Роль коммерческих банков на рынке ценных бумаг Российской Федерации

Как следует из данной классификации, операции банков на первичном и вторичном  рынках обязательно разделяются  на две группы: операции самого банка  с ценными бумагами и на операции, которые представляют собой оказание услуг другим участникам рынка.

В первом случае банк получает в свое распоряжение либо капитал, либо чистый доход от операций с капиталом  в виде ценных бумаг. Во втором случае банк получает валовой доход в  виде платы за предоставленные им услуги. Чистый доход банка в этом случае называется прибылью (разница  между валовым доходом (выручкой) и понесенными затратами на оказание услуги).

С точки зрения капитала банка его операции на рынке ценных бумаг классифицируют так:

пассивные операции на рынке  ценных бумаг - это собственные эмиссионные  операции банка с ценными бумагами, которые связаны с формированием  пассивов банка. По виду формируемого капитала банка данные операции могут  быть разделены на операции по формированию:

-  собственного (в том числе уставного) капитала - это эмиссия банком своих акций (обыкновенных, привилегированных);

- заемного капитала - это эмиссия банком своих облигаций (долговых ценных бумаг);

- привлеченного капитала (депозитов) это эмиссия (продажа) банком своих депозитных и сберегательных сертификатов и векселей;

активные операции на рынке  ценных бумаг - это операции банка, которые  связаны с вложением капитала банка в ценные бумаги. В зависимости  от типа получаемого банком дохода эти операции разделяются на: общекредитные, или инвестиционные,

Операции на рынке ценных бумаг - это покупка ценных бумаг, выпущенных другими участниками  рынка, с целью получения процентного (дивидендного) дохода по ним; некредитные  операции - это операции, которые  банк осуществляет в качестве спекулянта или профессионального участника  рынка ценных бумаг: спекулятивные  операции на рынке ценных бумаг - это  купля-продажа ценных бумаг в  целях получения спекулятивного дохода;

профессиональная деятельность на рынке ценных бумаг -это оказание профессиональных услуг на рынке  ценных бумаг на платной основе в целях получения прибыли.

Эмиссия банком собственных  ценных бумаг всегда сопряжена с  определенными расходами со стороны  банка в пользу других участников рынка, например плата за биржевой листинг, комиссия брокерам, расходы на информирование участников рынка и т. п. Одновременно активные операции банка на рынке  ценных бумаг с точки зрения их результата, т. е. обычно приносимого  ими чистого дохода, направляемого  на увеличение собственного капитала банка, могут считаться пассивными операциями.

В этом и проявляется диалектика банковских операций на рынке ценных бумаг: пассивные операции внутренне («в себе», т. е. в силу их затратности) есть одновременно активные операции, а активные операции банка внутренне («в себе», т. е. в силу их прибыльности, доходности) есть одновременно пассивные операции.

По характеру проводимых операций банки могут заключать  наличные (кассовые) и срочные сделки с ценными бумагами.

Кассовая наличная сделка - это сделка, срок исполнения (дата валютирования) которой установлен не позднее второго рабочего дня  после ее заключения.

Срочная сделка - это сделка на покупку или продажу финансовых инструментов по заранее согласованной  цене в будущем, когда дата расчетов установлена в срок не ранее третьего рабочего дня от даты заключения сделки. Если даты исполнения обязательств сторонами  сделки не совпадают, датой исполнения сделки считается дата исполнения всех обязательств.

 

 

По форме учета операции банков с ценными бумагами делятся на:

А. Балансовые операции

формирование капитала акционерного банка за счет обыкновенных и привилегированных  акций (счет 102, 103, 104, 105);

формирование добавочного  капитала (счет 106);

расчеты на организованном рынке ценных бумаг (счет 304);

расчеты по ценным бумагам (счет 306);

операции с ценными  бумагами, приобретаемыми банками по операциям РЕПО, для перепродажи  и инвестирования (счета 501-511);

операции по учету векселей (счета 512-519);

операции по выпуску собственных  долговых ценных бумаг (счета 520-523);

участие в дочерних и зависимых  акционерных обществах (счет 601).

