Управление оборотными активами предприятия

 

Объем фармацевтического рынка за 2008 г. вырос на 109% и составил 2500 млн.$ При этом доля иностранных производителей в 2008 году перевалила за отметку в 63% от всего объема фармрынка. В тоже время доля российских производителей упала с 52% до 37%. Также отметим падение уровня продаж российских фармпроизводителей на 77%. Наметилась тенденция снижения доли продаж ОАО «Нижфарм» на Российском фармацевтическом рынке. В то же время, наблюдается увеличение объёма продаж стран СНГ и Балтии, где объём продаж увеличился на 129%.В приведенной таблице №5 представлены 10 ведущих фармпредприятий с наибольшим объемом розничных продаж в стоимостном выражении в 2008г.*

Таблица 5

Структура продаж

предприятий фармацевтического рынка в России в 2007г.

 

Рейтинг	Наименование предприятий	Доля в общем объеме розничных продаж, %
1	Ай-Си-Эн Фармасьютикалс (5 фармпроизводителей в России)	2,49%
2	Акрихин АООТ	1,33%
3	Мосхимфармпрепараты им. Н.А.Семашко ПО ГУП	1,02%
4	"Нижфарм" ОАО	0,87%
5	Фармтэк группа предприятий	0,86%
6	Брынцалов А ЗАО	0,70%
7	Отечественные лекарства группа компаний	0,66%
8	Алтайвитамины АОЗТ	0,57%
9	Уфавита ОАО	0,57%
10	Дальхимфарм АООТ	0,52%
Итого по представленным конкурентам		9,59%
Общий объем российского рынка		100,00%

* по данным отчета  компании RMBC «Розничный аудит»

В данном рейтинге можно выделить 3 группы фармпроизводителей по доле в общем объёме розничных продаж. К первой группе можно отнести 5 фармпроизводителей - Ай-Си-Эн Фармасьютикалс, занимающих долю свыше 2%. Вторую группу составили производители с долей свыше одного процента. Это Акрихин АООТ и  Мосхимфармпрепараты им. Н.А.Семашко ПО ГУП с долей 1,33% и 1,02% соответственно. К третье группе относятся все предприятия с долей ниже 1%. Безусловным лидером здесь является ОАО «Нижфарм», занимающий 0,87% в общем объеме розничных продаж.  Отметим также, что многие производители представлены здесь группами предприятий. Далее проведем оценку финансового состояния ОАО «Нижфарм». Оценка финансового состояния начинается с анализа агрегированного аналитического баланса предприятия.

Таблица 6

Агрегированный аналитический баланс ОАО «Нижфарм» за 2007-2008 гг. 

Статьи	2007 г.		2008 г.		Темп изменения	Изменение уд. веса	Абсолют-ное отклонение
	(тыс.руб.)	%	(тыс.руб.)	%
1.Иммобилизованные активы	242272	45,95	499664	52,13	106,24	6,18	257392
2.Мобильные активы	288947	54,05	462140	47,87	61,01	-6,18	173852
2.1.Запасы	94582	17,94	172314	17,98	82,18	0,04	77732
2.2.Дебитоская задолженность	66238	12,56	164368	17,15	148,15	4,59	98130
2.3.Денежные средства	99021	18,78	32006	3,34	-67,68	-15,44	-67018
2.4. Краткосрочные финансовые вложения	29106	5,52	93455	9,75	221,08	4,23	64349
ИТОГО	531219	100	961804	100	81,79	0	431244
3.Собственный капитал	511292	96	931945	96,9	82,27	0,26	420653
4.Долгосрочные обязательства	0	0	0	0	0	0	0
5.Краткосроч-ные обязательства	19927	4	29905	3,1	66,38	-0,26	10591
5.1.Кредиты и займы	0	0	0	0	0	0	0
5.2.Задолженность поставщикам	10241	2	19797	2,1	93,31	0,12	9556
5.3.Задолженность по внутреннему  долгу	1813	0	1716	0,2	-5,35	-0,16	-97
5.4.Задолженность фискальной системе	3900	1	5032	0,5	29,03	-0,21	1132
5.5. Прочая задолженность	3973	1	3314	0,3	-16,59	-0,7	-659
ИТОГО	531219	100	961804	100	81,79	0	431244

 

      Из таблицы №6   видно, что активы предприятия возросли на 431244  тыс. руб. или на 81,79%. Имущественная масса увеличилась за счет роста как основных, так и мобильных активов. При этом, если в 2007 году в структуре активов преобладали оборотные средства 54,05%, то в 2008 г. основные средства составили уже 52,13%. Причём их рост составил 106,24%. Это говорит о наращивании производственной базы.

