Управление оборотными активами предприятия

Оглавление

 

Введение. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .3 Глава 1. Теоретические основы управления оборотным капиталом. . . . . . . . . . . . . .7        

        1.1. Сущностная характеристика оборотного капитала . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .7  

        1.2. Этапы и стратегии управления оборотными активами. . . . . . . . . . . . . . . . . . 13    

        1.3. Выбор политики  финансирования оборотных активов  предприятия. . . . 25

Глава 2. Анализ политики управления оборотного капитала и его влияние на финансовое состояние ОАО «Нижфарм». . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 32

         2.1.Социально–экономическая характеристика предприятия ОАО «Нижфарм». . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .32

         2.2. Анализ состава и источников формирования оборотных активов. . . . .. .38

         2.3. Оценка эффективности использования оборотных активов и их влияние  

       на финансовое состояние предприятия. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .51 Глава 3. Предложения по совершенствованию управления

оборотным капиталом. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .59                          

        3.1. Нормирование запасов с использованием экономико-математических методов. . . . .. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .59

        3.2.Совершенствование методов по управлению дебиторской задолженностью. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .63           Заключение. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .. . . .72Список использованной литературы. . . . . .. . . . . . .. . . . . . . . . . .. . . . . . .. . . . . . .. . .77 Приложения. . . .. .. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 79                   

 

 

 

 

 

 

Введение

  Управление оборотным капиталом — одно из наиболее значимых функциональных направлений системы финансового менеджмента, тесно связанное  с другими системами управления предприятием.

        Оборотный  капитал, являясь составной частью  активов предприятия, необходим  для удовлетворения потребности  производства в денежных и  материальных ресурсах, для обеспечения  своевременности и полноты расчетов, тем самым способствуя устойчивому финансовому состоянию предприятия. Организации необходимо постоянно эффективно использовать оборотный капитал. Для этого им нужно управлять. Главной целью управления оборотным капиталом организации является в общем случае максимизация прибыли на вложенный капитал при обеспечении устойчивой и достаточной платежеспособности организации. Организация в случае эффективного управления своими и чужими оборотными средствами может добиться рационального положения. Объектами управления оборотным капиталом являются его основные элементы: запасы (управление запасами означает определение потребности в них, обеспечивающей бесперебойный процесс производства и реализации), дебиторская задолженность (управление дебиторской задолженностью предполагает определение политики кредита и инкассации для различных групп покупателей и видов продукции; контроль расчетов с дебиторами и т.д.), денежные средства (управление денежными средствами осуществляется путем прогнозирования денежного потока).

     Политика  управления оборотным капиталом  призвана решать многие задачи. Основными из них являются: формирование  достаточного объема и необходимого  состава активов, обеспечение максимальной  доходности (рентабельности) используемых активов. Максимизация доходности (рентабельности) активов достигается за счет их использования в наиболее эффективных видах деятельности и хозяйственных операциях предприятия. Необходимо также обеспечить минимизацию финансового риска использования активов при предусматриваемом уровне их доходности (рентабельности).

    Решение вышеуказанных  задач предполагает использование  методов финансового анализа.    Финансовый анализ является существенным  элементом финансового менеджмента  и аудита.       Основной целью финансового анализа является получение небольшого числа ключевых (наиболее информативных) параметров, дающих объективную и точную картину финансового состояния предприятия, его прибылей и убытков, изменений в структуре активов и пассивов, в расчетах с дебиторами и кредиторами.

       Практически  все пользователи финансовых  отчетов предприятий используют  результаты финансового анализа  для принятия решений по оптимизации  своих интересов.

Собственники анализируют финансовые отчеты для повышения доходности капитала, обеспечения стабильности предприятия. Кредиторы и инвесторы  анализируют финансовые отчеты, чтобы минимизировать свои риски по займам и вкладам.

     Можно смело  утверждать, что качество принимаемых  решений вообще и в области  управления оборотным капиталом в частности, целиком зависит от грамотного проведения финансового анализа.

    Целью настоящей  работы является анализ оборотного  капитала  и обоснование политики  управления им на производственном  предприятии ОАО «Нижфарм».

    Для достижения  поставленное цели предполагается решение следующих задач:

1. Изучить теоретические  основы формирования политики  управления оборотным капиталом.

2. Дать характеристику  финансово-экономическому состоянию  предприятия.

3. Провести анализ состава  и источников формирования оборотных активов.

4. Дать оценку эффективности  использования оборотных активов  и их влиянию на финансовое  состояние исследуемого предприятия.

5. Сформулировать предложения  по совершенствованию политики  управления оборотным капиталом  ОАО «Нижфарм».

Объектом исследования являются Оборотные средства ОАО «Нижфарм», предметом – управление оборотным капиталом. Здесь можно сделать предположение о том, что Оборотные активы являются «кровью» предприятия, оборот которой через переработку основными средствами приносит прибыль. В данной работе мы рассмотрим сущностную характеристику оборотного капитала, где в ходе выполнения дипломной работы были использованы труды отечественных ученых в области формирования политики управления оборотными активами производственных предприятий, в том числе таких, как Бланка И. А. с его разработанной методологией финансового менеджмента, Ковалева В. В., который доступным языком описывает суть оборотных активов, Савицкой Г. В., которая в своем учебнике анализа прекрасно излагает методики анализа материальных ресурсов и себестоимости продукции, и многих других.

 Также мы рассмотрим теоретические  основы управления оборотным  капиталом, опишем приемы и методы, коснемся политики финансирования, поскольку любое управление подразумевает под собой политику, а грамотно выбранная политика финансирования оборотного капитала – то, из каких средств мы будем питать «кровь» предприятия, - залог общего успеха компании.

