Развитие фондового рынка в регионе

                                                                Содержание

Введение 

     Становление в России рыночных отношений привело не только к трансформации существовавших ранее форм и методов управления, изменению технологии функционирования товарных и финансовых рынков, модернизации всех сфер экономики. Свое второе рождение получили некоторые виды экономической деятельности, которые не требовались в условиях административной экономики, в частности фондовый рынок. Этот хорошо развитый в дореволюционной России рынок оказался после 1917 г. разрушенным. На рубеже 90-х годов в России начался процесс возрождения фондового рынка. До недавнего времени этот рынок развивался наиболее быстрыми темпами по сравнению с другими сегментами рыночной экономики.

     Актуальной  эту тему делает то, что по разнообразию финансовых инструментов и групп участников российский финансовый рынок вполне сопоставим с мировым. Основными его инструментами и сегментами являются государственные и муниципальные ценные бумаги (ГКО, ОФЗ, ОГСЗ), валютные  госбумаги, рынок межбанковского кредита, валютный рынок и рынок корпоративных ценных бумаг (фондовый рынок). Фондовый рынок в отличие от предыдущих, находящихся под жестким контролем государства, наиболее чутко реагирует на состояние эмитентов и политико-экономическую политику в стране. Каждый из этих инструментов ориентирован на определенную группу участников рынка, которых можно разделить на иностранных, институциональных и частных инвесторов (граждан). При помощи прогнозирования они пытаются решить вопрос оптимального размещения свободных денежных средств.

     Используемые  в российской практике методы прогнозирования относятся к двум основным группам: фундаментального и технического анализа. Конкретика по их использованию, как в сочетании, так и в различных модификациях, обусловлена, прежде всего, решаемыми участниками (финансовыми менеджерами) задачами в условиях не сложившегося до конца и не устоявшегося российского фондового рынка. При этом на практике, в большинстве случаев, методики, которые авторы относят к группе технического анализа, используются при прогнозировании результата спекулятивных сделок, а фундаментального анализа при разработке стратегии портфельного инвестирования. Кроме  того, выбор конкретных методов технического анализа, применяемых с успехом в мировой практике, как показал анализ, необходимо, чтобы результат не был отрицательным, осуществлять с учетом особенностей российского фондового рынка.

     В настоящее время одним из наиболее гибких финансовых инструментов является использование ценных бумаг.

     Ценные  бумаги - неизбежный атрибут всякого  нормального товарного оборота. Будучи товаром, они сами вместе с тем способны служить как средством кредита, так и средством платежа, эффективно заменяя в этом качестве наличные деньги.

     Кардинальные  экономические реформы не могут  считаться завершенными до тех пор, пока не будет создан эффективно действующий финансовый рынок, позволяющий привлечь в экономику инвестиционные ресурсы. Учитывая масштабы экономических преобразований, которые предстоит сделать в России в процессе структурной перестройки, необходимы колоссальные финансовые средства, которые не в состоянии предоставить ни бюджетная система, ни внутренние источники финансирования, имеющиеся на предприятиях. В этой связи роль и значение фондового рынка в развитии экономики трудно переоценить.

     Объектом  данной работы является Россия, а предметом ЮФО.

     Целью этой работы является установление роли фондового рынка в национальной экономике и экономике Южного Федерального округа. Из поставленной цели сформировалось  ряд задач курсовой работы:

• рассмотреть теоретические аспекты функционирования фондового рынка;
• выявить основные этапы становления фондового рынка России;
• проанализировать  становление и развитие фондового рынка в ЮФО;
• определить перспективы развития фондового рынка в регионе.

      1 Теория  и практика становления  фондового рынка  в России 

     1.1 Фондовый рынок: сущность и его функции 

     Фондовый  рынок (англ. Securities market) или рынок  акций и иных ценных бумаг  —  абстрактное понятие, которое обозначает совокупность действий и механизмов, делающих возможными торговлю разными  ценными бумагами (акции, облигации, и пр.).

     Фондовый  рынок - это существенная часть рынка  капиталов; рынок торговли ценными  бумагами, как допущенными к торгам на какой-либо бирже, так и на внебиржевом  рынке.

     Этот  рынок не стоит путать с понятием фондовая биржа, которое обозначает организацию, что предоставляет место для подписания сделок и место встречи  покупателей и продавцов ценных бумаг.

     Рынок ценных бумаг (или фондовый рынок) - это отношения финансового рынка, связанные с эмиссией и оборотом ценных бумаг, а также формы и  методы такого обращения. Фондовый рынок служит системой  институтов, а также экономических механизмов, которые обслуживают оборот ценных бумаг на рынке. В структуре экономических отношений фондовый рынок особо выделяется. Это объясняется тем, что именно особенный специфический товар (ценные бумаги) выступает объектом купли-продажи.¹

     В рыночной экономике рынок ценных бумаг является основным механизмом перераспределения денежных накоплений. Фондовый рынок создает рыночный механизм свободного, хотя и регулируемого, перелива капиталов в наиболее эффективные отрасли хозяйствования.

     Любой фондовый рынок делится на первичный  и вторичный. Первичный рынок  объединяет фазу конструирования нового выпуска ценных бумаг и их первичное  размещение. Вторичный рынок - это  рынок, на котором обращаются ранее эмитированные на первичном рынке ценные бумаги.

