Финансовый механизм управления деятельностью предприятия (на примере ОАО «Хлебокомбинат Георгиевский»)

       7. Коэффициент имущества производственного  назначения. Нормальное значение  более 0,5.

(11) 

         

       8. Коэффициент материальных оборотных  средств:

                                                        (12) 

     

        9. Коэффициент долгосрочного привлечения  заёмных средств:

                       (13) 

        

       10. Коэффициент краткосрочной задолженности:

                                               (14) 

         

       11. Коэффициент кредиторской задолженности:

                                              (15)

         
 

       12. Коэффициент автономии источников  формирования запасов и затрат:

               (16) 

            

       Представим  результаты расчётов в виде таблицы  7  
 
 

Таблица 7

Показатели  финансовой устойчивости ОАО «Хлебокомбинат «Георгиевский» 

 

       Анализ  таблицы 7 свидетельствует о том, что коэффициент автономии выше нормативного значения в течение всего анализируемого периода. Однако, данный коэффициент имеет тенденцию к снижению. Так, если на начало анализируемого периода коэффициент автономии составлял 0,72, то уже в 2006 году он снизился на 0,05 и составил 0,67. В 2007 году по сравнению с 2006 годом значение этого коэффициента  снизилось на 0,09 и составило 0,58. Коэффициент соотношения собственных и заёмных средств предприятия имеет тенденцию к повышению. Его значение в 2005 году показывало, что на 1 рубль вложенных в активы средств приходилось 0,39 руб. заемных средств. В 2006 году доля заемных средств повысилась и составила 0,5 руб. на 1 руб. вложенных средств. В 2007 году  Коэффициент соотношения собственных и заёмных средств предприятия повысился в 1,44 раза и составил 0,72 руб. на 1 руб. вложенных средств.

       Коэффициент маневренности в начале анализируемого периода составлял 1,0. В 2006 году он снизился в 1,21 раза и составил 0,82.Однако, в 2007 году данный коэффициент вновь повысился, и составил 0,96, что свидетельствует о том, что практически вся величина собственных средств предприятия находится в мобильной форме. Незначительное снижение значения данного коэффициента в 2007 году связано с увеличением доли заемных средств.

       Значения  коэффициента мобильности оборотных  средств предприятия, свидетельствуют о малой доле мобильных оборотных активов в общей стоимости оборотных средств. На начало анализируемого периода данный коэффициент составлял 0,012.В 2006 году, он увеличился в 2,4 раза и составил 0,029. Но в 2007 году мы вновь наблюдаем  понижение коэффициента мобильности оборотных средств данного предприятия до 0,015.

       В 2006 году коэффициент обеспеченности запасов и затрат собственными  источниками средств по сравнению  с предыдущим годом повысился  в 1,15 раза и составил 4,13. В 2007 году по сравнению с 2005 годом этот показатель снизился на 1,01 и составил 2,57, что связано с увеличением доли заемного капитала и уменьшением величины собственного капитала предприятия.

       Коэффициент имущества производственного назначения гораздо ниже нормативного значения, что связано с отсутствием незавершенного производства.

       Значение  коэффициента материальных оборотных средств  в 2006 году имеет незначительную тенденцию к понижению, но уже на конец 2007 года  он увеличился на 0,04 и составил 0,23.

       Коэффициент долгосрочного привлечения заемных  средств на протяжении всего анализируемого периода имеет тенденцию  к  повышению. В 2006 году по сравнению с  предыдущим годом данный показатель повысился в 1,46 раза и составил 0,41. В 2007 году наблюдается незначительное повышение данного коэффициента. 

       Коэффициент кредиторской задолженности ОАО  «Хлебокомбинат «Георгиевский» в 2005 году был равен 0,37, что показывает, что  половина величины кредиторской задолженности  состояла из внешних обязательств. В 2006 году значение данного коэффициента снизилось до  0,33, что свидетельствует о незначительном превышении величины внешних обязательств над внутренними (задолженность перед учредителями). К концу 2007 года данный коэффициент повысился в 1,63 раза и составил 0,45.

       Величина  коэффициента автономии источников формирования запасов и затрат снижается на протяжении всего анализируемого периода. В 2006 году его значение снизилось в 1,7 раза и составило 0,67. В 2007 году наблюдается дальнейшее снижение данного показателя до 0,57.

       От  того, насколько оптимально соотношение  собственного и заёмного капитала, во многом зависит финансовое положение  предприятия. Для точной и полной характеристики финансового состояния  и тенденции его изменения  достаточно сравнительно небольшое количество финансовых коэффициентов.

       Основными показателями, характеризующими финансовую устойчивость, являются:¹⁶

• коэффициент финансовой автономии. Он определяется как отношение общей суммы собственных источников финансирования к общему итогу баланса (%);
• коэффициент финансовой зависимости. Он определяется как отношение заёмного капитала к общему итогу баланса (%);
• коэффициент финансового риска, который определяется как отношение общей суммы заёмных средств к общей сумме собственных источников.

