На  фоне снижения количества зарегистрированных выпусков эмитентами Ростовской области, объем выпусков в 2009 году по отношению к 2008 году возрос на 21%, а по отношению к 2007 году - на 58% что, несомненно, является положительной тенденцией и свидетельствует об укрупнении акционерных обществ области. Объем выпусков ценных бумаг эмитентов Волгоградской области в 2009 году по отношению к 2008 году вырос на 34% ( что связано с регистрацией дополнительного выпуска ценных бумаг ОАО «Каустик» на сумму 850 млн.руб.).

       Состояние и развитие финансового и фондового рынков Южного федерального округа (ЮФО) необходимо рассматривать также и в контексте развития финансового рынка России в целом. Кроме того, следует учитывать фундаментальные изменения, происходящие на международных финансовых рынках: экономика США перестала быть тихой гаванью для международных инвесторов, а доллар США уходит с международной арены как глобальная резервная валюта. Инвесторам необходимы новые рынки и новые инструменты, способные поддерживать показатели прибыли (доходности) на приемлемых уровнях. Таким рынком и является российский фондовый рынок.

          В России международных инвесторов  привлекают стабильные макроэкономические  показатели роста, огромный минерально-сырьевой  потенциал, а также социально-политическая  стабильность. Анализ текущего состояния и перспектив фондового рынка Южного федерального округа невозможен без всестороннего рассмотрения конкурентной среды, производственно-финансовых показателей крупнейших предприятий округа, а также социально-экономического положения субъектов ЮФО и округа в целом.

         В большинстве регионов ЮФО  отмечается позитивная динамика  социальных показателей: увеличиваются  темпы ввода жилья, возрастают  реальные денежные доходы населения  и потребительский спрос.

         Динамика ряда социально-экономических показателей округа опережает общероссийские темпы. Однако сохраняются значительные диспропорции в уровне развития регионов, наблюдается неравномерность темпов роста различных секторов экономики. В субъектах Российской Федерации, расположенных в пределах ЮФО, отмечается дефицит кадров рабочих специальностей (особенно в производственном секторе).

     Несмотря  на незначительную долю регионального  фондового рынка в общероссийских масштабах, на нем наблюдается жесткая  конкуренция, прежде всего среди  крупнейших федеральных игроков рынка. Уже сейчас им принадлежит существенная доля отечественного фондового рынка, в частности рынка ЮФО. По итогам 2009 г. на 20 ведущих российских профучастников фондового рынка пришлось 90% совокупного оборота всех операторов. Лидерами на фондовом рынке ЮФО эксперты называют подразделения компаний "УРАЛСИБ", "Тройка Диалог", "БрокерКредитСервис", "КИТ Финанс" (по данным рейтингового агентства НАУФОР).

         Ценные бумаги эмитентов ЮФО  на российском биржевом фондовом  рынке представлены корпоративными акциями и облигациями, облигациями субъектов Федерации и муниципальных образований, паями.

         На рынках группы РТС эмитенты  ЮФО представлены более существенно  - акциями примерно 150 компаний. Но  объем сделок с ценными бумагами  этих компаний незначителен. При этом следует отметить, что постоянные двусторонние котировки на рынках группы РТС имеют акции лишь 25% представленных на них компаний.

     В 2009 году по заявлениям эмитентов и на основании заключений биржи о соответствии ценных бумаг требованиям соответствующего Котировального списка ЗАО «ФБ ММВБ» к торгам на Фондовой бирже ММВБ были допущены  обыкновенные именные акции ОАО  «Новороссийский морской торговый порт»,  ОАО «ОГК-2», ОАО «ОГК-6»,  обыкновенные именные  и привилегированные именные  акции ОАО «Волгоградэнерго». Так же к торгам  на Фондовой бирже ММВБ  были допущены документарные процентные неконвертируемые облигации ООО «Магнит Финанс», ОАО «Муниципальная инвестиционная компания»,   ОАО «ЮГК ТГК-8»,  ОАО КБ «Центр-инвест», ООО СИК «Девелопмент-Юг», ОАО «ЮТК»,  ОАО «Кубаньэнерго».