      В то же время денежные средства уменьшились на 67,68% в этот же период. При этом следует обратить внимание на рост запасов на 82,18% и, особенно дебиторской задолженности на 148,15%. Это может свидетельствовать о некотором ухудшении деловой активности финансового менеджмента, замедлении обращения средств и вызывает потребность глубже выяснить причины этих явлений.

     Основным источником формирования активов является собственный капитал, который к 2008 года вырос на 420653 тыс. руб. и составляет 96,9% от общей массы. При этом наблюдается тенденция роста использования краткосрочных заемных средств на 66,38%, из которых больше всех выросла задолженность поставщикам на 93,31%, а уменьшилась задолженность по внутреннему долгу. Все заемные средства не превышают 3,1% от валюты баланса. Величина пассивов выросла за счёт роста собственного капитала. Анализ финансовых коэффициентов позволяет дать сравнительную оценку эффективности использования экономического потенциала предприятия.

Из таблицы 7 видно, что среднемесячная выручка увеличилась на 39,74%. При этом общая платежеспособность незначительно уменьшилась на 7,39%. Это является несущественным, поскольку в структуре баланса заёмные средства занимают незначительный удельный вес.

Также наблюдается увеличение показателя погашения задолженности иным организациям на 36,71%. Степень внутреннего долга несколько снизилась. Коэффициент покрытия возрос на 6,59% и составил 15,45%. Коэффициент абсолютной ликвидности значительно выше 1, поэтому все обязательства могут быть погашены в любой момент времени с минимальными потерями для предприятия.

Таблица 7

Коэффициенты платежеспособности и финансовой устойчивости

ОАО «Нижфарм» за период 2007-2008 гг.

 

Показатели	2007г.	2008г.	Абсолютное отклонение	Темп изменения
Среднемесячная выручка (тыс. руб.)	39904,33	55762,42	15858,09	39,74
Степень платежеспособности общая	0,49	0,536	0,03	7,39
Коэффициент задолженности по кредитам банков и займов	0	0	0	0,00
Коэффициент долга иным организациям	0,29	0,409	0,11	36,71
Коэффициент внутреннего долга	0,101	0,036	-0,065	-64,32
Степень платежеспособности по текущим обязательствам	0,49	0,536	0,036	7,39
Коэффициент покрытия	14,50	15,45	0,96	6,59
Коэффициент текущей ликвидности	11,105	12,045	0,93	8,46
Коэффициент абсолютной ликвидности	5,127	3,44	-1,68	-32,85
Собственный капитал в обороте	269020	432281	163261	60,69
Доля собственного капитала в оборот средствах	0,93	0,93
Коэффициент обеспеченности запасов	2,84	2,51	-0,34	-11,80
Коэффициент автономии	0,99	0,96	-0,03	-3,10
Рентабельность оборотного капитала	0,65	0,13
Доля дебиторской задолженности в активах	0,125	0,171	0,05	37,05

 

Показатели ликвидности показывают нам, что предприятие вполне платежеспособно.

Собственный капитал в обороте вырос на 60,69%, а доля собственного капитала в оборотных средствах осталась неизменной.

Предприятие отличается финансовой независимостью, хотя степень его финансовой независимости снизилась на 3,10%. Это говорит о несколько большем использовании заёмных средств в 2007 г. по сравнению с предыдущим.

Негативным моментом является повышение доли дебиторской задолженности в активах на 37,05%. Это говорит об отвлечения средств из оборота.

       Предприятие в 2007 году отличалось абсолютной финансовой устойчивостью, к 2008 года степень покрытия запасов собственным оборотным капиталом несколько снизилась. Попробуем исследовать ситуацию и, путём анализа состава и источников формирования оборотных активов, выяснить причины обнаруженного ухудшения финансового состояния.

2.2. Анализ  состава и источников формирования оборотных активов

Чтобы принимать решения по управлению в области производства, сбыта, финансов, инвестиций и нововведений руководству нужна постоянная деловая осведомленность по соответствующим вопросам, которая является результатом отбора, анализа, оценки и концентрации исходной сырой информации. Необходимо также аналитическое прочтение исходных данных исходя из целей анализа и управления.