В процессе изучения, выбранного нами, предприятия мы проанализируем его состояние, дадим четкое представление о составе и источниках формирования оборотных активов, оценим эффективность использования оборотных активов и проанализируем, каково влияние от их управления на общее состояние предприятия. В завершении коснемся конкретной политики предприятия и проанализируем состояние управления запасов и дебиторской задолженности, как приоритетных направлений, и предложим свои варианты по совершенствованию политики управления оборотным капиталом.

 

ГЛАВА 1. Теоретические основы управления оборотным капиталом

1. Сущностная характеристика оборотного капитала

Оборотный капитал представляет собой стоимость, авансированную в виде производственных фондов и фондов обращения с целью обеспечения непрерывности кругооборота в процессе расширенного производства.

Характеризуя оборотный капитал необходимо остановиться на классификации оборотных активов, которая основывается на следующих основных признаках:

1) По виду оборотных активов:

а) Запасы сырья, материалов и полуфабрикатов. Этот вид оборотных активов характеризует объем входящих материальных их потоков в форме запасов, обеспечивающих производственную деятельность предприятия.

б) Запасы готовой продукции. Этот вид оборотных активов характеризует объём выходящих материальных их потоков в форме запасов произведенной продукции, предназначенной к реализации. В практике финансового менеджмента к этому виду оборотных активов добавляют обычно объем незавершенного производства (с оценкой коэффициента его завершенности по отдельным видам продукции в целом). При значительном объеме и продолжительности цикла незавершенного производства его выделяют в процессе финансового менеджмента в отдельный вид оборотных активов.

в) Текущая дебиторская задолженность. Она характеризует сумму задолженности в пользу предприятия, представленную финансовыми обязательствами юридических и физических лиц по расчетам за товары, работы, услуги, выданные авансы и т.п.

г) Денежные активы. К ним относят не только остатки денежных средств в национальной и иностранной валюте (во всех их формах), но и краткосрочные высоколиквидные финансовые инвестиции, свободно конверсируемые в денежные средства и характеризующиеся незначительным риском изменения стоимости.

д) Прочие оборотные активы. К ним относятся оборотные активы, 
не включенные в состав вышерассмотренных их видов, если они 
отражаются в общей их сумме. [16,с.112]

  2) По характеру участия в операционном процессе оборотные активы дифференцируются следующим образом:

           а) Оборотные активы, обслуживающие производственный цикл предприятия или оборотные фонды (они представляют собой совокупность оборотных активов предприятия в форме запасов сырья, материалов и полуфабрикатов, объема незавершенной продукции и запасов готовой продукции);

б) Оборотные активы, обслуживающие финансовый (денежный) цикл  или фонды обращения (они представляют собой совокупность всех товарно-материальных запасов и суммы текущей дебиторской задолженности за вычетом суммы кредиторской задолженности).

3) По периоду функционирования оборотных активов. По этому признаку выделяют следующие их виды:

а) Постоянная часть оборотных активов. Она представляет собой неизменную часть их размера, которая не зависит от сезонных и  других колебаний операционной деятельности предприятия и не связана с формированием запасов товарно-материальных ценностей сезонного  досрочного завоза и целевого назначения. Иными словами, она рассматривается как неснижаемый минимум оборотных активов, необходимый  предприятию для осуществления операционной деятельности.

         б) Переменная часть оборотных активов. Она представляет собой варьирующую их часть, которая связана с сезонным возрастанием объема производства и реализации продукции, необходимостью формирования в отдельные периоды хозяйственной деятельности предприятия запасов товарно-материальных ценностей сезонного хранения, досрочного завоза и целевого назначения. В составе этого вида этих оборотных активов выделяют обычно максимальную и среднюю их часть. [3,с.98]

4) По характеру финансовых источников  формирования выделяют валовые, чистые и собственные оборотные активы.

а) Валовые оборотные активы характеризуют общий их объём, сформированный за счет как собственного, так и заемного капитала.

б) Чистые оборотные активы (или чистый рабочий капитал) характеризует ту часть их объема, которая сформирована за счет собственного и долгосрочного заемного капитала.

Сумму чистых оборотных активов (чистого рабочего капитала) рассчитывают  по следующей формуле:

ЧОА = ОА-ТФО,                                                           (1.1)

где   ЧОА — сумма чистых оборотных активов предприятия;

ОА — сумма валовых оборотных активов предприятия;

ТФО — краткосрочные (текущие) финансовые обязательства предприятия.

в) Собственные оборотные активы характеризуют ту их часть, которая сформирована за счет собственного капитала предприятия.

Сумму собственных оборотных активов предприятия рассчитывают по формуле:

                                         СОА = ОА-ДЗК-ТФО,                                                      (1.2)

где COA — сумма собственных оборотных активов предприятия;

ОА — сумма валовых оборотных активов предприятия;

ДЗК — долгосрочный заемный капитал, инвестированный в оборотные активы предприятия;

ТФО — текущие финансовые обязательства предприятия.

Если предприятие не использует долгосрочный заемный капитал для финансирования оборотных средств, то суммы собственных и чистых оборотных активов совпадают.

5) По степени нормирования – на нормируемые и ненормируемые.(см. рис.1)

Весь оборотный капитал фирмы
Капитал в производстве			Капитал в обращении
Производственные запасы	Незавершённое производство и полуфабрикаты	Расходы будущих отчётных периодов	Готовая продукция	Товары отгруженные	Денежные средства	Дебиторы	Краткосрочные финансовые вложения	Прочие оборотные средства
Нормируемые оборотные средства			Ненормируемые оборотные средства