Источники и методы финансирования инвестиций

   Содержание

   С.

Введение………………………………………………………………...................4

1 Сущность и организационные формы капитального строительства………...6

2 Источники и методы финансирования инвестиций……………………..........8

3 Методические аспекты оценки экономической эффективности инвест…...14

4 Характеристика предприятия ОАО «Роснефть»…………………….…..…..17

5 Анализ технико-экономических показателей…………………….……..…...20

6 Расчетная часть…………………………………………………………...........28

Заключение……………………………………………………………………….38

Список использованных источников……………………………………….......39 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

   Введение 

   Инвестиционная  деятельность представляет собой один из наиболее важных аспектов функционирования любой коммерческой организации.  Причинами, обусловливающими необходимость инвестиций, являются обновление имеющейся материально-технической базы, наращивание объемов производства, освоение новых видов деятельности.

   Значение  экономического анализа  для планирования и осуществления инвестиционной деятельности трудно переоценить. При  этом особую важность имеет предварительный анализ, который проводится на стадии разработки инвестиционных проектов и способствует принятию разумных и обоснованных управленческих решений.

   Весьма  часто предприятие сталкивается с ситуацией, когда имеется ряд  альтернативных (взаимоисключающих) инвестиционных проектов. Естественно, возникает необходимость в сравнении этих проектов и выборе наиболее привлекательных из них по каким-либо критериям.

   В условиях рыночной экономики возможностей для инвестирования довольно много. Вместе с тем объем финансовых ресурсов у любого предприятия ограничен. Поэтому особую актуальность приобретает  задача оптимизации  капиталовложений.

   В работе будут рассмотрены следующие  вопросы:

   - сущность и организационные формы  капитального строительства в  нефтегазовом комплексе

   - источники и методы финансирования  инвестиций

   - цена инвестиций и факторы, ее определяющие;

   Цели, поставленные при написании данной курсовой работы – доскональное и  многостороннее изучение понятия «инвестиционные  проекты», понимание значения инвестиций в финансовой деятельности предприятия, оценка экономической эффективности инвестиционного проекта.

   1 Сущность и организационные формы капитального строительства 

   Капитальное строительство - это деятельность государственных органов, органов местного самоуправления, физических и юридических лиц, направленная на создание новых и модернизацию имеющихся основных фондов производственного и непроизводственного назначения. Оно является одной из важнейших отраслей материального производства, основой развития всех других его отраслей, служит главным источником расширенного воспроизводства. К капитальному строительству как одной из отраслей материального производства относится также деятельность по выполнению проектных и изыскательских работ, подготовке технической документации, необходимой для осуществления строительных, монтажных, пусконаладочных и других специальных капитальных работ.

   Стройка - это совокупность зданий и сооружений, возведение которых осуществляется на одной или нескольких строительных площадках по единому проекту. Объект строительства - это каждое отдельно стоящие здание или сооружение (со всем относящимся к нему оборудованием, инструментом и инвентарем, галереями, эстакадами, внутренними инженерными сетями и т.д.), на которые составлены отдельный проект и смета.

   Видами  капитального строительства являются новое строительство (новостройка), расширение, реконструкция и техническое  перевооружение действующих предприятий, зданий и сооружений, т.е. их модернизация.

   Новое строительство - строительство комплекса объектов вновь создаваемых предприятий, зданий и сооружений, отдельных производств, которые возводятся на новых строительных площадках и после ввода в эксплуатацию будут находиться на самостоятельном балансе, т.е. возникает новая организация - юридическое лицо.

   Расширение  действующих предприятий - строительство на их или прилегающей к ним территории дополнительных производств, новых отдельных цехов и объектов или осуществление работ по расширению уже существующих на предприятиях таких цехов и объектов. К этому виду капитального строительства относится также строительство филиалов и производств действующих предприятий, которые после ввода в эксплуатацию не будут находиться на самостоятельном балансе.

   Реконструкция действующих предприятий - переустройство существующих цехов и объектов, связанное с совершенствованием производства и повышением его технико-экономического уровня на основе достижений научно-технического прогресса. Такое переустройство осуществляется по комплексному проекту на реконструкцию предприятия в целом, и, как правило, без расширения имеющихся зданий и сооружений.

   Техническое перевооружение действующих предприятий - комплекс мероприятий по повышению технико-экономического уровня отдельных производств, цехов и участков. Осуществляется оно по проектам и сметам на отдельные объекты или отдельные виды работ и, как правило, без расширения производственных мощностей.

   В зависимости от того, ведется капитальное  строительство собственными силами застройщика или для этого  привлекаются сторонние специализированные строительные, монтажные и другие организации строительного профиля, различают три способа строительства:

   - подрядный способ, когда строительство  осуществляется с привлечением  специализированных строительных, монтажных и других организаций строительного профиля;

   - хозяйственный способ, когда строительство  осуществляется собственными силами  застройщика;

   - смешанный способ, когда одна  часть работ осуществляется собственными  силами застройщика (обычно это  общестроительные работы по возведению зданий и сооружений), а другая часть - силами сторонних специализированных организаций (санитарно-технические, электротехнические работы, монтаж технологического оборудования и т.п.).

