2) Определим индекс доходности как отношение ЧДД при учёте только эксплуатационных затрат к дисконтированным капитальным вложениям. При этом можно использовать расчёт приближённой величины, поскольку инвестиции осуществляются в течение одного нулевого года:

  3) Рассчитаем ВНД используя соответствующую  функцию ВСД из Ms.Excel.

   Получаем  величину внутренней нормы доходности равной  23%.

   4) Рассчитаем срок окупаемости  с учётом фактора времени. Для  этого необходимо рассчитать:

   А) значения дисконтированных чистых денежных доходов по следующей формуле:     

     DNCF_t = NCF_t/(1+E)^t

   Б) аккумулирующую дисконтированных чистых денежных доходов (ADNCF_t) по следующей формуле:

  ADNCF_t = ADNCF_t-1 + DNCF_t

  При этом ADNCF₀ = DNCF₀ = NCF₀ = -922 147,45

  а ADNCF₁₄ = ЧДД = 746 086,36 тыс. руб.

   Срок  окупаемости инвестиций с учётом фактора времени – тот момент времени, когда ADNCF_t  переходит из отрицательного в положительное значение.

           года.

         Динамику  изменения указанных показателей  денежного потока наглядно можно увидеть на диаграмме (Рис.5). 

      Вывод: Значение показателя ЧДД свидетельствует, что к концу срока эксплуатации чистый доход от проекта по реконструкции  завода превысит капитальные вложения на 1 млрд. 688 млн. рублей.

      Индекс  доходности равен 1,81, т.е. прибыль от проекта будет превышать капитальные вложения в 1,81 раз, или доходность проекта составит 181%.

      Срок  окупаемости – 6,7 лет. За это время  прибыль покроет капитальные вложения.

      Показатель  ВНД равен 23%. С учетом принятой для проекта нормой дисконта это свидетельствует об устойчивости данного проекта к будущим изменениям.

      На  основании полученных данных можно  сделать вывод, что данный проект принимается, проект окупает затраты, обеспечивает прибыль, заданную ставкой  дисконтирования и обеспечивает запас прибыли в абсолютной величине. 
 

 Рисунок 5 – Диаграмма определения срока окупаемости с учетом фактора времени

 Заключение 

 Первая  часть носит теоретический характер. В ней были рассмотрены следующие вопросы:

 - Сущность  и организационные формы капитального строительства;

 -  Источники и методы финансирования  инвестиций;

 -  Методические аспекты оценки экономической эффективности инвестиции;

 Во  второй части был произведен расчет технико-экономических показателей ОАО «Роснефть» за 2007, 2008 и 2009 годы, а также приведен пример расчета на основе 2009 года. В качестве вывода по второй главе был предоставлен краткий анализ технико-экономических показателей.

 В третьей  части была обоснована экономическая эффективность инвестиционного проекта по реконструкции Туапсинского НПЗ (ТНПЗ), были рассчитаны основные показатели эффективности, такие как чистый дисконтированный доход, индекс доходности, внутрения нормы доходности и срок окупаемости.  Судя по рассчитанным показателям, проект признается эффективным. 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

 Список  использованных источников 

 1. Поздеева Н.Р. - Методические указания по выполнению курсовой работы для студентов специальности 080500 по дисциплине «Экономика предприятия», уфа 2008г;

 2. Карпов  В.Г. – Экономическая оценка  инвестиций – курс лекций, уфа  2007г.;

 3. Курс лекций по дисциплине «Экономика предприятий»;

 4. Учебно-методические указания по практическим занятиям по курсу «Экономическая оценка инвестиций», уфа 2007г.;

 5. Ример М.И., Касатов А.Д., Матиенко Н.Н. Экономическая оценка инвестиций. 2-е изд. / Под общ. ред. М.И. Римера. СПб.: Питер, 2008г.;

 6. Экономика предприятий нефтяной и газовой промышленности: Учебник / Под ред. проф. Дунаева В.Ф. – М.: ООО «ЦентрЛитНефтеГаз», 2004г.;

 7. Экономика предприятия: Учебник для вузов / Под ред. Проф. В.Я. Горфинкеля, проф. В.А. Швандара. – 3-е изд., перераб. и доп. – М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2002г.;

 8. Экономика предприятия (фирмы): Учебник / Под ред. проф. О.И. Волкова и доц. О.В. Девяткина. – 3-е изд., перераб. и доп. – М.: ИНФРА-М, 2005г.;

 9. Электронный справочник юрисконсультанта – http://for-expert.ru/book_gp2/202.shtml;

 10. Годовые отчеты ОАО «Роснефть» с сайта www.rosneft.ru