Управление денежными потоками

По инвестиционной деятельности сумма чистого денежного потока определяется как разница между  суммой реализации отдельных видов  внеоборотных активов и суммой их приобретения в отчетном периоде.

Расчет этого показателя осуществляется по формуле: ,

где ЧДП_и - сумма чистого денежного потока предприятия по инвестиционной деятельности;

∆ОС - изменений суммы основных средств;

∆НА - изменение суммы нематериальных активов;

∆НКЗ - изменение суммы незавершенных капитальных вложений;

∆ДФВ - изменение суммы долгосрочных финансовых вложений;

∆Пр - изменение суммы прочих внеоборотных активов.

По финансовой деятельности сумма  чистого денежного потока определяется как разница между суммой финансовых ресурсов, привлеченных из внешних источников, и суммой основного долга, а также дивидендов, выплаченных собственникам предприятия.

Формула, по которой осуществляется расчет данного показателя, приведена  ниже: ,

где ∆СК - изменение суммы  собственного капитала;

∆ДК - изменение суммы  долгосрочных кредитов и займов;

∆КК - изменение суммы  краткосрочных кредитов и займов.

Сумма денежных потоков  по указанным трем направлениям деятельности предприятия образует чистый денежный поток. Величину чистого денежного  потока можно рассматривать как потенциальный объем денежных средств, которым должно располагать предприятие по результатам своей деятельности.

Этот показатель рассчитывается по формуле: .

         Преимущества косвенного метода состоят в том, что он позволяет:

- определить взаимосвязь полученной прибыли с изменением величины денежных средств;

- установить соответствие между финансовым результатом и собственными оборотными средствами;

- выявить наиболее сложные направления в деятельности организации, скопления иммобилизованных средств и определить пути выхода из критической ситуации;

- показывает, где овеществлена прибыль организации и куда непосредственно вложены денежные средства.

Недостатками косвенного метода являются:

- высокая трудоемкость при составлении аналитического отчета;

- необходимость привлечения внутренних данных бухгалтерского учета;

- недоступность информации для внешних пользователей.

Несмотря на различную  последовательность вычислений, при  прямом и косвенном методах в  итоге получается одна и та же сумма показателя чистых денежных средств.

1.3 Политика  управления денежными потоками

 

Управление денежными  потоками представляется одним из наиболее значимых функциональных направлений  системы финансового менеджмента, тесно связанное с другими  системами управления предприятия.

Управление денежными  потоками представляет собой систему  принципов и методов разработки и реализации управленческих решений, связанных с формированием, распределением и использованием денежных средств  предприятия и организацией их оборота.

Высокая роль эффективного управления денежными потоками предприятия  определяется следующими основными  положениями:

1) Денежные потоки обслуживают осуществление хозяйственной деятельности предприятия практически во всех её аспектах.

2) Эффективное управление денежными потоками обеспечивает финансовое равновесие предприятия в процессе его стратегического развития.

3) Рациональное формирование денежных потоков способствует повышению ритмичности осуществления операционного процесса предприятия.

4) Эффективное управление денежными потоками позволяет сократить потребность предприятия в заемном капитале.

5) Управление денежными потоками является важным финансовым рычагом обеспечения ускорения оборота капитала предприятия.

6) Эффективное управление денежными потоками обеспечивает снижение риска неплатежеспособности предприятия.

7) Активные формы управления денежными потоками позволяет предприятию получать дополнительную прибыль, генерируемую непосредственно его денежными активами.

Управление денежными  потоками предприятия является важной составной частью общей системы управления его финансовой деятельностью. Оно позволяет решать разнообразные задачи финансового менеджмента, и подчинено его главной цели.

Эффективность управления денежными потоками предприятия обеспечивается реализацией ряда принципов, основными из которых являются:

– Интегрированность с общей системой управления предприятием.

– Комплексный характер формирования управленческих решений.

– Высокий динамизм управления.

– Вариативность подхода к разработке отдельных управленческих решений.

То есть предполагается, что подготовка каждого управленческого  решения в сфере формирования и использования денежных средств  и организации их оборота должна учитывать альтернативные возможности  действий.

– Ориентированность на стратегические цели развития предприятия. Какими бы эффективными не казались те или иные проекты управленческих решений в области организации денежных потоков в текущем периоде, они должны быть отклонены, если они вступают в противоречие с миссией предприятия, стратегическими решениями.

Эффективная система  управления денежными потоками, организованная с учетом изложенных принципов, создает  основу высоких темпов развития предприятия, сбалансированности объемов основных видов его хозяйственной деятельности, достижения высоких конечных результатов этой деятельности и постоянного роста его рыночной стоимости.

С учетом содержания и  принципов управления денежными  потоками предприятия формируют  его цели и задачи.

