Роль коммерческих банков на рынке ценных бумаг Российской Федерации

Выпуск облигаций банком для привлечения заемных средств  может производиться лишь при  условии полной оплаты всех выпущенных этим банком акций (если банк акционерный) или полной оплаты пайщиками своих долей в уставном фонде (если банк паевой). Сумма выпуска облигаций не должна превышать размер уставного капитала кредитной организации, в противном случае сумма превышения должна быть обеспечена третьими лицами. Эмитируемые банками ценные бумаги размещаются среди их учредителей или прочих инвесторов (как граждан, так и юридических лиц), приобретающих ценные бумаги от своего имени и за свой счет.

Все выпуски ценных бумаг  банка, независимо от величины выпуска  и количества инвесторов, подлежат обязательной государственной регистрации  в Банке России.

Непосредственно в Департаменте контроля за деятельностью кредитных  организаций на финансовых рынках Банка  России регистрируются выпуски акций  банков с уставным капиталом 400 млн  руб. и более, включая предполагаемые итоги выпуска, а также банков, имеющих иностранных учредителей  и учредителей из стран СНГ, если их доля в уставном капитале более 50%. Здесь же регистрируются выпуски  облигаций банков на сумму 100 млн  руб. и более. Все остальные выпуски  регистрируются в главных территориальных  учреждениях Банка России.

Государственная регистрация  выпусков ценных бумаг преследует цель повысить ответственность банков-эмитентов  перед покупателями ценных бумаг, упрочить доверие к ним инвесторов, обеспечить нормальные условия для вторичного обращения банковских ценных бумаг  на рынке. Акции коммерческих банков отличаются повышенным финансовым риском для их держателей, так как банки, в отличие от промышленных и торговых предприятий, работают преимущественно  не с собственными, а с заемными и привлеченными средствами. Процедура  государственной регистрации направлена на снижение финансовых рисков, предотвращение злоупотреблений и махинаций.

При регистрации и продаже  выпуска дополнительных акций и  облигаций банка банк-эмитент  уплачивает налог на операции с ценными  бумагами в размере 0,8% номинального объема выпуска.

В процедуру эмиссии ценных бумаг коммерческим банком входит семь этапов (см. приложение 1).

2.3 Выпуск депозитных и сберегательных сертификатов

Коммерческие банки с  целью привлечения дополнительных денежных ресурсов осуществляют выпуск ценных бумаг, именуемых сертификатами (документ-Удостоверение). В зависимости  от категории инвестора (юридические  или физические лица) сертификаты  подразделяются на депозитные и сберегательные. Они представляют собой документы, удостоверяющие внесение средств на определенное время, имеющие фиксированную  ставку процента. Внесенные таким  образом в банк средства могут  быть изъяты только по предъявлении правильно оформленных сертификатов.

Разница между депозитным и сберегательным сертификатами  заключается только в том, что  сберегательные сертификаты выдаются физическим лицам (гражданам), а депозитные – юридическим лицам (организациям). Депозитные и сберегательные сертификаты  могут быть куплены в любое  время в течение всего периода  их действия, а проценты по ним начисляются  с момента их приобретения. И те, и другие, по новому банковскому  законодательству, могут быть именными и на предъявителя.

В мировой практике депозитные сертификаты рассматриваются как  управляемые пассивы, которые банк в состоянии привлечь самостоятельно путем предложения более высокой  нормы процента. Средства, привлеченные таким образом, являются ликвидными активами банка, которые последний держит в качестве вторичных резервов для непредвиденных платежей.

В зарубежной банковской практике сроки депозитных сертификатов варьируются  в широких пределах – от 10 дней до восьми лет, их сумма – от 500 долл. до 5 млн долл. Отечественный опыт показывает, что наиболее часто депозитные сертификаты выдаются на срок до одного года, сберегательные сертификаты –  от 90 дней до одного года, сумма не ограничена.

Процентные ставки по депозитным и сберегательным сертификатам зависят  от размера и срока вклада. Средства разрешается изымать из банка  и до истечения обусловленного срока, но при этом проценты уплачиваются по пониженной ставке.

