Ценные бумаги

Лекции 

Содержание

 

Введение……………………………………………………………………4

Лекция 1 Классификация сделок с ценными бумагами, как основания возникновения гражданских правоотношений……………………………………………..………………………….…6

Вопр. 1 Сущностный критерий классификации сделок с ценными бумагами…………………………………………………………………………..6

Вопр. 2. Специфика правовой природы отдельных сделок с ценными бумагами (кроме срочных сделок)……………………………………….…17

Вопр. 3. Правовая природа отдельных сделок по оказанию услуг в сфере обращения ценных бумаг на фондовом рынке…………………………37

Лекция  2. ИНЫЕ ОСНОВАНИЯ ВОЗНИКНОВЕНИЯ ГРАЖДАНСКИХ ПРАВООТНОШЕНИЙ С ЦЕННЫМИ БУМАГАМИ………..……….49

Вопр. 1. Сложные юридические составы, как основания порождающие правоотношения с ценными бумагами……………………………….49

Вопр. 2. Административные акты, влияющие на правоотношения с ценными бумагами………………………………………………………………53

Вопр. 3. Судебные акты, воздействующие на правоотношения с ценными бумагами ……………………………………………………….……..57

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Введение

 

Для возникновения гражданских  правоотношений с ценными бумагами, прежде всего, необходимо наступление предусмотренных нормами действующего законодательства обстоятельств.

Еще в начале прошлого века Г.Ф. Шершеневич разработал классическое определение юридического факта. Юридические отношения возникают, изменяются и прекращаются вследствие юридических фактов, то есть наступления таких обстоятельств, с которыми нормы объективного права соединяют определенные юридические последствия¹.

Юридические факты, как элементы объективной  реальности, представляют собой отражение разновидности социальных фактов. В то же время данные жизненные обстоятельства получают оценку со стороны законодателя, закрепляются в нормах права, в силу чего они приобретают значение фактов юридических. В процессе реализации нормы права фактические обстоятельства и их отражение в нормативной модели должны полностью совпасть.

Как справедливо отмечал  С.Ф. Кечекьян, наличные фактические  обстоятельства должны быть в полном соответствии с гипотезой юридической нормы².

Результатом изучения проблемы юридических фактов различными исследователями³ стало закрепление в нормах права важнейших оснований возникновения гражданских правоотношений, каковыми и являются юридические факты.

Гражданское законодательство (ст. 8 ГК РФ) предусматривает детальный перечень оснований возникновения гражданских прав и обязанностей, который все же не является исчерпывающим. Цивилистической доктриной разработана классификация оснований возникновения гражданских правоотношений по различным критериям⁴. В соответствии с ней основания возникновения правоотношений с ценными бумагами можно подразделить, прежде всего, на простые юридические факты и сложные юридические составы. Простые юридические факты можно подразделить на действия и события, юридические поступки и акты, сделки и административные акты.

В соответствии с правовыми последствиями  юридические факты подразделяют на правопорождающие, правоизменяющие и правопрекращающие⁵; некоторые исследователи выделяют в качестве отдельной категории правовосстанавливающие юридические факты⁶.

По признаку зависимости от воли субъектов юридические факты  традиционно подразделяются на события и действия. Использование в качестве критерия классификации «характера течения юридических фактов»⁷ либо «источник деятельности»⁸, по нашему мнению, подразумевает в конечном итоге проявление воли субъекта, но по разному определяется.

Весьма проблематичным в теории права является вопрос о месте  сроков в общей классификации юридических фактов. Некоторыми исследователями⁹ сроки как юридические факты относятся к событиям по той причине, что течение времени объективно и не зависит от воли и волеизъявления участников оборота. Следуя за другими, мы считаем, что сроки необходимо выделять в самостоятельное основание возникновения гражданских прав и обязанностей и рассматривать как отдельную категорию юридических фактов¹⁰. Причиной тому является объединение в единое целое объективного, не зависимого от воли участников правоотношения, процесса течения времени и субъективного установления лицами рамок осуществления или протекания того или иного правоотношения.

Помимо событий и действий некоторыми исследователями выделяются еще  и состояния¹¹, которые определяются как юридические факты, существующие длительное время, непрерывно или периодически порождая правовые последствия¹².

Другие исследователи справедливо, по нашему мнению, отмечают, что состояние  не представляет собой самостоятельной  разновидности юридических фактов наряду с событиями и действиями, а рассматриваются лишь как изменяющееся явление, выступающее в одних случаях событием, в других - действием¹³.

