Обеспечение финансовой устойчивости

         Объем и структура оборотного капитала в значительной степени определяются отраслевой принадлежностью. Так, предприятия сферы обращения имеют высокий удельный вес товарных запасов, у финансовых корпораций обычно наблюдается значительная сумма денежных средств и их эквивалентов, а у производственных предприятий существенную долю оборотного капитала составляют МПЗ (в виде материалов и незавершенного производства) и готовая продукция. Несмотря на различия в структуре в большинстве отраслей хозяйства оборотный капитал играет решающую роль в финансово- хозяйственной деятельности субъектов. От рациональности его размещения и эффективности  использования в большей степени зависит коммерческий успех предприятия.

         При недостатке или  неэффективном использовании оборотных  активов финансовое состояние предприятия ухудшается, что непосредственно сказывается на его платежеспособности и в конечном итоге приводит к несостоятельности (банкротству).

         В России одной из сложнейших  экономических проблем  в настоящее время является сокращение (утрата) предприятиями собственных оборотных средств и как следствие непрекращающийся платежный кризис.

         Главными причинами  такой ситуации являются:

• высокая инфляция, обесценивающая доходы товаропроизводителя;
• отсутствие эффективного механизма пополнения оборотных средств;
• частичная потеря управляемости многих предприятий;
• высокая налоговая нагрузка хозяйствующих субъектов, часто приводящая к изъятию собственных оборотных средств в бюджетную систему государства и т.д.

         Практические аспекты  управления оборотными средствами (активами) предприятия включают:

• учет всех составляющих оборотных средств на каждую отчетную дату (на конец квартала);
• анализ состояния и причин, в силу которых у предприятия сложилось негативное положение с оборачиваемостью оборотных средств;
• разработку и внедрение в практику экономических служб предприятия современных методов управления оборотными средствами (система бюджетирования, нормирования расходов сырья и материалов, маркетинга и так далее);
• контроль за текущим состоянием важнейших статей оборотных активов в процессе производственно-коммерческой деятельности (запасов, дебиторской задолженности, финансовых вложений, денежных средств).

         Важным  элементом  процесса управления оборотным капиталом  предприятия является анализ его динамики, состава и структуры.

         Состав оборотных  активов - это совокупность образующих их элементов. Структура характеризует  в свою очередь, удельный вес каждой статьи в их общем объеме.

         Анализ данных отраженных во втором разделе  бухгалтерского баланса позволяет констатировать устойчивую тенденцию роста оборотных средств ТЦ - Поволжье за последние три года (рис. 5.).  Темпы роста внеобортных активов за период с 2002 по 2006гг. составили 151,3%, в абсолютном выражении соответственно - 51000 тыс. руб. 
 

Рис. 5 Динамика внеоборотных активов ОАО ТД «ТЦ -Поволжье» 
 

         Данный факт положительным  образом отражается на финансово-хозяйственной деятельности предприятия, так как главной задачей торгового дома является качественное обеспечение населения города Саратова товарами народного потребления. Для  розничного торгового предприятия рост оборотных средств является залогом успешной коммерческой деятельности.

          Динамика развития  большинства элементов оборотных средств Торгового Центра на протяжении анализируемого периода  повторяла тенденции развития оборотного капитала в целом. Данные представленные в таблице 4. отражают рост дебиторской задолженности, краткосрочных финансовых вложений. За  период  2003 - 2006гг. дебиторская задолженность предприятия увеличилась на 16813 тыс. руб. или более чем в два раза (211,3%), краткосрочные финансовые вложения соответственно на 211 тыс. руб. или 25,4%. Следует отметить, что на предприятии имеется лишь краткосрочная дебиторская задолженность, платежи по которой ожидаются в течение года. При этом достаточно эффективная в последние годы работа юридических, коммерческих служб Торгового Центра не допускает появления значительных объемов просроченной дебиторской задолженности. Так если, в 2003 году  убытки предприятия по списанию просроченной дебиторской задолженности составляли 311 тыс. руб. (2004г.- 179 тыс. руб., 2005г.- 46,4 тыс. руб.), то в 2006 году лишь 13 тыс. руб. Рост краткосрочных финансовых вложений обусловлен увеличением предоставляемых предприятием займов. Другие виды финансовых вложений в Торговом Центре не практикуются.

         Таблица 4. 

