Управление финансовыми потоками на предприятии

 

ФЕДЕРАЛЬНОЕ АГЕНТСТВО ПО ОБРАЗОВАНИЮ

ГОСУДАРСТВЕННОЕ ОБРАЗОВАТЕЛЬНОЕ УЧЕРЕЖДЕНИЕ

ВЫСШЕГО ПРОФЕССИОНАЛЬНОГО ОБРАЗОВАНИЯ

«ТАМБОВСКИЙ ГОСУДАРСТВЕННЫЙ УНИВЕРСИТЕТ

ИМЕНИ Г.Р. ДЕРЖАВИНА»

АКАДЕМИЯ  ЭКОНОМИКИ И ПРЕДПРЕНИМАТЕЛЬСТВА

 

Кафедра «Финансы и налогообложение»

 

Работа  допущена к защите:

Заведующей кафедрой Толстых Т.Н.

 

 

ДИПЛОМНАЯ РАБОТА

 

Тема: «Управление финансовыми потоками на предприятии»

 

студентки 5-го курса, 6 группы,

Академии  экономики и предпринимательства

                                                                     Специальности 080105 

                                                                  «Финансы и кредит»

Ворониной Наталии Олеговны

 

 

                                                       Руководитель: к.э.н., доцент

Шепелев Олег Михайлович,

 

 

 

 

ТАМБОВ 2008

 

СОДЕРЖАНИЕ

 

Введение ……………………………………………………………………. 3

Глава 1. Основы организации управления финансовыми  потоками на

предприятии …………………………………………………………………6

1.1. Экономическая сущность и классификация финансовых потоков.…6

1.2. Денежные потоки и их влияние на стоимость предприятия……..… 16

1.3. Разработка политики управления денежными потоками

 предприятия…………………………………………………………………19

1.4. Оценка инвестиционной привлекательности  предприятия ………….25

Глава 2. Оценка эффективности управления финансовыми потоками….37

2.1. Краткая характеристика хозяйствующего субъекта……………….....37

2.2 Оценка финансового состояния предприятия………………………... 41

2.3. Основные  направления оптимизации производственной

деятельности  предприятия………………………………………………….49

Глава 3.  Обоснование мероприятий по совершенствованию  управления

финансовыми потоками……………………………………………………..58

3.1 Учет  рисков при управлении финансовыми  потоками……………….58

3.2.  Сравнительный  анализ выбора поставщиков………………………..62

3.3. Оптимизация  денежных потоков в целях повышения  инвестиционной

привлекательности…………………………………………………………. 65

3.4. Оценка  эффективности инвестиционных проектов………………… 76

Заключение …………………………………………………………….……83

Список  использованной литературы …………………………………….. 87

Приложения  ………………………………………………………………. 91

ВВЕДЕНИЕ

 

Актуальность исследования. В последние годы в системе финансового управления предприятием все большее внимание уделяется вопросам организации денежных потоков, оказывающих существенное влияние на конечные результаты его хозяйственной деятельности. Денежные потоки предприятия во всех их формах и видах, а соответственно и совокупный его денежный поток, несомненно, является важнейшим самостоятельным объектом финансового менеджмента, это определяется тем, что денежные потоки обслуживают хозяйственную деятельность предприятия практически во всех ее аспектах. Образно денежный поток можно  представить как систему "финансового кровообращения" хозяйственного организма предприятия.  Эффективно организованные денежные  потоки   предприятия являются важнейшим симптомом его "финансового здоровья", предпосылкой обеспечения устойчивого роста и достижении высоких конечных результатов его хозяйственной деятельности в целом. Поэтому знание и практическое использование современных принципов,   механизмов и методов   эффективного управления денежными потоками (в западной терминологии —   «кеш-флоу  менеджмент»)  позволяет обеспечить переход предприятия к новому качеству экономического развития в рыночных условиях. Изложенные обстоятельства обуславливают актуальность исследования.

Целью данной работы является изучений теоретических и практических аспектов управления финансовыми потоками на предприятии на современном этапе и основных проблем связанных с этим процессом. В соответствии с представленной целью можно сформулировать основные задачи, на решение которых направлены исследования, проведенные в данной дипломной работе:

• изучение экономической сущности и классификации финансовых потоков;
• оценка влияния денежных потоков на стоимость предприятия;
• рассмотрение политики управления денежными потоками предприятия;

• изучение  финансового положения предприятия;

• выявление основных направлений оптимизации производственной  деятельности;
• учет рисков при управлении финансовыми потоками;
• разработка мероприятий по совершенствованию управления финансовыми потоками предприятия.

Объект  исследования. Управление финансовыми потоками как одно из наиболее значимых функциональных направлений финансового менеджмента.

Предмет исследования. Теоретические и практические аспекты разработки  методов оптимизации финансовых потоков в процессе управления ими на предприятии.

Методологическая основа исследования. В качестве важнейшего исследовательского инструментария использованы методы сбора и обобщения, классификации и конкретизации, наблюдения, аналогии и моделирования, сравнения и анализа, научных абстракций, группировок, табличный.

Степень разработанности проблемы. Данная тема хорошо разработана в отечественной и зарубежной экономической литературе. В дореволюционной России понятие финансового менеджмента как самостоятельная наука не существовало. Однако два направления, входящие в базовую структуру этой науки в современном ее понимании: финансовые вычисления, анализ баланса, успешно развивались и в это время. Развитие теории и практики финансовых и коммерческих вычислений в России связано с трудами замечательного русского математика, финансиста и бухгалтера Н.С.Лунского, одного из родоначальников финансового менеджмента в России. А в 20 е годы теория баланса была сформулирована в трудах А.П.Рудановского, Н.А.Блатова, И.Р.Николаева. Процесс трансформирования финансового анализа в анализ хозяйственной деятельности происходит благодаря ученым М.И.Баканову, А.Д.Шеремету, И.И.Каракозу, Н.В.Дембинскому. Осуществляемые с 90х годов в рамках перевода экономики на рыночные рельсы новации: изменение банковской системы, внедрение новых форм собственности, трансформация бухучета, сделали актуальным развитие теории  управления финансовыми ресурсами. Вместе с тем, следует отметить, что концепция денежного потока предприятия как самостоятельного объекта финансового управления еще не получила достаточного отражения не только в отечественной, но и в зарубежной литературе по вопросам финансового менеджмента. Об этом свидетельствует тот факт, что во многих фундаментальных учебниках по основам финансового менеджмента самостоятельный раздел по управлению денежными потоками компаний и фирм отсутствует.

Дипломная работы на тему: «Управление финансовыми потоками на предприятии» изложена на 86 страницах машинописного текста; состоит из введения, трех глав, выводов и предложений, списка использованной литературы из 34 наименований, приложений, содержит 16 таблиц, 4 рисунка и 5 приложений.

Глава 1. Основы организации управления финансовыми  потоками на предприятии.

 

1. Экономическая сущность и классификация финансовых потоков

 

В экспресс-диагностике, анализе финансовой деятельности предприятия  и прединвестиционных исследованиях  выделяются три наиболее важных финансовых показателя деятельности любого предприятия:

• выручка от реализации;
• прибыль;
• поток денежных средств.

 Отличие  потока денежных средств от выручки и прибыли заключается в следующем. Выручка — учетный доход от реализации продукции или услуг за данный период, отражающий как денежные, так и неденежные формы дохода; прибыль — разность между учетными доходами от реализации и начисленными расходами на реализованную продукцию; поток денежных средств — разность между всеми полученными и выплаченными предприятием денежными средствами за определенный период времени. Денежный поток отражает движение денежных средств, которые не учитываются при расчете прибыли: амортизация, капитальные расходы, налоги, штрафы, долговые выплаты и чистая сумма долга, заемные и авансированные средства.

Величина  каждого из этих показателей и тенденции их изменений характеризуют эффективность работы предприятия и служат индикаторами основных проблем, стоящих перед компанией.

В мировой  практике денежный поток обозначается понятием "кэш фло" (cash flow), хотя буквальный перевод этого термина - поток наличности. Денежный поток, в котором отток превышает приток, называется "негативный кэш фло" (negative cash flow), в противном случае - это "позитивный кэш фло" (positive cash flow).

Денежные потоки связаны с притоками и оттоками денежных средств по основным видам деятельности предприятия (таб. 1.1.)

Основная  деятельность — это поступление  и использование денежных средств, обеспечивающих выполнение основных производственно-коммерческих функций.

Инвестиционная  деятельность включает поступление  и использование денежных средств, связанных с приобретением, продажей долгосрочных активов и доходами от инвестиций [13, с. 45].

Поскольку при благополучном ведении дел  предприятие стремится к расширению и модернизации производственных мощностей, инвестиционная деятельность в целом приводит к временному оттоку денежных средств.

Финансовая  деятельность включает приток денежных средств в результате получения  кредитов или эмиссии акций, а  также отток, связанный с погашением задолженности по ранее полученным кредитам и выплатой дивидендов.

Необходимость деления деятельности предприятия  на три ее вида объясняется ролью  каждого и их взаимосвязью. Если основная деятельность призвана обеспечивать необходимыми денежными средствами все три вида, и является основным источником прибыли, то инвестиционная и финансовая призваны способствовать с одной стороны, развитию основной деятельности, а с другой – обеспечению ее дополнительными денежными средствами.

Например, денежный поток, создаваемый основной деятельностью предприятия, «перетекает» в сферу инвестиционной деятельности, где может использоваться для модернизации производства или других инвестиций, приносящих предприятию доход. Но этот же поток может «перетечь» и в сферу финансовой деятельности, где будет использован, например, для выплаты дивидендов акционерам [17, с. 75].

Не следует  путать понятия «движение денежных средств» и «поток денежных средств», т.к. они не являются тождественными.

Под движением  денежных средств понимаются все  валовые денежные поступления и  платежи предприятия. Поток денежных средств связан с конкретным периодом времени и представляет собой разницу между всеми поступившими и выплаченными предприятием денежными средствами за этот период.

 

Таблица 1.1.

Поступление и расходование денежных средств по основным видам деятельности

 

Притоки	Оттоки
Основная деятельность
Выручка от реализации продукции. Поступление дебиторской задолженности. Поступление от продажи материальных ценностей, бартера. Аванс покупателей. Доходы от аренды	Платежи поставщикам. Выплата заработной платы. Платежи в бюджет и внебюджетные фонды. Платежи по процентам за кредит. Выплаты по фонду потребления. Погашение кредиторской задолженности. Налоги, пошлины, сборы, акцизы. Штрафные санкции и  налоги.
Инвестиционная деятельность
Продажа основных фондов, нематериальных активов, незавершенного производства Поступление денежных средств  от продажи долгосрочных финансовых вложений. Дивиденды, проценты от долгосрочных финансовых вложений.	Капитальные вложения на развитие производства. Долгосрочные финансовые вложения.
Финансовая деятельность
Краткосрочные кредиты и займы. Долгосрочные кредиты  и займы. Поступления от продажи векселей предприятием и оплаты их должниками. Поступления от эмиссии акций. Целевое финансирование.	Погашение краткосрочных кредитов и  займов. Погашение долгосрочных кредитов и займов. Выплата дивидендов. Покупка и оплата векселей предприятием.

 

Движение  денег является первоосновой, в результате чего возникают финансы, т.е. финансовые отношения, денежные фонды, денежные потоки.