Влияние валютного курса на реализацию денежно-кредитной политики Банка России

Влияние валютного курса  на реализацию денежно-кредитной политики Банка России.

Введение.

Актуальность. Формирование рыночной системы в условиях российской переходной экономики требует переосмысления универсальных связей, определения новых подходов к выявлению закономерностей функционирования денежно-кредитной системы.

Ослабление регулирующих начал денежно-кредитной политики относительно всего денежного оборота  страны в целом – обеспечения  его структурных пропорций в  части межрегиональных и межотраслевых  денежных потоков, миграции денег и  других позиций – приводит к деформациям  активных свойств денежно-кредитной  политики и деятельности Банка России.

Сложность современной экономической  ситуации показывает необходимость  уточнения содержания денежно-кредитной  политики, обоснования ее целевых  ориентиров, рассмотрения импульсов  трансмиссионного механизма и степени  его развития в российской экономике. Все сказанное придает особую актуальность и значимость выбранной  нами темы димломной работы.

Степень разработанности  проблемы. Теоретическим и практическим проблемам развития денежно-кредитного регулирования в экономической литературе уделено достаточно внимания. В отечественной и зарубежной экономической науке сложились различные направления исследований, проводятся дискуссии о проблемах денег и денежного обращения, о роли кредита в системе современных денег, о роли денежно-кредитной политики в экономике, о выборе режима и использовании каналов трансмиссионного механизма денежно-кредитной политики.

Наиболее значительный вклад  в становление и развитие теоретических  основ денежно-кредитного регулирования  внесли такие зарубежные экономисты, как А.Смит, Д.Рикардо, К.Маркс, К.Виксель, Дж.М.Кейнс, А.Ганн, Й.Шумпетер, В.Смит, М.Фридмен, И.Фишер, Э.Д.Долан, Д.Тобин, Б.МакКаллум, Ф.Мишкин, Л.Харрис, Р.Л.Миллер, Д.Д.Ван-Хуз, Р.Дорнбуш, С.Фишер, Б.Фридман, К.Куттнер, Дж.Р.Хикс, Э.Хансен, Г.Рудебуш, Л.Свенссон, Р.Кларида, Д.Гали, М.Гертлер.

Из отечественных ученых, занимающихся теоретическими и практическими  исследованиями денег и денежно-кредитной  политики, анализом деятельности центрального банка в механизме реализации денежно-кредитной политики, можно  выделить Л.Красавину, В.Усоскина, О.Лаврушина, В.Шенаева, С.Моисеева, А.Братко, Ю.Кашина, А.Косого, Б.Львина, Н.Сабитова, В.Садкова, В.Бунько, В.Лексиса, В.Новицкого, Л.Бурлакову, Г.Читая, И.Юрина, Н.Шабанову, З.Атласа, Э.Брегеля, М.Чикарову, Г.Матюхина, В.Усова, Г.Фетисова, Ф.Чистякову, А.Степыкину, Ю.Голикову, Н.Медведева, В.Москвина, О.Ларину и др.

Отдельные аспекты проблемы формирования оптимального режима и  направлений каналов трансмиссии  денежно-кредитной политики получили освещение в работах С.Дробышевского, А.Козловской, Д.Левченко, И.Крючковой, М.Сапьян.

Однако, несмотря на многолетнюю  разработку многих аспектов проведения денежно-кредитной политики, далеко не все возможности осуществления  монетарной политики являются достаточно изученными. К их числу относится  таргетирование инфляции, которое является наиболее передовым режимом денежно-кредитной  политики с точки зрения мирового опыта. Практически выпали из поля зрения российских ученых и специалистов особенности функционирования трансмиссионного механизма денежно-кредитной политики в российской экономике, что выражается в крайне незначительном количестве публикаций на эту тему.

Актуальность обозначенной проблемы, а также недостаточная  степень разработанности определили выбор темы дипломного исследования, его цель и задачи.

Целью дипломной работы является исследование влияния валютного курса на реализацию денежно-кредитной политики Банка России.

В соответствии с целью  поставлены следующие задачи:

определить методологические и теоретические основы анализа  трансформации природы и функций  валютного курса;

провести анализ эволюции целей денежно-кредитной политики в Российской Федерации;

охарактеризовать особенности  денежно-кредитной политики в зарубежных странах с переходной экономикой;

раскрыть критерии и приоритеты выбора инструментов денежно-кредитной  политики;

рассмотреть особенности  функционирования трансмиссионного механизма  денежно-кредитной политики в российской экономике

показать теорию, практику и перспективы применения таргетирования инфляции в РФ;

выявить монетарные функции  центрального банка и установить степень влияния валютного курса  на механизм реализации денежно-кредитной  политики.

Объект исследования – денежно-кредитная сфера национальной экономики и современные тенденции ее развития.

Предмет исследования - система денежных и кредитных отношений, обусловливающая приоритеты и инструменты денежно-кредитной политики государства.

Теоретической и  методологической основой исследования являются классические и современные труды российских и зарубежных ученых-экономистов в области экономической теории, макроэкономического анализа, денежно-кредитной политики.

Информационной базой  исследования послужили нормативно-правовые акты Российской Федерации, документы  Правительства РФ, Основные направления  единой государственной денежно-кредитной  политики, статистические данные Центрального Банка Российской Федерации, Госкомстата  РФ, материалы периодической печати, материалы научно-практических конференций, данные сети Internet. Использовались методы сравнительного и системного анализа.

Глава 1. Цели и  инструменты денежно-кредитной политики.

1.1. Денежно-кредитная  политика Центрального Банка.

