Инвестиционный рынок: механизм функционирования

МИНИСТЕРСТВО  ОБРАЗОВАНИЯ РЕСПУБЛИКИ БЕЛАРУСЬ

УО «БЕЛОРУССКИЙ ГОСУДАРСТВЕННЫЙ  ЭКОНОМИЧЕСКИЙ  УНИВЕРСИТЕТ»

 

 

Кафедра мировой экономики

 

 

 

 

КУРСОВАЯ  РАБОТА

 

по  дисциплине: Инвестиционный анализ

 

          на  тему: Инвестиционный рынок: механизм функционирования

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Студент

ФМЭО, 3-й курс, ДАИ-2                                                              Герасименя А.О.

 

 

                                                                   

 

 

 

 

 

 

МИНСК 2010

 

 

 

РЕФЕРАТ

 

         Курсовая работа: 28 с., 33 источника, 1 схема-рисунок, 1 таблица

 

ИНВЕСТИЦИИ, ФИНАНСОВЫЙ РЫНОК, РЫНОК ИНВЕСТИЦИЙ, РЫНОК КАПИТАЛА, КОРПОРАТИВНАЯ СОБСТВЕННОСТЬ, ФИНАНСОВЫЙ ПОСРЕДНИК, КРЕДИТНАЯ ДЕЯТЕЛЬНОСТЬ, ГОСУДАРСТВЕННОЕ РЕГУЛИРОВАНИЕ, ИНВЕСТИЦИОННЫЙ АГЕНТ, РЫНОК ЦЕННЫХ БУМАГ.

 

Объект  исследования – инвестиционный рынок.

Предмет исследования – механизм функционирования инвестиционного рынка.

Цель  работы: изучить основы и механизм функционирования инвестиционного рынка в Республике Беларусь.

Методы  исследования: сравнительного анализа, группировок, экономико- математические, экспертных оценок.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

СОДЕРЖАНИЕ

 

 

Введение……………………………………………………………………………...4

1  Инвестиционный рынок…………………………………………………….….…6

1.1 Современная финансовая система……………………………………………...6

1.2 Модели организации и функции  рынков инвестиций…………………...….8

2  Российская модель рынка  инвестиций…………………………………………11

2.1 Структура корпоративной собственности……………………………………11

2.2 Роль финансовых посредников  на рынке инвестиций…………………….…13

2.3 Система контроля инвесторов над корпорациями…………………………...13

2.4 Государственное регулирование инвестиционного рынка…………………14

3  Инвестиционный рынок Беларуси………………………………………...........16

Заключение………………………………………………………………………….25

Список использованных источников ……………………………………………..26

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

ВВЕДЕНИЕ

 

 

Важнейшей составляющей рыночной трансформации экономики страны является ее инвестиционная политика. Эффективная реализация инвестиционной политики требует знания объектов инвестирования, форм и механизмов производства капиталов и осуществления инвестиционной деятельности, источников ее финансирования, алгоритмов оценки инвестиций. Особое значение приобретает рынок инвестиций, главной задачей, которого является привлечение инвестиций на предприятия, обеспечение доступа предприятий к акционерному, банковскому и частному капиталу.

В ходе разработки курсовой работы были поставлены следующие задачи:

−  изучить основы современной  финансовой система, а также рассмотреть  модели организации и функции рынков инвестиций;

−  охарактеризовать российскую модель рынка инвестиций, в том числе рассмотреть структуру корпоративной собственности, выявить роль финансовых посредников на рынке инвестиций, рассмотреть систему контроля инвесторов над корпорациями и выяснить в чем заключается государственное регулирование инвестиционного рынка;

−  изучить  механизмы инвестиционный рынок  республики Беларусь, его механизмы  регулирования.

В соответствии с поставленными задачами были выделены главы и подглавы курсовой работы.

Курсовая  работа состоит из введения, основной части и заключения. Основная часть  включает 3 главы, которые, в свою очередь, делятся на подглавы.

