Модель IS-LM и проблема регулирования равновесия

      По  кейнсианской концепции, равновесие на денежном рынке устанавливается, если все созданное банковской системой денежного предложения полностью  распределяется между трансакционным и спекулятивным спросом на деньги и держится субъектами виде реальных кассовых остатков⁹:

      M = k y P + Lt = Li imax.

      График  линии LM представлен на рис 1.2¹⁰. Экономисты подчеркивают, что и график линии LM, и представленные уравнения не выражают функциональную зависимость национального дохода от ставки процента, а наоборот, определяют все возможные комбинации сочетаний равновесных значений национального дохода и ставки процента¹¹.

      Положительный наклон линии LM объясняется тем, что при заданном предложении денег рост национального дохода вызывает рост трансакционного спроса на деньги. Следовательно, для сохранения равновесия на денежном рынке необходимо сокращение спроса.

Рис. 1.2. Построение линии LM 

      При значении национального дохода у0 спрос на деньги для сделок составляет . При заданном предложении денег (М) равновесие будет обеспечено, если оставшаяся часть денежного предложения будет востребована спросом на деньги как на имущество в размере . А это возможно при ставке процента i0. Паре равновесных значений у0 и i0 соответствует точка Е0.

      Аналогично  можно найти все остальные  парные значения у и I, пересечения  проекций которых и составляет линию LM в первом квадранте графика. Повышение  ставки процента соответственно вызывает снижение спекулятивного спроса на деньги¹². Значит, при заданном денежном предложении при сохранении равновесия необходимо увеличение трансакционного спроса на деньги, а это возможно при росте дохода¹³.

      Конфигурация  линии LM представляет собой три ярко выраженных участка: кейнсианский (горизонтальный), промежуточный (пологий) и классический (вертикальный). Это объясняется характером кривой спекулятивного спроса на деньги: при приближении ставки процента к значению iмах число людей, предъявляющих спрос на деньги как на имущество, резко уменьшается, соответственно и эластичность спекулятивного спроса по ставке процента снижается. При превышении процентной ставкой указанного значения даже самые консервативные субъекты избавляются от денег, как имущества, т. е. равновесие на денежном рынке определяется только трансакционным спросом, который не зависит от ставки процента¹⁴.

      При приближении ставки процента к значению iмин число людей, предъявляющих  спрос на деньги как на имущество, резко увеличивается, соответственно повышается эластичность спекулятивного спроса по ставке процента, а при снижении процентной ставки ниже указанного значения любое изменение денежного предложения поглощается спекулятивным спросом на деньги.

      Выше  линии LM находятся такие сочетания  ставки процента и национального дохода, которые соответствуют превышению предложения над спросом, то есть избытку на денежном рынке, ниже – соответственно денежному дефициту. Линия LM сдвигается вправо под влиянием роста номинального денежного предложения и снижения реального спроса на деньги.

       1.3. Макроэкономическое равновесие в модели IS-LM

      Модель IS-LM была разработана английским экономистом  Джоном Хиксом в 1937 г. в статье «Кейнс и неоклассики» и получила широкое распространение после выхода в 1949 г. книги американского экономиста Элвина Хансена «Монетарная теория и фискальная политика» (поэтому модель иногда называют моделью Хикса-Хансена).

      С.Н. Ивашковский в работе «Макроэкономика» говорит, что для графической иллюстрации равновесия на товарных рынках кеинсианцы используют модель IS (инвестиции — сбережения), известную в науке как модель Дж. Хикса. «Данная модель показывает уровень дохода, для которого существует равенство между сбережениями и инвестициями при любой процентной ставке. Кривая IS имеет отрицательный наклон, поскольку снижение процентной ставки увеличивает объем инвестирования, а увеличение инвестиционных расходов влечет за собой рост национального дохода. Угол наклона кривой IS показывает соотношение предельной склонности сбережению и изменению процентной ставки. Чем более крутой становится кривая IS, тем выше предельная склонность к сбережению и тем менее чувствителен объем инвестиций к изменению процентной ставки. Это значит, что даже для незначительного роста инвестиций требуется существенное снижение процентной ставки»¹⁵.

