Анализ финансовой устойчивости предприятия (на примере организации «ОАО Пензенский Арматурный завод»)

2. коэффициент критической ликвидности отражает способность предприятия своевременно оплачивать обязательства:

               k _кл = 0,8;

уточненный  коэффициент  ликвидности  или коэффициент быстрой/срочной ликвидности), показывает, какую часть текущей задолженности предприятия можно покрыть при условии полного погашения дебиторской задолженности.

При расчете коэффициента нужно обратить внимание на статью «Задолженность участников по взносам в уставный капитал» (ст.244): она должна исключаться из состава дебиторской задолженности.

В общем, нормальное значение коэффициента означает, что денежные средства и предстоящие поступления должны покрывать текущие долги. Увеличению критической ликвидности способствует рост обеспеченности запасов собственными оборотными средствами, для чего нужно увеличивать собственные оборотные средства и обоснованно снижать уровень запасов.

Нормативное значение показателя: 0.7 - 0.8.

Особое внимание этому  коэффициенту уделяют банки при  оценке кредитоспособности предприятия, т.к. он связан с дебиторской задолженностью, которая может быть учтена через этот же банк

3)расчет коэффициента  текущей ликвидности позволяет  оценить платежные способности предприятия не только при условии своевременных расчетов с дебиторами, но и в случае необходимости продажи прочих товарно-материальных и других ценностей предприятия:

k _тл = 2

Для производственных организаций  большой интерес представляет коэффициент реальной стоимости имущества, определяющий долю средств производства в стоимости имущества:

k _рси = = 0,5

Перспективы изменения  финансового положения в ближайший  период можно определить с помощью  коэффициента автономии:

k _а = 0,5

Анализ коэффициента автономии проводят путем оценки:

• его динамики за ряд отчетных периодов,
• изменений структуры составляющих компонентов,
• определения влияния этих изменений на его уровень.

Анализ коэффициента автономии дополняется анализом коэффициента финансовой устойчивости:

k _ф.уст. =

Значение этого коэффициента показывает удельный вес тех источников финансирования, которые организация может использовать длительное время.

Структура финансовых источников и степень зависимости от заемных  источников определяется с использованием коэффициента финансовой активности:

   k_с= 1

На изменение этого  показателя влияют оборачиваемость  материальных оборотных средств  и дебиторской задолженности, доля в имуществе основных средств, запасов, товарно-материальных ценностей и  другие факторы.

Важным вопросом в анализе структуры пассивов является цена различных источников финансирования. Привлечение заемных средств позволяет организации решить наиболее срочные проблемы с платежами.

Проводя анализ ликвидности  предприятия необходимо, в первую очередь, правильно определить степень ликвидности и структуру активов.

На наш взгляд, эта  задача является одной из самых сложных  в процессе проведения всего анализа  финансового состояния, так как  в структуру активов может  входить дебиторская задолженность, являющаяся сомнительной (особенно остро эта проблема стоит в России), а товарно-материальные ценности не всегда можно относить к медленно реализуемым активам, поскольку известны случаи, когда подобные запасы относились к труднореализуемым.

В целом, при проведении анализа ликвидности сначала проводят группировку статей актива и пассива баланса по степени ликвидности и срокам погашения соответственно, а затем данные сопоставляются в абсолютном выражении. При этом баланс считается ликвидным, если выполняются следующие условия:

А₁ П₁, А₂ П₂, А₃ П₃, А4<П4 , где

А₁ (наиболее ликвидные активы – денежные средства, краткосрочные финансовые вложения) = стр.260 + стр.250;

А₂ (быстрореализуемые активы – дебиторская задолженность до 12 месяцев, прочие дебиторские активы) = стр.240 + стр.270;

А₃ (медленно реализуемые активы – запасы (за вычетом расходов будущих периодов), НДС по приобретенным ценностям, дебиторская задолженность более 1 года) = стр.210 + стр.220 + стр.230 - стр.216;

А₄ (труднореализуемые активы – все внеоборотные средства) = стр.190;

П₁ (наиболее срочные обязательства – кредиторская задолженность, задолженность учредителям по выплате доходов, ссуды, не погашенные в срок, прочие краткосрочные обязательства) = стр.620 + стр.630 + стр.660;

П₂ (краткосрочные пассивы – все краткосрочные займы и кредиты сроком до 12 месяцев) = стр.610;

П₃ (долгосрочные пассивы – все займы и кредиты сроком более 1 года) = стр.590;

П₄ (постоянные пассивы – собственный капитал и резервы, доходы будущих периодов, резервы предстоящих расходов). Для расчета этого показателя в целях сохранения баланса актива и пассива итог данной группы также уменьшается на суммы по статье «Расходы будущих периодов»:

П₄ = стр.490 + стр.640 + стр.650 – стр.217.

