Выполняя общую стратегическую
задачу, МБРР и МАР имеют не только единое
руководство, но и нередко осуществляют
параллельно совместное кредитование
одного и того же проекта. Хотя часть средств
направляется в развивающиеся страны
почти бесплатно, в целом кредитная деятельность
двух основных учреждений группы МБРР
рентабельна, так как средневзвешенная
кредитная ставка не ниже 5% годовых.
Таким образом, "разделение
труда" между МБРР и МАР представляет
собой частное, хотя и наглядное проявление
проблемы экспорта капитала и экономической
помощи, когда на межгосударственном уровне
происходит совмещение потоков относительно
дорогих частных и дешевых государственных
ресурсов ПРС, направляемые в развивающиеся
страны через основные институты группы
МБРР.
Состав Совета управляющих
и Исполнительного директора такой же,
как и в МБРР. Административную деятельность
выполняет по совместительству персонал
Всемирного Банка. Президент ведет текущие
дела МАР. Штат его сотрудников разделен
на четыре сектора: финансирование, политика,
планирование и исследования.
2.2 Международная Финансовая
Корпорация
Международная Финансовая
Корпорация (МФК) является членом Группы
Всемирного Банка. Местопребывание-Вашингтон.
Кроме того функционирует ряд бюро: во
Франкфурте-на-Майне (Германия), Лондоне
(Великобритания), Париже (Франция), Токио
(Япония). Сегодня МФК - наиболее значительный
многосторонний источник займов для проектов
частного сектора в развивающихся странах.
Главной целью МФК является поощрение
развития частного сектора.
МФК, основанная в 1956г.,
за годы своей деятельности предоставила
больше чем $21.2 миллиардов собственных
средств и содействовала привлечению
около $15 миллиардов синдицированных займов
для 1,852 компаний из 129 развивающихся стран.
Уставной капитал Международной финансовой
корпорации составляет $2.45 миллиарда.
Хотя МФК и координирует
свою деятельность с другими учреждениями
Группы Всемирного Банка, она является
юридически и финансово независимой. Она
имеет собственный Устав (Articles of Agreement),
пайщиков, свою финансовую, управленческую
и штатную структуру. Ее финансовые средства
формируются 173 государствами-членами,
которые совместно определяют политику
и деятельность Корпорации.
Особенность МФК заключается
в том, что для инвестирования ее средств
в страны-члены не требуется правительственных
гарантий, которых требуют МБРР и МАР при
предоставлении кредитов предприятиям
или организациям. Это ограждает частные
компании от государственного контроля
за их деятельностью и служит интересам
привлечения иностранного капитала в
экономику развивающихся стран.
Другим существенным
отличием МФК является то, что с 1961 г. она
получила особое право не только предоставлять
кредиты, но и непосредственно осуществлять
инвестиции в акционерный капитал строящихся
или расширяющихся предприятий с последующей
перепродажей их акций частным инвесторам.
Эффективность деятельности
МФК не измеряется лишь суммой ее собственных
вложений, обычно не превышающих 25% стоимости
кредитуемых проектов. Причем инвестиции
МФК в ценные бумаги (акции и облигации
кредитуемых компаний) должны быть по
возможности краткосрочными и перепродаваться
частным инвесторам, что, в свою очередь,
способствует развитию национальных финансовых
рынков в соответствующих странах-членах.
Именно этой стороной деятельности Корпорация
выделяется среди всех крупных межгосударственных
инвестиционных институтов, заметно ускоряя
процесс прямого инвестирования частного
капитала в экономику развивающихся стран.
Примечательно, что Корпорация не отказывается
поддерживать и государственные предприятия,
функционирующие как самостоятельные
акционерные компании при соблюдении
общих правил рыночной экономики, типичных
для частного предпринимательства и свободного
распределения и перевода прибылей.
Деятельностью МФК
управляют 173 государства-члена через
Совет Управляющих (Board of Governors) и Совет
Директоров(Board of Directors). Каждая страна
назначает Управляющего (как правило -
Министра финансов). Совет Директоров
состоит из 24 Директоров. Президент Группы
Всемирного Банка, также является и Президентом
МФК. МФК была реорганизована в 1993 г. в
соответствии с новыми требованиями (региональные
стратегии, совершенствование экспертной
работы, особенно в отраслях инфраструктуры,
химии и нефтехимии, нефти и газа, горнодобывающей
промышленности и сельского хозяйства).
За текущую деятельность отвечает исполнительный
директор. Исполнительный вице-президент
(Executive Vice President) МФК отвечает за непосредственное
управление ежедневной деятельностью.
Он опирается на Группу управления (Management
Group) в которую входят 5 вице-президентов.
