Финансовый анализ ходяйственной деятельности

или

(3)

где ДКЗ – долгосрочные кредиты и займы (раздел 4 баланса «Долгосрочные обязательства»).

3. Общая величина основных  источников формирования запасов  (ОИЗ)

(4)

где ККЗ – краткосрочные кредиты  и займы (раздел 5 баланса «Краткосрочные обязательства»

В результате можно определить три показателя обеспеченности запасов источниками финансирования:

1. Излишек (+) , недостаток (-) собственных оборотных средств

(5)

где СОС – прирост (излишек) собственных оборотных средств;

З – запасы (раздел 2 баланса)

НДС – налог с добавочной собственности (раздел 2 баланса)

2. Излишек (+), недостаток (-) собственных оборотных средств  и долгосрочных источников финансирования запасов ( СДИ)

(6)

3. Излишек (+), недостаток (-) общей величины основных источников покрытия запасов ( ОИЗ)

(7)

Приведенные показатели обеспечения запасов соответствующими источниками финансирования трансформируются в трехфакторную модель (М)

(8)

Данная модель характеризует  тип финансовой устойчивости предприятия. На практике встречаются четыре типа финансовой устойчивости:

1. Абсолютная устойчивость  финансового состояния, если

, т.е.  ; ;

(9)

Абсолютная финансовая устойчивость (М₁) в современной России встречается очень редко. При абсолютной финансовой устойчивости предприятие не зависит от внешних кредиторов, запасы и затраты полностью покрываются собственными ресурсами.

2. Нормальная финансовая  устойчивость гарантирует выполнение  финансовых обязательств предприятия

, т.е.  ; ;

(10)

Это соотношение показывает, что предприятие использует все  источники финансовых ресурсов и полностью покрывает запасы и затраты.

3. Третий тип - неустойчивое  финансовое состояние, сопряженное  с нарушением платежеспособности, при котором, тем не менее, сохраняется возможность восстановления равновесия за счет пополнения источников собственных средств, сокращение дебиторов и ускорение оборачиваемости запасов, то есть

, т.е.  ; ;

(11)

Пределом финансовой неустойчивости является кризисное состояние предприятия. Оно проявляется в том, что  наряду с нехваткой «нормативной»  источников покрытия запасов и затрат (к их числу может относиться часть внеоборотных активов, просроченная задолженность и т.д.) предприятие имеет убытки, непогашенные обязательства, безнадежную дебиторскую задолженность.

4. Четвертый тип (кризисное  финансовое положение)  можно  представить в следующем виде

, т.е.  ; ;

(12)

Кризисное финансовое состояние, при  котором предприятие находится  на грани банкротства, поскольку  в данной ситуации денежные средства, краткосрочные финансовые вложения (за вычетом стоимости собственных акций, выкупленных у акционеров), дебиторская задолженность организации (за вычетом задолженности учредителей по взносам в уставный капитал) и прочие оборотные активы не покрывают даже его кредиторской задолженности (включая резервы предстоящих расходов и платежей) и прочие краткосрочные пассивы.

Абсолютные показатели финансовой устойчивости Комсомольской ТЭЦ-3 приведены в таблице 2.7, из данных которой следует, что ТЭЦ-3 находится в неустойчивом финансовом положении, сопряженным с нарушением платежеспособности. Причем оно остается неизменным на протяжении трех лет.

Подобное заключение сделано на основании следующих выводов:

1)недостаток собственных оборотных  средств увеличился на 930345 тыс. руб.;

2)недостаток собственных и долгосрочных  заемных источников формирования оборотных средств увеличился на 851213 тыс. руб.;

3)излишек общей величины основных  источников финансирования запасов увеличился на 11046 тыс. руб.;

4) у предприятия наблюдается недостаток в собственных оборотных средствах и собственных и долгосрочных заемных источниках покрытия запасов, из-за чего предприятие должно привлекать краткосрочные и долгосрочные заемные средства.

Расчетные значения коэффициентов  финансовой устойчивости по СП КТЭЦ-3 представлены в таблице 2.8

При анализе финансовой устойчивости предприятия применяют  комплекс следующих показателей:

1) коэффициент финансовой  независимости – это отношение  собственного капитала к валюте  баланса. Показывает на укрепление финансовой независимости предприятия от внешних источников

(13)

где СК – собственный  капитал;

Вб – валюта баланса.

Иначе этот коэффициент можно назвать  – коэффициентом автономии. Пороговое значение этого показателя 0,5. Превышение указывает на укрепление финансовой независимости предприятия. В предприятии с высокой долей собственного капитала кредиторы более охотно вкладывают средства, представляют более выгодные условия кредитования.

