Лекции по "Мировой финансовой системы"

по USD - 8,0% - 8,5% годовых.

Фирма рассматривает  следующие варианты инвестирования рублевых средств:

1. Размещение  на рублевый депозит.

2. Конвертация  в доллары с проведением свопа  (купить долл. спот и продать  долл. форвард) и размещением долларов на депозит.

3. Конвертация  в доллары, размещение долларов  на депозит, обратная конвертация  по форвардному курсу.

Требуется выбрать  наилучший вариант инвестирования средств.

Решение.

1. Размещение  рублей на депозит принесет  доход в 18% годовых.

2. Допустим, что  фирма имеет Х руб.

а) переводим  доллары в рубли по спот-курсу

Х/ (32,10+32,90)/2=0,03Х $

б) кладем доллары  на депозит под 8,0%

(1+0,08*1/4)*0,03Х= 0,031$

в) полученную сумму  в долларах переводим в рубли  с использованием форвардного курса

(32,10+0,5)*0,031Х=1,011 руб.

г) эффективность  операции (конеч. опер./нач. опер.)

1,011Х/Х*100%=1,011%

Годовая процентная эффективность 

1,1%*4=4,4%

3. Допустим, что  фирма имеет Х руб.

а) переводим  доллары в рубли по спот-курсу

Х/ 32,90=0,03Х $

б) кладем доллары на депозит под 8,0%

(1+0,08*1/4)*0,03Х= 0,031$

в) полученную сумму  в долларах переводим в рубли  с использованием форвардного курса

(32,10+0,5)*0,031Х=1,011 руб.

г) эффективность  операции (конеч. опер./нач. опер.)

1,011Х/Х*100%=1,011%

Годовая процентная эффективность

1,1%*4=4,4%

 

Ответ: наилучший  вариант -1.

 
 

5.2. Банки  на международном финансовом рынке

 

Международные институциональные  единицы банков

      Важнейшим направлением интеграции российского  валютного рынка в международный является выход российских банков на международный валютный рынок. Российские банки, входящие в систему SWIFT или другие международные расчетные системы, могут заключать сделки с банками-нерезидентами по купле-продаже валюты. К 2004 г. на операции с нерезидентами приходилось свыше 30% общего объема валютных операций российских банков. По отдельным категориям операций этот показатель еще больше. К примеру, на операции с нерезидентами приходится свыше 65% оборотов форвардных валютных операций российских банков.

      Эти операции обеспечивают переток валютных средств между российским и международным рынками и способствуют формированию единого уровня курсов на российском и международном валютных рынках. Кроме того, операции российских банков на международном валютном рынке обеспечивают накопление опыта организации валютной торговли и способствуют переносу отдельных финансовых схем, успешно зарекомендовавших себя в международной практике, на российскую почву. Это способствует сближению организационной инфраструктуры российского и международного рынков и облегчает выход новых российских участников на международный рынок.

      С рассмотренным выше направлением интеграции России в международный валютный рынок сближаются операции дочерних банков банков-нерезидентов на российском валютном рынке. По ряду оценок, доля иностранного капитала в российской банковской системе уже превысила 10%. Большинство дочерних банков банков-нерезидентов располагают значительным в масштабах российской банковской системы собственным капиталом и могут использовать устойчивые связи с материнским банком.

      Благодаря этому на российском валютном рынке  они выступают в качестве маркетмейкеров и в этом качестве конкурируют с крупнейшими российскими банками. Эта конкуренция способствует сужению курсовой маржи на валютном рынке и повышению его ликвидности, стимулирует российские банки совершенствовать финансовую тактику.

      Важным  направлением интеграции России в международный  валютный рынок является членство российских банков в международных организациях, таких как Ассоциация участников валютного рынка (ACI), банковские союзы и ассоциации, объединения банков, связанных с международными платежными системами. Членство в подобных организациях способствует распространению в России международных стандартов оформления, заключения и исполнения валютных сделок. Оно также способствует формированию деловых связей между российскими банками и банками-нерезидентами и соответственно углублению деловых связей между участниками российского и международного валютных рынков.

 

Для организации международной деятельности банки могут создавать разнообразные организационно-институциональные формы:

1. Международный департамент  (валютное, внешнеэкономическое  управление) в отечественном офисе коммерческого банка.

Его функции:

1) прием срочных депозитов,

2) открытие текущих  счетов клиентам,

3) поддержка  собственных счетов в других  финансовых институтах,

4) оплата и  выписка чеков,

5) получение  денежных переводов на счета  клиентов и осуществление трансфертов  клиентских или собственных фондов,

6) кредитование  местных отечественных клиентов,

7) открытие и  исполнение коммерческих (товарных) аккредитивов,

8) торговля иностранной  валютой (форексные операции),

9) покупка и  продажа иностранных банкнот,

10) создание банковских  акцептов и торговля ими,

11) кредитование  заемщиков в других странах.

2. Зарубежные банковские  представительства

Создаются по двум причинам:

а) если в иностранном  государстве запрещено создавать  филиалы иностранного банка, а присутствие данного банка в этой стране необходимо.

б) если создание филиала не рентабельно.

Как правило, представительство  состоит из небольшого количества персонала. Персонал представительства не может осуществлять банковские операции, но может собирать заявки от клиентов и направлять их в центральный офис. Кроме того, персонал собирает полезную для центрального офиса финансово-экономическую информацию о финансовых рынках и о ситуации в стране.

3. Зарубежные филиалы  банков.