Ключевым элементом финансово-кредитной  системы любого развитого государства  сегодня является центральный банк, выступающий проводником официальной  денежно-кредитной политики. В свою очередь денежно-кредитная политика наряду с бюджетной составляет основу всего государственного регулирования  экономики. Соответственно, без овладения  методами деятельности центральных  банков, инструментами денежно-кредитной  политики не может быть эффективной  рыночной экономики. На современном  этапе развития многих государств мира дискуссия о роли и функциях центральных  банков, начавшаяся практически с  момента их возникновения, получила дополнительный импульс. Коренные перемены в бывших социалистических странах  и их переход к рыночной экономике  отчетливо показали огромную роль центрального банка западного образца в  осуществлении важнейших социально- экономических преобразований. Недавно  новый статус центрального банка  принят во Франции, на самом высоком  уровне идут дебаты по правам центрального банка в Великобритании, обсуждается  положение о чрезвычайных экономических  полномочиях центрального банка  в США. Эффективность осуществляемой центральным банком финансовой политики в этих условиях многие банковские специалисты, ученые и обозреватели связывают их с полномочиями и  степенью независимости от правительственных  органов.

На нынешнем этапе банковские системы оказались в эпицентре  влияния двух долгосрочных процессов: радикального совершенствования технологий на основе широкомасштабного внедрения  автоматизированных систем обработки  информации и средств дальней  связи в банковской деятельности; снижение барьеров на экономических  и политических границах. Эти процессы открывают новые возможности  для развития системы платежей и  расширения финансовых рынков. В то же время они оказывают влияние  на изменение управленческой структуры, частью которой является центральный  банк со своей особой ролью в регулировании  этих процессов.

Любое государство ставит перед собой цели экономического развития, основными из которых являются: обеспечение устойчивых темпов роста  производства, достижение высокого уровня занятости, стабильность цен, сохранение внешнеэкономического равновесия.

Важно при этом отметить, что среди конечных, стратегических целей существует одна, ответственность  за реализацию которой несет во всем мире центральный банк - это сохранение внутренней и внешней стоимости национальной валюты. Эта цель достигается с помощью различных инструментов денежно-кредитного регулирования экономики, суть которого заключается в том, что центральный банк воздействует на объем денежной массы в обращении и цену кредита, т.е. процентную ставку. Эти два компонента находятся постоянно в поле зрения центрального банка.

Для устойчивого функционирования банковской системы любой страны также необходимо формирование гибкого  механизма денежно-кредитного регулирования  экономики, позволяющего центральному банку эффективно воздействовать на хозяйственную активность, контролировать деятельность банковских институтов, добиваться стабилизации денежного  обращения.

Денежно-кредитная роль центрального банка по мнению председателя Совета управляющих ФРС США Алана Гринспэна¹ сводится к достижению двух главных целей: с одной стороны, обеспечивать ликвидностью, с другой – согласовывать степень совокупной ликвидности со стабильными ценами. Если фискальная политика фокусирует свои взгляды на составе и уровне правительственных расходов и налогов, то кредитно-денежная - на необходимом уровне ликвидности в данной экономики. Важным моментом оказывается вопрос о степени независимости центрального банка от правительства, чтобы не было возможности получения прямых займов для покрытия бюджетного дефицита, так как такой способ финансирования дефицита бюджета ведет к высокому уровню инфляции. При этом под независимостью понимается лишь часть вопроса о разделении функций.

Независимость центрального банка является довольно ограниченной, и ее следует понимать главным  образом как некую самостоятельность  внутри системы государственного регулирования, строго в пределах полномочий, данных законодательной властью.

Политика центральных  банков ставит своей конечной целью  долговременную стабильность цен, чтобы  инфляционные ожидания не оказывали  сильного влияния на принятие хозяйственных  решений.

Стабильность цен предполагает снижение степени неопределенности в прогнозах соотношения цен, имеющих решающее значение для инвестиционных решений. Однако центральные банки  прибегают и к другим кратко- и  среднесрочным макроэкономическим целям, чтобы сгладить конъюнктурные колебания в экономике, например, сохранение низких темпов инфляции, чтобы поддержать экономический рост. Вообще меры денежно-кредитной политики обычно оказывают воздействие на экономику и цены на протяжении длительных периодов, так как решениям в области этой политики внутренне присуща ориентация на будущее.

Подтверждением этого  служит то, что для достижения макроэкономических целей применяются цели или показатели, представляющие собой нечто среднее  между политическими решениями  и конечными результатами, например, темпы роста номинального и реального  доходов или номинальные или  реальные процентные ставки.

Особенность денежно-кредитной  политики как орудия государственного регулирования заключается в  косвенном характере ее воздействия  на производство. Такая политика может  повлиять на принятие тех или иных хозяйственных решений участниками  процесса воспроизводства через  изменения финансовых факторов. Процесс  кредитного регулирования можно  разделить на два этапа: на первом центральный банк воздействует на соотношение  между спросом и предложением на кредитно-денежные ресурсы путем  воздействия на изменения денежной массы и процентных ставок, объемов  кредитных операций, условий кредитования и т.д. Соответственно цели денежно-кредитной  политики подразделяются на промежуточные (процентные ставки, денежная масса, объем  кредитов и т.д.) и конечные (национальный доход, занятость, темпы роста цен  и т.д.). Задачи денежно-кредитной  политики можно сформулировать так: смягчение циклических колебаний  в экономике, стабилизация цен и  стимулирование экономического роста, обеспечение оптимального платежного баланса. Эти цели за довольно длительный срок не претерпели значительных изменений, только периодически происходит смена  приоритетов и идут большие дискуссии о методах решениях поставленных задач.