Управление денежными потоками

Таблица 12 - Показатели ликвидности денежных потоков ОАО «Мордовкнига» за 2010-2012 гг.

Показатели	Рекомендуемое значение	Результат
		2010 г.	2011 г.	2012 г.
КЛдп	≥ 2	1,07	1,04	0,998
Кол	1-2	1,37	1,29	1,65
Кпл	≥ 0,8	1,12	0,96	0,92
Кал	0,2-0,5	0,32	0,42	0,32

 

Динамика коэффициента ликвидности денежных потоков дает наиболее обобщающую характеристику их ликвидности. По полученным значениям  видно, что соответствуют рекомендуемому значению. Это говорит о том, валовой положительный денежный поток ОАО «Мордовкнига» обеспечивает полное покрытие отрицательного его денежного потока, за исключением 2012 года, в котором наблюдается обратная ситуация. Этот динамический показатель дополнен другими показателями ликвидности.

Коэффициент общей ликвидности  характеризует способность организации  рассчитываться по краткосрочным обязательствам в перспективе. Динамика данного  коэффициента в ОАО «Мордовкнига» за весь период положительна, т.е. его значение на начало 2012 года увеличилось по сравнению с 2010 г. и составило 1,65. Это свидетельствует о том, что имеющиеся у организации оборотные средства позволяют погасить краткосрочные обязательства.

Коэффициент промежуточной ликвидности показывает прогнозируемые платежные возможности предприятия при условии своевременного проведения расчетов с дебиторами. В ОАО «Мордовкнига» показатель выше рекомендованного значения, несмотря на постепенное снижение его величины.

Коэффициент абсолютной ликвидности показывает долю краткосрочных обязательств, которая может быть покрыта денежными средствами и краткосрочными финансовыми вложениями. Значение этого показателя находится в рекомендованных границах и колеблется от 0,32 до 0,42, это значит, что ОАО «Мордовкнига» может немедленно погасить от 32 до 42% своих краткосрочных обязательств.

В целом сложившаяся  ситуация управления денежными потоками заслуживает положительной оценки.

 

 

3. Прогнозирование денежных потоков ОАО «Мордовкнига»

 

Результаты проведенного анализа необходимы для выявления  резервов оптимизации денежных потоков  и их планирования на предстоящий период.

Предприятия для предстоящего регулирования движения денежных средств  проводят прогнозирование денежных потоков. Важнейшим документом по управлению и прогнозированию денежных потоков является план денежных потоков. План денежных потоков разрабатывается на основе планирования будущих наличных поступлений и выплат предприятия на различные промежутки времени. Он показывает момент и объем ожидаемых поступлений и выплат денежных средств.

По данным плана денежных потоков финансовый менеджер планирует  выполнение платежных обязательств предприятия перед государством, кредиторами, поставщиками, инвесторами  и иными партнерами, а также может лучше определить будущие потребности предприятия в привлечении банковских или коммерческих кредитов.

План денежных потоков  можно составить практически  на любой период: на год; на квартал; на месяц с тем, чтобы обеспечить учет сезонных колебаний денежных потоков предприятия. Он составляется по отдельным видам хозяйственной деятельности и по предприятия в целом. Учитывая, что ряд исходных предпосылок разработки этого плана носят слабо прогнозируемый характер, он составляется обычно в вариантах - «оптимистическом», «реалистическом» и «пессимистическом». При относительно стабильных денежных потоках может быть оправдано составление плана поступления и расходования денежных средств на более длительный промежуток времени.

Методика прогнозирования  денежных потоков включает следующие операции:

– прогнозирование денежных поступлений за период;

– прогнозирование оттока денежных средств;

– расчет чистого денежного потока;

– исчисление общей потребности в краткосрочном финансировании.