Все вышеперечисленные основания  возникновения гражданских прав и обязанностей в равной мере применимы  и к ценным бумагам.

Иные юридические факты, служащие основанием возникновения  гражданских правоотношений с ценными бумагами, можно подразделить на:

1) сложные юридические  составы;

2) административные акты;

3) судебные решения.

Каждый из выделенных видов юридических фактов включает в себя конкретные основания возникновения  правоотношений с ценными бумагами.

Глава 1. Классификация сделок с ценными

 бумагами, как основания возникновения

 гражданских правоотношений

 

Параграф 1. Сущностный критерий классификации сделок

с ценными бумагами

 

Исследования, посвященные проблематике ценных бумаг, обширны, при этом подавляющее большинство исследователей занимается изучением и характеристикой ценных бумаг. Основаниям же возникновения гражданских правоотношений с ценными бумагами посвящены в основном отдельные статьи или учебные пособия, большинство из которых рассматривает лишь экономическую их природу.

Большинство из исследователей не видит  никакой разницы, при применении терминологии, между терминами «операция с ценными бумагами» и «сделка с ценными бумагами». Между тем правильное различение понятий, обозначаемых этими терминами, имеет существенное значение для разрешения целого ряда проблем гражданско-правового регулирования рынка ценных бумаг.

Операция с ценными бумагами - законченное действие или ряд  действий с ценными бумагами и (или) денежными средствами на фондовом рынке для достижения поставленных целей¹⁴.

Под операцией с ценными бумагами предлагается понимать систему экономически обоснованных действий лиц-участников, влекущих изменение имущественного положения таковых по отношению  к определенного рода ценным бумагам¹⁵. Экономический аспект операций с ценными бумагами связан с характеристикой целей, ради достижения которых эта операция производится, рисками и возможной финансовой выгодой от ее проведения.

Таким образом, понятие «операции  с ценными бумагами» призвано обозначить ряд типовых фактических составов действий, совершенных в отношении ценных бумаг, безотносительно к их юридическому значению. Ответ на вопрос о том, какие из этих действий являются правомерными и имеют направленное гражданско-правовое значение, то есть, приводят к динамике субъективных частных прав и юридических обязанностей, и есть ответ на вопрос о том, какие из действий, образующих этот фактический состав, являются сделками. Одна операция может включать в себя несколько действий, из которых сделкой может быть каждое действие либо некоторые из них. Может случиться и так, что ни одно из действий, слагающих «операцию» с ценными бумагами, не будет являться сделкой.

Вопрос о классификации операций и сделок с ценными бумагами в  настоящее время нельзя считать решенным. Вероятно это связано с тем, что разработкой этого вопроса всерьез никто не занимался, видимо, не усматривая практического значения такой классификации.

Я.М. Миркин выделяет более тридцати пяти операций с ценными бумагами, не проводя их классификации ни по каким основаниям, ограничившись лишь примерным перечнем¹⁶.

Д.Г. Харазишвили подразделяет все  виды сделок, заключаемых на фондовой бирже на две группы, причем критерием  такого деления выступает срок, в  который стороны обязуются исполнить  возложенные на них обязательства: кассовые сделки и срочные сделки¹⁷. Основанием отнесения сделки к одной из названных категорий являются правила торгов, принятые организатором торговли.

Е.В. Семенкова, не приводя основания  классификации, подразделяет операции с ценными бумагами на:

1) эмиссионные операции;

2) инвестиционные операции;

3) клиентские операции¹⁸.

В.А. Белов классифицирует операции банков с ценными бумагами по их экономическим (хозяйственным) целям, выделяя: 1) эмиссионные; 2) кредитные операции; 3) операции исполнения по ценным бумагам и его обеспечения; 4) операции по учету векселей; 5) операции по обслуживанию обращения ценных бумаг; 6) купля-продажа ценных бумаг за свой счет и по поручениям; 7) депотные; 8) трастовые операции¹⁹. В более поздней публикации В.А. Белов, пользуясь тем же критерием, строит несколько иную классификацию операций. Оставив без изменения подразделения 1 и 2 автор объединяет в подразделение 3, называя его «операциями по обслуживанию обращения ценных бумаг», те операции, которые ранее были сгруппированы под пунктами 3 и 5. Кроме того, в четвертый вид операций им включаются еще и операции по переучету векселей, а также флоуту векселей и чеков, отдельно выделяются фондовые биржевые операции и более не вычленяются операции трастовые²⁰. Думается, что объем охваченных этими вариантами классификаций операций позволяет распространить их не только на банковские, но и иные операции с ценными бумагами.

