Обеспечение финансовой устойчивости

         В целом проведенный  нами анализ динамики и структуры  оборотного капитала ОАО ТД «ТЦ - Поволжье» позволяет констатировать  факт постоянного увеличения размера оборотных средств, что обусловлено  увеличением объема продаж и интенсивным развитием коммерческой деятельности предприятия, а также вполне оптимальную  для данной отрасли структуру оборотных активов. 
 
 

     2.3. Эффективность использования оборотных средств как условие совершенствования управления оборотным капиталом 
 

         Важным элементом  процесса управления оборотным капиталом предприятия является анализ  его оборачиваемости или эффективности использования оборотных активов, как в целом, так и по отдельным группам.

         Под оборачиваемостью оборотных средств понимается длительность одного полного кругооборота средств  с момента авансирования денежных средств в оборотные производственные фонды  до момента выпуска  готовой  продукции и зачисления выручки  от ее  реализации на счет предприятия. Поскольку критерием оценки эффективности управления оборотными средствами является фактор времени, используются показатели, отражающие, во-первых, общее время оборота, или длительность оборота в днях, и,  во-вторых, скорость оборота, которая характеризуется двумя коэффициентами - коэффициентом оборачиваемости и коэффициентом загрузки.

         Методика расчета  основных показателей, характеризующих  эффективность использования оборотных  средств предприятия представлена в таблице 6. 
 
 
 

     Таблица 6. 

Показатели  эффективности использования  оборотных средств 

 
 

         Итоги расчета показателей оборачиваемости оборотных средств ОАО  ТД  «ТЦ - Поволжье» представлены в таблице 7 и на рис. 6. 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

     Таблица 7.

     Динамика  показателей эффективности  использования оборотных  средств ОАО  ТД  «ТЦ - Поволжье» 

 
 
 

        

     Рис. 6 Динамика оборачиваемости оборотных средств ОАО ТД «ТЦ - Поволжье» 

         Итоги  проведенных  нами расчетов эффективности использования  оборотных активов по предприятию в целом позволяют установить:

• достаточно устойчивый рост средних остатков оборотных средств, с 98950 тыс. руб. в 2003 году до 124524 тыс. руб. в 2006 году;
• ускорение оборачиваемости оборотного капитала на протяжении всего анализируемого периода за исключением последнего года. За период с 2003 по 2006гг. оборачиваемость активов возросла на 11,2 дня. Незначительное замедление скорости обращения оборотного капитала в 2006 году по сравнению с предшествующим периодом на 2,4 дня обусловлено опережающим ростом средних остатков оборотных средств (132,9%) по сравнению с ростом товарооборота предприятия (127,7%);
• стабильную тенденцию снижения количества оборотных средств используемых для реализации единицы товара, то есть коэффициента загрузки. За четыре года данный показатель снизился с 0,21 руб. до 0,17руб.;
• рост количества оборотов совершаемых активами в течение года (коэффициент оборачиваемости). За анализируемый период коэффициент оборачиваемость возрос с 4,83 до 5,68 оборотов. Причины незначительного снижение коэффициента в 2006 году по сравнению с предшествующим периодом (0,23) определены выше.

         Оборачиваемость, рассчитанная в разрезе отдельных групп активов (расчеты представлены в приложении 6.), позволяет выявить интересные тенденции в процессе их  использования на предприятии. 

       

     Рис. 7. Динамика оборачиваемости запасов товаров ОАО ТД «ТЦ - Поволжье» 

         Так, для   наиболее значимой (с учетом доли) в оборотном  капитале группы активов (рис. 7) - запасов товаров, характерна ярко выраженная закономерность ускорения оборачиваемости. Оборачиваемость запасов возросла за четыре года на 14,2 дня. В 2006 году по сравнению с предыдущим годом ускорение составило 2,5 дня. Учитывая специфику предприятия, эффективное использование данного элемента оборотных средств является положительным моментом в его финансово-хозяйственной и коммерческой деятельности. 