      Т.А. Агапова и С.Ф. Серегина считают, что «основной целью анализа  экономики с помощью модели IS-LM является объединение товарного и денежного рынков в единую систему»¹⁶. Она позволит проследить последствия изменений, возникающих на одном из двух рынков для национального дохода и для процентных ставок.

      Анализ  макроэкономической литературы показывает, что упрощенный вариант кейнсианской модели исходит из наличия в национальной экономике только частного сектора – бизнеса и домашних хозяйств. Влияние такого экономического агента, как государство, а также внешнеэкономические воздействия не учитываются. Предполагается, что национальная экономика характеризуется неполной занятостью, то есть наличием неиспользованных производственных мощностей. Уровень цен рассматривается в качестве постоянной величины.

      Последнее обстоятельство имеет чрезвычайное значение. Дело в том, что, взяв фиксированные  цены, Кейнс тем самым отказался  от важнейшего стабилизирующего фактора, присутствовавшего в теоретических построениях классической школы и, следовательно, основное внимание сосредоточил на неравновесных состояниях экономической системы¹⁷.

      По  логике же экономистов-классиков, именно гибкие цены, мгновенно  и эффективно реагируя на несбалансированность спроса и предложения, приводят национальную экономику в состояние общего равновесия.

      Таким образом, по мнению экономистов, упрощенная модель абстрагируется от целого ряда явлений и процессов. Однако ее достоинство состоит в том, что она позволяет сосредоточить внимание на наиболее важных положениях кейнсианской теории, в частности на формировании равновесия на рынках благ и денег и условиях, при которых равновесие устанавливается на обоих рынках.

        Данная задача решается в рамках  модели IS–LM, впервые предложенной Дж. Хиксом в 1937 г. в статье «Мистер Кейнс и классики».

      Модель IS–LM создана в рамках кейнсианской экономической доктрины для иллюстрации  и развития базовых положений  кейнсианства.

      В случае рынка товаров – это  кейнсианская модель инъекций утечек. Любое изменение инъекций, или утечек, вызовет изменение национального дохода. Например, рост инвестиций, или государственных расходов приведет к росту национального дохода. Иначе говоря, повышение спроса на товары и услуги вызовет мультипликативный рост производства товаров и услуг при условии, что имеются неиспользованные ресурсы¹⁸.

      В случае с денежным рынком  модель показывает спрос на деньги (L), предложение  денег (M) и их влияние на ставку процента. Изменение спроса на деньги или предложения  денег вызовет изменение равновесной ставки процента. Другими словами, монетарная политика на этом рынке проводится непосредственно путем воздействия на предложение денег или посредством регулирования процентных ставок.

      Эти два рынка взаимодействуют: изменения  на одном рынке вызывают изменения на другом.

      Однако  инструментарий, предложенный Дж. Хиксом, оказался настолько удачным, что  сегодня его используют практически  все экономисты, вне зависимости  от концептуальной принадлежности своих  взглядов.

      Линия IS (инвестиции-сбережения) описывает равновесие товарного рынка и отражает взаимоотношения между рыночной ставкой процента R и уровнем дохода Y, которые возникают на рынке товаров и услуг. Линия IS выводится из простой кейнсианской модели, но отличается тем, что часть совокупных расходов и, прежде всего, инвестиционные расходы теперь зависят от ставки процента.

      Кривая LM (ликвидность-деньги) характеризует  равновесие на денежном рынке, которое  существует, когда спрос на деньги (прежде всего обусловленный свойством  абсолютной ликвидности наличных денег) равен предложению денег. Поскольку спрос на деньги зависит от ставки процента, то существует кривая равновесия денежного рынка – кривая LM (Liquidity preference = Money supply), каждая точка которой представляет собой комбинацию величин дохода и ставки процента, обеспечивающую монетарное равновесие.

