Перспективы развития российского фондового рынка

Содержание

 

ВВЕДЕНИЕ                                                                                                           3

Глава 1. Теоретические вопросы изучения понятия 

«фондовый рынок»                                                                                             5

1.1.   Понятие фондового  рынка и его функции                                                 5

1.2 Этап развития  российского фондового рынка,  его плюсы и минусы        9

Глава 2.  Факторы, определяющие современное состояние

российского фондового рынка                                                                        13

2.1.   Тенденции развития мировой экономики и фондовый рынок России  13

2.2.    Современное состояние и проблемы фондового рынка                          18

2.3. Реальность экономики, ее зависимость от фондового рынка                    25

2.3.1. Психологическая природа кризиса, фондовый рынок или

рынок доверия                                                                                                        26

Глава 3. Перспективы развития  российского фондового рынка           29

3.1. О перспективах  развития российского фондового  рынка в 

условиях кризиса мировой  финансовой системы                                              29

3.2. Сценарий развития российского фондового рынка в 2009-2011 годы     36

ЗАКЛЮЧЕНИЕ                                                                                                   38

СПИСОК  ЛИТЕРАТУРЫ                                                                                 42

ПРИЛОЖЕНИЕ 1                                                                                                44

ПРИЛОЖЕНИЕ 2                                                                                                45

 

ВВЕДЕНИЕ

 

Актуальность темы курсовой весьма аспективна на сегодняшний день. Уникальным миром, где понятие «спекуляция» имеет не негативное, но весьма позитивное звучание, можно назвать рынок ценных бумаг. Акции и облигации, банки и биржи, курсы валют и финансовые крахи — все больше они входят в нашу жизнь и влияют на нее. Даже не играя на бирже, многие россияне в последнее время стали держателями ценных бумаг.

Что экономисты называют рынком? Конечно, не базарную площадь в солнечный день или  супермаркет. Понятие рынка абстрактно и не связано с конкретным местоположением. Это взаимодействие спроса и предложения товаров и услуг, в результате которого формируется их рыночная цена. Однако для экономистов и понятие «товары» имеет более широкий смысл. Объектом спроса и предложения могут быть не только промышленные, потребительские товары и услуги, но и денежная масса (тогда мы говорим о денежном рынке), капитал (рынок капитала) и его элемент — ценные бумаги.

Рынок ценных бумаг  — это огромная и во многом уникальная экономическая империя. Товар здесь не передается из рук в руки, его нельзя пощупать. Купля-продажа, скажем, пакета акций может производиться многократно в течение дня, но не будет сопровождаться физическим перемещением реальных предметов. Товар живет только на бумаге и передача от продавца к покупателю осуществляется посредством учета, то есть перезаписи — что-то вроде взаимного зачета.

Актуальность  исследуемой проблемы является её недостаточная теоретическое и практическое исследование в предмете изучения, что послужило основанием для определения темы исследования.

Цель  исследования — изучить современное состояние фондового рынка.

Объект  исследования — само совокупное понятие «фондовые рынки»

Предмет исследования - состояние фондового рынка.

В соответствии с проблемой, целью, предметом нами были определены следующие задачи исследования:

1. Изучить литературу и периодические издания касающиеся данной темы
2. Рассмотреть теоретические вопросы изучения понятия « фондовый рынок»
3. Проанализировать факторы, определяющие современное состояние российского фондового рынка
4. Разработать перспективы развития российского фондового рынка

Теоретическая значимость исследования состоит в изучении и раскрытии основных понятий фондового рынка.

Практическая значимость исследования заключается в том, что выявленные проблемы могут быть взяты во внимание для улучшения экономики страны, в глобальном смысли данного высказывания.

Структурно  настоящая работа состоит из введения, где реализуется постановка цели и задач исследования, трех глав основной части, заключения, содержащего краткие выводы по исследованию, а также списка использованных источников и двух приложений.