         Динамика  и состав оборотных  средств  ОАО ТД «ТЦ -Поволжье» 

          Наиболее значительный  рост наблюдается по группе денежные средства, в сумме он составил  за четыре года 9063 тыс. руб. В 2006 году по сравнению с предшествующим периодом денежные средства предприятия увеличились на  6890 тыс. руб. или почти  в два с половиной раза. Значительное увеличение данного элемента оборотных средств объясняется поиском новых форм расчетов с поставщиками и другими коммерческими партнерами, использованием новых технологий перечисления денежных средств, а также спецификой деятельности предприятия.

         Неоднозначно  в  течение анализируемого периода развитие основного для предприятия элемента внеоборотных активов – запасов. На протяжении 2004-2005 гг. наблюдается снижение суммы запасов Торгового Центра. По сравнению с 2003 годом запасы в 2005 году снизились на    8179 тыс. руб. Такое положение можно объяснить стратегией предприятия направленной на ускорение оборачиваемости товаров, совершенствования товароснабжения и т.д. Вместе с тем резкий скачок запасов в 2006 году по сравнению с предшествующим периодом  - 34104 тыс. руб. или 47,5% обусловлен с одной стороны дальнейшим  ростом товарооборота,  необходимостью расширения ассортимента реализуемого  Торговом Центре товара,   предстоящим расширением коммерческой деятельности (освоением новых торговых площадей) и другими факторами внутреннего характера. С другой стороны, на увеличение запасов повлияли и внешние факторы, основным из которых является рост  инфляции и соответственно цен на товары.

         Структура оборотных  активов складывается, как отмечалось выше,  под влиянием  отраслевых и иных факторов, среди которых:

• производственные факторы (состав и структура издержек обращения);
• особенности закупок товаров (периодичность и комплектность поставок, вид транспорта и так далее);
• формы расчетов с покупателями и поставщиками;
• величина спроса на товары, реализуемые предприятием, конъюнктура потребительского рынка
• учетная политика предприятия и др.

     Проанализировать  сложившуюся  на ОАО ТД «ТЦ - Поволжье» структуру оборотного капитала можно исходя из данных представленных в таблице 5.

         Таблица 5.

         Структура оборотных средств  ОАО ТД «ТЦ -Поволжье» 

          На протяжении  всего анализируемого периода  доминирующее положение в оборотном  капитале предприятия занимают  запасы, средний удельный вес которых составляет 77,2%. Такое положение является закономерным для предприятия розничной торговли. Максимального значения доля запасов в оборотных активах Торгового Центра достигла в 2004 году (84,4%). К концу анализируемого периода, несмотря на увеличение размера запасов в абсолютном выражении их удельный вес снизился до 70,4%. Этот факт подтверждает сделанный нами выше вывод, о том, что значительный рост данного элемента оборотного капитала в 2006 году  не связан со снижением эффективности его использования, а обусловлен интенсификацией коммерческой деятельности ОАО и внешними экономическими факторами.

         Наиболее стабильное положение в составе оборотного капитала Торгового Центра занимают краткосрочные финансовые вложения. В среднем их доля составляет 0,9%. Учитывая ограниченный перечень инструментов, используемых предприятием (предоставление займов) резких колебаний по данному виду активов, как в абсолютном, так и относительном выражении за четыре года не наблюдается.

         Как отмечалось выше ОАО ТД «ТЦ - Поволжье» является крупнейшим  предприятием торговли в Саратовской области, что  определяет широкий, разнообразный круг партнеров-покупателей, в том числе юридических лиц. Это в свою очередь, обуславливает значительное место дебиторской задолженности в составе внеоборотных активов предприятия. Анализ структуры оборотных средств ОАО  за период 2003-2006гг. позволил определить средний удельный вес данного элемента, он составляет 17,8%.  В 2006 году доля дебиторской задолженности в общем объеме оборотного капитала возросла по сравнению с началом периода на 5,9% Структура самой дебиторской задолженности в 2006 году  складывается следующим образом:  расчеты с покупателями и заказчиками (5474 тыс. руб.) занимают 17,2 %; авансы выданные (24864 тыс. руб.) – 77,9%; прочая дебиторская задолженность (1578 тыс. руб.) – 4,9% Представленные данные показывают, что основную долю в краткосрочной дебиторской задолженности занимают авансы, выданные на приобретение (закупку) товаров, что отражает специфику коммерческой деятельности предприятия.

          Наличие денежных средств, как в наличной, так и безналичной форме является обязательным условием эффективной работы предприятия, однако их доля в активах,  как правило, невелика. В Торговом Центре средний удельный вес этого элемента составляет 4,1%. Увеличение доли денежных средств в составе оборотного капитала предприятия в 2006 году по сравнению с началом анализируемого периода на 5,1%, а с 2005 годом на 2,9% обусловлено ростом данного элемента активов в абсолютном выражении.