По законодательству РФ депозитные и сберегательные сертификаты коммерческого  банка являются ценными бумагами, однако процедура их выпуска и  движения совсем иная, чем у акций  и облигаций. Депозитный и сберегательный сертификаты – письменное свидетельство  банка-эмитента о вкладе денежных средств, удостоверяющее право вкладчика  или его правопреемника на получение  по истечении установленного срока  суммы депозита (вклада) и процентов  по нему.

Одновременно устанавливается, что всякий документ (право требования по которому может уступаться одним  лицом другому), служащий обязательством банка по выплате размещенных  у него депозитов, должен именоваться  депозитным сертификатом, а аналогичный  же документ, выступающий как обязательство  банка по выплате размещенных  у него сберегательных вкладов, – сберегательным сертификатом.

Следует иметь в виду, что сертификаты не могут, быть расчетным  или платежным документом.

Все сертификаты, выпущенные коммерческими банками, являются срочными, поскольку выпуск этих ценных бумаг  до востребования законодательством не допускается.

Срок обращения сертификата  определяется с даты его выдачи до даты, когда владелец получает право  востребования по этому сертификату. Если срок получения вклада по сертификату  просрочен, то сертификат становится документом до востребования и банк обязан оплатить его сумму немедленно, по первому  требованию владельца. В связи с  этим у банков возникает риск одновременного предъявления к оплате большого количества просроченных сертификатов, что вызывает необходимость держать большие  свободные ресурсы. У российских коммерческих банков в настоящее  время этот риск невелик, поскольку  проценты начисляются в течение  срока обращения сертификатов, после  истечения которого происходит инфляционное обесценение суммы вклада. Да и  вкладчиков, заинтересованных в просрочке  своих вкладов, не так уж много.

Выпуская в обращение  сертификаты, коммерческие банки заранее  предусматривают возможность досрочного предъявления их к оплате. При досрочной  оплате банк выплачивает владельцу  сертификата его сумму и проценты, но по пониженной ставке, установленной  банком при выдаче сертификата. Нормативными актами установлено, что независимо от времени покупки сертификатов банк-эмитент по истечении срока  их обращения обязан выплачивать  владельцам сертификатов проценты по первоначально установленной ставке. Сертификаты выпускаются в обращение  в форме специальных бланков, которые должны содержать все  необходимые реквизиты. Последние  устанавливаются специальными подзаконными актами.

Бланки сертификатов изготавливаются  полиграфическими предприятиями, которые  имеют лицензию Министерства финансов РФ на производство бланков ценных бумаг. Бланки сертификатов являются бланками строгой отчетности, учитываются банками на отдельном внебалансовом счете и хранятся в денежных хранилищах или несгораемых шкафах.

Банк-эмитент, прежде чем  выпускать сертификаты, должен утвердить  условия их выпуска и обращения  в том Главном территориальном  управлении Центрального банка РФ или  в том национальном банке республики в составе РФ, где находится  корреспондентский счет банка. Условия  должны содержать полный порядок  выпуска, обращения и погашения  сертификатов, описание их внешнего вида и макет сертификата. Они представляются в регистрирующий орган в двухнедельный  срок с даты принятия решения о  выпуске сертификатов. Регистрирующий орган в течение двух недель рассматривает  представленные банком условия выпуска  и обращения сертификатов на предмет  их соответствия действующему законодательству и банковским правилам. При отсутствии претензий к условиям выпуска  и обращения сертификатов регистрирующий орган выдает банку-эмитенту письмо об утверждении условий выпуска  и обращения сертификатов и одну копию утвержденных условий. Получив  письмо об утверждении условий, банк может приступать к распространению сертификатов.

Распространяются сертификаты  банком как непосредственно через  свои отделения, так и через брокерские фирмы на условиях комиссии.

В момент продажи сертификатов одновременно с заполнением бланка заполняется и корешок сертификата. Корешок сертификата после подписи  вкладчика или его уполномоченного  лица отделяется от сертификата и  хранится в банке. Поправки и помарки  при заполнении сертификата недопустимы.

При наступлении срока  востребования вклада, удостоверенного  сертификатом, банк осуществляет платеж против предъявленного сертификата и заявления владельца с указанием счета, на который должны быть зачислены средства. Для граждан платеж может производиться как в безналичной форме, так и наличными деньгами. При оплате сертификатов, которые в процессе обращения переуступались другим владельцам, банк дополнительно проверяет непрерывность ряда договоров переуступки права требования, а также соответствие наименования, печати и подписей уполномоченных лиц этим же реквизитам в заявлении на зачисление средств. Депозитные и сберегательные сертификаты пользуются устойчивым спросом у юридических лиц и у граждан. Они используются большинством коммерческих банков для быстрой мобилизации дополнительных ресурсов.

