Учет и оценка эффективности долгосрочных инвестиционных решений

Учет  и оценка эффективности долгосрочных инвестиционных решений

Содержание

Введение…………………………………………………………………………3

1. Сущность инвестиционных решений………………………………………5
2. Информационное обеспечение инвестиционных решений……………...10
3. Подготовка бизнес-плана инвестиционного проекта…………………… 15
4. Показатели эффективности инвестиционных проектов:………………...22
1. Динамические методы:
1. Чистая приведенная стоимость………………………………………...22
2. Внутренняя норма прибыли……………………………………………27
3. Индекс рентабельности инвестиций…………………………………..32
4. Дисконтированный период окупаемости……………………………   33
2. Статистические методы:
1. Срок окупаемости инвестиций………………………………………...35
2. Коэффициент эффективности инвестиций…………………………... 37
5. Учет рисков при принятии инвестиционных решений………………….39

Заключение…………………………………………………………………….50

Список  литературы……………………………………………………………55

Приложения…………………………………………………………………....58 
 
 
 
 
 
 

   Введение

    Актуальность  данной курсовой работы обусловлена тем, что в настоящее время одной из самых насущных задач российских предприятий является привлечение инвестиций.

     Деятельность любой фирмы, так или иначе, связана с вложением ресурсов в различные виды активов, приобретение которых необходимо для осуществления основной деятельности этой фирмы. Но для увеличения уровня рентабельности фирма также может вкладывать временно свободные ресурсы в различные виды активов, приносящих доход, но не участвующих в основной деятельности. Такая деятельность фирмы называется инвестиционной, а управление такой деятельностью – инвестиционным менеджментом фирмы.

    Процесс инвестирования играет важную роль в  экономике любой страны. Инвестирование в значительной степени определяет экономический рост государства, занятость  населения и составляет существенный элемент базы, на которой основывается экономическое развитие общества. Поэтому  проблема, связанная с эффективным  осуществлением инвестирования заслуживает  серьезного внимания. Для любого предприятия важна разумная и целенаправленная инвестиционная деятельность. Вложения денежных средств в реализацию различных проектов несут в себе задачу достижения определенных целей в зависимости от проводимой предприятием политики. Цели могут быть самыми различными: повышение рентабельности производственного процесса, замена устаревшего оборудования, и как следствие повышение эффективности, расширение производства, увеличение доли рынка, технологический прорыв и т.д.

    Предметом исследования в курсовой работе являются инвестиционные решения, принимаемые на предприятие в целях разумного вкладывания денег и  получения дополнительных доходов в будущем.

    Цель  данной курсовой работы – рассмотреть  учет и оценку эффективности долгосрочных инвестиционных решений.

    В связи с вышеназванной целью  решаются следующие задачи: дать определение понятиям «инвестиции» и «инвестиционные решения»; рассмотреть классификацию инвестиций; раскрыть сущность инвестиционных решений; изучить влияние информационного обеспечения на процесс принятия инвестиционных решений; рассмотреть процесс разработки и принятия бизнес-плана инвестиционного проекта и его структуру; изучить динамические и статистические методы оценки эффективности инвестиционных проектов; ознакомиться с возможными рисками, которые могут возникнуть при принятии инвестиционных решений.

    Структурно  курсовая работа состоит из введения, пяти глав, заключения, списка использованной литературы и приложений. В первой главе раскрывается сущность инвестиционных решений. Во второй главе рассматривается информационное обеспечение инвестиционных решений. В третьей главе рассматривается подготовка бизнес-плана инвестиционного проекта. В четвертой главе раскрываются основные показатели эффективности инвестиционных проектов. В пятой главе исследуются риски при принятии инвестиционных решений.  
 
 
 
 
 
 
 
 

1.Сущность  инвестиционных решений.

    Инвестиции  — денежные средства, ценные бумаги, иное имущество, в том числе имущественные права, иные права, имеющие денежную оценку, вкладываемые в объекты предпринимательской и (или) иной деятельности в целях получения прибыли и (или) достижения иного полезного эффекта.¹

    Инвестиции (от лат. investire – облачать) – вложение капитала в объекты предпринимательской и иной деятельности с целью получения прибыли или достижения положительного социального эффекта. В рыночной экономике получение прибыли является движущим мотивом инвестиционной деятельности. Данная цель опосредуется производством конкретных товаров, оказанием услуг, которые находят признание на рынке, без этого инвестиции окажутся бесполезными. Побудительный мотив усиливается, если сокращаются налоги, в том числе на прибыль, и в особенности, если законодательно закреплено право собственности. Эту прибыль целесообразно рефинансировать, т.е. направлять ее в определенном размере на развитие производства.

    ФЗ  «Об иностранных инвестициях  в РФ» раскрывает сущность понятия  «иностранная инвестиция». Это вложение иностранного капитала в объект предпринимательской деятельности на территории Российской Федерации в виде объектов гражданских прав, принадлежащих иностранному инвестору, если такие объекты гражданских прав не изъяты из оборота или не ограничены в обороте в Российской Федерации в соответствии с федеральными законами, в том числе денег, ценных бумаг (в иностранной валюте и валюте Российской Федерации), иного имущества, имущественных прав, имеющих денежную оценку исключительных прав на результаты интеллектуальной деятельности (интеллектуальную собственность), а также услуг и информации.²

    Под долгосрочными инвестициями понимаются затраты на создание, увеличение размеров, а также приобретение внеоборотных активов длительного пользования (свыше одного года), не предназначенных для продажи, за исключением долгосрочных финансовых вложений в государственные ценные бумаги, ценные бумаги и уставные капиталы других предприятий.