На основе имеющихся  данных можно сделать несколько предположений:

Таблица 13 - Варианты для составления прогноза

Операции	Пессимистический вариант	Реалистический вариант	Оптимистический вариант
Выручка от реализации продукции	Как в прошлом году	Увеличение на 10%	Увеличение на 15%
Поступления денежных средств	20% - за продукцию данного  периода; 80% - за продукцию предшествующего  периода.	20% - за продукцию данного  периода; 80% - за продукцию предшествующего  периода.	20% - за продукцию данного  периода; 80% - за продукцию предшествующего периода.
Расходы	Как в прошлом году	Увеличение на 5%	Уменьшение на 3%

 

Таблица 14 - Прогноз динамики денежных поступлений и дебиторской задолженности ОАО «Мордовкнига» на 2013 год

Показатели	I квартал	II квартал	III квартал	IV квартал	за 2013 год
Дебиторы на начало периода	29500	30060	31900	32500	29500
Выручка от реализации продукции	44800	46580	47050	44100	182530
Поступления денежных средств	37920	45156	46674	46460	176210
20% - за продукцию данного  периода	8960	9316	9410	8820	36506
80% - за продукцию предшествующего периода	28960	35840	37264	37640	139704
Дебиторы на конец  периода	36380	37804	38180	35820	35820

 

           По полученным результатам можно спрогнозировать денежные поступления по операционной деятельности для каждого варианта - пессимистического, реалистического, оптимистического. Порядок планирования денежных потоков представлен в табл. 18.

Таблица 17 - Планирование денежных потоков от текущей деятельности ОАО «Мордовкнига» на 2013 г. для 3 вариантов

Показатель	Пессимистический вариант	Реалистический вариант	Оптимистический вариант
1. Денежные  поступления	204198	221735	230478
Поступление денежных средств  от покупателей	176210	190935	198298
Авансы полученные	21808	24000	25080
Прочие доходы	6180	6800	7100
2. Денежные  выплаты	201670	211754	195620
Оплата приобретенных  товаров	146026	153327	141646
Оплата труда	18585	19514	18028
Выплата дивидендов, проц.	1941	2038	1883

 

Продолжение таблицы 17

Расчеты по налогам и  сборам		20554			21582			19937
Отчисления в государственные  внебюджетные фонды		6910			7256			6702
Прочие расходы		7654			8037			7424
3. Чистые денежные  средства от текущей деятельности		2528			9981			34858
Показатель	2010 г.		2011 г.	2012 г.		Изменение,			Темп роста, %
						2011	2012		2011	2012
1. Поступление денежных  средств - всего	34677		159584	204198		124907	44614		в 4,6 раза	128,0
в том числе:
1.1. Средства, полученные  от покупателей, заказчиков	15670		148076	176210		132406	28134		в 9,5 раз	119,0
1.2. Авансы полученные	9653		2083	21808		-7570	19725		21,6	в 10,5 раз
1.3. Прочие доходы	9354		9425	6180		71	-3245		100,8	65,6
2. Расходование денежных  средств - всего	31660		119958	201670		88298	81712		в 3,8 раза	168,1
в том числе:
2.1. Оплата приобретенных  товаров, услуг, сырья и иных  оборотных активов	10490		45914	146026		35424	100112		в 4,4 раза	в 3,2 раза
2.2. Оплата труда	10360		14336	18585		3976	4249		138,4	129,6
2.3. Выплата дивидендов, процентов	1130		1972	1941		842	-31		174,5	98,4
2.4. Расчеты по налогам  и сборам	6283		11642	20554		5359	8912		185,3	176,6
2.5. Отчисления в государственные  внебюджетные фонды	3295		6023	6910		2728	887		182,8	114,7
2.6. Прочие расходы	102		40071	7654		39969	-32417		в 393 раза	19,1
3. Чистые денежные  средства от текущей деятельности	3017		39626	2528		36609	-37098		в 13 раз	6,4

 

Для составления полного  прогноза денежных потоков на 2013 год можно выбрать реалистический вариант, как наиболее вероятный

Таблица 18 - Планирование денежных потоков ОАО «Мордовкнига» на 2013 год для реалистического варианта

