МЕЖДУНАРОДНЫЙ  БАНКОВСКИЙ  ИНСТИТУТ

  КАФЕДРА «ФИНАНСЫ» 

КУРСОВАЯ  РАБОТА

 

по учебной  дисциплине  
«Финансы организаций (предприятий)» 
 

Тема:

«Собственный  капитал и эффективность  его использования»

(на  примере ОАО «Алина»)

    Специальность 080105 Финансы и кредит 

 Выполнила  студентка 170-1 учебной группы

факультета  очного и очно-заочного обучения

 

     ______________________

             (подпись)  
 

Научный руководитель: к. э.н.,

 

      ______________________

    (оценка)

      ______________________

    (дата  защиты)

      ______________________

    (подпись) 
 
 

Санкт-Петербург

2011 г.

 

Содержание

1. Введение………………………………………………………………3
2. Понятие собственного капитала……………………………………..5
3. Цена собственного капитала…………………………………………6
4. Эффективность использования собственного капитала в ОАО «Алина»………………………………………………………………..9

4.1 Краткая характеристика ОАО «Алина»…………………………9

4.2 Анализ динамики собственного капитала ОАО «Алина»……..10

4.3 Анализ эффективности  использования собственного капитала  ОАО «Алина»………………………………………………………………..19

4.4 Выводы…………………………………………………………….23

     5.  Заключение…………………………………………………………….27

     6.  Список литературы……………………………………………………31 
Введение

Капитал – одно из ключевых понятий в теории финансов вообще и, в частности, в системе  финансирования деятельности хозяйствующего субъекта. Под капиталом обычно понимают часть финансовых ресурсов, вложенных в производство (дело) и приносящих доход по завершении оборота. Финансовые ресурсы организации – это совокупность собственных денежных доходов и поступлений извне (привлеченные и заемные средства), находящихся в распоряжении субъекта хозяйствования, предназначенных для выполнения финансовых обязательств организации и финансирования текущих затрат, связанных с расширением производства и экономическим стимулированием. 
Следовательно, капитал организации – это стоимость (финансовые ресурсы), авансированная в производство (в дело) с целью извлечения прибыли. 
В результате вложения капитала образуется основной и оборотный капиталы. В процессе функционирования основной капитал принимает форму внеоборотных активов, а оборотный капитал — форму оборотных активов. Денежные ресурсы корпораций, авансированные в оборотные активы, представляют собой оборотные средства.  
С позиции финансов организации капитал выражает денежные (финансовые) отношения, возникающие между организацией и другими субъектами хозяйствования по поводу его формирования и использования. Такие денежные отношения возникают между организацией как юридическим лицом и ее акционерами (инвесторами), кредиторами, поставщиками, покупателями продукции (услуг) и государством (уплата налогов и сборов в бюджетную систему).

В условиях становления  и развития рыночных отношений предприятия  могут и должны самостоятельно формировать  свои финансовые ресурсы, основными  источниками которых являются прибыль, средства, полученные от продажи ценных бумаг, паевые и иные взносы акционеров, юридических и физических лиц, а также кредиты и прочие поступления, не противоречащие законодательству.

Финансовую основу предприятия представляет сформированный им собственный капитал. Разработка технологий управления собственным капиталом является в настоящее время неотъемлемой частью функционирования предприятием, в связи с тем, что управление собственным капиталом позволяет обеспечить эффективное использование ресурсов, а также помогает грамотно сформировать собственные финансовые ресурсы, обеспечивающие предстоящее развитие предприятия.

В настоящее  время, в условиях существования  различных форм собственности в  России, особенно актуальным становится изучение вопросов формирования, функционирования и воспроизводства собственного капитала. Возможности становления предпринимательской деятельности и ее дальнейшего развития могут быть реализованы лишь только в том случае, если собственник разумно управляет капиталом, вложенным в предприятие.

При написании  работы был использован широкий  круг учебной литературы по таким  дисциплинам, как финансовый менеджмент, экономический анализ. Основные методологические аспекты, которые послужили базой  для управления, изложены в книге  Бланка И. А. «Управление формированием капитала», Павловой Л.Н. «Финансы предприятия». Данные источники содержат множество аналитических исследований, в данном случае вполне целесообразно их применение. 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

Понятие собственного капитала

Капитал – это  часть финансовых ресурсов, задействованных организацией в оборот и приносящих доход с этого оборота.

Капитал — одна из фундаментальных экономических  категорий, сущность которой научная  мысль выясняет на протяжении ряда столетий. Термин "капитал" происходит от латинского "саpitalis", что означает основной, главный. В первоначальных работах экономистов капитал рассматривался как основное богатство, основное имущество. По мере развития экономической мысли это первоначальное абстрактное и обобщенное понятие капитала наполнялось конкретным содержанием, соответствующим господствующей парадигме экономического анализа развития общества.

В процессе хозяйственной  деятельности происходит постоянный оборот капитала: последовательно он меняет денежную форму на материальную, которая в свою очередь изменяется, принимая различные формы продукции, товара и другие, в соответствии с условиями производственно-коммерческой деятельности организации, и, наконец, капитал вновь превращается в денежные средства, готовые начать новый кругооборот.

