Несмотря  на замедление темпов экономичного развития, не ослабевает интерес иностранных  инвесторов к российскому рынку. Объем накопленного иностранного капитала к концу 2007 г. составил 112,8 млрд. долл., а доля зарубежных инвестиций в общем объеме инвестиций в национальную экономику сохранилась примерно на среднем для 2005-2006гг. уровне. Безусловно, недостаток доверия к российским институтам и охране прав собственности увеличивает для иностранных банков риски, связанные с предоставлением заемных средств. Однако стабильный рост доходов от экспорта нефти и газа и присвоение России инвестиционного рейтинга делают сохранение высоких темпов инвестирования в Россию для международного банковского бизнеса вполне оправданным с позиций географической диверсификации деятельности. Хотя динамика иностранных инвестиций в экономику России в 2007 г. примерно соответствовала предшествующему году, прямые иностранные инвестиции выросли на 38,8%,и их доля в общем объеме иностранных инвестиций повысилась с 23,3%до 24,4%. Тенденция роста прямых инвестиций отражает реакцию иностранных инвесторов на изменение составляющих инвестиционного климата России и проводимые реформы. Все более привлекательной для иностранных инвесторов становится промышленность. Следующими по инвестиционной привлекательности объектами остаются торговля и общественное питание, общая коммерческая деятельность по обеспечению функционирования рынка.

      За  период 2001-2008 гг. инвестиции в сектор услуг повысились с 54,7% до 56,8% от общего объема инвестиций в национальную экономику, при снижении удельного веса сектора товаров с 45,3% до 43,2%. Перераспределение потоков инвестиций в сектор услуг сопровождалось повышением доли отраслей инфраструктуры./9/

      Доля инвестиций в основной капитал в отрасли, производящие товары, в 2008 г. сохранилась примерно на уровне предшествующего года. Это было обусловлено достаточно сдержанным ростом инвестиций в промышленность. Заметим, что по сравнению с 2007 г. фиксировалось снижение темпов инвестиционной активности в экспортоориентированном добывающем секторе, при повышении доли обрабатывающих производств, ориентированных на внутренний рынок. В 2008 г. доля обрабатывающих производств в структуре инвестиций в основной капитал в промышленность составила 43,3%, в добывающие производства – 37,4%, в производство и распределение электроэнергии, газа и воды – 19,27%. Прирост инвестиции в обрабатывающие производства в 2008 г. составил 11,9% при снижении темпов инвестиций в производство и распределение электроэнергии, газа и воды – на 0,4%.

      Если  инвестиционная активность в производстве пищевых продуктов определялась повышением спроса внутреннего рынка, то в металлургии основным фактором оставался растущий спрос внешнего рынка на продукты металлургии и изделия из металла. Причем в металлургии наблюдалось одновременный рост инвестиций в добывающие и обрабатывающие производства. Для топливно-энергетических производств одной из актуальных проблем оставалось усиление тенденции к сокращению инвестиций в нефтепереработку. Следует отметить, что на фоне высоких мировых цен на углеводороды низкая трансформация и диверсификация растущих доходов от экспорта в инвестиции на реконструкцию и модернизацию производств по добыче и переработке негативно влияет на показатели экономического роста. Повышение темпов инвестиций в производство нефти оказалось недостаточным для изменения роли этого производства в структуре российской промышленности.

      На  долю производств, выпускающих капитальные товары, в 2008 г. приходилось примерно 7,2% от общего объема инвестиций в промышленность. При сложившейся возрастной, технологической и воспроизводственной структуре основного капитала низкие темпы инвестирования в эти производства явились фактором, тормозящим темпы экономического роста. Негативное влияние на характер экономического роста оказывало снижение объемов инвестиций в 2008 г. в производство транспортных средств, машин и оборудования. Отсутствие стратегии развития машиностроительных производств и точечная поддержка отдельных производств ведут к перекосам рынка инвестиционных товаров и к ослаблению конкурентоспособности. При сложившейся структуре  отечественного производства инвестиционных товаров импорт остается одним из основных источников обновления основного капитала, реконструкции и модернизации производства.

      Эффективный рост российской экономики в значительной степени зависит от интенсивности  изменения структуры инвестиций в пользу отраслей, ориентированных  на внутренний рынок.