       Чем выше уровень первого показателя и ниже второго и третьего показателя, тем устойчивее финансовое состояние предприятия, меньше степень финансового риска.

       Произведём  расчёт коэффициентов по данным ОАО «Хлебокомбинат «Георгиевский» за 2005 – 2007 годы и представим в виде таблицы 8.

 

 

Таблица 8

Анализ основных показателей финансовой устойчивости ОАО «Хлебокомбинат «Георгиевский»

 

       На  основании данных таблицы 8, можно сделать вывод о том, что доля собственного капитала ОАО «Хлебокомбинат «Георгиевский» снизилась с 72,16% до 66,76% к концу 2006 года. К концу 2007 года доля собственного капитала предприятия составила 58,21%.

       Доля  заёмного капитала в 2006 году возросла на 5,4% по сравнению с предыдущим годом и составила 33,24%. В 2007 году доля заёмного капитала возросла еще на 8,55% и составила 41,79%.

       Коэффициент финансового риска повысился  в 2006 году на 0,11 пунктов по сравнению  с предыдущим периодом. Это свидетельствует о том, что финансовая зависимость предприятия от внешних источников возросла. В 2007 году коэффициент финансового снизился на  0,08 пункта.  
 

2.4 Анализ ликвидности и платежеспособности предприятия  

       Одним из индикаторов финансового  положения предприятия является  его платежеспособность, то есть  возможность наличными денежными ресурсами своевременно погашать свои платежные обязательства. Различают текущую платежеспособность, которая сложилась на текущий момент  времени, и перспективную платежеспособность, которая ожидается в краткосрочной, среднесрочной и долгосрочной перспективе.

       Текущая (техническая) платежеспособность  означает наличие в достаточном  объеме денежных средств и  их эквивалентов для расчетов  по кредиторской задолженности,  требующая немедленного погашения.  Отсюда основными индикаторами  текущей платежеспособности является наличие достаточной суммы денежных средств и отсутствие у предприятия просроченных долговых обязательств.       

       Перспективная платежеспособность  обеспечивается согласованностью обязательств и платежных средств в течение прогнозного периода, которая в свою очередь зависит от состава, объёмов и степени ликвидности текущих активов, а также от объёмов, состава и скорости созревания текущих обязательств к погашению.

       При внутреннем анализе платежеспособность  прогнозируется на основании изучения денежных потоков. Внешний анализ платежеспособности осуществляется, как правило, на основе изучения показателей ликвидности.

       В экономической литературе принято  различать ликвидность активов,  ликвидность баланса и ликвидность  предприятия.

       Под ликвидностью актива понимается  способность его трансформации  в денежные средства, а степень  ликвидности актива определяется  промежутком времени, необходимом  для его превращения в денежную  форму. Чем меньше требуется  времени для инкассации данного актива, тем выше его ликвидность. При этом следует различать понятие ликвидности совокупных активов как возможность их быстрой реализации при банкротстве и самоликвидации предприятия и понятие ликвидности оборотных активов, обеспечивающей текущую его платежеспособность. Здесь имеется в виду, что каждый вид оборотных активов должен   пойти соответствующие стадии операционного цикла, прежде чем трансформироваться в денежную наличность:                                                                                                                   

                                 →ДС→ПЗ→НП→ГП→ДЗ→ДС→                                                                                                                   

  

                                               25      30      15    30

       Так, например, денежные средства (ДС), вложенные в производственные  запасы (ПЗ), должны последовательно  пройти стадии незавершенного  производства (НП), готовой продукции  (ГП), дебиторской задолженности  (ДЗ) и только после этого  они придут к своей исходной форме (в приведенном примере через 100 дней).¹⁷

       Ликвидность баланса - возможность  субъекта хозяйствования  обратить  активы в наличность и погасить  свои платежные обязательства,  а точнее – это  степень  покрытия долговых обязательств предприятия  его активами, срок превращения которых в денежную наличность соответствует сроку погашения платежных обязательств. Качественное отличие этого понятия  от ликвидности активов  в том, что ликвидность баланса отражает меру согласованности объемов и ликвидности активов с размерами и сроками погашения обязательств, в то время как ликвидность активов определяется безотносительно к пассиву баланса.

       Ликвидность предприятия – более  общее понятие, чем ликвидность  баланса предполагает изыскание платежных средств только за счет внутренних источников (реализации активов). Но предприятие может привлечь заемные средства со стороны, если имеется соответствующий имидж в деловом мире и достаточно высокий уровень инвестиционной привлекательности. Поэтому, оценивая ликвидность предприятия надо учитывать его финансовую гибкость, то есть способность занимать средств из разных источников, увеличивать акционерный капитал, продавать активы, быстро реагировать на конъюнктуру рынка и т.д.