Создаются с  целью:

а) лучшего обслуживания отечественных клиентов, зарубежная деятельность которых быстро развивается,

б) привлечения  новых клиентов в стране базирования  филиала.

Зарубежный филиал по своим операциям похож на самостоятельный  банк. Он попадает под валютное регулирование принимающей страны. С другой стороны, отечественное правительство для таких филиалов иногда ослабляет собственное регулирование, что повышает эффективность их функционирования.

4. Оффшорные банковские  единицы

Некоторые зарубежные филиалы создаются не для осуществления  общей банковской деятельности. а с целью проведения евровалютных (оффшорных) операций. Такие оффшорные филиалы иногда называют шелл-филиалами, т.е. филиалами типа "почтового ящика". Эти филиалы располагаются, как правило, в странах с мягким налоговым климатом. что позволяет им экономить на налогах.

5. Оффшорно-оншорные  банковские единицы.

Распространены  в США. Называются ЭДЖ банковскими  единицами по имени сенатора Эджа из Нью-Джерси. Это дочерние банки  США, призванные в самой стране осуществлять оффшорные операции с евровалютой. Основная цель - финансирование экспортно-импортных операций. Обычно головной офис банка располагается в одном из штатов, а ЭДЖ-корпорация - в Нью-Иорке.

6. Оффшорные банковские  счета

Распространены  в США. Их суть состоит в том, что  банкам США с 1981 года разрешено поддерживать специальные счета в своих отечественных офисах для осуществления евродолларовых операций. Такие обособленные счета называют международными банковскими единицами (МБЕ).

МБЕ имеет черты  шелл-филиала, реально располагаясь в США.

Она может принимать  евродолларовые депозиты, не подлежащие регулированию федеральной резервной системы, а также предоставлять евродолларовые кредиты. Депозиты МБЕ не подлежат страхованию. Различные штаты освобождают МБЕ от налогов, чтобы привлечь на свою сторону.

Ограничения вводятся лишь для того, чтобы изолировать МБЕ от рынка США. Суть этих ограничений сводится к следующему:

• они могут осуществлять операции только с иностранными резидентами и другими МБЕ,
• предоставленные ими кредиты небанковским клиентам могут быть использованы лишь за пределами США,
• они не могут принимать однодневные депозиты,
• минимальный депозит составляет 100 тыс. $,
• не могут эмитировать обращаемые инструменты.

 

7. Зарубежный дочерний  банк и совместные  банки.

Зарубежный дочерний банк - это иностранная компания, в которой отечественный родительский банк владеет контрольным пакетом акций или обладает контролем в другой форме.

Совместный банк - иностранная компания. в которой  родительский отечественный банк не владеет контрольным пакетом  акций. но участвует в уставном капитале.

Обычно эти  компании создаются для выполнения операций, запрещенных для головного  офиса в родительской стране или  как альтернатива запрещенным филиалам.

Международные банковские валютные переводы

 

При осуществлении  международного валютного платежа банк совершает две операции. С одной стороны, он отсылает сообщение (авизо) о необходимости перечислить деньги какому-либо юридическому или физическому лицу, а во-вторых, он выполняет фактический трансферт денег путем внесения соответствующих бухгалтерских записей в свои книги. При этом окончательный расчет по безналичному платежу в любой валюте может быть осуществлен лишь посредством осуществления бухгалтерских записей в книгах банков на территории соответствующей страны, в которой данная валюта является законным платежным средством.

Банки осуществляют международные банковские валютные переводы, используя сеть корреспондентских банковских счетов,  следующими способами:

1. Посредством  авиапочты - с помощью авиапочтового  письма, посланного коммерческим  банком одной страны в адрес банка - корреспондента в другой стране.

В авиапочтовом переводном письме указывается:

а) величина перевода,

б) валюта платежа,

в) имя и адрес  бенефициара,

г) имя отправителя  и др.

2. Посредством  телетрансмиссии - отправление при  помощи электронных средств связи.

Этот способ используется для перевода крупных  сумм или для ускорения перевода.

3. С использованием  иностранного банковского чека (иностранной  тратты).

Иностранный банковский чек является обращаемым инструментом, выписанным некоторым банком на свой текущий счет, который поддерживается в иностранном банке- корреспонденте.

Клиент, выписав  чек, может передать его конечному  получателю сразу или через посредника. Данная схема валютного перевода предполагает участие всего двух банков, что делает ее  достаточно надежной и позволяет сократить время прохождения платежей.

 

Международные банковские корреспондентские  отношения

 

Коммерческие  банки из различных стран кооперируются, заключая корреспондентские договоренности для осуществления взаимных операций.

Крупные банки  заключают такие договоренности друг с другом с целью предоставления услуг своим клиентам на разнообразных  денежных и финансовых рынках.

Малые и средние  банки заключают корреспондентские  договоренности с крупными банками  для того, чтобы получать операционные услуги на основных финансовых рынках, а также консалтинг и кредитные линии.

Крупные коммерческие банками сотрудничают с малыми и  средними банками с целью доступа  к ресурсам региональных рынков.

Эффективность корреспондентских отношений состоит в том, что они менее дорогостоящи по сравнению с организационно-институциональными формами.

При установлении корреспондентских отношений два  коммерческих банка обмениваются информацией  относительно услуг, которые они  могут предоставить друг другу, а также относительно величины комиссионных за эти услуги.. Кроме того, банки передают друг другу "книги подписей" официальных лиц, которые уполномочены  подписывать банковские документы, а также "телеграфные" тестовые ключи для идентификации подлинности электронных посланий.