Учет расчетных операций с поставщиками и покупателями и анализ дебиторской и кредиторской задолженности (на примере РУПП «Могилевхлебпро

    3.3 Анализ платежеспособности  РУПП «Могилевхлебпром»  «Бобруйский хлебозавод» 
 

    Одним из показателей, характеризующих финансовую устойчивость предприятия, является его платежеспособность, т.е. возможность наличными денежными ресурсами своевременно погашать свои платежные обязательства. Платежеспособность является внешним проявлением финансового состояния предприятия, его устойчивости.

    Анализ  платежеспособности необходим не только для предприятия с целью оценки и прогнозирования финансовой деятельности, но и для внешних инвесторов (банков). Прежде чем выдавать кредит, банк должен удостовериться в кредитоспособности заемщика. То же должны сделать и предприятия, которые хотят вступить в экономические отношения друг с другом. Им важно знать о финансовых возможностях партнера, если возникает вопрос о предоставлении ему коммерческого кредита или отсрочки платежа.

    Оценка  платежеспособности внешними инвесторами  осуществляется на основе характеристики ликвидности текущих активов, которая  определяется временем, необходимым для превращения их в денежные средства. Чем меньше требуется время для инкассации данного актива, тем выше его ликвидность. Ликвидность баланса - возможность субъекта хозяйствования обратить активы в наличность и погасить свои платежные обязательства, а точнее - это степень покрытия долговых обязательств предприятия его активами, срок превращения которых в денежную наличность соответствует сроку погашения платежных обязательств. Она зависит от степени соответствия величины имеющихся платежных средств величине краткосрочных долговых обязательств.

    Ликвидность предприятия - это более общее понятие, чем ликвидность баланса. Ликвидность баланса предполагает изыскание платежных средств только за счет внутренних источников (реализации активов). Но предприятие может привлечь заемные средства со стороны, если у него имеется соответствующий имидж в деловом мире и достаточно высокий уровень инвестиционной привлекательности

      Понятия платежеспособности и  ликвидности очень близки, но  второе более емкое. От степени  ликвидности баланса зависит платежеспособность. В то же время ликвидность характеризует как текущее состояние расчетов, так и перспективу. Предприятие может быть платежеспособным на отчетную дату, но иметь неблагоприятные возможности в будущем.

    На  рисунке 3.9 показана блок-схема, отражающая взаимосвязь между платежеспособностью, ликвидностью предприятия и ликвидностью баланса, которую можно сравнить с многоэтажным зданием, где все этажи равнозначны, но второй этаж нельзя возвести без первого, а третий без первого и второго. Если рухнет первый, то и все остальные развалятся. Следовательно, ликвидность баланса является основой (фундаментом) платежеспособности и ликвидности предприятия. Иными словами, ликвидность - это способ поддержания платежеспособности. Но в то же время, если предприятие имеет высокий имидж и постоянно является платежеспособным, то ему легче поддерживать свою ликвидность. 

    

    Рисунок 3.9 - Взаимосвязь между показателями ликвидности и платежеспособности предприятия 

    Примечание. Источник [22, рис. 24.5, с. 637] 

    Анализ  ликвидности баланса заключается  в сравнении средств по активу, сгруппированных по степени убывающей ликвидности (табл. 3.10), с краткосрочными обязательствами по пассиву, которые группируются по степени срочности их погашения. 

Таблица 3.10 -  Группировка текущих активов по степени ликвидности РУПП «Могилевхлебпром» «Бобруйский хлебозавод» за 2007-2008 гг. 

 

    Примечание. Источник: собственная разработка

    Изучение  соотношений этих групп активов и пассивов за несколько периодов позволит установить тенденции в структуре баланса и его ликвидности.

    Для оценки платежеспособности в краткосрочной перспективе рассчитывают следующие показатели: коэффициент текущей ликвидности, коэффициент промежуточной ликвидности и коэффициент абсолютной ликвидности.

    Коэффициент текущей ликвидности (коэффициент покрытия долгов) - отношение всей суммы текущих активов, включая запасы и незавершенное производство, к общей сумме краткосрочных обязательств (III раздел пассива). Он показывает степень, в которой текущие активы покрывают текущие пассивы.

