Анализ финансового состояния

      По  данным таблицы 4 активы предприятия  за анализируемый период выросли  в 3,5 раза, или на 19697 тыс. руб. Это  произошло в основном в результате значительного роста основных средств в 6,4 раза и оборотных средств в позициях дебиторской задолженности (в 4,2 раза) и запасов сырья (на 76,95%). Доля внеоборотных активов предприятия по состоянию на 01.01.07г. в составе актива баланса составляет 38,06%. Внеоборотные активы ЗАО «Арно» сформированы в основном из основных средств – 99,27%, имеются также вложения в незавершённое строительство – 0,46%, нематериальные активы – 0,26% и отложенные налоговые активы – 0,01%. Оборотные средства в 2009 г. формируют 61,94% всех активов. 80,39% оборотных активов составляет дебиторская задолженность, 17,61% – запасы, 0,79% - НДС, 1,09% - денежные средства и 0,11% - прочие оборотные активы. В 2009 году сумма дебиторской задолженности составила 13664 тыс. руб., что на 10395 тыс. руб. выше уровня 2007 года, и на 4512 тыс. руб. выше уровня 2008 года. Основная доля – 85,3% дебиторской задолженности состоит из задолженности покупателей и заказчиков. Анализируя рост дебиторской задолженности используя приложение к бухгалтерскому балансу (форма №5) можно сказать, что эта ситуация обусловлена замедлением расчетов с покупателями за продукцию. В 2007г. покупатели и заказчики были должны предприятию 3269 тыс. руб., в 2009г. их задолженность составила 13664 тыс. руб.

      Следующей значительной составляющей частью оборотного имущества предприятия являются запасы, представленные запасами материалов, сырья, готовой продукции – 92,72%, расходами будущих периодов – 0,77% и запасами готовой продукции и товаров для перепродажи – 6,51%. Доля запасов в общем объёме оборотных активов в 2009г. снизилась по сравнению с уровнем запасов в 2007г. За период 2007-2009гг. общий объем сырья и материалов вырос на 91,05% и составил 2776 тыс. руб., запасы готовой продукции снизились на 13,33 % и составили 195 тыс. руб., расходы будущих периодов выросли на 64,29%.

Таблица 5 – Анализ структуры и динамики пассива баланса ЗАО «Арно» за 2007-2009гг. 

      Необходимо  отметить факт затоваривания складов  ЗАО «Арно» сырьём и материалами, соответственно автоматическое повышение затрат на хранение запасов, однако исходя из специфики деятельности, такой запас позволяет планировать стабильную работу предприятия. Из анализа актива баланса можно сделать вывод о том, что главными факторами роста имущества предприятия являются увеличение дебиторской задолженности, запасов и основных средств.

      Положительным моментом является наличие у предприятия  абсолютно ликвидных активов, представленных денежными средствами. Их общий объем  по итогам 2009г. составляет 186 тыс. руб., а удельный вес в составе оборотных активов равен 1,09%. По сравнению с 2007г. объём свободных денежных средств предприятия снизился  на 74,97%.

      Для комплексного анализа имущественного положения ЗАО «Арно» необходимо исследовать состав и динамику источников финансирования имущества предприятия. Для этого необходимо построить аналитическую таблицу по пассиву баланса организации за три года. Пассив представляет собой совокупность долгов, обязательств и собственного капитала компании, обозначает источники образования средств предприятия, его финансирования, сгруппированные по их принадлежности и назначению (собственные резервы, займы других организаций).

      По  данным, представленным в таблице 5, можно сделать следующие выводы. Общий объем источников финансирования средств предприятия за анализируемый период вырос в 6,16 раз. Это произошло за счет увеличения в 6,62 раза нераспределенной прибыли организации в 2009г., которая составляет 7445 тыс. руб.

      Организация имеет долгосрочные обязательства  в размере 8759 тыс. руб., размер которых в течение трёх лет вырос в 4,3 раза и использует краткосрочные заемные средства (займы, кредиты и кредиторскую задолженность). Объем краткосрочных обязательств за три года врос в 2,48 раза или на 6654 тыс. руб. Предприятие на 1419 тыс. руб. нарастило объём краткосрочных займов и кредитов, на 70,47% выросла задолженность перед поставщиками и подрядчиками, в 3,2 раза выросла задолженность перед персоналом организации, в 2,54 раза выросла задолженность перед государственными внебюджетными фондами, а в 10 раз выросла задолженность бюджету и прочим кредиторам.

      Структуру пассива предприятия можно характеризовать  как неудовлетворительную, удельный вес заемных источников – 72,50% в  общем объеме источников формирования имущества организации, а собственных  источников –27,50%. Расчеты показывают, что роль собственного капитала в формировании активов организации не велика. Это объясняется спецификой отрасли. В современных экономических условиях допустимым соотношением величины собственного и заемного капитала можно считать такое, когда на долю собственного капитала приходится от 40% до 60%, а на заемный капитал - от 60% до 40% источников соответственно. И, конечно, чем большую долю в источниках финансирования занимает собственный капитал, тем выше степень финансовой устойчивости организации.