   Основной  способ осуществления капитального строительства - подрядный. Работы этим способом осуществляются по договору строительного подряда. 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

   2 Источники и методы  финансирования инвестиций 

   Вопрос  о привлечении ресурсов, необходимых  для реализации инвестиционных проектов и программ, занимает важное место в планировании инвестиционной деятельности предприятия, выступая непременным элементом технико-экономического обоснования инвестиционных решений.

   Проблему  привлечения капитала необходимо рассматривать  по двум взаимосвязанным направлениям: источникам и методам финансирования.

   К источникам долгосрочного финансирования инвестиций предприятия в свои активы являются:

   1) внутренние средства: амортизация, прибыль, средства от реализации излишних активов;

   2) внешние по отношению к предприятию  средства:

   - заемные: долгосрочные кредиты  банков, эмиссия облигаций предприятия,  средства бюджетов различных  уровней, предоставляемые на возвратной  основе, инвестиционный лизинг;

   - привлеченные средства: эмиссия  привилегированных и обыкновенных  акций, взносы сторонних отечественных и зарубежных инвесторов в уставный фонд.

   Принцип такого разделения довольно прост: выполнение обязательств по заемным средствам  непреложно, оно не зависит от результатов  предпринимательской деятельности. Привлеченные средства предполагают выплату дивидендов, однако последнее не является обязательным, даже если предприятие рентабельно. В этом плане привлеченные средства близки к внутренним источникам, ими можно свободно управлять, в экономической литературе и в бухгалтерской практике они объединяются понятием «собственный капитал».

   Инициатор проекта (проектоустроитель) в самом начале его разработки, как правило, уже располагает определенными собственными средствами. Современная практика такова, что при решении вопроса о поддержке того или иного проекта коммерческие банки, госструктуры в качестве непременного условия определяют минимальный размер (долю) данных средства. В последующем, при переходе проекта из инвестиционной фазы в эксплуатационную, сам объект инвестирования генерирует источники финансовых ресурсов, которые могут быть рефинансированы в его дальнейшее развитие. Собственные источники наиболее важны для фирмы.

   Собственные источники, и прежде всего амортизация, имеют преимущества в сравнении  с другими. Амортизация является самым надежным и дешевым источником. Начисление и накопление амортизации не зависят от результатов предпринимательской деятельности. Предприятиям разрешено использование ускоренных методов начисления амортизации. Единственным противодействием увеличения размера амортизации, включаемой в текущие издержки, является налог на имущество. Но так как норма налогообложения  в несколько раз меньше нормы амортизации, увеличение массы амортизации и за счет повышения нормы, и за счет возрастания фондоемкости (или размера основных фондов) при прочих равных условиях является экономически целесообразным. Поэтому рост фондоемкости производства, рассматриваемый с данных позиций, не должен пугать инвесторов.

   Другим  источником финансирования является чистая прибыль. Прибыль - главная форма чистого дохода предприятия. Она является обобщающим показателем результатов коммерческой деятельности предприятий и находит отражение в отчете о прибылях и убытках. После уплаты налогов и других платежей из прибыли в бюджет у предприятий остается чистая прибыль. Часть ее предприятие вправе направить на капитальные вложения производственного и социального характера, а также природоохранные мероприятия. Эта часть прибыли может использоваться на инвестиции в составе фонда накопления или другого фонда аналогичного назначения, создаваемого на предприятиях. Порядок формирования и использования средств этих фондов регулируется учредительными и другими внутренними документами предприятия. Нераспределенная часть прибыли также может быть направлена для капитализации, так как по своему экономическому содержанию она является одной из форм резерва собственных средств предприятия, используемых для развития.

   В состав собственных средств в  источниках финансирования инвестиционной деятельности, кроме вышеуказанных двух главных составных частей, входят и так называемые прочие: а) возвратные доходы от разборки временных зданий и сооружений; б) выручка от реализации продукции попутной добычи; в) экономия от снижения себестоимости строительно-монтажных работ при хозяйственном способе; г) мобилизация внутренних ресурсов. Последний источник (мобилизация внутренних ресурсов) исчисляется инвестором самостоятельно по формуле:

   МБР = (О₁ – О₂) - (K₁ – К₂) ,

   где МБР – размер мобилизации внутренних ресурсов;

   О₁ и О₂ - остатки оборотных активов на начало и конец предстоящего года;

   K₁ и К₂ - остатки кредиторской задолженности на эти же даты.

   В числе важнейших источников выделим  банковские кредиты. Возможность привлечения  кредитов определяется характером будущего предприятия, его эффективностью, а также опытом банка в работе с инвестиционными проектами.

   Кредиты могут расходоваться по двум направлениям: на инвестиционные и хозяйственные  цели.

   Первое  направление предполагает кредиты  с длительным периодом погашения (долгосрочные кредиты) и связано с затратами на приобретение оборудования, строительством зданий, сооружений, пополнением денежной части оборотных средств.