Приведенные выше варианты классификации  операций с ценными бумагами, как и само понятие операции с ценными бумагами, хотя и отвечает задачам которые преследовали исследователи, но не имеет юридического наполнения.

Сделки, как известно, являются разновидностью юридических фактов - оснований или  предпосылок возникновения, изменения  и прекращения гражданских правоотношений (субъективных гражданских прав и юридических обязанностей)²¹. Для установления того, породили ли какие-либо направленные действия необходимые гражданские права и юридические обязанности, необходимо с помощью индуктивного умозаключения «преобразовать» сведения о данных действиях в правовые категории, а затем увязать таковые в гипотезу юридической нормы.

После этого необходимо обнаружить в нормативных материалах (законах, подзаконных актах и др.) предписания, из которых могла бы быть сконструирована юридическая норма с гипотезой, содержащей те же категории, что и гипотеза смоделированная. Наконец, по обнаруженной гипотезе следует установить подлежащее применению правило о правах и обязанностях (содержание диспозиции юридической нормы)²².

Только классификация сделок с  ценными бумагами может позволить  выработать те абстрактные юридические  категории, к которым следует  «примерять» и которыми следует  обозначать конкретные фактические  обстоятельства. Из этих же категорий должно осуществляться моделирование гипотезы, подлежащей применению правовой нормы. Следовательно, отсутствие классификации таких юридических фактов, как сделки с ценными бумагами, если и не делает невозможным, то по меньшей мере существенно замедляет и усложняет процесс применения гражданско-правовых норм о ценных бумагах.

Сделкой с ценными бумагами называется операция с ценными бумагами, направленная на возникновение, изменение или прекращение правоотношений, возникающих в связи с определенного рода ценными бумагами²³. Сделка с ценными бумагами, в отличие от операций, не охватывает собой тех хозяйственных целей и финансовых рисков, которыми они сопровождаются.

Между тем применение понятия «сделка  с ценными бумагами», хотя и в  меньшей мере, чем применение понятия  «операция с ценными бумагами», все же не охватывает все многообразие оснований, по которым возникают, изменяются и прекращаются гражданские права и обязанности, связанные с ценными бумагами.

В соответствии с положениями о  сделках, закрепленными гл.9 ГК РФ, под  сделками с ценными бумагами следует понимать действия эмитента ценной бумаги, управомоченного по ней лица и (или) профессионального участника рынка ценных бумаг, направленные на установление, изменение или прекращение правоотношений, связанных с ценной бумагой.

Сделки с ценными бумагами, используя  в качестве основания классификации экономическую направленность действий их участников, можно в свою очередь подразделить на:

1) связанные с переходом права  собственности на ценную бумагу;

2) связанные с оказанием услуг в сфере обращения ценных бумаг профессиональными участниками рынка ценных бумаг;

3) связанные с различными обременениями  ценных бумаг;

4) исполнение по ценным бумагам.

К действиям, связанным  с изменением управомоченного по ценной бумаге лица, принято относить, прежде всего, куплю-продажу ценных бумаг и иные операции, приводящие к изменению их собственников.

К договору купли-продажи  ценных бумаг следует применять  нормы регулирующие данный вид правоотношений и закрепленные в гл. 30 ГК РФ с  учетом предусмотренных действующим законодательством особенностей, присущих данному виду объектов гражданских правоотношений.

К таким особенностям можно отнести: момент перехода права  собственности на ценные бумаги, специфику деятельности профессиональных участников фондового рынка, неприменение к договору купли-продажи ценных бумаг ряда положений, закрепленных в гл. 30 ГК РФ, необходимость регистрации договора купли-продажи в случае заключения его на бирже.

Момент перехода права  собственности на ценные бумаги обусловлен видом ценной бумаги, которая выступает в качестве предмета договора купли-продажи, и может быть дифференцирован в соответствии с требованиями, закрепленными ст. 29 Федерального закона «О рынке ценных бумаг»²⁴ следующим образом:

1) ценные бумаги на  предъявителя, в случае нахождения сертификата ценной бумаги у владельца право собственности переходит к покупателю в момент передачи бумаги в фактическое обладание покупателя, в случае хранения и/или учета прав на такие бумаги в депозитарии право собственности переходит в момент осуществления приходной записи по счету депо приобретателя;