Управление оборотными средствами

    Изучив  динамику и структуру оборотных  средств, необходимо выявить причины, обусловившие изменение этих показателей.

    Таким образом, основными источниками  финансирования роста оборотных средств могут быть чистая прибыль, краткосрочные кредиты банка, кредиторская задолженность.

2.3.Оценка эффективности использования оборотных средств предприятия

 

    Перейдем  к анализу эффективности использования  оборотных средств. Данные для расчета показателей эффективности использования оборотных средств приведены в таблице 2.9.

    Рассчитаем  и проанализируем показатели эффективности  использования оборотных средств   ОАО «НАТАЛИ» за 2007-2008гг.  (табл. 2.9). 

Таблица 2.9.  Показатели эффективности использования оборотных средств ОАО «НАТАЛИ» за 2007-2008гг.

    Источник: собственная разработка на основе данных по предприятию 

    Положительным моментом в деятельности ОАО «НАТАЛИ» является ускорение оборачиваемости  оборотных средств. Так, в отчетном периоде оборачиваемость составила 53,5 дня, а в отчетном на 5,6 дней быстрее и составила 59,1 дня. Коэффициент оборачиваемости соответственно увеличился на 0,06 оборота оборотные средства стали совершать больше. О повышении эффективности использования оборотных средств свидетельствует коэффициент эффективности. За анализируемый период он повысился с 0,03 до 0,04, или на 0,01. Возрос также коэффициент  фондоотдачи оборотных средств.  Соответственно снизился коэффициент загрузки. Однако наблюдается значительное увеличение срока погашения дебиторской задолженности. (рис. 2.1.) 

                                 

    Рисунок 2.1 - Динамика срока погашения дебиторской задолженности*

    *Источник: собственная разработка 

    Таким образом, проведенный анализ показал, что эффективность использования  оборотных средств в ОАО «НАТАЛИ» по сравнению с предшествующим периодом повысилась. Этому способствовали высокие темпы роста товарооборота и прибыли.

      В результате ускорения оборачиваемости  оборотных средств происходит  их относительное высвобождение:

    ОВ = (Од 2008 - Од 2007) Тдс 2007 - 5,6 х 14625,1 = 81900,6   млн.руб.

      Расчеты свидетельствуют, что  произошло ускорение оборачиваемости  оборотных средств на 5,6 дней, что  позволило относительно высвободить  81900,6 млн. руб.

    На  основании данных бухгалтерского баланса на 01 января 2008 года, а также таблицы 2.10, в которой приведены данные для расчета основных показателей платежеспособности и финансовой устойчивости ОАО «НАТАЛИ» рассчитаем коэффициенты ликвидности по торговому предприятию. 

 Коэффициент абсолютной

 ликвидности (К лик 1)             = Денежные средства + Ценные бумаги

                                                                 Краткосрочные обязательства                                      (2.1)

  

 К лик 1 на начало периода = 20604/241721=0,08

 К лик 1 на конец периода = 38545/338134=0,11 
 

Таблица 2.10 - Динамика основных показателей актива и пассива баланса ОАО «НАТАЛИ», млн.руб.

Источник: собственная разработка на основе данных по предприятию 
 

 Коэффициент промежуточной 

  ликвидности (К лик 2) =   Денежные средства + Ценные бумаги + Дебиторская задолженность

 Краткосрочные обязательства                                     (2.2) 

 Клик 2 на начало периода = 29604 + 1194/241721=0,12

 Клик 2 на конец периода = 38545 + 2554/338134=0,12 

 Коэффициент текущей 

 ликвидности (Клик 3                        =            Текущие активы

      Краткосрочные обязательства                                     (2.3) 

 К лик 3 на начало периода = 385626/241721=1,6

 К лик 3 на конец периода = 572765/338134=1,7 

 Коэффициент платежеспособности   =     Текущие активы

                                                                       Заемные средства                                                     (2.4)

 Кпл на начало периода = 385626/241721=1,6

 К пл на конец периода = 572765/338134=1,7 

    

 Рисунок 2.2 - Динамика основных показателей платежеспособности и финансовой    устойчивости ОАО «НАТАЛИ» за 2007-2008гг.*

 * Источник: собственная разработка 

    Отметим, что первый показатель ликвидности  используется, как правило, поставщиками (для оценки финансового состояния  предприятия), второй -держателями акций, третий - банками. В зарубежной менеджерской практике для торговых предприятий минимально безопасным считается первый коэффициент равный 0,20-0,25, второй 0,70-0,80, третий 2,0.

    В настоящее время методическими  указаниями по оценке финансового состояния   и   определения   критериев   платежеспособности   субъектов хозяйствования,    утвержденными    министерствами    по    управлению государственным имуществом и приватизации, экономики финансов, статистики и анализа Республики Беларусь установлен минимальный норматив текущей ликвидности для торговли, равный 1,0.

    Таким образом, из предыдущих расчетов можно  сделать вывод, что платежеспособность предприятия увеличилась с 1,6 на начало периода до 1,7 на конец периода. 

    Коэффициент автономии или 

    обеспеченности  собственными средствами      =        Собственные средства

                                                                                            Общую величину капитала            (2.5) 

    К авт на начало периода = 541534/ 541534 = 1

    К авт на конец периода =774858 /774858 = 1 

    Коэффициент обеспеченности

    собственными  оборотными средствами  = Текущие активы - Краткосрочные обязательства

                                                                                                    Текущие активы                     (2.6) 

      К об. СОС на начало периода = 385626 - 241721/385626= 0,37

    К об. СОС на конец периода = 572765-338134/572765 = 0,4 

    Для торговли этот норматив равен 0,1. Обеспеченность предприятия собственными оборотными средствами повысилась на 0,03%. 

    Коэффициент соотношения заемных и 

    собственных средств или плечо финансового рычага = Краткосрочные обязательства

                                                                                                        Собственный капитал           (2.7) 

    К з/с на начало периода = 241721/541534= 0,45

    К з/с на конец периода = 338134/774858= 0,43 

      Коэффициент банкротства               =                       Заемные средства

                                                                                             Валюту баланса                             (2.8)

    Кб 2007 = 241721/783255 = 0,31

    Кб 2008 = 338134/1112992 = 0,30 

    Видим, что за 2008 год привлечено меньше кредитов и кредиторской задолженности со стороны на каждый рубль собственных источников, вложенных в активы. Теоретически критическим значением этого показателя считается 1. Если он больше 1, то финансовая устойчивость предприятия можно поставить под сомнение. Если он равен 1 - собственные и заемные средства равны. В нашем случае этот показатель меньше 1(на 1 рубль собственных средств приходится 43 копейки заемных средств), поэтому предприятие не зависит от заемных средств.

    Одним из важнейших показателей, характеризующих  финансовую автономность (независимость  от привлечения заемных средств) предприятия, является коэффициент  соотношения заемных и собственных средств. Если отношение заемных средств (кредитов и кредиторской задолженности) к собственным составляет 0,5, то это значит, что 1/3 активов формируется (финансируется) кредиторами. Если отношение заемного капитала к собственному превышает 1, то, по мнению аналитиков, финансовая устойчивость предприятия достигает критического уровня. Как видно из таблицы на начало отчетного периода он составлял - 0,66; на конец отчетного – 0,56. Таким образом, зависимость ОАО «НАТАЛИ» от внешних источников финансирования снизилась, более подробно в таблице 2.11 и на рисунке 2.3.