Инвестиционный проект

   где К  – процентная ставка.

      Этот  метод позволяет получить наиболее обобщенную характеристику результата инвестирования, то есть его конечный эффект в абсолютной сумме.

     1.1. Коефициент эффективности:

      К = 12%;

      К_е = (1 + 0,12/12)¹² = 0,12.

     1.2. Чистая приведенная стоимость:

      NИн = ((891/1,05)+(936/1,06)+(1630/1,09)+(19398/1,1)+(35100/1,12)-44532 = (810+883+1495,4+17635,1+31339,3)-44532 = 52162,8 – 44532 = 7630,8 тыс. грн.

      Проект  следует принять, так как NИн > 0.

      2. Внутренняя норма доходности  – это такая ставка дисконтирования,  при которой сегодняшняя стоимость  затрат равняется сегодняшней  стоимости доходов, то есть  найти такое значение К_r (нормы доходности), при которой чистая приведенная стоимость равнялась бы 0.

,

  где А - величина ставки дисконта, при котором Nин>0.

    В - величина ставки дисконта, при котором Nин <0.

    а - величина положительной чистой приведенной стоимости Nин при величине ставки дисконта А.

    в - величина отрицательной чистой приведенной стоимости Nин при величине ставки дисконта В.

      Норма внутренней доходности:

К₁ = 0,12;

К₂ = 0,36; К_е2 = (1+0,36/12)¹²-1= 0,43.

NИн1 = 7630,8 тыс. грн.;

NИн2 = ((891/1,16)+(936/1,2)+(1630/1,3)+(19398/1,35)+(35100/1,43)-44532 = 768,1+780+1253,8+14368,9+24545,5-44532 = 41716,3-44532 = -2815,7.

K_r = 12 + (7630,8* (36-12)/(7630,8+2815,7)) = 12 + (183139,2/10446,5) =

= 12+17,5 = 29,5%.

      3. Индекс рентабельности – это  отношение дисконтированного денежного  потока к объему инвестиций. Если  индекс рентабельности больше 1 –  проект принимается.

,

   где Ин – настоящая стоимость  денег.

     PJ = 52162,8/44532 = 1,17.

      Проект  следует принять, т. к. PJ >1.

     Данные  сводим в таблицу.

                                                                 Таблица 3.

 

 

6. ОЦЕНКА РИСКА ПРОЕКТА

     

     Общая оценка риска равна 144,6, значит этот проект среднерискованный, так как  попадает в интервал от 101 до 160.

7.  ОПРЕДЕЛЕНИЕ РАЗБРОСА  ДОХОДОВ ПО СРЕДНЕКВАДРАТИЧЕСКОМУ  ОТКЛОНЕНИЮ И КОЭФФИЦИЕНТУ  ВАРИАЦИИ 

     Инвестиционный  риск – это вероятность возникновения непредвиденных финансовых потерь.

      Уровень риска определяется отношением величины ожидаемого дохода от расчетной либо средней величины дохода.

      Инвестиционный  риск может быть определен такими методами:

     1. Среднеквадратического отклонения.

     2. Коэффициента вариации.

      Первый  метод позволяет определить отклонение любых инвестиционных параметров от среднего значения:

,

   где δ  – среднеквадратическое отклонение;

      Е – доход;

      Е_r – среднее значение дохода;

      Р – вероятность.

      Коэффициент вариации позволяет определить уровень  риска, если показатели средних доходов  отличаются между собой.

.

      Коньюктура  рынка бывает – высокая, средняя, низкая. В зависимости от коньюктуры рынка мы определяем доход.

      Для средней коньюктуры рынка доход:

Е = Цд –  Ссм,

   где Цд – цена договорная;

      Ссм – сметная стоимость.

      Для высокой коньюктуры рынка величина дохода:

Е = (Цд –  Ссм) + 50%Е = (Цд – Ссм) + 0,5Е;

     Для низкой коньюктуры рынка величина дохода:

Е = (Цд –  Ссм) - 50%Е = (Цд – Ссм) - 0,5Е.

     Вероятность нам задана и в сумме должна быть равна 100%.

     Математическое  ожидание вычисляется как произведение вероятности (Р) и дохода (Е). Среднее  значение дохода – это сумма математического  ожидания по всем трем видам коньюктуры рынка.

     Средняя коньюктура рынка:

     Е = 57891,9 – 44532 = 13359,9 тыс. грн.

     Высокая коньюктура рынка:

     Е = 13359,9 + 6679,95 = 20039,85 тыс. грн.

     Низкая  коньюктура рынка:

     Е = 13359,9 – 6979,95 = 6379,95 тыс. грн.

                                                                       Таблица 5.

     Уровень риска:

     Кв = 4345,2 / 11099,35 = 0,39.

 

      8. ОПРЕДЕЛЕНИЕ ТОЧКИ  БЕЗУБЫТОЧНОСТИ 

      Степень экономического риска в условиях неопределенности оценивается при  помощи точки безубыточности (Т. б.). Точка безубыточности позволяет  провести финансовый анализ проекта и определить динамичность основных показателей эффективности. Точка безубыточности представляет собой точку прямой, показывающей рост продукции в системе двух координатных осей, доходы от продажи соответствующего количества продукции равны затратам на ее изготовление. Прибыль фирмы в точке безубыточности равна 0.

      Постоянные  расходы включают неизменные и независящие  от уровня реализации затраты.

Пр = Ссм * 0,1;

Пр = 44532 * 0,1 = 4453,2 тыс. грн.

      Переменные  расходы связаны непосредственно  с объемом реализованной продукции.

      Они включают в себя затраты на производство, закупку, реализацию продукции, переменную часть затрат на рабочую силу, комиссионные от реализации.

          Рп = Зпр + Зн + 10%*Ссм,

   где Зпр – расходы за предыдущий  месяц;

      Зн  – расходы за следующий месяц строительства.

      Суммарный денежный поток = 891+936+1638+19398,6+34100 =

      = 58899,6 тыс. грн.

      Полученные  данные сводим в таблицу 6.

                       Таблица 6.

Расходы и доходы организации