Финансовый механизм управления деятельностью предприятия (на примере ОАО «Хлебокомбинат Георгиевский»)

       Таким образом, понятия платежеспособности и ликвидности очень близки, но второе более ёмкое. От степени ликвидности баланса зависит платежеспособность предприятия. В то же время  ликвидность характеризует как текущее состояние расчетов, так и перспективу. Предприятие может быть платежеспособным на отчетную дату, но иметь неблагоприятные возможности в будущем, и наоборот. 

 
 

 
 

Рисунок 2 Взаимосвязь между показателями ликвидности платежеспособности предприятия.¹⁸ 

       На рисунке 2 показана блок-схема,  отражающая взаимосвязь между платежеспособностью, ликвидностью предприятия и ликвидностью баланса, которую можно сравнить с многоэтажным зданием, где все этажи равнозначны, но второй этаж нельзя возвести без первого, а третий без первого и второго. Если рухнет первый, то и все остальные развалятся. Следовательно, ликвидность баланса, которая базируются на равновесии активов и пассивов, является основой (фундаментом) платежеспособности и ликвидности предприятия. Иными словами, ликвидность – это способ поддерживания платежеспособности. Но в то время, если предприятие имеет высокий имидж и постоянно является платежеспособным, то ему легче поддерживать свою ликвидность.

         Наряду с абсолютными показателями  для оценки ликвидности предприятия  рассчитывают следующие относительные показатели: коэффициент текущей ликвидности, коэффициент быстрой ликвидности и коэффициент абсолютной ликвидности.

     Данные  показатели представляют интерес не только для руководства предприятия, но и для внешних субъектов  анализа: коэффициент абсолютной ликвидности представляет интерес для поставщиков сырья материалов, коэффициент быстрой ликвидности – для банков, коэффициент текущей ликвидности – для инвесторов.

       В условиях инфляционной среды  во избежание искажающего воздействия  инфляции при определении влияния факторов на изменение коэффициента ликвидности в расчет следует принимать не абсолютный прирост текущей активов и пассивов, а изменение их доли в общей валюте баланса. (рисунок 3). 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

 

Рисунок 3. Структурно – логическая модель фактурного анализа коэффициента текущей ликвидности

        Рассматривая показатели ликвидности,  следует иметь ввиду, что величина  их является довольно условной, поскольку ликвидность активов  и срочность обязательств по  бухгалтерскому балансу можно определить довольно приблизительно. Так, ликвидность запасов зависит от их оборачиваемости, доли дефицитных, залежных материалов и готовой продукции. Ликвидность дебиторской задолженности также зависит от скорости ее оборачиваемости, доли просроченных платежей и нереальных для взыскания. Увеличение доли неликвидных запасов, просроченной дебиторской задолженности, просроченных векселей и т. д. свидетельствует об ухудшении ликвидности активов. По этим причинам предприятие может иметь высокое значение коэффициента ликвидности, а в реальной действительности быть неплатежеспособным. Поэтому радикальное повышение точности оценки ликвидности достигается в ходе внутреннего анализа на основание данных аналитического бухгалтерского учета.

     Ликвидность баланса является основой платежеспособности и ликвидности хозяйствующего субъекта. Ликвидность – это способ поддержания платежеспособности.

     Для предприятия более важным является наличие денежных средств, нежели прибыли. Их отсутствие на счетах в банке  в силу объективных особенностей кругооборота средств может привести к кризисному финансовому состоянию.

     Существуют  разные методики разбивки статей актива на группы по степени ликвидности  и обязательств пассива баланса  на группы по степени срочности предстоящей  оплаты.

     Воспользуемся методикой предложенной А.Д. Шереметом  и Р.С. Сайфулиным в соответствии с которой:

• к первой группе наиболее ликвидных активов (А ₁) относят денежные средства и краткосрочные финансовые вложения (ценные бумаги);
• ко второй группе быстро реализуемых активов (А₂) относят дебиторскую задолженность и прочие активы;
• к третьей группе медленно реализуемых активов (А₃) относят статьи раздела 2 актива «Запасы и затраты» (за исключением «Расходов будущих периодов»), а также из раздела 1 актива баланса «Долгосрочные финансовые вложения» (уменьшенные на величину вложений в уставные фонды других предприятий) и «Расчёты с поставщиками»;
• к четвёртой группе труднореализуемых активов (А₄) относят статьи раздела 1 актива баланса «Основные средства и внеоборотные активы», за исключением статей этого раздела, включённых в предыдущую группу. В эту группу входят из статьи «Долгосрочные финансовые вложения»  - «вложения в уставные фонды других предприятий».

     Пассивы баланса группируются по степени  срочности их оплаты:

• к наиболее срочным обязательствам (П₁) относятся кредиторская задолженность (статьи раздела 5 пассива баланса), а также ссуды, не погашенные в срок из справки 2 формы № 5;
• к краткосрочным пассивам (П₂) относятся краткосрочные кредиты и заёмные средства;
• к долгосрочным пассивам (П₃)  относятся долгосрочные кредиты и заёмные средства.
• к постоянным пассивам (П₄) относятся статьи раздела 3 пассива баланса «Источники собственных средств» (капитал и резервы).

     Для сохранения баланса актива и пассива  итог данной группы уменьшается на величину по статье «Расходы будущих периодов» - строка 216 и увеличиваются на строки 630 – 660 баланса.

     Для определения ликвидности баланса  следует сопоставить итоги приведённых  групп по активу и пассиву. Баланс считается абсолютно ликвидным, если имеют место соотношения:

• А ₁ ³ П ₁ ;
• А ₂ ³ П ₂ ;                                                                                                 (17)
• А ₃ ³ П ₃ ;
• А ₄ £ П ₄ .

     Четвёртое неравенство носит балансирующий  характер, так как выполнение трёх первых неравенств влечёт выполнение и четвёртого неравенства. Выполнение четвёртого неравенства свидетельствует о наличии у предприятия собственных оборотных средств.

     Для оценки изменения степени платежеспособности и ликвидности ОАО «Хлебокомбинат «Георгиевский», сравним показатели балансового отчёта по разным группам актива и обязательств и представим их в виде таблицы 9

     Исходя  из расчётов, приведённых в таблице 9,  следует, что ни один из балансов предприятия не является абсолютно  ликвидным, так как соотношение А ₁ ³ П ₁ ; А ₂ ³ П ₂ ; А ₃ ³ П ₃ ; А ₄ £ П ₄. не выполняется.

Ликвидность балансов анализируемого периода можно  охарактеризовать как недостаточную.

     Анализируя  текущее финансовое положение предприятия  используют и относительные показатели платежеспособности и ликвидности:

• коэффициент абсолютной ликвидности (К_{а л}) – показывает, какую часть краткосрочной задолженности предприятие может погасить в ближайшее время. Платежеспособность считается нормальной, если этот показатель выше 0,2 – 0,5.

 

                                                             (18) 

;   ;      . 

 

 
 

Таблица 10

Анализ  ликвидности баланса ОАО «Хлебокомбинат «Георгиевский»

 

• коэффициент промежуточной ликвидности (критической ликвидности) (К_п.л) – характеризует прогнозируемые платёжные возможности, при условии своевременного расчёта с дебиторами. Нормальным считается соотношение 1:1 или К_{п л}>1, однако если большую долю ликвидных средств составляет дебиторская задолженность, тогда требуется соотношение 1,5:1 или К_{п л} ≥1,5.

 

                                                   (19) 

;  ; 

. 
 

   

• коэффициент текущей ликвидности  (коэффициент покрытия) (К_т.л) – показывает платёжные возможности, оцениваемые не только при условии своевременности расчётов с дебиторами, но и продажи в случае необходимости материальных оборотных средств. Нормальное значение  данного  коэффициента находится  в пределах 1,5 – 2, или К_{т л} ≥2.

      

                                            (20) 

 ;        ;            
 

       Представим  в виде таблицы 11 показатели ликвидности.  
 
 
 
 

Таблица 11

Показатели  ликвидности