      Процессы  трансформации структуры экономики и повышения инвестиционной привлекательности обрабатывающих отраслей промышленности зависят в частности от выравнивания условий эффективности использования инвестиционных ресурсов за счет перераспределения фискальной нагрузки между сырьевым и не сырьевым секторами экономики. При сохранении традиционно высокой концентрации доходов внутри экспортоориентированных отраслей нефтяного и сырьевого секторов и при отсутствии механизмов межотраслевого перелива капитала, едва ли можно было рассчитывать на ускорение темпов инвестиций и кардинальные изменения в характере воспроизводства основного капитала.

      Общий объем иностранных инвестиций, поступивших в 2008 г. в нефинансовый сектор российской экономики без учета органов денежно-кредитного регулирования, коммерческих и сберегательных банков, включая рублевые инвестиции, пересчитанные в доллары США, составил 53,65 млрд. долл. На инвестиционную активность в 2008 г. благоприятное влияние оказало повышение кредитного рейтинга России: вслед за агентством Fitch, повысившим в августе 2006 г. рейтинг России на одну ступень выше минимального «инвестиционного » уровня, в октябре 2006 г. и январе 2007 г. агентства Moody's и Standard &Poor ’s также объявили об увеличении кредитного  рейтинга России до инвестиционного уровня./9/

      Таблица 2: Структура иностранных инвестиций в российскую экономику

      Общий объем поступивших иностранных инвестиций в российскую экономику в 2008 г. по сравнению с предыдущим годом вырос за счет увеличения прочих  инвестиций, осуществляемых на возвратной основе. При этом темпы роста прямых иностранных инвестиций превысили аналогичные показатели прочих инвестиций, составив 39,8% к 2007 г.

      В структуре иностранных инвестиций в российскую экономику по итогам 2007 г. по сравнению с 2006 г. значительных изменений не произошло. Основными  сферами интересов иностранных  инвесторов в РФ, по-прежнему, остаются промышленность и торговля. На фоне менее значительных абсолютных показателей иностранных вложений в сферу финансов, транспорт и связь, темпы их роста по отношению к 2006 г. превысили уровень в 80%.

Таблица 3: Отраслевая структура иностранных инвестиций в российскую экономику в 2004-2007 гг./11/

      В 2007 г. были отмечены существенные изменения в структуре иностранных инвестиций в промышленность. Наибольшее снижение иностранных вложений отмечено в металлургии, в топливную промышленность инвестиции сократились на 31,5%. При этом иностранные инвестиции в химическую промышленность в 2007 г. выросли на 89,2% по сравнению с предыдущим годом.  В целом по итогам 2007 г. отмечается смещение интересов иностранных инвесторов к вложениям в обрабатывающую  промышленность. Инвестиции в данную сферу выросли в 2007 г. на 75,7% по сравнению с 2006 г., в то время как вложения в сферу добычи полезных ископаемых сократились на 39,6%.

      Различные темпы роста прямых и прочих инвестиций в промышленность привела к изменению  структуры иностранных вложений в российскую промышленность в 2007 г.: удельный вес прямых инвестиций составил 41,9% (2006 г. -34,7%), доля прочих инвестиций оценивается в 56,8% (2006 г. - 64,7%).

      По  состоянию на конец декабря 2007 г. накопленный иностранный капитал  в нефинансовом секторе российской экономики без учета органов  денежно-кредитного регулирования, коммерческих и сберегательных банков, включая  рублевые инвестиции, пересчитанные в доллары США составил около 113,84 млрд. долл., что на 36,4% превышает показатель на 1 января 2007 г. В общем объеме накопленных на конец 2007 г. иностранных инвестиций лидируют Люксембург, Кипр, Нидерланды, Великобритания и Германия, доля которых составляет 73% (2006 год –67,9%). На первую пятерку стран-инвесторов приходится 70,9%прямых инвестиций (2006 г.– 64,5%), 57,2% портфельных (2005 г.– 48,9%) и 75,3% прочих инвестиций (2006 г.– 71,3%). 

      Таблица 4: Накопленные иностранные инвестиции по основным странам-инвесторам