    Долгосрочные  инвестиции связаны с:

    - осуществлением капитального строительства в форме нового строительства, а также реконструкции, расширения и технического перевооружения (в дальнейшем - строительство) действующих предприятий и объектов непроизводственной сферы. Указанные работы (кроме нового строительства) приводят к изменению сущности объектов, на которых они осуществляются, а затраты, производимые при этом, не являются издержками отчетного периода по их содержанию;

    - приобретением зданий, сооружений, оборудования, транспортных средств и других отдельных объектов (или их частей) основных средств;

    - приобретением земельных участков и объектов природопользования;

    - приобретением и созданием активов нематериального характера.³

    Согласно  международным стандартам финансовой отчетности инвестиции представляют собой  актив, который компания использует для увеличения своего богатства  за счет различного рода доходов, полученных от объекта инвестирования, в виде процентов, роялти, дивидендов и арендной платы, а также в форме прироста стоимости капитала. Методические рекомендации по организации и ведению управленческого учета, разработанные Минэкономразвития России, дают следующие определения инвестиций:

• расходы на приобретение собственности или других активов в целях получения прибыли; приобретенный актив. То есть расходы, произведенные в ожидании будущего дохода;
• денежные средства, ценные бумаги, иное имущество, в том числе имущественные права, иные права, имеющие денежную оценку, вкладываемые в объекты предпринимательской и (или) иной деятельности в целях получения прибыли и (или) достижения полезного эффекта.⁴

    В экономической литературе инвестиции рассматриваются как акт отказа от сиюминутного потребления благ ради более полного удовлетворения потребностей в последующие годы посредством  инвестирования средств в объекты  предпринимательской деятельности. Это более глубокое по содержанию определение, связывающее две стороны  понимания инвестиций – как капитала, затрачивая который, можно достичь  намеченного результата.

    Таким образом, в условиях рыночной экономики  сущность инвестиций заключается в  сочетании двух аспектов инвестиционного  процесса: затрат капитала и результатов, соизмерение этих элементов лежит  в основе теории экономической оценки инвестиций. Инвестиции осуществляются с целью получения определенного  результата (прибыли) и становятся бесполезными, если данного результата не приносят.⁵

    Под инвестиционными решениями понимаются решения юридических или физических лиц, государства (его административно-территориальной единицы) по вложениям инвестиций в производство продукции (работ, услуг), иному использованию для получения прибыли (дохода), достижения иного полезного результата.

    Инвестиционные решения могут осуществляться в форме создания юридического лица либо приобретения имущества и имущественных прав (доли в уставном капитале юридического лица, недвижимости, ценных бумаг, прав на объекты интеллектуальной собственности, концессий, оборудования, других основных фондов).⁶

    Принципиально важным для принятия решения об инвестировании является определение «цены» отказа от сиюминутного потребления. При вложении средств в развитие производства инвестора интересует не любой по величине результат. Прирост капитала в результате инвестирования должен быть достаточным, с тем чтобы, во-первых, удовлетворить минимально приемлемые, с позиции общества, запросы инвестора, во-вторых, возместить потери от инфляции в предстоящем периоде, в-третьих, вознаградить инвестора за риск возможной  потери части дохода от наступления  трудно предсказуемых неблагоприятных  обстоятельств. Все это формирует  своеобразные нормативные требования инвестора к уровню экономической  эффективности средств, вкладываемых в развитие реального сектора  экономики.

    Для уяснения экономической природы  инвестиций важно иметь в виду, что в их состав включается капитал  в разнообразных формах. В состав инвестиций входят денежные средства в форме привлеченных средств (акций), заемных средств, собственных средств, а также в форме конкретных материально-вещественных элементов, например, в форме зданий, сооружений, оборудования, интеллектуальных ценностей, имущественных прав, вносимых участниками  инвестиционного процесса для создания объекта предпринимательской деятельности. В любом случае инвестиции приобретают  стоимостную характеристику.⁷

    Для целей планирования и анализа  инвестиции могут быть классифицированы по ряду направлений, что дает возможность  глубже понять сущность инвестиций (см. Приложение 1).

    Особый  характер инвестиционных решений определяется тем, что:

• после совершения инвестиций, т.е. вложения ресурсов в капитальные активы предприятия, они оказываются связанными и не могут быстро вернуться с прибылью; меняется сам характер вложенных в этот вид имущества предприятия финансовых ресурсов. Капитальность затрат означает их отличительную от других видов затрат форму участия в производственном процессе, отвлечение на длительный срок крупных сумм денег;
• данное капиталовложение должно будет приносить доход на протяжении всего периода функционирования приобретенных активов, причем инвестор вправе рассчитывать на такую норму доходности, которая была бы сопоставима с той, которую он получил бы при вложении данных средств в другие (альтернативные) сферы приложения капитала;
• в конце периода функционирования основные средства будут иметь некоторую ликвидационную стоимость или не будут иметь никакой стоимости.

Затраты денежных средств на основные средства отличаются по сути от расходов на сырье, материалы, заработную плату и других подобных расходов по следующим причинам:

• регулярные текущие расходы на производство и реализацию продукции необходимо систематически покрывать из выручки от реализации, не допуская длительного перерыва в этом процессе оборота средств;
• капиталовложения приобретают форму основных средств, которые приносят предприятию доход в течение длительного периода, поэтому полное возмещение таких затрат предполагает и более длительный срок  для осуществления полного цикла оборота инвестиций.