      На  основе общей сравнительной оценки активов и пассивов предприятия  за 2007 - 2009 гг. в целом выявлено неудовлетворительное изменение производственно-хозяйственного потенциала организации. Это изменение сопровождалось постоянным снижением объёма свободных денежных средств, наращиванием размера дебиторской задолженности, ростом объёма запасов сырья и материалов,  незначительным ростом объема собственных источников формирования имущества. На основании данных сравнительного аналитического баланса уже более ясно видна картина финансового состояния хозяйствующего субъекта и основные тенденции его изменения. Финансовую ситуацию скорее можно назвать удовлетворительной, устойчивой. Рост валюты баланса на протяжении всего исследуемого периода можно оценить как положительный факт, т. к. рост валюты баланса свидетельствует о динамичном развитии организации, о росте объемов производства и реализации.

       2.2 Оценка ликвидности  и платежеспособности предприятия

      Более глубокая оценка имущественного положения ЗАО «Арно» требует проведения анализа ликвидности баланса и проверки его на абсолютную ликвидность. Для этого сгруппируем активы по степени ликвидности, а пассивы по степени срочности погашения обязательств и проверим соответствие абсолютной ликвидности. Баланс считается абсолютно ликвидным, если выполняются следующие неравенства:

        А1 ≥ П1; А2 ≥ П2; А3 ≥ П3; А4 ≤ П4. 

Таблица 6 – Исходные данные для анализа  ликвидности баланса ЗАО «Арно» за 2007-2009гг., тыс. руб. 

        Сопоставив данные представленные в таблице 6, получаем следующее:

     Из  четырех соотношений, характеризующих  наличие ликвидных активов у  организации на конец 2009г., удовлетворяет нормативным соотношениям лишь одно неравенство. У организации не имеется достаточно высоколиквидных активов для погашения наиболее срочных обязательств (разница составляет 9232 тыс. руб.). В соответствии с принципами оптимальной структуры активов по степени ликвидности, краткосрочной дебиторской задолженности должно быть достаточно для покрытия среднесрочных обязательств (краткосрочных кредитов и займов). В данном случае это соотношение выполняется – у ЗАО «Арно» достаточно краткосрочной дебиторской задолженности, чтобы покрыть среднесрочные обязательства. Четвертое неравенство является «лакмусовой бумажкой» оценки ликвидности баланса, оно требует превышения или равенства П4 над А4. Величина собственного капитала и других видов постоянных пассивов должна быть достаточна по стоимости или даже быть больше стоимости труднореализуемых активов. Это неравенство не соблюдается, т.е. наличие труднореализуемых активов превышает  стоимость собственного капитала, а это в свою очередь означает, что его нисколько не остается для пополнения оборотных средств, которые придется пополнять преимущественно за счет задержки погашения кредиторской задолженности в отсутствии собственных средств на эти цели. В целом имущественное положение предприятия можно признать удовлетворительным.

      Коэффициенты  ликвидности позволяют определить способность предприятия оплатить свои краткосрочные обязательства  в течение отчетного периода. Наиболее важные из них представлены в таблице 7.

      Коэффициент абсолютной ликвидности показывает, какая часть краткосрочных обязательств может быть при необходимости погашена в ближайшее время за счёт денежных средств и приравненных к ним финансовых вложений. Нижняя граница показателя (0,2) приводится в западной литературе, поскольку в России система отраслевых нормативов этих коэффициентов не разработана, желательно проводить анализ динамики данных показателей. Данный показатель с 2007г. по 2009г. снизился с 0,17 до 0,02, т.е. на 0,15 пункта. Такое обстоятельство объясняется снижением объёма денежных средств и значительным ростом кредиторской задолженности в 2009 г.  

Таблица 7- Анализ платежеспособности ЗАО «Арно» за 2007-2009гг. 

      Коэффициент быстрой ликвидности – показатель аналогичен коэффициенту общей ликвидности, однако исчисляется по более узкому кругу текущих активов, когда  из расчета исключена наименее ликвидная их часть – производственные запасы. На протяжении всего анализируемого периода показатель растет, в 2009г. он составляет 1,25 пункта и отвечает нормативу.

      Коэффициент текущей ликвидности показывает, какую часть текущих обязательств по кредитам и расчётам можно погасить, мобилизовав все оборотные средства. Значения этого показателя удовлетворяют нормативному значению на протяжении всего анализируемого периода и имеют тенденцию к росту, а к концу 2009г. данный показатель составляет 1,53.