Финансовый менеджмент

Он определяет способность предприятия выполнять свои текущие обязательства за счет высоколиквидных активов. При равном показателе общей ликвидности у двух предприятий финансовое положение лучше будет у того из них, которое имеет более высокую долю денежных средств и ценных бумаг в текущих активах. Предпочтительной считают величину коэффициента, равную 1,0, допустимой — величину в интервале 0,7—1,0. На практике во многих отраслях он значительно ниже, поэтому его следует сравнивать с отраслевыми нормами.

3. Коэффициент абсолютной ликвидности рассчитывается как отношение абсолютно ликвидных активов к краткосрочным обязательствам: Денежные средства/Текущие обязательства.

Этот  коэффициент характеризует способность  предприятия выполнить свои текущие обязательства из абсолютно ликвидных активов и показывает ту часть текущих обязательств, которая может быть погашена немедленно. Теоретически нормальным значением здесь будет 0,2—0,3.

4. Величина отношения товарных запасов к текущим активам: Товарные запасы/Текущие активы. 

Показывает  долю товарных запасов в текущих  активах, удельный вес их наименее ликвидной части.

5. Коэффициент амортизации — это отношение суммы накопленной амортизации к первоначальной сумме долгосрочных активов: Амортизация/Долгосрочные активы.

Коэффициент показывает долю долгосрочных активов, уже превратившихся в ликвидную форму.

18. Оценка деловой активности. Сущность, методика расчета, оценка результатов.

Деловая активность в финансовом аспекте проявляется  в скорости оборота средств. Анализ деловой активности заключается  в исследовании уровней и динамики разнообразных коэффициентов - показателей оборачиваемости, причем: от скорости оборота средств зависит размер годового оборота; с размерами оборота, а, следовательно, и с оборачиваемостью, связана относительная величина условно-постоянных расходов: чем быстрее оборот, тем меньше на один оборот приходится этих расходов; ускорение оборота на той или иной стадии кругооборота средств зависит от того, как быстро совершается оборот на других стадиях.

Эффективность движения капитала зависит от его  оборачиваемости. Основными аналитическими показателями выступают коэффициент оборачиваемости капитала или капиталоотдача, которая характеризует степень деловой активности предприятия.

- Коэффициент  оборачиваемости авансированного  капитала (капиталоотдача) = реализованная продукция (продажа) / авансированный капитал                

- Коэффициент  оборачиваемости собственного капитала =  реализованная продукция / собственный капитал

Весь капитал  в зависимости от источников формирования может быть представлен собственными и заемными средствами.

По продолжительности  использования различают капитал  долгосрочный и краткосрочный.

Основным элементом  формирования источников средств предприятия  является собственный капитал. В его составе могут быть выделены:

инвестированный капитал (капитал, вложенный собственниками в предприятие)

накопленный капитал (созданный на предприятии сверх  того, что было первоначально авансировано собственниками).

Инвестированный капитал включает номинальную стоимость простых и привилегированных акций, а также дополнительно оплаченный сверх номинальной стоимости акций капитал + безвозмездно полученные ценности.

Накопленный капитал находит свое отражение в виде статей, возникающих в результате распределения чистой прибыли (резервный капитал, нераспределенная прибыль, иные аналогичные статьи).

Вторая часть  авансированного капитала – заемные средства (характеризуют совокупный объем финансовых обязательств предприятия).

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

18. Коэффициенты деловой активности (оборачиваемости), методика расчета,  оценка результатов.

Деловая активность в финансовом аспекте проявляется в скорости оборота средств. Анализ деловой активности заключается в исследовании уровней и динамики разнообразных коэффициентов - показателей оборачиваемости, причем: от скорости оборота средств зависит размер годового оборота; с размерами оборота, а, следовательно, и с оборачиваемостью, связана относительная величина условно-постоянных расходов: чем быстрее оборот, тем меньше на один оборот приходится этих расходов; ускорение оборота на той или иной стадии кругооборота средств зависит от того, как быстро совершается оборот на других стадиях.

Эффективность движения капитала зависит от его оборачиваемости. Основными аналитическими показателями выступают коэффициент оборачиваемости  капитала или капиталоотдача, которая характеризует степень деловой активности предприятия.

- Коэффициент  оборачиваемости авансированного  капитала (капиталоотдача) = реализованная продукция (продажа) / авансированный капитал                

- Коэффициент  оборачиваемости собственного капитала =  реализованная продукция / собственный капитал

Весь капитал в зависимости  от источников формирования может быть представлен собственными и заемными средствами.

По продолжительности  использования различают капитал  долгосрочный и краткосрочный.