В данной части работы проведём анализ состава оборотных активов и источников их формирования с целью выявления возможных причин некоторого ухудшения финансового состояния на ОАО «Нижфарм».

Наибольшую долю в составе оборотных активов составляют денежные средства в 2007 г. (см. табл.8)

 

 

 

 

Таблица 8

Анализ состава и структуры оборотных активов ОАО «Нижфарм» за период 2007-2008г.г.

 

Виды оборотных средств	На начало 2007г.		На начало 2008г.		Откл Уд Веса	Темп прироста В % к итогу	Абс Отклонение Тыс. Руб.	в т.ч. За счёт
	Тыс. Руб.	В % к итогу	Тыс. Руб.	В % к итогу				роста ОА	Уд. Веса активов
Запасы	94582	32,73%	172314	37,28%	4,55%	182,18%	77732	567,01	210,295
Ндс по приобретенным ценностям	0	0,00%	46	0,01%	0,01%	0,00%	46	0	0,46
Долгосрочная дебиторская задолженность	391	0,14%	1899	0,41%	0,27%	485,68%	1508	2,4253	12,47
Краткосрочная дебиторская задолженность	65847	22,79%	162469	35,15%	12,36%	246,74%	96622	394,81	571,26
Краткосрочные финансовые вложения	29106	10,07%	93455	20,22%	10,15%	321,08%	64349	174,45	469,12
Денежные средства	99021	34,27%	32006	6,92%	-27,35%	32,32%	-67018	593,69	-1264,1
Итого по Оборотным Активам	288947	100,00%	462186	100,00%	0,00%	159,96%	173239	1732,4	0

 

 

 

 

 

 

 

 

 

В сумме с краткосрочными финансовыми вложениями наиболее маневренные оборотные активы составляют 33,34%. В 2008 г. уровень их снижается до 6,92%. Но в совокупности с краткосрочными финансовыми вложениями, их сумма составляет 27,17%.

Это означает сохранение достаточно высокого уровня абсолютной ликвидности. На конец периода в структуре оборотных активов преобладают запасы, удельный вес которых в активах составляет – 37,28%.

Негативным явлением является рост дебиторской задолженности - на 13%. В 2008 году дебиторская задолженность составляет 35% оборотных средств предприятия. Причем темп прироста дебиторской задолженности значительно опережает прирост выручки, что свидетельствует о снижении доли денежной составляющей в выручке.

Под текущей дебиторской задолженностью понимается задолженность юридических и физических лиц определенных сумм денежных средств и их эквивалентов предприятию, которое возникает в ходе нормального распределения операционного цикла или предусмотрена к погашению в период до одного года. Эффективное управление текущей дебиторской задолженностью связано в первую очередь с оптимизацией размера и обеспечением инкассации задолженности покупателей за товары, работы и услуги. Произошло увеличение краткосрочной дебиторской задолженности на 146,74% по сравнению с 2007 г. (см. табл.9) Наибольшим по абсолютному выражению, увеличением выделяется статья задолженности покупателей и заказчиков, которая выросла на 65832 тыс. руб. При этом отметим, что доля их в общей структуре дебиторской задолженности уменьшилась с 81,7% до 73,02%, а темп прироста составил всего 121,48%. По сравнению с этим очень высокими темпами увеличилась статья задолженности по прочим дебиторам – на 667%. Их доля в общей структуре выросла до 5,04%. На втором месте стоят выданные авансы, доля которых на 2008 г. составила 20,79%, а темп прироста составил223%   

      Еще одним негативным явлением является резкий рост долгосрочной дебиторской задолженности, доля которой за рассматриваемый год выросла с 0,59% до 1,16% от общей структуры всей дебиторской задолженности с темпом прироста в 385,68%.

Этот рост произошел за счет появления долгосрочной задолженности у покупателей и заказчиков, и ростом дебиторской задолженности по выданным авансам. Всего дебиторская задолженность выросла на 147,81%.

Отсюда можно сделать вывод об отрицательной тенденции роста дебиторской задолженности, особенно долгосрочной. Это приводит к отвлечению средств из оборота и снижению эффективности использования оборотных средств.

Причинами описанных фактов могут быть неплатежеспособность покупателей и заказчиков, плохое управление дебиторской задолженность.