%
6	Общий коэффициент капитализации	п.3 + п.4.5 – п.5.4	13,12%
7	Чистый операционный доход		113 700
8	Оценочная стоимость  собственности		866 616

 

 

 

Метод прямой  капитализации:

 

m           Ипотечная задолженность                                                         80%

i             Ставка дисконтирования                                                           20%

d            Ежегодный рост стоимости собственности                                1%

n            Предполагаемый срок владения собственностью                     22

 

Ежегодные платежи  по кредиту

Срок кредита                                                                                              27

Ставка процента                                                                                         11%

Ипотечная постоянная

                        в месяц                                                                             0,00975

Р                        в год                                                                                 0,1170  

 

PWAF( i;n)        Стоимость единичного аннуитета                                4,90945

R(m;p)                                                                                                     0,34048    

D                       Прирост стоимости за период                                          0,2447

SFF (i;n)            Фактор фонда возмещения                                         0,003689

k                        Ставка капитализации                                                     13,06%

q                         Чистый операционный доход                                       113 700

X                       Стоимость собственности                                             870 597

 

 

 Коэффициент (ставка) капитализации (k) рассчитывается по формуле:

где:

 

= 33,87%

Для упрощения расчетов по нахождению используется коэффициент Инвуда или коэффициент аннуитета - уплата за t –ый год в счет погашения единичного кредита, и представляет собой аннуитет – поток равных платежей в течение n периодов. Тогда , есть ипотечная постоянная.

где f – ипотечная постоянная.

 

 

= 0,5744

= 0,34048

 

 

= 4,90945

 

= 0,2447

 

= 0,003689

= 13,06%

= 870 597 дол.