Можно выделить три
основных направления деятельности МФК:
финансирование проектов частного сектора,
помощь компаниям в развивающихся странах
в привлечении средств на международных
финансовых рынках, и консультационная
и техническая помощь бизнесам и правительствам.
Финансирование и обеспечение
консалтинговой помощи для предприятий
частного сектора и проектов в развивающихся
странах МФК обеспечивает в партнерстве
с частными инвесторами и, через консультативную
работу, помогает правительствам создать
условия, которые могли бы стимулировать
приток внутренних и иностранных частных
сбережений и капиталовложения.
МФК непосредственно
участвует в капиталовложении только,
когда необходимо специальное содействие,
которое дополняет частные вклады. МФК
предлагает достаточно широкий спектр
финансовых программ и услуг для частных
компаний в государствах-членах, в том
числе долгосрочные ссуды в основных валютах
с фиксированным или изменяемым тарифом,
гарантирование и резервное финансирование,
управление рисками и т. д. МФК
финансирует проекты во всех отраслях,
от сельского хозяйства до горной промышленности,
от производства до туризма. Возможно
также финансирование компаний с иностранным
участием.
Для присоединения
к МФК, государство должно быть членом
МБРР.
ΙIΙ. Характеристика международного
банковского кредита.
3.1 Виды международного банковского
кредита
Банковские кредиты
предоставляются банками, банкирскими
домами, другими кредитными учреждениями.
Экспортный кредит
– выдается банком страны-экспортера
банку страны-импортера для кредитования
поставок машин, оборудования и т. д. Как
правило, они выдаются в денежной форме
и носят «связанный» характер, так как
заемщик обязан использовать ссуду исключительно
для закупок товаров в стране-кредиторе.
В отличие от экспортного
кредита, финансовый кредит позволяет
закупать товары на любом рынке, и следовательно,
на наиболее выгодных условиях. Часто
он не связан с товарными поставками и
может предназначаться, например, для
пополнения авуаров в иностранной валюте,
поддержки валютного курса или погашения
внешней задолженности.
Акцептный кредит обычно
представляется крупными банками в форме
акцепта тратты. Сущность его состоит
в том, что экспортер договаривается с
импортером о платеже за товар путем акцепта
банком выставленных экспортером тратт.
Акцепт должен быть простым, ничем не обусловленным,
но может быть ограничен частью вексельной
суммы (согласно Единообразному вексельному
закону, принятому Женевской вексельной
конвенцией 1930г.). Английское вексельное
право допускает акцепт общий и ограниченный.
Главным должником является акцептант,
в случае неплатежа держатель векселя
имеет право предъявить прямой иск против
акцептанта. Векселя, акцептованные банками,
являются инструментом при предоставлении
межбанковских кредитов, а это расширяет
возможности кредитования внешней торговли.
Акцептно-рамбурсный
кредит основан на сочетании акцепта векселей
экспортера банком третьей страны и переводе
(рамбурсировании) суммы векселя импортером
банку-акцептанту. Этот вид кредита наиболее
обеспечен, когда он связан с внешнеторговыми
операциями и применяется в расчетах между
экспортером и импортером. При этом используются
аккредитив и переводной вексель. Условия
акцептно-рамбурсного кредита (лимит,
срок кредита, процентная ставка, порядок
оформления, использования, погашения)
определяются на основе предварительной
межбанковской договоренности. Если этот
кредит не связан с товарными поставками,
он приобретает чисто финансовый характер.
Брокерский кредит
является промежуточной формой между
фирменным и банковским кредитом. Подобно
коммерческому кредиту, он имеет отношение
к товарным сделкам и одновременно к банковскому
кредиту, поскольку брокеры обычно являются
заемщиками банков.
Банки предоставляют
долгосрочные кредиты по компенсационным
сделкам, основанным на взаимных поставках
товаров на равную стоимость. Такие кредиты
всегда носят целевой характер и служат
для импортера средством увязки платежей
за закупаемые машины и оборудование и
выручки от встречных поставок товаров
на экспорт в компенсацию соответствующих
затрат.
Новой формой международного
кредитования стало так называемое совместное
финансирование несколькими кредитными
учреждениями крупных проектов, преимущественно
в отраслях инфраструктуры. Различают
две формы совместного финансирования:
• Параллельное финансирование,
при котором проект делится на части, кредитуемые
разными кредиторами в пределах установленной
для них квоты;
• Софинансирование,
при котором ссуды предоставляются всеми
кредиторами в ходе выполнения проекта.