Объем работы составляет 43 листа машинописного текста.

 

 

 

 

 

 

Глава 1. Теоретические вопросы изучения понятия «фондовый рынок»

1. Понятие фондового рынка и его функции

Прежде всего  в первом пункте моей работы позвольте  дать определения темы основного  исследования.

        ФОНДОВЫЙ РЫНОК— рынок ценных бумаг; часть финансового рынка, связанная с эмиссией и куплей-продажей титулов собственности и долговых обязательств. На первичном рынке размещаются впервые выпускаемые ценные бумаги, на вторичном рынке происходит их обращение в форме перепродажи. Основной формой организованного, регулярно функционирующего рынка ценных бумаг и других финансовых инструментов служат фондовые биржи[10, 102 с.].

             В современной рыночной экономике рынок ценных бумаг (РЦБ) занимает особое и весьма важное место. В настоящий момент фондовый рынок остается самым динамично развивающимся сектором российской экономики.

          Пол Самуэльсон определил, фондовый рынок как место, где ведется организованная торговля ценными бумагами. Ценные бумаги представляют собой документы, имеющие юридическую силу, составленные по установленной форме и дающие их владельцам односторонний стандартизированный набор прав по отношению к лицам, выпустившим эти документы (эмитентам ценных бумаг), возможность передачи данных документов при соблюдении заранее оговоренных условий, но без согласия эмитентов другому лицу вместе со всем комплексом заключенных в них прав (5,368). Процесс выпуска и распределения ценных бумаг между первыми владельцами называется эмиссией. Эмиссия ценных бумаг обычно производится с целью привлечения финансовых ресурсов для расширения

деятельности  или под конкретные инвестиционные проекты, а государственные органы часто эмитируют ценные бумаги с  целью финансирования дефицита бюджета[17] .

             К особенностям формирования российского фондового рынка следует отнести выпуск акций при преобразовании государственных предприятий в акционерные общества в процессе приватизации. В России массовая приватизация привела к появлению в обороте огромного количества ценных бумаг, однако для мирового рынка такой путь расширения фондового рынка не характерен. Обычно в странах с развитой рыночной экономикой приватизируемые предприятия уже являются акционерными обществами, контрольный пакет акций которых (т.е. пакет, дающий возможность полного контроля над предприятием) принадлежал до приватизации государству.

            Еще одной особенностью формирования фондового рынка в России стала эмиссия федеральными органами части государственных ценных бумаг не для  привлечения денежных средств, а с целью придания более цивилизованно- рыночной (как следствие, и более ликвидной) формы государственным долгам. Именно с этой целью были эмитированы облигации Внутреннего государственного валютного займа и Казначейские обязательства. Как и акции приватизированных предприятий, эти «нестандартные» государственные бумаги заложили основы современного фондового рынка.

Фондовый рынок  является частью финансового рынка  и в условиях развитой рыночной экономики выполняет ряд важнейших макро- и микроэкономических функций.

Выделяют основные функции рынка ценных бумаг [6, с. 45]::

1.      Рынок ценных бумаг исполняет роль  регулировщика инвестиционных

потоков, обеспечивающего  оптимальную для общества структуру  использования ресурсов. Именно через рынок ценных бумаг осуществляется основная часть процесса перетока капиталов в отрасли, обеспечивающие наибольшую рентабельность вложений. Курс акций на вторичном рынке, изменяясь под воздействием рыночного спроса и предложения, определяет цену первичного рынка, который, в конечном счете только и важен для производства, так как именно на нем предприятия могут получить средства на развитие. На развитых рынках успех или неудача молодого предприятия часто бывают обусловлены темпами подписки на его ценные бумаги. На российском рынке мало удачных попыток привлекать ресурсы путем размещения ценных бумаг под серьезные проекты.

