2.2 Финансовый план

 

     Расчет  финансовых показателей проекта  произведен в программе Project Expert. В результате расчетов были получены: таблица прибыли-убытки, таблица кэш-фло, составлен баланс по проекту, а также получены показатели эффективности инвестиций.

     2.2.1 Отчет о прибылях и убытках

 

     Отчет о прибылях и убытках отражает операционную деятельность предприятия  за определенные периоды времени (месяц, квартал, год). Из "Отчета о прибылях и убытках" инвестор может определить прибыльность предприятия, реализующего проект.

     Отчет о прибылях и убытках является важнейшим источником для анализа  показателя рентабельности предприятия, рентабельность реализованной продукции, рентабельность производства продукции, а также определяется величина чистой прибыли.

               Анализ отчета о прибылях и  убытках позволяет определить  структуру доходов и затрат  компании, получить объективную  оценку ее производственной и  коммерческой деятельности. Он  представлен   в приложении  Б.

     2.2.2 «Кэш-фло» - план движения денежных средств 

 

     Движение  денежных средств отражается в отчете о движении денежных средств. Отчет  о движении денежных средств или "Кэш-фло" показывает денежные поступления  и выплаты, связанные с основными  статьями доходов и затрат.

     Можно выделить несколько значений понятия  денежный поток (cash flow). На статическом  уровне это количественное выражение  денег, имеющихся в распоряжении субъекта (предприятия или лица) в данный конкретный момент времени - "свободный резерв". Для инвестора cash flow - ожидаемый в будущем доход  от инвестиций (с учетом дисконта). С  точки зрения руководства предприятия, на динамическом уровне, cash flow представляет собой план будущего движения денежных фондов предприятия во времени либо сводку данных об их движении в предшествующих периодах. В каждом случае cash flow означает фактическое движение финансовых средств.

     Цель  анализа денежных потоков - это, прежде всего, анализ финансовой устойчивости и доходности предприятия. Его исходным моментом является расчет денежных потоков, прежде всего, от операционной (текущей) деятельности.

     Денежный  поток характеризует степень  самофинансирования предприятия, его  финансовую силу, финансовый потенциал, доходность.

     Финансовое  благополучие предприятия во многом зависит от притока денежных средств, обеспечивающих покрытие его обязательств. Отсутствие минимально-необходимого запаса денежных средств может указывать  на финансовые затруднения. Избыток денежных средств может быть знаком того, что предприятие терпит убытки. [27]

     Потоки  денежных средств представлены в Приложении Б.

     2.2.3 Балансовый отчет

 

     Балансовый  отчет - это отчет о финансовом положении компании, отражающий бухгалтерскую сбалансированность активов, обязательств и собственного капитала на данный момент времени.

     Балансовый  отчет (баланс) состоит из двух частей: актива и пассива (обязательства + собственный  капитал). Каждая часть состоит из трех разделов.

     Первый  раздел актива (внеоборотные активы - все  средства длительного пользования) включает:

• нематериальные активы - расходы на организацию предприятия, а также различные права (патенты, лицензии, товарные знаки);
• основные средства - к ним относятся средства, которые в течение длительного времени не меняют свои эксплуатационные свойства, и стоимость которых превышает 100 минимальных оплат труда;
• незавершенное строительство;
• долгосрочные финансовые вложения - инвестиции на срок более года;
• прочие внеоборотные активы.

     Второй  раздел актива (оборотные активы) включает:

• запасы;
• налог на добавленную стоимость по приобретенным ценностям;
• дебиторская задолженность - задолженность других предприятий перед данным;
• краткосрочные финансовые вложения;
• денежные средства;
• прочие оборотные активы.

     Третий  раздел актива (убытки) включает:

• непокрытые убытки прошлых лет;
• непокрытый убыток отчетного года.

     Баланс  является финансовым отчетом, в котором  на определенную дату отражаются суммы  различных статей активов, обязательств и собственного капитала.[28]

     В соответствии с принятой международной  терминологией учета активы предприятия — это хозяйственные ресурсы или средства, использованные, проданные или подлежащие потреблению в течение одного отчетного периода (оборотные активы), либо средства, которые используются больше одного отчетного периода, приобретаются с целью применения в хозяйственной деятельности и не предназначаются для продажи в данный отчетный период (внеоборотные активы).

     Активы, обязательства и собственный  капитал являются наиболее общими категориями, используемыми для классификации операций предприятия. При проведении дальнейшей детализации мы получим так называемый постатейный баланс, в котором активы и обязательства разделены на краткосрочные и долго срочные. Это дает более подробную и точную картину операций предприятия за период.

     Оборотные активы включают денежные средства и  прочие активы, которые могут быть переведены в денежные средства, проданы или потреблены в течение года или одного операционного цикла предприятия.

     Долгосрочные  активы включают активы, которые предприятие  не планирует переводить в денежные средства в течение года или одного операционного цикла.

     Краткосрочные обязательства — обязательства, которые должны быть оплачены или погашены в течение года или одного операционного цикла.

     Долгосрочные  обязательства — обязательства, которые не должны быть оплачены или погашены в течение года или одного операционного цикла.

     Оборотные активы включают: денежные средства (наличные деньги и любые обменные средства — монеты, валюту, чеки, депозитные сертификаты.