Современной формой
международного долгосрочного финансирования
является проектное финансирование –
разновидность банковского кредитования
инвестиционных проектов, при котором
кредитор берет на себя частично или полностью
риски, связанные с их реализацией. Погашение
кредита происходит исключительно или
в основном за счет доходов от реализации
проекта.
3.2 Валютно-финансовые и платежные
условия международного кредита
В условия международного
кредита входят следующие понятия: валюта
кредита и валюта платежа, сумма, срок,
условия использования и погашения, стоимость,
вид обеспечения, методы страхования рисков.
Валюта кредита и валюта
платежа. Валюта кредита – это валюта,
установленная при предоставлении кредита
участниками кредитного соглашения. На
её выбор влияет ряд факторов, таких как
степень её стабильности, уровень процентной
ставки, практика международных расчетов,
степень инфляции и т. д. Валютой международных
кредитов могут являться национальные
единицы, евровалюты, международные счетные
валютные единицы. Валюта платежа – валюта,
в которой происходит погашение кредита,
она может не совпадать с валютой кредита.
В таких случаях могут иметь место «мягкие
займы» - займы, предоставленные в валюте
кредитора, погашаются национальной валютой
заемщика.
Сумма кредита – часть
ссудного капитала, предоставленная в
товарной или денежной форме заемщику.
Обязательно фиксируется в коммерческом
контракте. Сумма банковского кредита
(кредитная линия) определяется кредитным
соглашением или путем обмена телексами.
Обычно кредит предоставляется в виде
долей (траншей), которые различаются по
своим условиям.
Срок международного
кредита – важное средство конкурентной
борьбы на мировых рынках. Он зависит от
ряда факторов: целевого назначения кредита,
соотношения спроса и предложения аналогичных
кредитов, размера контракта, национального
законодательства, традиционной практики
кредитования, межгосударственных соглашений.
Для определения эффективности кредита
различают полный и средний сроки.
Полный срок исчисляется
от момента начала использования кредита
до его окончательного погашения. Включает
период использования предоставленного
кредита, льготный (грационный) период,
т. е. отсрочку погашения использованного
кредита, и период погашения, когда осуществляется
выплата основного долга и процентов.
Полный срок не показывает, в течение какого
периода вся сумма кредита находилась
в распоряжении заемщика. Поэтому для
сравнения эффективности кредитов с разными
условиями используется средний срок,
показывающий, в расчете на какой период
в среднем приходится вся сумма ссуды.
Средний срок кредита включает полностью
льготный период и половину срока использования
и погашения кредита.
По условиям погашения
различают кредиты:
• С равномерным погашением
равными долями в течение согласованного
срока;
• С неравномерным
погашением в зависимости от зафиксированного
в соглашении принципа и графика;
• С единовременным
погашением всей суммы сразу;
• Аннуитетные (равные
годовые взносы основной суммы займа и
процентов).
В соответствии с международной
практикой экспортного кредитования критерием
для расчета начала погашения кредита
считается дата завершения выполнения
экспортером соответствующих обязательств
по коммерческому контракту.
Стоимость кредита.
Элементы стоимости кредита делятся на
договорные и скрытые. В договорные, т.
е. обусловленные соглашением условия,
включаются основные и дополнительные.
Основные элементы стоимости кредита
– это суммы, которые должник непосредственно
выплачивает кредитору, включая проценты,
расходы по оформлению залога комиссии.
Дополнительные элементы включают суммы,
выплачиваемые заемщиком третьим лицам.
Сверх основного процента банк взимает
специальную (в зависимости от суммы и
срока кредита) и единовременную (независимо
от срока и размера ссуды) комиссию. По
средне- и долгосрочным кредитам берутся
комиссии за обязательство предоставить
ссуду и за резервирование средств (0,2
– 0,75% годовых). При проведении кредитных
операций банковским консорциумом заемщик
выплачивает единовременную комиссию
за управление банку-менеджеру (до 0,5% суммы
кредита), за переговоры, а также другим
банкам за участие.
Существуют следующие
виды комиссий:
- комиссия за
переговоры
- комиссия за
участие
- комиссия за
управление
- агентская комиссия
-комиссия за обязательство предоставить в распоряжение заемщика необхо-димые
средства (вознаграждение кредитора за
резервирование средств).
Хотя процентные ставки
по международному кредиту не формируются
на базе процентов по внутреннему кредиту,
в конечном счете цена международного
кредита базируется на процентных ставках
стран-ведущих кредиторов (США, Японии,
Германии). В силу огромного количества
факторов, влияющих на ссудный процент,
образуется разрыв между национальными
уровнями ставок.
Основные факторы,
определяющие размер процентной ставки,
таковы:
- валютно-финансовое,
экономическое и политическое положение
в стране заемщика
- характер проектных
рисков