Стратегия управления дебиторской задолженностью (на примере ОАО "Ростелеком" Вологодский филиал)

Расходы Филиала за 2010 год составили 2 420 млн. руб., снизившись по сравнению с 2009 годом на 3,05 %. Но, тем не менее, расходы по-прежнему остались превышающими над уровнем доходов на 12,08 % или 291 млн. руб. Таким образом, начиная с 2009 года Филиал получает убыток, обусловленный сильным ростом расходов (на 41,1%) в 2009 году по сравнению с 2008 годом. Наиболее существенный рост наблюдался по следующим статьям расходов:

• «расходы принятые от других организаций» – рост расходов в составил 44,61 % –  на 68 993 тыс. руб.
• «амортизация» – рост расходов составил 27 994 тыс. руб. или 4% к уровню прошлого года, вследствие повышения объемом ввода основных средств в рамках реализации масштабных инвестиционных программ;
• «прочие расходы по обычным видам деятельности» – рост на 28 968 тыс. руб.
• «электроэнергия» – рост расходов на 20,48 % (13 418 тыс. руб.) обусловлен, прежде всего, повышением тарифов естественных монополий на электрическую энергию.
• «покупная стоимость товаров» – рост расходов составил 72 %, что вызвано большим объемом закупок товаров для продажи в целях реализации стратегии по диверсификации предоставляемых услуг, а так же связано со значительным ростом цен на вычислительную технику;
• «услуги сторонних организаций» – рост расходов составил 41 %, в основном за счет расходов на содержание и обслуживание таксофонов.

Положителен факт, что  снизились штрафы и пени по налогам и сборам, а также исчезла такая статья, как штрафы и пени по договорам, это говорит об улучшении внутренней дисциплины и ответственности работников.

 

 

3. Финансовый анализ деятельности ОАО «РОСТЕЛЕКОМ» Вологодский филиал

 

1. Анализ ликвидности и платежеспособности за 2008 – 2010 гг.

Анализ ликвидности  баланса заключается в сравнении  средств по активу, сгруппированных по степени убывающей ликвидности, с обязательствами по пассиву, которые группируются по степени срочности их погашения (табл. 2.3 и 2.4).

Таблица 2.3

Группировка активов  по степени ликвидности, тыс. руб.

Группа активов	2008	2009	2010
А1	2 755	3 639	2 393
А2	126 487	165 418	189 152
А3	44 426	44 843	37 947
А4	4 791 923	4 510 653	4 418 181
Итого	4 965 591	4 724 553	4 647 673

 

Группировка пассивов приведена  ниже (табл 2.4).

Таблица 2.4

Группировка пассивов по степени срочности, тыс. руб.

Группа пассивов	2008	2009	2010
П1	193 206	229 105	176 826
П2	63 053	54 239	52 163
П3	1 814	2 271	5 561
П4	4 707 518	4 438 938	4 413 123
Итого	4 965 591	4 724 553	4 647 673

 

Уже из агрегированного баланса видно несоответствие объема групп активов пассивам. Установление факта наличия абсолютно ликвидного баланса происходит на основе стандартного неравенства (табл.2.5).

Таблица 2.5

Выполнение условий ликвидности за 2008-2010 гг.

Условие ликвидности	2008	2009	2010
А1≥П1	А1≤П1	А1≤П1	А1≤П1
А2≥П2	А2≥П2	А2≥П2	А2≥П2
А3≥П3	А3≥П3	А3≥П3	А3≥П3
А4≤П4	А4≥П4	А4≥П4	А4≥П4

 

За три рассматриваемых  года ситуация абсолютно идентична. Высоколиквидные активы не покрывают весь объем краткосрочной задолженности, этот перевес компенсируется недостатком постоянных пассивов. На предприятии возникает недостаток высоколиквидных активов, необходимых для покрытия текущей кредиторской задолженности. Что касается категории А2, то она вполне покрывает объем краткосрочных обязательств. Наименьший объем по сравнению с другими группами занимают группы А3 и П3. П3 представлена только задолженностью участникам по выплате доходов, а небольшой объем А3 объясняется малым количеством запасов и материалов, так как Филиал в основном занимается сервисной деятельностью. Последнее неравенство не соблюдено, что говорит о недостаточности собственного капитала.

Помимо составления  агрегированного баланса также рассчитываются абсолютные показатели ликвидности (табл. 2.6).

Таблица 2.6

Расчет абсолютных показателей  ликвидности Вологодского филиала  ОАО «Ростелеком»

Показатели	Формулы	2008	2009	2010
(тыс. руб.)		- 127 017	- 114 287	- 37 444
(тыс. руб.)		42 612	42 572	32 386

 

Как уже отмечалось выше, у Филиала существует проблема с текущей ликвидностью, ее показатель имеет отрицательное значение, но в динамике видно восходящую тенденцию. Проблема обеспечения ликвидности Филиала в краткосрочной перспективе решается путем обеспечения сбалансированного поступления средств, необходимых для покрытия кредиторской задолженности, от абонентов и других дебиторов, а также от Головной организации.