     Региональные  компании занимают отдельные ниши и  работают прежде всего с дружественными или аффилированными с ними клиентами. В настоящее время на территории ЮФО работают 60 региональных профессиональных участников рынка ценных бумаг, имеющих лицензии на осуществление брокерской, дилерской, депозитарной деятельности и деятельности по управлению ценными бумагами (из них 28 кредитных организаций), и 6 специализированных регистраторов.

         При этом из 54 организаций ЮФО, имеющих лицензии на осуществление брокерских операций, на ФБ ММВБ через ЗАО "ММВБ-Юг" в качестве самостоятельных брокеров работают 12 организаций. В ближайшее время к ним добавятся еще 2 профучастника. Остальные организации предпочитают работать через субброкера. Участниками торгов на рынках группы РТС являются 5 компаний - профучастников ЮФО.

             Главное место на финансовом  и фондовом рынках ЮФО занимает  банковский сектор, аккумулирующий  основную часть финансовых ресурсов. Именно господство банков на этапе формирования региональной структуры фондового рынка объясняет существенное отставание ЮФО от региональных рынков других федеральных округов. Ведь операции на фондовом рынке не являются для банков первостепенными, а служат лишь временным объектом для размещения свободных активов. На 2009год доля региональных банков на рынке ценных бумаг ФБ ММВБ в обороте ЗАО "ММВБ-Юг" составила 67,4% (62,73 млрд руб.).

         Заметными тенденциями в банковском  секторе ЮФО стали:

• усиление экспансии федеральных и международных банковских структур;
• активизация процессов слияний и поглощений: приобретение мажоритарными

акционерами УРСА-Банка 100%-ной доли в уставном капитале банка "Южный Регион" (Ростов-на-Дону) и 59% акций ростовского  Ростпромстройбанка; покупка Связьбанком (Москва) 100% акций Геленджик-банка; приобретение банком "Национальный Стандарт" 97% акций Русюгбанка (Волгоград); покупка Венгерским банком OTP 100%-ной доли Донского Народного банка (Ростовская область);

• развитие филиальной сети кредитных организаций (см. таблицу);
• сохранение тенденции   увеличения  количества внутренних  структурных

подразделений кредитных организаций, таких как  дополнительные офисы и кредитно-кассовые офисы.

     2.3 Проблемы и перспективы  развития фондового  рынка в ЮФО     

     Скорее  всего, развитие экономики, а следовательно, и фондового рынка ЮФО будет  носить взрывной характер. Наибольшую выгоду от этого получат компании, чьи акции будут обращаться на биржевом фондовом рынке. Их капитализация может вырасти в несколько раз.

       Реализация руководством страны  в преддверии проведения зимней  Олимпиады 2014 г. комплекса мер,  направленных на нормализацию  и укрепление социально-экономической  стабильности в республиках, входящих  в состав ЮФО. 

     Масштабное  строительство на Черноморском побережье. Фактор "Сочи-2014" делает Черноморское побережье самой крупной и важной стройкой в стране. Из федерального бюджета в рамках ФЦП по развитию Сочи будет выделено 172 млрд руб., из которых в 2008 г. было перечислено 17 млрд руб. С целью максимального вовлечения частного капитала в развитие инфраструктурных олимпийских и околоолимпийских проектов наверняка будут предоставлены дополнительные преференции (например, после проведения олимпиады будет предложен упрощенный порядок выкупа олимпийских объектов и прочие механизмы стимулирования, включая создание особых туристско-рекреационных экономических зон, региональных промышленных зон и т. д.). К 2013 г. в Сочи появится 21 спортивный объект. На 14 из них, включая Ледовый дворец, уже есть претенденты-инвесторы среди коммерческих компаний.

     В 2008 году отмечена положительная динамика в развитии малого предпринимательства. В 2008 году мероприятия по ЮФО были учтены в составе 9 Федеральных целевых программ, финансирование которых осуществлялось в рамках программной части Федеральной адресной инвестиционной программы (ФАИП), в том числе: «Юг России», «Жилище», «Модернизация транспортной системы России», «Программа развития образования на 2007-2010 годы», «Развитие судебной системы России на 2008-2011 годы», «Социальное развитие села до 2011 года», «Повышение безопасности дорожного движения в 2006-2012 годах», «Сохранение и восстановление  плодородия  почв  земель сельскохозяйственного назначения России на 2007-2010 годы», «Создание автоматизированной системы ведения государственного земельного кадастра и государственного учета объектов недвижимости».