         

     Рис. 8. Динамика оборачиваемости дебиторской задолженности ОАО ТД «ТЦ - Поволжье»

         

     Рис. 9. Динамика оборачиваемости денежных средств  ОАО ТД «ТЦ - Поволжье» 

         Для остальных групп  активов характерна тенденция замедления оборачиваемости, что негативно отразилось на скорости обращения всего оборотного капитала Торгового Центра. Так, оборачиваемость по второй после запасов группе активов – дебиторской задолженности замедлилась в 2006 году по сравнению с началом периода на 0,7 дня, а по сравнению с 2005 годом на 2,9 дня. Аналогичная картина наблюдается и группе «денежные средства». За период 2003 - 2006гг замедление оборачиваемости составило 2,1 дня.

         На изменение оборачиваемости  оказывают воздействие ряд факторов, уровень влияния которых необходимо измерять в процессе управления оборотным  капиталом. Факторный анализ оборачиваемости  дает возможность определить, за счет каких именно элементов оборотных активов предприятие может повысить эффективность их использования.

         На изменение продолжительности  оборота в днях оказывают влияние  следующие факторы первого порядка:

• изменение средних остатков;
• изменение объема реализации.

         Исходная информация и расчет факторов в обобщенном виде по ОАО ТД «ТЦ - Поволжье» за 2005-2006гг. представлены в таблице 8.

         Как показывают данные таблицы 8, в 2006 году по сравнению с предыдущим периодом оборачиваемость большинства активов замедлилась. Исключение составляют лишь товарные запасы и краткосрочные финансовые вложения. Основной причиной замедления оборачиваемости как в целом по предприятию, так и по большинству групп активов явился рост средних остатков по всем без исключения видам оборотных средств. 

                                                                                                  
 

          Таблица 8. 

         Факторный анализ оборачиваемости  оборотных средств ОАО ТД «ТЦ - Поволжье» 

 
 

         Рост объема выручки  в целом оказал положительное  влияние на продолжительность оборота, однако его темпы были ниже темпов роста остатков оборотных средств.

         В результате замедления оборачиваемости активов в 2006 году по сравнению с 2005 годом на 2,4 дня в хозяйственный оборот Торгового Центра дополнительно вовлечено средств на сумму 4717,2 тыс. руб.

        Наряду с традиционными  показателями, характеризующими эффективность использования оборотных средств предприятия можно проанализировать и динамику других достаточно редко применяемых в процессе управления оборотным капиталом показателей: коэффициента отдачи и коэффициента сохранности оборотных средств, которые рассчитываются по формулам:

        Котдачи = БП : Со ; 

        Ксохр. = Сф : Сн, где 

        БП - бухгалтерская  прибыль;

        Со - средний остаток  оборотных средств;

        Сф - фактический  остаток оборотных средств на последнюю отчетную дату;

        Сн - норматив оборотных  средств на эту дату по расчетам предприятия.

        При Ксохр.>  1,0 предприятие  имеет излишек оборотных средств; при Ксохр  < 1,0 - их недостаток.

        Расчет вышеуказанных  коэффициентов представлен в  приложении 7. Итоги расчета коэффициента отдачи отражены на рисунке 10. 

         

     Рис. 10. Динамика коэффициента отдачи ОАО ТД «ТЦ - Поволжье» 
 

        Коэффициент отдачи характеризует эффективность использования  оборотных средств  с позиций  итоговых финансовых показателей деятельности предприятия, в частности бухгалтерской прибыли. Динамика коэффициента по ОАО достаточно позитивна, она отражает рост показателя на протяжении всего анализируемого периода. Исключение составляет лишь 2004 год, что обусловлено некоторым снижением прибыли по сравнению с предшествующим периодом.

        Коэффициент сохранности  рассчитан нами только за 2006 год  по причине отсутствия сведений о  нормативах оборотных средств за предшествующие годы. Коэффициент сохранности  составил на конец 2006 года 1,003 (150466 : 150000), что близко к оптимальному показателю – 1. Значение коэффициента отражает незначительный излишек оборотных средств на предприятии.