Основным элементом формирования источников средств предприятия является собственный капитал. В его составе могут быть выделены:

1. инвестированный капитал (капитал, вложенный собственниками в предприятие)
2. накопленный капитал (созданный на предприятии сверх того, что было первоначально авансировано собственниками).

Инвестированный капитал включает номинальную стоимость простых и привилегированных акций, а также дополнительно оплаченный сверх номинальной стоимости акций капитал + безвозмездно полученные ценности.

Накопленный капитал находит свое отражение в виде статей, возникающих в результате распределения чистой прибыли (резервный капитал, нераспределенная прибыль, иные аналогичные статьи).

Вторая часть авансированного  капитала – заемные средства (характеризуют совокупный объем финансовых обязательств предприятия).

19. Показатели финансовой устойчивости (структуры капитала) компании, методика  расчета, оценка результатов.

КОЭФФИЦИЕНТЫ  ФИНАНСОВОЙ УСТОЙЧИВОСТИ (платежеспособности или структуры капитала) - характеризуют структуру финансовой источников, и прежде всего структуру капитала. Они отражают способность предприятия погашать долгосрочную задолженность.

Коэффициент собственности отражает долю собственного капитала в структуре капитала компании и, таким образом, соотношение интересов собственников предприятия и кредиторов. Значение этого показателя, характеризующее достаточно стабильное финансовое положение при прочих равных условиях в глазах инвесторов и кредиторов, составляет около 60%.

Коэффициент заемного капитала отражает долю заемного капитала в источниках финансирования. Этот коэффициент является обратным коэффициенту собственности.

Коэффициент финансовой зависимости характеризует зависимость компании от внешних займов и представляет собой отношение заемного капитала к собственному капиталу. Чем выше это соотношение, тем рискованнее ситуация, которая может привести к банкротству предприятия, и тем выше потенциальная опасность возникновения у предприятия дефицита денежных средств. Считается, что данный показатель в условиях рыночной экономики не должен превышать единицу. Высокая зависимость от внешних займов может существенно ухудшить положение компании в случае замедления темпов реализации, поскольку расходы по выплате процента на заемный капитал при прочих равных условиях компания не сможет уменьшить пропорционально уменьшению объема реализации. Кроме того, высокий коэффициент финансовой зависимости может привести к затруднениям с получением новых кредитов.

Расчет показателей  финансовой устойчивости предприятия и рекомендуемые значения коэффициентов

Показатель	Расчет показателя	Формула расчета  показателя по данным отчетности	Рекомендуемые значения коэффициента, тенденции
Коэффициент автономии	Собственный капитал / Активы либо Чистые активы / Активы	Стр.490 / Стр.699 ф.1 либо (Стр.490 - стр.450 - стр.252) / Стр.699 ф.1	более 0,5
Коэффициент заемного капитала	Сумма привлеченного заемного капитала / Активы	1 минус значение коэффициента  автономии или (Стр. 590 + стр. 690 --стр. 640 -стр.650) / Стр. 699 ф.1	менее 0,5
Мультипликатор собственного капитала	Активы / Собственный капитал	Стр. 399 / (Стр. 490 - стр. 460)
Коэффициент финансовой зависимости	Сумма привлеченного капитала / Собственный капитал	(Стр.590 + стр.690 -стр.640 - стр.650) / Стр.490 ф.1	менее 0,7 Превышение указанной границы означает потерю финансовой устойчивости
Коэффициент долгосрочной финансовой независимости	Собственный капитал + заемный капитал на долгосрочной основе / Активы	(Стр.490 + стр.590) / Стр.699 ф.1
Коэффициент структуры долгосрочных вложений	Долгосрочные пассивы / Внеоборотные активы	Стр. 510 /Стр. 190 ф.1
Коэффициент обеспеченности долгосрочных инвестиций	Внеоборотные активы/ Собственный капитал + Долгосрочные пассивы	Стр. 190 / (Стр.490 + стр.5 10) ф.1
Коэффициент покрытия процентов	Прибыль от основной деятельности / Проценты к выплате или Прибыль + проценты уплаченные / Проценты уплаченные	Стр.050 / Стр. 070 ф.2 или (Стр.050 ф.2 + стр. 070) / Стр. 070 ф.2	более 1
Коэффициент обеспе-ченности собственными средствами	Собственные оборотные  средства / Обо- ротные активы или (Капитал и резервы  - внеобо- ротные активы) / Оборотные  активы	(Стр.490 - стр. 190)/ Стр.290 ф.1	более 0, 1 Чем выше показатель (около 0,5), тем лучше финансо- вое состояние предприяти
Коэффициент маневренности	Собственные оборотные  средства / Соб- ственный капитал  или Чистый оборотный капитал / Собственный капитал	(Стр.490 -стр. 190 + стр.5 10) /Стр.490 или [(Стр.290 -стр.216 - стр.244) - - (стр.690 - стр.640 - стр.650)] / Стр.490 ф.1	0,2 - 0,5 Чем ближе значение показателя к верхней рекомендуемой границе, тем больше возможностей финансового  маневрирования

 

20. Показатели рыночной активности  компании, экономическая сущность, методика расчета.

КОЭФФИЦИЕНТЫ  РЫНОЧНОЙ ОЦЕНКИ (активности) предприятия - характеризуют стоимость и доходность акций компании.

Прибыль на одну акцию показывает, какая доля чистой прибыли приходится на одну обыкновенную акцию в обращении. Коэффициент рассчитывается делением суммы чистой прибыли на общее число обыкновенных акций в обращении (общее количество выпущенных обычных акций за вычетом собственных акций в портфеле). Если в структуре компании имеются привилегированные акции, из чистой прибыли предварительно вычитается сумма дивидендов, выплачиваемых по привилегированным акциям.

Соотношение рыночной цены акции и прибыли на одну акцию отражает отношения между компанией и ее акционерами, показывая, сколько денежных единиц платят акционеры за одну денежную единицу чистой прибыли компании. Этот показатель можно сравнивать для различных компаний, что особенно важно делать в динамике, оценивая долгосрочный аспект инвестирования.

Балансовая  стоимость акции показывает стоимость чистых активов предприятия (собственного капитала), которая приходится на одну обыкновенную акцию в соответствии с данными бухгалтерского учета и отчетности. Этот показатель рассчитывается как частное от деления разности между стоимостью акционерного капитала и стоимостью привилегированных акций на число обыкновенных акций в обращении.

Для определения доходности акций рассчитывают несколько показателей. Под текущей доходностью понимают дивиденды, которые получит владелец акции. Этот коэффициент называется дивидендным доходом или нормой дивиденда и представляет собой частное от деления величины дивиденда на одну акцию на рыночную стоимость одной акции. Доходность акции может быть рассчитана также с учетом курсовой разницы, которую владелец акции может получить при продаже акции. В этом случае доходность акции определяется как частное от деления суммы дивиденда, полученного в течение периода владения акцией, и разницы (прибыли или убытка) между ценой покупки акции и ценой ее продажи на цену покупки акции.

Доля выплачиваемых  дивидендов указывает, какая часть чистой прибыли расходуется на выплату дивидендов. Этот коэффициент представляет собой частное от деления величины дивиденда на одну акцию на величину чистой прибыли на одну акцию.

Показатели рыночной активности предприятия

Показатель	Экономическое содержание	Расчет показателя	Иные наименования показателя, встречающиеся в экономической литературе
Прибыль на одну акцию	Показывает долю прибыли, приходящуюся на одну акцию	Чистая прибыль к  распределению / Число обыкновенных акций (средневзвешенное количество обыкновенных акций)	1. Базовая прибыль  (убыток) на акцию
Разводненная прибыль на акцию	Показывает долю прибыли, приходящейся на одну акцию, уменьшенную  в результате возможного в будущем  выпуска в связи с имеющимися обязательствами обыкновенных акций без соответствующего увеличения активов	Скорректированная чистая прибыль / Скорректированное средневзвешенное число обыкновенных акций
Балансовая стоимость  одной акции	Показывает, какая стоимость  собственного капитала приходится на одну обыкновенную акцию	Акционерный капитал (Собственный  капитал акции минус привилегированные акции) / Число находящихся в обращении обыкновенных акций	1. Бухгалтерская стоимость  акции
Соотношение рыночной цены акции и прибыли на одну акцию	Показывает, какую сумму согласны заплатить инвесторы за единицу прибыли. Является самым популярным средством оценки предприятия инвесторами на рынке капитала	Рыночная цена акции / Прибыль на акцию	1 . Отношение цены акции  к прибыли на акцию  2. Цена акции
Соотношение рыночной цены акции и прибыли на одну акцию	Характеризует отношение  инвесторов к предприятию: превышение цены над балансовой стоимостью акции существенно у предприятий с более высокой прибылью на акционерный капитал	Рыночная цена одной  акции / Балансовая стоимость одной акции	1. Отношение цены акции  к бухгалтерской стоимости  2. Коэффициент котировки  акций
Норма дивиденда	Показывает текущую доходность акции	Дивиденд на одну акцию / Рыночная стоимость акции	1. Дивидендная доходность акции
Доля выплаченных дивидендов	Показывает долю прибыли, израсходованную на выплату дивидендов	Дивиденд на одну акцию / Чистая прибыль на одну акцию	1. Дивидендный выход