     Существуют 3 модели фондового рынка в зависимости  от банковского или небанковского  характера финансовых посредников:

• небанковская модель (США) - в качестве посредников выступают небанковские компании по ценным бумагам;
• банковская модель (Германия) - посредниками выступают банки;
• смешанная модель (Япония) - посредниками являются как банки, так и небанковские компании.

     Любой фондовой рынок состоит из следующих  компонентов:

• субъекты рынка;
• собственно рынок (биржевой, внебиржевой фондовые рынки);
• органы государственного регулирования и надзора (ФСФР, Центральный банк,

Минфин  и т.д.);

• саморегулирующиеся организации (объединения профессиональных участников рынка ценных бумаг, которые выполняют определенные регулирующие функции);
• инфраструктура рынка.

           Субъектами рынка  ценных бумаг являются:

• эмитенты – государство в лице уполномоченных им органов, юридические

лица  и граждане, привлекающие на основе выпуска ценных бумаг необходимые  им денежные средства и выполняющие от своего имени предусмотренные в ценных бумагах обязательства;

• инвесторы   ( или  их представители, не являющиеся профессиональными

участниками рынка ценных бумаг) - граждане или  юридические лица, приобретающие  ценные бумаги в собственность, полное хозяйственное ведение или оперативное управление с целью осуществления удостоверенных этими ценными бумагами имущественных прав (население, промышленные предприятия, институциональные инвесторы - инвестиционные фонды, страховые компании и другие);

• профессиональные участники рынка ценных бумаг - юридические лица и

граждане, осуществляющие виды деятельности, признанной профессиональной на рынке ценных бумаг (дилерская, брокерская и др. виды деятельности).

     Отличие такого рынка от любого другого состоит в том, что он влияет на формирование денежного капитала, который в последующем может использоваться для инвестирования или для приращения изначального капитала. Этот тип рынка несет огромное значение для мировой экономики. Он выполняет ряд важных функций. 

     Рынок ценных бумаг призван мобилизовать денежные средства вкладчиков с целью  организации, а также расширения производства. Так же несет информационную функцию, которая заключается в том, что экономическая ситуация на рынке ценных бумаг информирует инвесторов об экономической конъюнктуре в мире и указывает им на ориентиры для вложения денег. 

     Фондовый  рынок эффективно влияет на формирование рациональной экономики, так как  он стимулирует мобилизацию свободных  денежных средств а также их распределение соответственно к потребностям рынка.  
Рынок ценных бумаг исполняет регулирующую функцию касательно многих процессов в рыночной экономике, которые протекают стихийно. Например, инвестирования капитала.

     Одной из главных функций считается коммерческая, то есть получения прибыли от деятельности на фондовом рынке. Фондовый рынок также мобилизирует и проводит более рациональное использование свободных финансовых ресурсов с целью создания новых или расширения уже существующих производств.

     Этот  тип рынка исполняет также  и ценовую функцию, то есть обеспечивает образование рыночных цен, их постоянное изменение. 
Рынок ценных бумаг привлекает средства для покрытия дефицита государственного и местных бюджетов, обеспечивает перераспределение денежных средств между разными отраслями, предусматривает возможность концентрации их в новых направлениях.

     Специфическими  функциями фондового рынка являются:

• распределительная функция. Она включает перераспределение денежной массы между разными сферами рыночной деятельности;
• перевод средств из непроизводительной в производительную форму;
• финансирование дефицита государственного бюджета без выпуска в обращение дополнительных денежных средств, то есть на неинфляционной основе;
• функция страхования ценовых и финансовых рисков.

     Таким образом, рынок ценных бумаг играет очень важную роль в жизни как  отдельной страны, так и мировой  экономики целиком. 

     1.2 Этапы развития национального фондового рынка России 

     Фондовый  рынок имеет не столь большую  историю. Можно выделить несколько характерных этапов его развития.²

     Первый  этап начинается в 1991-1992 годах. Появляется фондовый рынок. На данном этапе развития функционирование рынка носит скорее показной характер. Определяющее влияние имеют особенности экономического и социально-политического развития России.

     Популярность  акций бирж была связана с привлекательностью данных торговых площадок, на которых  разрешалась продажа товара по рыночной цене и покупка дефицитной продукции. Положение усугублялось несовершенством  налоговой системы и, как следствие, наличием значительного бюджетного дефицита. Одним из важнейших источников финансирования дефицита была денежная эмиссия, в свою очередь провоцировавшая рост цен. Прирост капитала в таких условиях был возможен в отраслях с высокой оборачиваемостью денежных средств или занимающихся перераспределением финансовых потоков, что и послужило причиной роста популярности акции предприятий торговли и банков. Появление большого количества участников и разнообразных финансовых инструментов не подкреплялось сколько-нибудь значительными капиталами. Связь с международными рынками носила скорее идеологический, чем практический характер: заимствовалась терминология, но не деньги. Вследствие этого отечественный рынок не оказывл существенного регулирующего воздействия на экономику страны, сложность его структуры объясняется копированием зарубежных аналогов.

     Второй  этап (1993-1994 г.) можно назвать эпохой приватизации. Фондовый рынок перестал быть "занимательной игрушкой" и стал активно участвовать в  процессе перераспределения собственности и первичного накопления капитала. Несовершенство законодательства, неразвитая инфраструктура, большое количество мелких фирм с ярко выраженной спекулятивной направленностью - все это обусловило развитие рынка в двух измерениях: цивилизованном - когда организовывалась торговля ваучерами и акциями приватизированных предприятий, и диком - когда шла бойкая торговля финансовыми суррогатами и возводились финансовые пирамиды.