    Превышение  текущих активов над текущими пассивами обеспечивает резервный запас для компенсации убытков, которые может понести предприятие при размещении и ликвидации всех текущих активов, кроме наличности. Чем больше величина этого запаса, тем больше уверенность кредиторов, что долги будут погашены. Другими словами, коэффициент покрытия определяет границу безопасности для любого возможного снижения рыночной стоимости текущих активов, вызванными непредвиденными обстоятельствами, способными приостановить или сократить приток денежных средств. Удовлетворяет обычно коэффициент > 2. В нашем примере величина его на начало года составляет 1,56 (5814/3716), на конец - 1,66 (6178/3753).

      Изменение уровня коэффициента текущей ликвидности может произойти за счет увеличения или уменьшения суммы по каждой статье текущих активов и текущих пассивов (рис. 3.10). 

      

    Рисунок 3.10 – Схема факторного анализа коэффициента текущей ликвидности 

    Примечание. Источник [22, рис. 24.6, с. 640]

    В первую очередь необходимо определить, как изменился коэффициент ликвидности за счет факторов первого порядка: 

      

      

      

    Изменение уровня коэффициента

    текущей ликвидности общее:                                         1,56 - 1,66 = +0,1

    в том числе за счет изменения:

    суммы текущих активов                                                   1,66 - 1,56 = +0,1,

    суммы текущих обязательств                                       1, 66 – 1,66 = 0. 

    Коэффициент быстрой ликвидности - отношение ликвидных средств первых двух групп к общей сумме краткосрочных долгов предприятия. На РУПП «Могилевхлебпром» «Бобруйский хлебозавод» на начало года величина этого коэффициента составляет 0,47 (1762/3716), а на конец - 0,48 (1811/3753). Удовлетворяет обычно соотношение 0,7-1,0. Однако оно может оказаться недостаточным, если большую долю ликвидных средств составляет дебиторская задолженность, часть которой трудно своевременно взыскать. В таких случаях требуется соотношение большее. Таким образом, коэффициент быстрой ликвидности не удовлетворяет нормативному значению.

    Коэффициент абсолютной ликвидности (норма денежных резервов) дополняет предыдущие показатели. Он определяется отношением ликвидных средств первой группы ко всей сумме краткосрочных долгов предприятия (III раздел пассива баланса). Чем выше его величина, тем больше гарантия погашения долгов, так как для этой группы активов практически нет опасности потери стоимости в случае ликвидации предприятия и не существует никакого временного лага для превращения их в платежные средства. Значение коэффициента признается достаточным, если он составляет 0,20-0,25. Если предприятие в текущий момент может на 20-25 % погасить все свои долги, то его платежеспособность считается нормальной. На РУПП «Могилевхлебпром» «Бобруйский хлебозавод» на начало года абсолютный коэффициент ликвидности составлял 0,03 (124/3716), а на конец - 0,05 (194/3753), что не соответствует норме.

    Следует отметить, что сам по себе уровень  коэффициента абсолютной ликвидности  еще не является признаком плохой или хорошей платежеспособности.

    Связь между рентабельностью капитала, прибыльностью продукции и оборачиваемостью капитала и факторов, формирующих  их уровень, показана на рисунке. 

    

    Рисунок 3.11 - Взаимосвязь факторов, формирующих рентабельность совокупного капитала 

    Примечание. Источник [22, рис. 13.2, с. 308] 

    Рентабельность  капитала рассчитывается по следующей  формуле: 

     ;                                          (3)

    где - рентабельность капитала;

- коэффициент оборачиваемости;

- рентабельность продукции.

    Расчет  влияния факторов первого порядка  на изменение уровня рентабельности капитала можно произвести методом  абсолютных разниц:

    

; 

    

 

    Данные, приведенные в таблице, показывают, что доходность капитала за отчетный 2008 год возросла на 5,89%. В связи с ускорением оборачиваемости капитала  она возросла на 2,82%, а за счет значительного увеличения прибыли и вместе с этим уровня рентабельности продаж увеличилась на 3,07% . 

Таблица 3.11 -  Показатели эффективности использования совокупного капитала РУПП «Могилевхлебпром» «Бобруйский хлебозавод» за 2007-2008 гг.