На СП КТЭЦ-3 коэффициенты финансовой независимости (К_ФН) меньше рекомендуемого значения показателя (выше 0,5). За три отчетных периода показатель уменьшился. Низкое значение показателя указывает на зависимость предприятия от внешних источников;

2) коэффициент задолженности  (коэффициент финансового риска) – это отношение заемных средств к собственным средствам. Он показывает, сколько заемных средств предприятие привлекло на рубль собственных

(14)

Рекомендуемое значение показателя – 0,67. Рост показателя свидетельствует об увеличении зависимости предприятия от внешних финансовых источников, то есть, в определенном смысле, о снижении финансовой устойчивости и не редко затрудняет возможность получения кредита.

На СП КТЭЦ-3 значение коэффициента задолженности не соответствует рекомендуемому значению показателя (0,67), доля заемных средств очень велика;

3) коэффициент самофинансирования  – это отношение между собственными и заемными средствами.

(15)

Рекомендуемое значение . Указывает на возможность покрытия собственным капиталом заемных средств.

На СП КТЭЦ-3 коэффициент самофинансирования ниже рекомендуемого значения ( ). За три отчетных периода значение коэффициента уменьшилось. Низкое значение показателя указывает на невозможность покрытия собственным капиталом заемных средств;

4) коэффициент обеспеченности  собственными оборотными средствами  – этот показатель указывает  на долю собственных оборотных  средств (чистого оборотного капитала) в оборотных активах

(16)

Рекомендуемое значение показателя (или 10%). Чем выше показатель, тем больше возможностей у предприятия в проведении независимой финансовой политики.

При показатели ниже 0,1 структура баланса  признается неудовлетворительной, а организация неплатежеспособной. Более высокая величина показателя свидетельствует о хорошем финансовом состоянии организации, о ее возможности проводить независимую финансовую политику.

Уровень показателя обеспеченности материальных запасов собственными оборотными средствами оценивается, прежде всего, в зависимости от состояния материальных запасов. Если их величина значительно выше обоснованной потребности, то собственные оборотные средства могут покрыть лишь часть материальных запасов, то есть показатель будет меньше единицы. Наоборот, при недостаточности у предприятия материальных запасов для бесперебойного осуществления деятельности, показатель может быть выше единицы, но это не будет признаком хорошего финансового состояния предприятия.

На СП КТЭЦ-3 коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами меньше рекомендуемого значения ( ), за три отчетных периода показатель снижается, низкое значение показателя говорит о нехватке оборотных средств и невозможности проведения предприятием финансовой политики;

5) коэффициент маневренности  собственных источников – показывает  величину собственных оборотных средств в собственном капитале

(17)

Этот показатель указывает  на степень мобильности (гибкости) использования собственных средств, то есть, какая часть собственного капитала не закреплена в ценностях иммобилизованного характера и дает возможность маневрировать средствами предприятия

Обеспечение собственных  текущих активов собственным  капиталом является гарантией устойчивой кредитной политике. Высокое значение коэффициента маневренности положительно характеризует финансовое состояние компании, а также убеждает в том, что управляющие предприятием проявляют достаточную гибкость в использовании собственных средств.

Уровень коэффициента маневренности  от 0,2 – 0,5 и зависит от характера  деятельности предприятия: в фондоемких производствах его нормальный уровень должен быть ниже, чем в материалоемких. Чем ближе значение показателя к верхней границе, тем больше у предприятия финансовых возможностей для маневра.

На СП КТЭЦ-3 коэффициент маневренности  ниже рекомендуемого значения (0,2-0,5), это означает, что значительная часть средств предприятия закреплена в ценностях иммобилизованного характера, которые являются менее ликвидными, т.е. не могут быть достаточно быстро преобразованы в денежную наличность, у предприятия  нет финансовых возможностей для маневра;

6) коэффициент финансовой  напряженности – это отношение  заемных средств к валюте баланса  заемщика. Нормативное значение не более 0,5.

(18)

Превышение верхней  границы свидетельствует о большой  зависимости предприятия от внешних финансовых источников.

На СП КТЭЦ-3 значение коэффициента финансовой напряженности значительно выше рекомендуемого значения ( ), что говорит о большой зависимости предприятия от внешних финансовых источников;

7) коэффициент отношения  мобильных и иммобилизованных  активов. Показывает сколько внеоборотных активов приходиться на каждый рубль оборотных активов

(19)

где ОА – оборотные  активы;

ВОА – внеоборотные (иммобилизованные) активы.

Норматив индивидуален для каждого предприятия. Чем  выше значения показателя, тем больше средств авансируется в мобильные активы.

На СП КТЭЦ-3 коэффициент соотношения  мобильных и иммобилизованных средств показывает, что доля оборотных средств слишком низка, и он снижается на протяжении трех лет, значит, меньше средств авансируется  в оборотные активы;

8) коэффициент имущества  производственного назначения – показывает долю имущества производственного назначения в активах предприятия

(20)

где ВОА – внеоборотные активы;

З – запасы;

НДС – налог с добавочной собственности ;

А – общий объем  активов (имущества).

. При снижении показателя  ниже, чем 0,5 необходимо привлечение заемных средств для погашения имущества.