  

 

ЦЕНА  СОБСТВЕННОГО КАПИТАЛА

Капитал как  часть финансовых ресурсов, инвестированных  в производство, обладает способностью собственного увеличения (самовозрастания), он формирует прибыль предпринимателя. 
Капитал – один из важнейших факторов производства. В экономической теории выделяют четыре производительных фактора: капитал, землю, рабочую силу и менеджмент (управление производством).  
Цена капитала выражает, сколько следует заплатить (отдать денежных средств) за привлечение определенной суммы капитала. Цена собственного капитала – сумма дивидендов по акциям для акционерного капитала или сумма прибыли, выплаченная по паевым вкладам, и связанных с ними расходов. Цена заемного капитала — сумма процентов, уплаченных за кредит или облигационный заем, и связанных с ними затрат. Цена привлеченного капитала — это стоимость кредиторской задолженности. Она представляет собой сумму штрафных санкций за кредиторскую задолженность, не погашенную в срок более трех месяцев после возникновения или в срок, определенный договором (контрактом). Итак, капитал выражает источники средств корпорации (пассивы баланса), приносящие доход. 
Капитал выступает основным источником благосостояния его собственников в текущем и будущем периодах. Он выступает также главным измерителем рыночной стоимости фирмы (корпорации). Прежде всего, это собственный капитал, определяющий объем ее чистых активов. Вместе с тем объем используемого собственного капитала характеризует и параметры привлечения заемного капитала, способного приносить дополнительную прибыль.

В современных  условиях хозяйствования для большинства  предприятий наиболее остро стоит  проблема выбора источников финансирования своей деятельности. Общая сумма  средств, которую необходимо уплатить за привлечение и использование  определенного объема финансовых ресурсов, выраженная в процентах к этому объему, называется ценой капитала. До сих пор остается проблемным определение цены собственного капитала предприятий.

Концепция такой  оценки исходит из того, что капитал, как один из важных факторов производства, имеет как и другие его факторы, определенную стоимость, формирующую уровень операционных и инвестиционных затрат предприятия.

Рассмотрим основные сферы использования показателя стоимости капитала в деятельности предприятия:

1. Стоимость капитала предприятия служит мерой прибыльности операционной деятельности. Так как стоимость капитала характеризует часть прибыли, которая должна быть уплачена за использование сформированного или привлеченного нового капитала для обеспечения выпуска и реализации продукции, этот показатель выступает минимальной нормой формирования операционной прибыли предприятия, нижней границей при планировании ее размеров.

2. Показатель  стоимости капитала используется  как критериальный в процессе  осуществления реального инвестирования. Прежде всего, уровень стоимости капитала конкретного предприятия выступает как дисконтная ставка, по которой сумма чистого денежного потока приводится к настоящей стоимости в процессе оценки эффективности отдельных реальных проектов.

Кроме того, он служит базой сравнения с внутренней ставкой доходности по рассматриваемому инвестиционному проекту — если она ниже, чем показатель стоимости  капитала предприятия, такой инвестиционный проект должен быть отвергнут.

3. Стоимость  капитала предприятия служит базовым показателем эффективности финансового инвестирования.

4. Показатель  стоимости капитала предприятия  выступает критерием принятия  управленческих решений относительно  использования аренды (лизинга) или  приобретения в собственность  производственных основных средств.

5. Показатель  стоимости капитала в разрезе  отдельных его элементов используется  в процессе управления структурой  этого капитала на основе механизма  финансового левериджа. Искусство  использования финансового левериджа  заключается в формировании наивысшего его дифференциала, одной из составляющих которого является стоимость заемного капитала. Минимизация этой составляющей обеспечивается в процессе оценки стоимости капитала, привлекаемого из разных заемных источников, и формирования соответствующей структуры источников его использования предприятием.

6. Уровень стоимости  капитала предприятия является  важнейшим измерителем уровня  рыночной стоимости этого предприятия.  Снижение уровня стоимости капитала  приводит к соответствующему  возрастанию рыночной стоимости предприятия и наоборот.

7. Показатель  стоимости капитала является  критерием оценки и формирования  соответствующего типа политики  финансирования предприятием своих  активов (в первую очередь —  оборотных). Исходя из реальной  стоимости используемого капитала и оценки предстоящего ее изменения предприятие формирует агрессивный, умеренный (компромиссный) или консервативный тип политики финансирования активов. 

 
 
 
 

  
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

Эффективность использования собственного капитала

                                          в ОАО «Алина».

                            4.1 Краткая характеристика ОАО «Алина»

          Открытое акционерное общество «Алина», официальная церемония открытия которого состоялась в 1993 году, было создано на базе Болшевского машиностроительного завода в результате широкой модернизации, которая стала возможна благодаря крупным инвестициям в производство промышленным концерном «Алина-М». Промышленный концерн «Алина-М», является одним из ведущих мировых производителей технологий, оборудования и комплексных систем для десятков отраслей промышленности.

         ОАО «Алина» является полным правопреемником  промышленного концерна «Алина-М»,  в соответствии с Постановлением Правительства от 01.07.92 г. № 721 «Об организационных мерах по преобразованию государственных предприятий в акционерные общества»,  зарегистрированного Постановлением  Главы  Администрации  г. Калининграда  Московской  области

           В соответствии с Уставом, основными  видами деятельности Общества являются:

  -  проектирование, разработка и производство, сборка, продвижение на рынок  и реализация промышленных товаров;

     - осуществление торгово-посреднической  деятельности, включая экспортно-импортные  операции и прочее.