     В ЮФО уже запланировано строительство 5 цементных и нескольких металлургических заводов. Очевидны благоприятные перспективы  для развития промышленности строительных материалов, электроэнергетики, добывающей промышленности. Уже сегодня стали активно выставляться на продажу лицензии на право разработки различных месторождений. Показательным является крупнейшее в российской цементной отрасли приобретение французской компанией Lafarge за 29 млн долл. лицензии на право геологоразведки и освоения Кульбакинского участка в Матвеево-Курганском районе Ростовской области. Предварительные запасы месторождения составляют около 140 млн тонн цементного сырья.

       Реализация крупных проектов в электроэнергетике. Согласно генеральной схеме размещения энергообъектов, для ликвидации дефицита в 2020 г. в ЮФО построили около 13,3 ГВт новых мощностей. ГидроОГК и НАПИ подписано соглашение, обеспечивающее почти 20% этих вводов. Национальное агентство прямых инвестиций направили на строительство новых энергомощностей на территории ЮФО 110 млрд руб.  Комплексная модернизация и развитие транспортной инфраструктуры округа. Для строительства олимпийских объектов в Сочи и реализации других заявленных региональных проектов необходимо увеличить пропускную способность дорог в регионе с 4 млн до 100 млн тонн в год, т. е. в 25 раз.

       Наличие у ЮФО значительного  рекреационного потенциала. Доля  ЮФО в общем рекреационном  потенциале России, по разным  данным, составляет 19-22%. По этому показателю Краснодарский край занимает 1-е место, а Ставропольский край - 4-е место.    

     Согласно  федеральной целевой программе "Юг России", на развитие туристско-рекреационного комплекса в ЮФО на период с 2008 по 2012 г. из федерального бюджета будет выделено примерно 18 млрд руб.     

     В настоящее время в регионе  начинается реализация крупнейших проектов в сфере туризма - "Архыз" (компания "Синара"), "Приэльбрусье" ("Интеррос") и др. Эти проекты должны стать  опорными для массового развития индустрии гостеприимства на юге России. Развитие туризма явится предпосылкой для нового этапа потребительского бума, а значит, и для развития современной розничной торговли, которая пока почти не выходила за пределы наиболее преуспевших в экономическом развитии 4 регионов округа. Большая часть южных регионов не проходила еще и первой фазы освоения новых быстрорастущих рынков. В других округах темпы развития розничной торговли составляют 40-60% в год.

     Увеличение  активности финансовых учреждений на юге благодаря развитию промышленности и сферы сервиса. На следующем этапе развитие потребительских рынков будет способствовать росту перерабатывающей промышленности. Свою роль должен сыграть и сельскохозяйственный ресурс, который сегодня, судя по доле предприятий сельского хозяйства в общей выручке компаний-лидеров, используется в ЮФО очень слабо.

     Дополнительные  источники роста обусловлены  общемировыми экономическими тенденциями  и геополитическими факторами, определяющими  долгосрочную тенденцию роста мирового рынка вооружений и перераспределяющими международные и внутренние финансовые потоки в сторону предприятий ВПК, и прежде всего в высокотехнологичные сегменты - авиастроение и производство ракетных вооружений. Растет роль морских вооружений. Предприятия указанных секторов достаточно широко представлены на территории ЮФО. Среди них:

• ОАО "Роствертол" - вертолетостроение;
• Научно-исследовательский институт гидросвязи "Штиль" (Волгоград);
• ОАО "ТАНТК им. Бериева" - авиастроение (Ростовская область);
• Центральное конструкторское бюро "Титан" - проектирование оборудования

мобильных ракетных комплексов (Волгоград);

• ОАО "Судостроительный завод "Лотос"" (Астраханская область).

    Таким образом, Южный федеральный округ по своему промышленному и финансовому  потенциалу в ближайшие 5-7 лет имеет все возможности для выхода на качественно новый уровень, а региональные эмитенты смогут занять достойные места в топ-листе ведущих предприятий России.

Заключение