Анализ финансового состояния

      Коэффициент общей ликвидности показывает, сколько  рублей текущих активов предприятия  приходится на один рубль текущих  обязательств. С помощью данного  показателя осуществляется оценка изменения  финансовой ситуации в организации  с точки зрения ликвидности. Данный показатель применяется при выборе наиболее надёжного партнёра из множества потенциальных на основе отчётности. Значение коэффициента не превышает 0,62, что далеко от норматива. Поэтому предприятие в 2009г. может рассматриваться как функционирующее неэффективно, так как на один рубль текущих обязательств приходится 62 коп. текущих активов предприятия.

      Ликвидность активов подтверждается чистым оборотным  капиталом, а его рост указывает  на возможность расширения деятельности. Так чистый оборотный капитал за анализируемый период имеет тенденцию к росту, за исследуемые три года чистый оборотный капитал вырос на 7064 тыс. руб., т.е. риск потери платежеспособности организацией снижается.

      Коэффициент обеспеченности собственными средствами определяет степень обеспеченности организации собственными оборотными средствами, необходимыми для ее финансовой устойчивости и осуществления текущей деятельности. Коэффициент обеспеченности собственными средствами далёк от нормативных требований в течение анализируемых трёх лет, а, в 2009г. данный показатель составил минус 0,17 при нормативном значении 0,1. Это говорит о неудовлетворительной платёжеспособности предприятия и об отсутствии у предприятия возможности погасить образовавшуюся задолженность перед кредиторами за счёт текущей выручки.

      Платежеспособность  характеризуется теми же показателями, что и ликвидность. Наиболее точно  оценивает платежеспособность показатель абсолютной ликвидности. По данному  показателю фактический коэффициент  не соответствует рекомендуемому.

2.3 Оценка финансовой  устойчивости предприятия

      Анализируя  финансовую устойчивость ЗАО «Арно» за 2007-2009 годы (табл. 8), можно сказать, что в течение всего анализируемого периода оно находится в неустойчивом финансовом состоянии. Такое заключение сделано на основании следующих выводов. Запасы не покрываются собственными оборотными средствами (Е_с).

      При очевидном снижении объема собственных  оборотных средств на 2497 тыс. руб. и росте общей величины источников формирования на 5645 тыс. руб., стоимость  запасов выросла на 1302 тыс. руб., что позволяет превысить темпу роста источников формирования темп роста запасов. Все три показателя покрытия собственными оборотными средствами запасов за 2009 г. улучшили свои значения. ЗАО «Арно» частично зависит от заёмных источников финансирования. Собственно капитала и краткосрочных займов хватает для финансирования материальных оборотных средств, то есть пополнение запасов идёт частично за счёт средств, образующихся в результате замедления погашения кредиторской задолженности.

      По  сути, каждый составной элемент формул, характеризующий финансовое состояние  предприятия, является фактором, оказывающим  влияние на степень его финансовой устойчивости. Поэтому целесообразно  рассмотреть каждый из этих элементов  в отношении либо устранения его негативного воздействия на финансовое состояние, либо усиления его роли в улучшении финансового состояния. Так для улучшения финансового состояния ЗАО «Арно» надо добиться увеличения собственных оборотных средств.

      Для увеличения размера собственных оборотных средств нужно рассмотреть элементы формулы расчета таких средств (капитал, внеоборотные активы) и искать пути увеличения собственных оборотных средств либо за счет роста капитала (увеличение уставного капитала, эмиссия акций и др.), либо за счет снижения величины внеоборотных активов.

Таблица 8 - Анализ финансовой устойчивости ЗАО «Арно» за 2007-2009гг. 

      Главное в решении проблем ликвидности  и платежеспособности заключается  в профессиональном управлении оборотными средствами. С одной стороны, это предполагает оптимизацию источников оборотных средств на основе выработанной стратегии, а с другой – размещение этих средств в сфере обращения. Большую роль здесь играет правильно выбранная кредитная политика.

      Расчет  и анализ относительных коэффициентов (показателей) существенно дополняет  оценку абсолютных показателей финансовой устойчивости ЗАО «Арно».  

Таблица 9 - Анализ относительных показателей  финансовой устойчивости ЗАО «Арно» за 2007-2009 гг. 

      На  основании данных таблицы 9 можно  сделать вывод, что финансовая независимость  ЗАО «Арно» с каждым годом незначительно снижается. Это подтверждается невысоким значением коэффициента автономии (за 2009г. этот показатель вырос до 0,27) и неудовлетворительным значением коэффициента соотношения заемных и собственных средств, который немного снизился в 2009г. на 2,68 и составил 2,64.

      Коэффициент автономии показывает долю активов должника, которые обеспечиваются собственными средствами. Коэффициент автономии (финансовой независимости) в 2009г. при нормативном значении 0,5, имеет значение равное 0,27, это говорит о том, что активы предприятия на 27% сформированы за счёт собственных средств, а на 73% - за счёт заемных средств. Желательно, чтобы коэффициент автономии превышал 50%, т.е. чтобы сумма собственных средств предприятия была больше половины всех средств, которыми оно располагает. В этом случае оно представляет интерес для кредиторов, поскольку весь заёмный капитал может быть компенсирован собственностью предприятия. Рост коэффициента автономии свидетельствует о повышении уровня финансовой независимости и снижении риска финансовых затруднений.

Тыс. руб.

Рисунок 2 – Структура капитала ЗАО «Арно» за 2007-2009 гг., тыс. руб. 

      Наблюдается рост коэффициента маневренности. На протяжении 2007 и 2008 гг. он составлял – 0,33 и 0,02 соответственно. В 2009 году он имеет значение – 0,38. Это объясняется тем, что собственный капитал предприятия растет медленнее оборотных средств.

      Таким образом, анализируя и оценивая финансовую устойчивость ЗАО «Арно», можно сказать, что оно находится в нестабильном финансовом состоянии и это состояние ослабляется на протяжении анализируемых трёх лет. Запасы и затраты не покрываются собственными оборотными средствами в полном объёме.

      По  результатам выполненных расчетов можно сделать вывод о том, что большинство финансовых показателей  за ряд лет нестабильны, а некоторые относительные показатели финансовой устойчивости свидетельствуют о неэффективном управлении и планировании на предприятии.

2.4 Анализ деловой активности и  рентабельности предприятия

      На  следующем этапе анализа финансового  состояния предприятия проанализируем деловую активность ЗАО «Арно».

      Коэффициент оборачиваемости оборотных активов  – показывает скорость оборота оборотных  активов предприятия. Динамика данного  показателя говорит о том, что  оборотные активы в 2009г. совершали 3 оборота в год, а длительность одного оборота оборотных средств занимает 73 дня. Анализируя данный показатель за 2007г., можно констатировать тот факт, что оборотные активы стали работать медленнее, что отрицательным образом влияет на выручку.

      Коэффициент оборачиваемости запасов – показывает, за сколько в среднем дней оборачиваются запасы в анализируемом периоде. По сравнению с 2007 годом оборачиваемость выросла на 4,85 оборота, что привело к сокращению периода обращения запасов на 3 дня. Чем выше срок оборачиваемости материальных средств, тем меньше затоваривание и тем быстрее можно погасить долги. Данное явление отражает незначительное снижение деловой активности. Эффективность использования запасов характеризуется продолжительностью прохождения запасами всех стадий производства и реализации.  

Таблица 10 – Анализ деловой активности ЗАО «Арно» за 2007-2009 гг. 

      С целью увеличения эффективности  использования оборотных средств  ЗАО «Арно» должно стремиться к увеличению оборачиваемости запасов (в оборотах), что эквивалентно сокращению продолжительности  одного оборота в днях. Наличие у предприятия избыточных запасов требует дополнительного финансирования для их поддержания, и влияет на снижение оборачиваемости активов. Это неблагоприятно сказывается на финансовом положении ЗАО «Арно». Избыточность активов также приведет к дополнительным расходам по уплате процентов за пользование заемными средствами.