2. Фондовый рынок обеспечивает массовый характер инвестиционного процесса, позволяя любым экономическим агентам (в том числе обладающим

номинально  небольшим инвестиционным потенциалом), имеющим свободные денежные средства, осуществлять инвестиции в производство путем приобретения ценных бумаг. Концентрация оборота ценных бумаг на фондовых биржах и/или у профессиональных посредников позволяет инвестору облегчить процедуру осуществления инвестиций.

3. Рынок ценных бумаг очень чутко реагирует  на происходящие и предполагающиеся изменения в политической, социально-экономической,

внешнеэкономической и других сферах жизни общества. В связи с этим обобщающие показатели состояния рынка ценных бумаг являются основными индикаторами, по которым судят о состоянии экономики страны.

4. С помощью  ценных бумаг реализуются принципы  демократии в управлении экономикой на микроуровне, когда решения принимается путем голосования владельцев акций.

5. Через покупку-продажу ценных бумаг отдельных предприятий государство

реализует свою структурную политику, приобретая акции «нужных» предприятий и совершая таким образом инвестиции в производства, важные с точки зрения развития общества в целом.

6. Фондовый рынок является важным инструментом государственной финансовой политики; основным рычагом, через который реализуется данная

функция, является рынок государственных ценных бумаг, посредством которого государство воздействует на денежную массу и, следовательно, на расширениеили сокращение уровня ВВП.

 

 

 

 

1.2 Этапы развития российского фондового рынка, его плюсы и минусы

 

             Новейший период становления фондового рынка в России можно условно подразделить на 3 этапа [18]:

1. Первый этап эволюции российского рынка ценных бумаг в современной России начался в 1990 г. с появлением приватизационных чеков. По сути, рынок ценных бумаг пришлось создавать абсолютно «с нуля». Не было ни

бирж, где котировались бы акции приватизируемых предприятий,  ни Российской Торговой Системы, а был только неорганизованный рынок и телефонные брокеры. Только со временем у рынка появилась необходимая инфраструктура, существенно расширился набор торгуемых эмитентов. Определяющим ценовым фактором была политическая ситуация. Общий настрой определялся как радужный, на западных рынках появилась «мода на Россию». Большинство западных инвесторов считали своим долгом вложить средства в быстроразвивающийся российский рынок. Однако ожидания и реальная жизнь двигались в разные стороны- инвесторы « ставили на Россию», цены на акции уверенно ползли вверх, а промышленное производство, реальная экономика – падали. Этот этап новейшей истории российского рынка закончился в 1998 г.

2. Основным фактором начала второго этапа было ожидание положительной динамики макроэкономической ситуации в стране, чего не произошло, и как следствие, результатом явились разочарование западных инвесторов и крах рынка. На этом этапе ситуация была обратной: ожидания инвесторов были крайне пессимистичными, а реальная ситуация начала выправляться. В данный момент Россия находится именно на этом этапе развития. Характерная особенность текущей ситуации заключается в том, что политический фактор перестал быть решающим, на 4 смены правительства, произошедшие в прошлом году, рынок уже реагировал значительно спокойнее. Намечается сдвиг в сторону ориентации на макроэкономические показатели, которые сейчас оказывают на рынок значительно большее влияние, чем политические новости. Вообще, даже в некоторых развитых европейских странах (Греции, например) рынки пока находятся на 2 этапе развития. Тое они развиты, имеют хорошие объемы, но они не являются по сути «всенародными», когда прямые инвестиции осуществляются средним инвестором - простым гражданином.

         На сегодняшний день в деятельности фондового рынка России можно выделить ряд дефектов и положительных качеств.

К дефектам большинство участников фондового  рынка относят следующие моменты [8, с. 10]: :

- Низкая капитализация рынка, проявляющаяся в том, что небольшие

объемы сделок ставят рынок в зависимость от относительно слабых возмущения, т.е. даже незначительные спекулятивные операции могут существенно повлиять на котировки ценных бумаг и спровоцировать лавинообразные эффекты.