Б. Операции по доверительному управлению

операции с ценными  бумагами, полученными в доверительное  управление, а также приобретенными в процессе доверительного управления;

расчеты по доверительному управлению.

В. Внебалансовые операции

открытие кредитных линий  и выдача обязательств о предоставлении кредитов с использованием ценных бумаг;

операции с неразмещенными собственными ценными бумагами и  ценными бумагами других эмитентов.

Г. Срочные операции

-сделки купли-продажи ценных бумаг, по которым дата расчетов не совпадает с датой заключения сделки.

Д. Счета ДЕПО

учет депозитарных операций с эмиссионными ценными бумагами (акциями, облигациями, государственными облигациями, а также другими  видами ценных бумаг, являющихся эмиссионными в соответствии с действующим законодательством;

учет ценных бумаг, переданных банку его клиентами для хранения и/ или учета, для осуществления  доверительного управления, для осуществления  брокерских и иных операций;

учет собственных ценных бумаг банка, принадлежащих ему  на праве собственности или ином вещном праве.

В соответствии с российским законодательством, банки могут  –

-совершать следующие операции с ценными бумагами:

-выпускать, покупать, продавать, хранить ценные бумаги;

-инвестировать средства в ценные бумаги;

-осуществлять куплю-продажу ценных бумаг от своего имени и за свой счет, в том числе путем их котировки;

-управлять ценными бумагами по поручению клиента (доверительное управление);

-выполнять посреднические (агентские) функции при купле-продаже ценных бумаг за счет и по поручению клиента на основании договора комиссии или договора-поручения, т. е. выступать в роли финансового брокера;

-осуществлять инвестиционное консультирование, т.е. оказывать консультационные услуги по вопросам выпуска и обращения ценных бумаг;

-организовывать выпуски ценных бумаг, т.е. выступать в качестве инвестиционной компании;

-выдавать гарантии по размещению ценных бумаг в пользу третьих лиц;

-инвестировать средства в портфели акций небанковских компаний (в том числе для обеспечения контроля над ними через дочерние предприятия);

-учреждать небанковские инвестиционные институты (инвестиционные фонды, за исключением чековых) и компании финансовых брокеров и инвестиционных консультантов;

-учреждать специализированные компании по учету и хранению ценных бумаг, а также совершению расчетов по операциям с ними; учреждать организации, являющиеся институциональными инвесторами (страховые, холдинговые компании).

 

2.2 Эмиссия банками эмиссионных ценных бумаг

 

Общий порядок эмиссии. Коммерческие банки, являясь посредниками на финансовом рынке, могут выступать эмитентами различных видов ценных бумаг. Они  эмитируют не только акции и облигации, но и инструменты денежного рынка  – депозитные и сберегательные сертификаты, векселя. Если на основе эмиссии акций  и облигаций формируется собственный  и заемный капитал банка, то выпуск сертификатов и векселей можно рассматривать  как привлечение управляемых  депозитов, или безотзывных вкладов (в части привлечения средств  юридических лиц). Несмотря на то что  ни действующее банковское законодательство РФ, ни методические материалы Центрального банка РФ не содержат четких критериев  разграничения заемных и привлеченных (депонированных) средств коммерческих банков, различие между этими способами  заимствования средств существует. Это различие прежде всего выражается в месте и статусе разных видов  ценных бумаг на финансовом рынке.

Право эмиссии собственных  акций и облигаций имеет коммерческий банк, образованный как акционерное  общество, и это право обусловлено  его формой собственности. Депозитные сертификаты и векселя может выпускать любой коммерческий банк по истечении двух лет деятельности.

В настоящее время продолжается создание новых акционерных банков, расширение капитала функционирующих  и преобразование паевых банков в  акционерные, сопровождаемое эмиссией акций банков. Банковская деятельность достаточно жестко контролируется Центральным  банком РФ и является объектом тщательного  анализа других за­интересованных  организаций. Банки постоянно публикуют  результаты своей финансовой деятельности, отчетные балансы, отчитываются перед  Центральным банком РФ по широкому кругу показателей. Это позволяет  проводить объективную рейтинговую  оценку их работы, что повышает надежность банковских акций.