Показатели	за 2013 год
I. Денежные  поступления по текущей деятельности
1. Поступления денежных средств от реализации продукции	190935
2. Прочие поступления	30800
Итого валовой положительный  денежный поток по текущей деятельности	221735
3. Денежные выплаты:
оплата счетов поставщиков	153327
оплата труда	19514
выплата дивидендов, процентов	2038
расчеты по налогам и  сборам	28838
прочие расходы	8037
Итого валовой отрицательный  денежный поток по текущей деятельности	211754
Сумма чистого денежного  потока по текущей деятельности	9981
II. Денежные  поступления по инвестиционной  деятельности
1. Поступление денежных  средств:
от продажи объектов основных средств и иных внеоборотных активов
от продажи ценных бумаг и иных финансовых вложений	510
от погашения займов, предоставленных другим организациям	1400
Итого валовой положительный денежный поток по инвестиционной деятельности	1910
2. Расходование денежных  средств:
на приобретение ценных бумаг и иных финансовых вложений
на займы, предоставленные  другим организациям	5800
Итого валовой отрицательный  денежный поток по инвестиционной деятельности	5800
Сумма чистого денежного  потока по инвестиционной деятельности	-3890
III. Денежные  поступления по финансовой деятельности
1. Поступление денежных  средств от займов и кредитов, предоставленных другими организациями	1000
Итого валовой положительный денежный поток по финансовой деятельности	1000
2. Погашение займов  и кредитов	2000
Итого валовой отрицательный  денежный поток по финансовой деятельности	2000
Сумма чистого денежного  потока по финансовой деятельности	-1000
1. Остаток денежных средств на начало периода	14364
2. Валовой положительный  денежный поток	224645
3. Валовой отрицательный  денежный поток	219554
4. Чистый денежный  поток	5091
5. Остаток денежных  средств на конец периода	19455

Прогноз денежных потоков  дает возможность:

1) синхронизировать денежные потоки во времени и пространстве;

2) сформулировать прогнозные значения плана поступления и расходования денежных средств в едином документе на краткосрочную перспективу;

3) обеспечить приоритетность платежей предприятия, исходя из их значения для финансово - хозяйственной деятельности предприятия;

4) достичь ликвидного денежного потока, чтобы обеспечить максимальную платежеспособность в краткосрочной перспективе;

5) интегрировать управление денежными потоками с системой оперативного контроллинга финансово-хозяйственной деятельности предприятия;

На основе оперативных  финансовых сведений и документов, имеющихся в бухгалтерии, составляется отчет об исполнении плана денежных потоков. Данные об исполнении позволяют  руководству принимать оперативные меры по устранению недостатков в деятельности предприятия, укреплению ее платежеспособности и для разработки этого документа на предстоящие периоды. При ежемесячном составлении плана денежных потоков и отчета об его исполнении у предприятия накапливаются динамические ряды показателей, как по доходам, так и расходам, которые в дальнейшем используются в финансовом анализе наряду с бухгалтерскими данными.

 

 

Заключение

 

В последние годы в  системе финансового управления предприятием все большее внимание уделяется вопросам организации денежных потоков, оказывающих существенное влияние на конечные результаты его хозяйственной деятельности. Денежные потоки предприятия - это совокупность распределенных во времени поступлений и выплат денежных средств, создаваемых хозяйственной деятельностью предприятия. Понятие денежного потока является агрегированным, включающим в свой состав многочисленные виды этих потоков, обслуживающих хозяйственную деятельность. В целях обеспечения эффективного целенаправленного управления денежными потоками они определенным образом классифицируются.

Управление денежными  потоками представляется одним из наиболее значимых функциональных направлений  системы финансового менеджмента, тесно связанное с другими  системами управления предприятия, и представляет собой систему принципов и методов разработки и реализации управленческих решений, связанных с формированием, распределением и использованием денежных средств предприятия и организацией их оборота.

Практическая потребность  в исследовании денежных потоков определяют актуальность дальнейшей разработки теоретических и методологических вопросов анализа денежных потоков предприятий и управления ими. При этом наиболее важными и сложными этапами в ходе организации управления денежными потоками являются оптимизация и прогнозирование поступлений и выплат денежных средств.