     Счет  денежных средств включает как денежные средства в кассе и офисе, так  и на банковском счете), краткосрочную дебиторскую задолженность (товары и услуги обычно продаются клиентам на условиях устного или письменного обязательства об оплате в будущем). Эти обязательства об оплате называются дебиторской задолженностью. Краткосрочная дебиторская задолженность представляет собой обязательства, платежи по которым должны быть получены в течение года, товарно-материальные ценности (товары, купленные для перепродажи через розничного торговца, используемое в производстве сырье, незавершенное производство, а также товары, готовые к отгрузке), товары на складе (материалы, не включаемые в состав товарно-материальных ценностей, которые предприятие использует для своей деятельности: бумага, ручки и т.д.).

     Долгосрочные  активы — земля, здания, оборудование — называются основными средствами. Они представляют собой активы, используемые в хозяйственных операциях, которые не переводят в денежные средства. К основным средствам относятся такие нематериальные активы, как патенты, торговые марки и авторское право.

     Краткосрочные обязательства: векселя к оплате — долговые обязательства с указанием суммы займа, срока выплаты и процентов по займу; кредиторская задолженность предприятия — взятые в долг средства при покупке товаров в кредит представляют собой суммы, причитающиеся к оплате, но не оплаченные предприятием на конец года: задолженность по зарплате, накопленные проценты, плата за телефон, коммунальные расходы и др.

     Долгосрочные  обязательства (для корпораций в  эту статью будут включены закладные и долгосрочные облигации).

     Вклады  — первоначальные инвестиции владельцев и дополнительные взносы, сделанные в течение всего периода деятельности предприятия.

     Нераспределенная  прибыль — это накопленная  прибыль предприятия, предназначенная  к использованию для вложения в его развитие и не распределенная между акционерами в виде дивидендов.

Балансовый  отчет ООО «Николс» представлен  в Приложении Б.[23]

     2.2.4 Эффективность инвестиций

 

     Благодаря эффективному использованию всех имеющихся  в наличии средств, будут достигнуты следующие финансовые результаты (рисунок 5).

     

Рисунок 5 – Эффективность инвестиций 

     Исходя  из данных, приведенных в таблице, удалось установить, что срок окупаемости  проекта составил 3 месяца, т.е. в  течение этого периода времени  затраты будут погашены за счет чистого  денежного потока.

     Данные  о периоде окупаемости проекта  наиболее наглядно представлены на графике  окупаемости (NPV).

Рисунок 6 – График окупаемости проекта 

     Отличием  простого периода окупаемости от дисконтированного периода окупаемости  является то, что при суммировании чистого денежного потока производится его дисконтирование. Причем, месячная ставка дисконтирования получается из годовой.

     Средняя норма рентабельности представляет доходность проекта как отношение  между среднегодовыми поступлениями  от реализации и величиной начальных  инвестиций. При сумме начальных  инвестиций в 2 000 000 рублей, сроком реализации проекта 36 мес. и чистым приведенным  доходом равным 4 733 573 рублей, средняя норма рентабельности предприятия ООО «Николс» составит 96,28 %.

     Индекс  прибыльности определяется как показатель, характеризующий соотношение дисконтированных денежных потоков, поступлений и  выплат в течение инвестиционного  периода. Благоприятным для предприятий  является показатель индекса прибыльности  >1.  По расчетам специалистов предприятия  данный индекс составляет 2,36.

     Модифицированная  внутренняя норма рентабельности определяется как ставка дисконтирования, т.е., для  расчета показателя платежи, связанные  с реализацией проекта, приводятся к началу проекта с использованием ставки дисконтирования, основанной на стоимости привлеченного капитала, а поступления от проекта приводятся к его окончанию с использованием ставки дисконтирования, основанной на возможных доходах от повторного вложения этих. После этого, модифицированная внутренняя норма рентабельности определяется как ставка дисконтирования, уравнивающая две этих величины. Баланс между  приведенными выплатами и поступлениями  составил 62,76 %.

     Длительность - средний период времени до момента, когда проект начнет давать прибыль. На предприятии «Николс» длительность периода до получения прибыли  составляет 3 месяца.

     Анализируя  значения рассчитанных коэффициентов, можно сделать вывод о достаточно эффективной работе предприятия  в пределах расчетного периода и  о способности расплачиваться по требованиям своих кредиторов.[11]

 

      Глава 3 Правовые вопросы деятельности общества с ограниченной ответственностью

          Обществом с ограниченной ответственностью признается учрежденное одним или несколькими лицами общество, уставный капитал которого разделен на доли определенных учредительными документами размеров; участники общества с ограниченной ответственностью не отвечают по его обязательствам и несут риск убытков, связанных с деятельностью общества, в пределах стоимости внесенных ими вкладов (ст.87 Гражданского Кодекса).

     Общество  с ограниченной ответственностью - это коммерческая организация, имеющая  разделенный на доли участников уставный капитал и самостоятельно отвечающая по своим обязательствам. Участники  общества по его обязательствам ответственности  не несут, за исключением особых случаев, предусмотренных п. 3 ст. 56 и п. 2 ст. 105 Гражданского Кодекса. Кроме того, п. 1 ст. 87 предусматривает, что участники, внесшие свои вклады не полностью, несут  солидарную ответственность по обязательствам общества в пределах стоимости неоплаченной части вклада каждого. Данное положение  означает, что кредитор общества вправе предъявить требование к любому участнику, не полностью оплатившему свой вклад, как к солидарному должнику, но лишь на сумму, не превышающую неоплаченную часть его вклада. Таким образом, в данном случае Гражданским Кодексом предусмотрена ограниченная солидарная ответственность. Следует также  обратить внимание и на то, что солидарное обязательство возникает лишь между  участниками, не полностью оплатившими  свои вклады. По отношению же к обязательству общества их ответственность будет субсидиарной (см. ст. 399).