Таблица 2 - Система основных задач, направленных на реализацию главной цели управления денежными потоками

Главная цель управления	Основные задачи управления денежными потоками, направленные на реализацию его главной цели	Содержание задачи
Обеспечение максимального  благосостояния собственников в текущем и перспективном периоде	1. Формирование достаточного  объема денежных ресурсов предприятия  в соответствии с потребностями  его предстоящей хозяйственной  деятельности.	Определяется потребность  в необходимом объеме, устанавливается  система источников их формирования и обеспечивается минимизация стоимости их привлечения.
	2. Оптимизация распределения  сформированного объема денежных  ресурсов предприятия по видам  хозяйственной деятельности и  направлениям использования.	Обеспечивается необходимая пропорциональность в направлении денежных ресурсов на развитие его операционной, инвестиционной и финансовой деятельности, обеспечивающая достижение наилучших конечных результатов.
	3. Обеспечение высокого  уровня финансовой устойчивости  предприятия в процессе его развития.	Обеспечивается формированием  рациональной структуры источников привлечения денежных средств, оптимизируется объем их привлечения и т.п.
	4. Поддержание постоянной  платежеспособности предприятия.	Эффективное управлением  остатками денежных активов, обеспечение равномерности и синхронности денежных потоков.
	5. Максимизация чистого  денежного потока, обеспечивающая  заданные темпы экономического  развития предприятия на условиях  самофинансирования.	Выбор эффективной амортизационной  политики, реинвестирование временно свободных денежных средств, своевременная реализация используемых активов.
	6. Обеспечение минимизации  потерь стоимости денежных средств  в процессе их использования  на предприятии.	Для этого следует  избегать формирования чрезмерных запасов денежных средств, избегать отдельные виды финансовых рисков и т.п.

Все рассмотренные задачи управления денежными потоками предприятия  теснейшим образом взаимосвязаны.

В процессе управления денежными  потоками отдельные задачи должны быть оптимизированы между собой для наиболее эффективной реализации его главной цели. Ранжирование отдельных задач управления денежными потоками осуществляется путем задания весов каждой из них исходя из их приоритетности с позиций развития предприятия и финансового менталитета его собственников и менеджеров.

Эффективность каждой управляющей  системы в значительной мере зависит  от ее информационного обеспечения.

Информационная система  управления денежными потоками представляет собой функциональный комплекс, обеспечивающий процесс непрерывного целенаправленного подбора соответствующих информативных показателей, необходимых для осуществления анализа, планирования и подготовки оперативных управленческих решений по всем аспектам их формирования на предприятии.

Конкретные показатели этой системы формируются за счет:

– внешних,

– внутренних источников информации.

Для анализа денежных потоков внутренними источниками  информации являются бухгалтерский  баланс, отчет о прибылях и убытках, отчет о движении капитала, отчет  о движении денежных средств, приложение к балансу, Главная книга, журналы-ордера, справки бухгалтерии и др.

В бухгалтерском балансе  содержится информация об остатках денежных средств предприятия на начало и  конец периода. Анализируя данные баланса, следует учитывать, что его показатели не являются непосредственными показателями денежных потоков предприятия, так как это статические показатели.

Показатели «Отчета  о прибылях и убытках» имеют довольно важное значение для проведения анализа  денежных потоков косвенным методом. Именно в этой форме отчетности содержатся такие показатели, как: выручка от продажи товаров; валовая прибыль, прибыль до налогообложения; чистая прибыль и другие показатели.

В форме №3 «Отчет об изменениях капитала» раскрываются частные  показатели движения собственного капитала предприятия, отражаются поступление и расходование всех его составляющих, а также оценочных резервов.

Главный информационный источник - это «Отчет о движении денежных средств». При формировании информации указанного отчета, по российским правилам, используется только прямой метод, в отличие от МСФО 7, который разрешает использовать как прямой, так и косвенный метод. Сведения о движении денежных средств предприятия представляются в данном отчете в валюте Российской Федерации.

Отчет о движении денежных средств должен раскрывать информацию о денежных потоках организации, характеризующую источники поступления денежных средств и направления их расходования.

Отчет содержит информацию, в которой заинтересованы как  собственники, так и кредиторы.

Собственники, располагая информацией о денежных потоках, имеют возможность более обоснованно  подойти к разработке политики распределения  и использования прибыли.

Кредиторы могут оставить заключение о достаточности средств  у потенциального заемщика и его способности зарабатывать денежные средства, необходимые для погашения обязательств.

В отчете о движении денежных средств должна быть представлена информация о потоках денежных средств и  их эквивалентов за период в разрезе  операционной, инвестиционной и финансовой деятельности.

Принципиально важным является то, что согласно международным стандартам перемещение между отдельными статьями денежных средств и их эквивалентов рассматривается не как движение денежных средств, а как способ управления ими. Поэтому такое перемещение не включается в расчет оттоков и притоков денежных средств.

Основной целью организации  учета и формирования отчетности, характеризующей денежные потоки предприятия  различных видов, является обеспечение  финансовых менеджеров необходимой информацией для проведения всестороннего их анализа, планирования и контроля.

           2. Изучение управления денежными потоками ОАО «Мордовкнига»

2.1 Характеристика предприятия и анализ деловой активности ОАО «Мордовкнига»

          Объектом исследования выступает ОАО «Мордовкнига».

          Общество работает на рынке розничной книжной торговли более 45 лет. В настоящее время наблюдается устойчивый, растущий спрос на книжную продукцию. Особо следует отметить, что Общество неоднократно выигрывало тендер на поставку книжной продукции для Департамента по социальной политике Администрации городского округа Саранска, Министерства культуры РМ. Местонахождение организации: Российская Федерация, Республика Мордовия, г. Саранск, ул. Кирова, 54.

         Огромным конкурентным преимуществом ОАО «Мордовкнига» на рынке розничной книжной торговли является то, что цены на всю книжную продукцию ниже рыночной стоимости на 40%.

        Основным источником доходов Общества является розничная торговля книжной продукцией, канцелярскими товарами, бумажно-беловыми товарами, развивающими играми.

         Деятельность Общества не зависит от сезона. Спрос на книжную и канцелярскую продукцию носит устойчивый характер.