Наряду с абсолютными  показателями для оценки ликвидности  и платежеспособности предприятия рассчитывают относительные показатели (табл. 2.7).

Таблица 2.7

Расчет коэффициентов  ликвидности Вологодского филиала  ОАО «Ростелеком»

Показатели	Формулы	2008	2009	2010
		0,0108	0,0128	0,0105
		0,5043	0,5966	0,8365
		0,6777	0,7549	1,0022
		-0,4860	-0,3353	-0,0220
				0,5629

Коэффициент абсолютной ликвидности показывает, что в  Вологодском филиале ОАО «РОСТЕЛЕКОМ» за счет имеющихся денежных средств может быть погашен всего лишь 1 % краткосрочной задолженности.

Коэффициент быстрой  ликвидности удовлетворяет обычно соотношение 0,7—1. К 2010 году данный показатель почти приближается к нормативному: 83% краткосрочных финансовых обязательств обеспечены активами, в основном это дебиторская задолженность.

Коэффициент текущей  ликвидности для Филиала «РОСТЕЛЕКОМ» в динамике также растет, но все еще не достигает нормативного значения. Следующий коэффициент свидетельствует о недостаточности собственного капитала, что уже было ясно из сравнения данных агрегированного баланса. Коэффициенты восстановления платежеспособности свидетельствует об угрозе потери платежеспособности.

В целом для филиальной структуры не совсем корректно на основе подобного анализ делать заключения о неликвидности и неплатежеспособности Филиала, по крайней мере, без ссылки на общую характеристику всего предприятия в целом. Так, например,  для всей структуры ОАО «РОСТЕЛЕКОМ» показатели текущей ликвидности имеют следующие значения: 2008 год – 0,80, 2009 год – 0,64, 2010 год – 0,43. В динамике наблюдается спад, но, тем не менее, показатели соответствуют нормам. 

2. Анализ финансовой устойчивости за 2008-2010 гг.

Оценка финансового  состояния предприятия будет  неполной без анализа финансовой устойчивости. Финансовая устойчивость – характеристика, свидетельствующая о стабильном превышении доходов над расходами, свободном маневрировании денежными средствами предприятия и эффективном их использовании, бесперебойном процессе производства и реализации продукции.

В начале анализа финансовой устойчивости предприятия рассчитываются абсолютные показатели и определяется модель финансовой устойчивости, присущая данному предприятию. Расчет производится в несколько этапов на основе следующих формул:

Наличие собственных  оборотных средств:

 

(2.1)

 

где – собственные оборотные средства.

Наличие функциональных капиталов:

 

(2.2)

 

где – функциональный капитал;

      – собственные оборотные средства.

Общая величина источников формирования запасов и затрат:

 

(2.3)

 

где – величина источников формирования запасов и затрат;

      – функциональный капитал.

Определение величины запасов  и затрат:

 

(2.4)

 

где – величина запасов и затрат.     

Определение излишков или  недостатков собственных оборотных  средств для формирования запасов  и затрат:

 

(2.5)

 

где величина излишков или недостатков собственных  оборотных средств для формирования запасов и затрат;

 – собственные оборотные средства;

 – величина запасов и затрат.     

Определение излишков или  недостатков функциональных капиталов для формирования запасов и затрат:

 

(2.6)

 

где величина излишков или недостатков функциональных капиталов для формирования запасов  и затрат;

 – функциональный капитал;

 – величина запасов и затрат.     

Определение величины излишков или недостатков общей величины источников для формирования запасов и затрат:

 

(2.7)

 

где величина излишков или недостатков общей величины источников для формирования запасов и затрат;

        – величина источников формирования запасов и затрат;

        – величина запасов и затрат.     

В конце расчета составляется матрица финансового состояния  предприятия. Исходя из расчетов формируются следующие матрицы финансовой устойчивости Вологодского филиала ОАО «РОСТЕЛЕКОМ» (табл. 2.8):

2008 – (0,0,0) – кризисное  состояние;

2009 – (0,0,0) –кризисное  состояние;

2010 – (1,1,1) – абсолютная  устойчивость.

Таблица 2.8

Расчет показателей  финансовой устойчивости Вологодского филиала ОАО «Ростелеком», тыс. руб.

Показатели	2008	2009	2010
СОС	-          17 436	-            11 368	52 126
ФК	-          19 499	-            14 158	50 371
ВИ	-          19 499	-            14 158	50 371
ЗЗ	49 763	55 156	41 494
	-          67 199	-            66 524	10 632
	-          69 262	-            69 314	8 877
	-          69 262	-            69 314	8 877