Заинтересованность коммерческих банков в эмиссии собственных  акций и их размещении на открытом рынке объясняется рядом обстоятельств. Прежде всего это инфляция, постоянно  обесценивающая собственные капиталы банка и одновременно обусловливающая  резкое увеличение “неуправляемых”  депозитов (остатков на расчетных и  текущих счетах), что ведет к  нарушению нормативов Центрального банка РФ.

Инфляция лишает банки  возможности привлекать долгосрочные депозиты, поэтому для осуществления  относительно долгосрочных вложений банки  во всевозрастающих размерах должны использовать собственный капитал. Кроме того, высокие котировки  банковских акций рассматриваются  банками как способ упрочить свои позиции на рынке, расширить сферу  влияния и привлечь новых клиентов.

 

Среди акций банков наибольшее распространение имеют обыкновенные акции. Привилегированные акции  выпускаются довольно редко, объем  их эмиссии ограничен 25% уставного  фонда банка.

Банковские облигации  в России пользуются еще меньшей  популярностью, чем привилегированные  акции, хотя в мировой практике облигации  банков занимают значительное место  на финансовом рынке. Например, в Германии банки выпускают наибольшее число  облигаций, значительная часть которых  обеспечивается залогом или государственными гарантиями.

Инструкцией регламентируется эмиссия ценных бумаг, которую акционерный  банк может осуществлять в следующих  случаях:

- при своем учреждении;

- при увеличении размеров первоначального уставного капитала банка путем выпуска акций;

- при реорганизации кредитных учреждений;

- при привлечении банком заемного капитала путем выпуска облигаций и других долговых обязательств.

Действующими нормативными документами предусматривается, что  при учреждении акционерного банка, а также при преобразовании банка  из паевого в акционерный все  акции первого выпуска распределяются среди учредителей банка, т.е. допускается  только закрытое распределение акций  первого выпуска. Другими словами, в момент учреждения банка не должно быть акций, предполагаемых к размещению путем открытой продажи.

В случае когда одновременно с преобразованием банка из паевого  в акционерный увеличивается  уставный фонд, его рост может происходить  в исключительно за счет дополнительных взносов учредителей. Если уставный фонд банка увеличивается за счет капитализации других его фондов, то вся сумма увеличения распределяется между учредителями банка.

Оплата акций кредитной  организации при ее учреждении производится учредителями по номинальной стоимости. Выпуск ценных бумаг, осуществленный в порядке первичной эмиссии, не подлежит обложению налогом на операции с ценными бумагами.

Повторный выпуск акций с  целью увеличения уставного фонда (капитала) акционерного банка разрешается  лишь после полной оплаты акционерами  всех ранее выпущенных акций.

Привилегированные акции  одного типа предоставляют их владельцам одинаковый объем прав и имеют  одинаковую номинальную стоимость. Владельцы привилегированных акций  участвуют в общем собрании и  имеют право голоса в строго определенных случаях.

Размещение акций повторного выпуска может осуществляться либо путем закрытой подписки, либо путем  открытой подписки.

Решение о размещении акций  либо ценных бумаг, конвертируемых в  акции, принимается только общим  собранием акционеров, большинством в 2/3 голосов от общего количества голосов, зарегистрированных для участия  в собрании, если большее количество голосов не предусмотрено Уставом  кредитной организации. Кроме того, акционеры, не принимавшие участия  в голосовании либо голосовавшие против данного решения, имеют право  требовать выкупа принадлежащих  им акций1. Следовательно, закрытая подписка на акции при увеличении уставного капитала российскими банками практически не используется.

Выпуск ценных бумаг должен сопровождаться регистрацией проспекта  эмиссии, если выполняется хотя бы одно из приводимых условий:

размещение производится среди неограниченного круга  лиц, число которых превышает 500;

если общий объем эмиссии  превышает 50 тыс. минимальных размеров оплаты труда.