2.4 Инвестиции банков в ценные бумаги

Под инвестиционным процессом  понимается последовательность этапов, действий, процедур и операций по осуществлению  инвестиционной деятельности. Конкретное течение инвестиционного процесса определяется объектом инвестирования и видами инвестирования (реальные или финансовые инвестиции).

Поскольку инвестиционный процесс  связан с долгосрочными вложениями экономических ресурсов для создания и получения выгоды в будущем, то сущность этих вложений заключается  в преобразовании собственных и  заемных средств инвестора в  активы, которые при их использовании  создадут новую стоимость.

В инвестиционном процессе выделяются три основных этапа.

Первый (подготовительный) этап -- этап принятия решения об инвестировании. В рамках его начальной фазы формируются  цели инвестирования, во второй фазе определяются направления инвестирования, а в третьей происходит выбор конкретных объектов, подготовка и заключение инвестиционного договора, в котором определяются права и обязанности участников в отношении величины вкладываемых средств, сроков и порядка инвестиций, а также взаимодействие сторон при осуществлении инвестиционного процесса, порядок пользования объектом инвестиций, отношения собственности на созданный объект инвестиций, распределение будущих доходов от эксплуатации объекта

Второй этап инвестиционного  процесса -- осуществление инвестиций, практические действия по их реализации, облекаемые в правовую форму путем  заключения различных договоров. Ими  могут быть документы, связанные  с передачей имущества; договоры, направленные на выполнение работ или  оказание услуг; лицензионные или другие гражданско-правовые соглашения. Этот этап завершается созданием объекта  инвестиционной деятельности.

Третий (эксплуатационный) этап связан с использованием созданного объекта инвестиционной деятельности. На этой стадии организуется производство товаров, выполнение работ, оказание услуг, возникает система маркетинга и  сбыта нового товара. Кроме того, происходит компенсация инвестиционных затрат, генерируются доходы от реализации инвестиций. Именно этот этап совпадает  со сроком окупаемости инвестиций.

Перечислим основные направления  участия банков в инвестиционном процессе:

- Мобилизация банками  средств на инвестиционные цели;

- Предоставление кредитов  инвестиционного характера; 

- Вложения в ценные  бумаги, паи, долевые участия (как  за счет банка, так и по  поручению клиента) 

Эти направления тесно  связаны друг с другом. Мобилизуя  капиталы, сбережения населения, другие свободные денежные средства, банки  формируют свои ресурсы с целью  их прибыльного использования. Объем  и структура операций по аккумулированию  средств -- основные факторы воздействия  на состояние кредитных и инвестиционных портфелей банков, возможности их инвестиционной деятельности.

Инвестиции понимаются и  как все направления размещения ресурсов коммерческого банка, и  как операции по размещению денежных средств на определенный срок с целью  получения дохода. В первом случае к инвестициям относят весь комплекс активных операций коммерческого банка, во втором -- его срочную составляющую

Банковские инвестиции имеют  собственное экономическое содержание. Инвестиционную активность в микроэкономическом аспекте -- с точки зрения банка  как экономического субъекта -- можно  рассматривать как деятельность, в процессе которой он выступает  в качестве инвестора, вкладывая  свои ресурсы на срок в создание или приобретение реальных и покупку  финансовых активов для извлечения прямых и косвенных доходов.

В соответствии с нормативными документами любая покупка и  перепродажа ценных бумаг от своего имени, за свой счет и по собственной  инициативе является инвестиционной операцией.

Объектами банковских инвестиций выступают самые разнообразные  ценные бумаги. Мировая практика знает  большое количество видов ценных бумаг, причем по мере развития финансовых рынков появляются все новые их разновидности, на волне внедрения информационных технологий модифицируются традиционные виды, изменяется характер самих операций с ценными бумагами. В российской банковской практике в зависимости  от инвестиционных инструментов, используемых для формирования собственного портфеля для целей учета и отражения в балансе, различают: