Управление денежными средствами предприятия на примере ЗАО «Племзавод-Юбилейный»

 

     Из  таблицы 11 следует, что основным источником поступления является выручка от продаж: 2008 г. – 97%, 2009 г. – 85019%, 2010 г. – 72,99% и прочие поступления в 20101 г. – 19,47%.

     Чистый  денежный поток (превышение поступлений  над расходованием) в 2008, 2009 и 2010 г. составил соответственно 18.,3%, 0,47% и 1,14% в общей  сумме поступлений.

     Косвенный метод направлен на получение данных, характеризующих чистый денежный поток предприятия в отчетном периоде. Источником информации для разработки этим методом отчетности о движении денежных средств предприятия является отчетный баланс и отчет о финансовых результатах.

     Расчет  чистого денежного потока предприятия косвенным методом осуществляется по видам хозяйственной деятельности и по предприятию в целом.

     По  операционной деятельности базовым элементом расчета чистого денежного потока предприятия косвенным методом выступает его чистая прибыль, полученная в отчетном периоде. Путем внесения корректив чистая прибыль преобразуется затем в показатель чистого денежного потока.

     Формула, по которой осуществляется расчет данного  показателя по операционной деятельности, в общем виде выглядит следующим образом:

     ЧДПо = ЧП + А - ∆КФВ – ∆ДЗ – ∆З + ∆КЗ, где:

     ЧДПо  – сумма чистого денежного потока предприятия по операционной деятельности в рассматриваемом периоде;

     ЧП – сумма чистой прибыли предприятия;

     А – сумма амортизационных отчислений;

     ∆КФВ  – изменение суммы краткосрочных финансовых вложений;

     ∆ДЗ - изменение суммы дебиторской задолженности;

     ∆З  – изменение суммы запасов;

     ∆КЗ – изменение суммы кредиторской задолженности.

     По  инвестиционной деятельности сумма чистого денежного потока определяется как разница между суммой реализации отдельных видов внеоборотных активов и суммой их приобретения в отчетном периоде.

     Расчет  этого показателя по инвестиционной деятельности осуществляется по формуле:

     ЧПДи = -∆ОС – ∆НА  – ∆НКЗ – ∆ДФВ - ∆Пр, где:

     ЧПДи – сумма чистого денежного потока предприятия по инвестиционной деятельности в рассматриваемом периоде;

     ∆ОС – изменение суммы основных средств;

     ∆НА – изменение суммы нематериальных активов;

     ∆НКЗ – изменение суммы незавершенных капитальных вложений;

     ∆ДФВ – изменение суммы долгосрочных финансовых вложений;

     ∆Пр – изменение суммы прочих внеоборотных активов.

     По  финансовой деятельности сумма чистого денежного потока определяется как разница между суммой финансовых ресурсов, привлеченных из внешних источников, и суммой основного долга, а также дивидендов (процентов), выплаченных собственникам предприятия.

     Формула, по которой осуществляется расчет данного  показателя по финансовой деятельности:

     ЧДПф = ∆СК + ∆ДК + ∆КК, где:

     ЧДПф – сумма чистого денежного потока предприятия по финансовой деятельности в рассматриваемом периоде;

     ∆СК – изменение суммы собственного капитала;

     ∆ДК – изменение суммы долгосрочных кредитов и займов;

     ∆КК – изменение суммы краткосрочных кредитов и займов.

     Сумма денежных потоков по указанным трем направлениям деятельности предприятия образует чистый денежный поток. Величину чистого денежного потока можно рассматривать как потенциальный объем денежных средств, которым должно располагать предприятие по результатам своей деятельности.

     Этот  показатель рассчитывается по формуле:

     ЧДП = ЧДПо + ЧДПи + ЧДПф.

     Использование косвенного метода расчета движения денежных средств позволяет определить потенциал формирования предприятием основного внутреннего источника  финансирования своего развития –  чистого денежного потока по операционной и инвестиционной деятельности, а также выявить динамику всех факторов, влияющих на его формирование.

     Рассчитаем  для ЗАО «Племзавод-Юбилейный» чистый денежный поток косвенным методом. Для этого воспользуемся вспомогательными таблицами для расчета чистого денежного потока по видам деятельности (операционной, инвестиционной, финансовой).

     Таблица 12

     Расчет  чистого денежного  потока по основной деятельности, тыс. руб.

 

     Из  таблицы 12 видно, что в 2009 г. по сравнению  с 2008 и 2010 гг сумма чистого денежного  потока была ниже и составляла 201 тыс.руб. за счет высокой дебиторской задолженности  – 163 тыс.руб.

     В 2010 г. наблюдается заметное уменьшение суммы дебиторской задолженности и увеличение кредиторской задолженности, а также резко изменилась сумма запасов. Это значительным образом повлияло на сумму чистого денежного потока за данный год.

     Движение  денежных средств по инвестиционной деятельности в ЗАО «Племзавод-Юбилейный» отражены в таблице 13.

     Таблица 13

     Расчет  чистого денежного  потока по инвестиционной деятельности, тыс. руб.

 

     Из  таблицы 13 видно, что в 2010 г. значительно  возросла инвестиционная деятельность, объем вложений в основные средства составил 632 тыс.руб., а в 2009 г. сумма  чистого денежного потока составила  – 44 тыс.руб., в связи с изменением суммы незавершенных капитальных вложений на 115 тыс.руб.

     Движение  денежных средств по финансовой деятельности в ЗАО «Племзавод-Юбилейный» отражены в таблице 14.

     Таблица 14

     Расчет  чистого денежного  потока по финансовой деятельности, тыс. руб.

 

     Из  таблицы 14 видно, что в основном предприятие существует за счет собственных средств и только в 2010 г. возникает долгосрочное обязательство в размере 11 тыс.руб.

     На  основе данных таблицы 15 рассчитаем чистый денежный поток по предприятию в  целом.

     Таблица 15

     Расчет чистого денежного потока по предприятию в целом, тыс.руб.

 

     Данные  таблицы 15 показывают, что чистый денежный поток, рассчитанный косвенным методом, на 2010 г. составил 1446 тыс.руб. Если сравнить с 2008 годом, чистый денежный поток увеличился на 936,4 тыс.руб., а по сравнению с 2009 г. – вырос на 987 тыс.руб.

3.2. Факторный анализ  денежных потоков 

     Помимо  прямого и косвенного методов  анализа денежных потоков в работах отечественных аналитиков предлагается использование факторного анализа денежных потоков, построенного на основе коэффициентного метода. В рамках данного метода предлагается изучать динамику различных коэффициентов. Предполагается, что это позволит выявить положительные и отрицательные тенденции, отражающие качество управления денежными средствами организации, а также разработать необходимые мероприятия для оптимизации ими.

     В этой связи предлагаются следующие  коэффициенты:

• достаточности чистого денежного потока;
• рентабельность израсходованных денежных средств;
• рентабельность поступивших денежных средств;
• рентабельность среднего остатка денежных средств.