      Пересечение кривых равновесия товарного (IS) и денежного (LM) рынков дает единственные значения величины ставки процента R (равновесная  ставка процента) и уровня дохода Y (равновесный уровень дохода), обеспечивающие одновременное равновесие на этих двух рынках.

      В.М. Гальперин констатирует, что при  достижении равновесия на денежном рынке  (линия LM) одновременно устанавливается и равновесие на рынке ценных бумаг (линия IS). Поэтому для определения условий достижения совместного равновесия на рынках благ, денег и капитала предлагает совместить оба этих множества, как показано на рисунке 1.3¹⁹.

      Рис. 1.3. Совместное равновесие на рынке благ, денег и ценных бумаг

      На  нем видно, что лишь одно сочетание значений величины национального дохода и ставки процента (y0, i0), при котором достигается равновесие одновременно на трех рассматриваемых рынках. То есть задача нахождения условий совместного равновесия имеет единственное решение.

      Уравнение линии IS и уравнение линии LM содержат одни и те же параметры, поэтому алгебраически нахождение условий совместного равновесия сводится к решению системы из двух уравнений с двумя неизвестными. Это приводит к нахождению единственной пары значений национального дохода и ставки процента, при которых равновесие устанавливается на обоих рынках.

      Единственность  решения системы указанных уравнений  наглядно иллюстрируется графически. В силу разного наклона линий IS и LM среди множества комбинаций парных значений ставки процента и национального дохода существует лишь единственная комбинация, соответствующая совместному равновесию, как это показано на рис. 1.

      В монетаристской концепции модель IS–LM может быть с успехом и корректно  использована. При этом линия IS также  будет достаточно пологой в силу высокой эластичности совокупного спроса по ставке процента. Линия же LM будет достаточно крутой, так как спрос на деньги не очень эластичен по процентной ставке в силу того, что в качестве основного аргумента денежного спроса выступает перманентный доход.

      В кейнсианской концепции линия IS достаточно крута по причине того, что из всех составляющих совокупного спроса только инвестиционный спрос имеет  в качестве аргумента своей функции  процентную ставку, и при этом эластичность инвестиционных расходов по процентной ставке невелика. Линия LM, наоборот – достаточно полога в силу высокой эластичности денежного спроса по ставке процента.

      Величина  совокупного спроса на рынке благ, соответствующая совместному равновесию на рынке благ, денег и ценных бумаг, называется эффективным спросом.

      Над линиями IS и LM (рис. 1.4)²⁰ расположены области избытка, а под ними – области депозита. Поэтому пересечение этих линий делит все множество сочетаний i и y на четыре области, различающиеся характером неравновесия на отдельных рынках.  

      Рис. 1.4. Восстановление совместного равновесия на рынках благ и денег

      В.М. Гальперин говорит, что поскольку планы участников рыночных сделок при значениях yh и ih не совпадают с друг другом, последует корректировка спроса и предложения на обоих рынках. Процесс движения к равновесному состоянию может протекать по-разному в зависимости от характера поведения экономических субъектов. Однако можно предположить, что в большинстве случаев на денежном рынке равновесие устанавливается быстрее, чем на рынке благ, так как для изменения объема производства благ требуется больше времени, чем для изменения количества находящихся в обращении денег²¹.

      Избыток предложения на денежном рынке приводит к снижению ставки процента. Вследствие этого предложение денег будет сокращаться, а спрос на них расти. При ставке процента iF и национальном доходе yH на денежном рынке устанавливается равновесие. На рынке благ в это время все еще будет избыток (точка F лежит выше линии IS), который при фиксированных ценах начнет «рассасываться» под воздействием двух факторов. Во-первых, снижение ставки процента увеличит инвестиционный спрос предпринимателей. Во-вторых, обнаружив сверхнормативные запасы на складах готовой продукции, предприниматели начнут сокращать производство, что приведет к снижению дохода. При ставке процента iF и доходе меньшем, чем yH, на денежном рынке снова образуется избыток и ставка процента снизится еще больше. Процесс приспособления будет продолжаться до тех пор, пока не установится совместное равновесие при значениях y0, i0.