В первой главе  дается общая характеристика инвестиционного рынка, его моделей и функций. Вторая глава посвящена характеристике рынка инвестиций Российской Федерации, рассмотрена структура корпоративной собственности, также выявлена роль государства и финансовых посредников на рынке инвестиций. В третьей главе рассмотрены механизмы функционирования рынка инвестиций Республики Беларусь, рассмотрены меры активизации инвестиционной деятельности и улучшения инвестиционного климата в республике.

Говоря о  степени разработанности, следует  отметить, что данная тема разработана  достаточно хорошо. Это дало возможность  раскрыть тему курсовой работы более  детально. Особо хотелось бы отметить книгу «Механизм функционирования и тенденции развития инвестиционного рынка России» автора Кушелевой А. Г., где рассматриваются основы функционирования рынка инвестиций в целом и в Российской Федерации, а так же проведен анализ рынка инвестиций РФ. Также хочется отметить книгу «Инвестиционный анализ» автора Кравченок Н. А., которая дает полное описание инвестиционного рынка, современной финансовой системы и моделей организации и функций рынка инвестиций. Также особого внимания заслуживает национальный инвестиционный сайт Республики Беларусь, который предоставил исчерпывающую информацию об инвестиционном климате республики, а также о рынке инвестиций РБ в целом.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

1 Инвестиционный рынок

1.1 Современная финансовая система

Финансовая система - основа основ  рыночной экономики. Во всех программах реформирования национальных экономик Центральной и Восточной Европы, а также стран СНГ поддержка создания финансовых рынков выдвигалась в качестве приоритетной цели, такой же важной, как либерализация и приватизация.

Основная цель функционирования финансовых рынков — сформировать механизмы  взаимодействия между теми, кто испытывает потребность в средствах, и теми, кто хочет инвестировать избыточный доход. Эта цель реализуется путем развития гаммы институтов, аккумулирующих сбережения и передающих их конечным заемщикам —предприятиям и правительствам. Объединение капиталов и мобилизация сбережений позволяют осуществлять проекты, которые требуют больше капитала, чем могут предоставить один или небольшое число инвесторов. Результат взаимодействий — создание, распределение и обмен прав собственности на различные активы.

Существует несколько способов классификации финансовых рынков, в  частности по:

— принципу возвратности (рынок долгов и рынок  собственности), характеру движения активов (первичный и вторичный);

— форме  организации (организованные и распределенные);

— территориальному охвату (региональный, страновой, международный).

— сроку  предоставления денег (рынок денег  и рынок капиталов). Таким образом, рынок инвестиций, или рынок капитала, - одна из подсистем финансового рынка.

В работе будет рассматриваться  в качестве рынка капиталов, или  инвестиционного рынка, система  обмена инвестиционными ресурсами, основанная на рыночных механизмах, для которых характерны альтернативы, позволяющие самостоятельно выбирать, и отсутствие принуждения к обмену.

Упрощенная  схема рынка представлена на рисунке 1.1

 

 

Рис. 1.1 Рыночная и внерыночная составляющие инвестиционного процесса

Рынок создают потребители, формирующие  спрос на инвестиции, в качестве которых выступают основные агенты экономики (предприятия, государство, население), и инвесторы, обладающие свободными средствами. В разных ситуациях одни и те же экономические агенты могут выступать и в роли инвесторов, и в качестве объекта инвестиций.

Одни из обязательных участников инвестиционного  рынка — посредники, облегчающие  передачу ресурсов: банки, инвестиционные и финансовые компании. Этим список посредников не ограничивается: важную роль играют информационные посредники, консультационные, юридические и другие организации.

Так как рынки капитала — одни из наиболее сложных рыночных институтов, имеющих важное значение для экономики в целом, то возникает необходимость в системе их регулирования. Эта система регулируется как извне, правительством, так и саморегулируется, т.е. правилами и нормами, которые поддерживаются участниками рынка.

Исследования, обобщающие мировой  опыт развития финансовых систем и  их роль в социально-экономическом  развитии национальных экономик, показывают, что развитые финансовые рынки способствуют росту производства вследствие повышения эффективности распределения капитала в рамках национальной экономики. Более того, ряд исследователей утверждают, что существует тесная и устойчивая связь между уровнем развития финансовой системы и долгосрочными темпами экономического развития.

Состояние финансовой системы оказывает  влияние не только на темпы роста экономики, но и на ее структуру. Сильная финансовая система обеспечивает большие возможности развития секторам экономики, у которых собственные источники финансирования недостаточны.

Уровень развития финансового рынка влияет на:

• стоимость ресурсов для развития (чем более развит финансовый рынок, тем более дешевые финансовые ресурсы могут привлекать компании);
• расширение горизонта инвестиционных проектов;
• развитие высокотехнологичных отраслей за счет поддержки инноваций;
• возможности управления макроэкономической стабильностью при помощи финансовых инструментов кредитно-денежной политики и т.д.

Для того чтобы оценить степень  развития финансовой системы, используются различные количественные и качественные показатели. Одни из наиболее широко используемых показателей в этой области - показатели «глубины» рынка. Глубина финансового рынка определяется величиной накопленных финансовых активов, рассмотренной по отношению к ВВП.

Увеличение финансовой глубины  обычно считается позитивным фактором, так как это означает больше вариантов  инвестирования сбережений и привлечения капитала для домохозяйств и фирм, но финансовая глубина сама по себе не говорит о силе экономики.

Не всегда большая глубина означает признак более здоровой финансовой системы: США и Япония тому пример. Углубление финансового рынка США  связано с усилением позиций  частных посредников на финансовом рынке, а в Японии быстрее всего  растет правительственный долг, что  оценивается негативно

 

 

1.2 Модели организации  и функции рынков инвестиций

Рынок капитала создает для всех участников возможность правительствам и предприятиям расширять круг источников финансирования, не ограничиваясь самофинансированием. Потенциальные инвесторы в свою очередь с помощью рынка получают возможность вкладывать сбережения в более широкий круг финансовых инструментов, получая большие возможности выбора.

Таким образом, основная цель функционирования рынка капиталов состоит в том, чтобы сформировать механизмы взаимодействия между теми, кто испытывает потребность в средствах, и теми, кто хочет инвестировать избыточный доход. Развитый рынок инвестиций выполняет и другие функции, представленные ниже, которые либо вообще не выполняются в других вариантах инвестиционных процессов, либо выполняются менее эффективно:

— Передача ресурсов от тех, у кого они есть, тем, кому они нужны — реципиентам инвестиций. Это основная функция рынка капиталов в развитой рыночной экономике, она реализуется при развитии гаммы институтов, аккумулирующих сбережения и передающих их конечным заемщикам — предприятиям и правительствам. Обычно для развитых рынков характерно преобладание механизмов непрямого финансирования;

— Оценка активов: в основе ценообразования активов различных видов лежит рыночная оценка ожидаемых от их использования доходов, реализуемая с помощью механизмов спроса и предложения;

— Объединение капиталов: многие проекты требуют больше капитала, чем могут предоставить отдельный или небольшое число инвесторов;

— Отбор проектов: инвестиции получают только те проекты, которые отвечают требованиям инвесторов по доходности и риску;

— Мониторинг выполнения контрактов: подтверждение правильного использования ресурсов, т.е. использования их в соответствии с инвестиционными целями, а также принуждение к выполнению взаимных обязательств участниками инвестиционных процессов. Рынок создает информационные сигналы для участников;

— Передача, разделение и объединение рисков: разнообразие институтов и инструментов инвестирования создает принципиальную базу для диверсификации вложений, гарантий и страхования рисков. Системы регулирования и саморегулирования создают также нормы и правила, эффективно определяющие распределение риска между участниками.

Структурное разнообразие выполнения участниками и институтами рынка  отдельных функций, централизация  и децентрализация их осуществления, а также уровень развития функций  формируют национальные и региональные особенности рынков инвестиций.

Широко распространено представление  о существовании двух основных моделей рынка капиталов, так называемой англо-американской и европейской, или континентальной. Хотя глобализация мировой экономики сопровождается интеграцией рынков, определенные национальные различия сохраняются.