Согласно здравой логике, нарушение хотя бы одного из выше означенных неравенств, приводит к нарушению  ликвидности баланса, и избыточность отдельных статей не покрывает недостаток по другим.

Для сравнения и дополнения анализа  ликвидности проводятся расчет и оценка показателей платежеспособности. Сам термин «платежеспособность» означает степень обеспеченности оборотных активов долгосрочными источниками.

Общая платежеспособность организации  определяется, как ее способность покрыть все свои обязательства (кратко- и долгосрочные) всеми имею

щимися активами. Коэффициент  общей платежеспособности рассчитывается по формуле [18, с.364]:

k _{общ. пл.} =

Нормальным значением считается  k _{общ. пл.} = 2. Для анализа проводится сравнение с нормативом и отслеживается динамика. При этом необходимо все время помнить о том, что данный показатель является несколько субъективным, так как он рассчитывается на конкретную дату. Между тем, возможны случаи, когда при отсутствии денежных средств на счетах, ожидаются платежи, которые могут пополнить эти счета.

Для уточнения коэффициента общей  платежеспособности проводится анализ показателей ф.№4 «Отчет о движении денежных средств», на основе которого определяют источники поступления денежных средств и направления их движения. Для этого рассчитывается коэффициент платежеспособности [18  с.365]:

k _пл = , где

стр.010 ф.№4 – остаток  денежных средств на начало года;

стр.020 ф.№4 – поступило  денежных средств всего;

стр.120 ф.№4 – направлено денежных средств всего.

При проведении данного  анализа необходимо иметь ввиду, что показатели платежеспособности очень динамичные и быстро изменяются. Поэтому большинство специалистов в области финансового анализа советуют рассчитывать эти показатели не только на основе годовой бухгалтерской отчетности, но и квартальной, и даже месячной.

    Однако в  рамках данной дипломной  работы такая работа не представляется возможной, так как внешним пользователям доступна лишь годовая отчетность.

        Во избежание неверных интерпретаций  коэффициентов платежеспособности в представляемой дипломной работе проводится сопоставление этих показателей с рядом других. В процессе анализа также рассматривают долгосрочную платежеспособность. При этом в качестве показателя принимают отношение долгосрочного заемного капитала к собственному. Чем выше значение этого показателя, тем больше задолженность организации и ниже уровень долгосрочной платежеспособности.

Для разработки прогноза платежеспособности рассчитываются коэффициенты восстановления (утраты) платежеспособности [18, с.367]:

k _{вос (утр)} = , где

k _тлн , k _тлн – коэффициент текущей ликвидности соответственно на начало и конец периода;

6 (3) – период восстановления (утраты) платежеспособности в месяцах  соответственно;

Т – продолжительность отчетного  периода, месяцы.

Коэффициент восстановления платежеспособности, имеющий значение больше 1, свидетельствует о возможности организации в течение 6 месяцев восстановить платежеспособность. При расчете коэффициента утраты значение меньше 1 указывает на угрозу предприятия утратить платежеспособность в течение 3 месяцев.

Хотя и не трудно рассчитать такой большой перечень коэффициентов, сами по себе они не дают полной информации о состоянии предприятия, если их анализируют изолированно от других данных о деятельности предприятия. Следует помнить, что анализ коэффициентов – всего лишь часть общего анализа финансового состояния. Достоинством анализа коэффициентов является то,

что они помогают представить  финансовую информацию компании содержательным аналитическим образом. Кроме того, важно иметь в виду, что поскольку финансовые отчеты могут базироваться на разных учетных методах, политике руководства, то сопоставление результатов расчета может оказаться неточным. Поэтому выводы из них следует рассматривать лишь как общие показатели деятельности предприятия, а не абсолютно точные прогнозы.

 

2.Анализ финансовой  устойчивости                                                                   (финансового состояния)                                                                                              ОАО «Пензенский арматурный завод»

2.1. Экономическая характеристика  ОАО «Пензенский арматурный завод»

 

ОАО «Пензенский  арматурный завод» находится в г. Пензе и является одним из крупнейших в России и (СНГ) специализируемых предприятий, выпускающих промышленную трубопроводную арматуру.

ОАО «Пензенский арматурный завод» получил статус юридического лица в сентябре 1990 г., а в октябре 1992 г. преобразован из государственного предприятия в Акционерное Общество. (Постановление Главы администрации Железнодорожного района г. Пензы № 349 от 14.10.1992 г.). В Открытое Акционерное Общество предприятие преобразовано в 1996 г. на основании решения общего собрания акционеров (протокол № 4 от 10.05.96 г.)

Отраслевая принадлежность предприятия - машиностроение и металлообработка. Основной профиль предприятия - производство запорной трубопроводной арматуры диаметром до 50 мм, а новых перспективных моделей до 80 мм, давлением до 70 Мпа.

На Российские рынки  и за рубеж предприятие поставляет:

арматуру  для атомной энергетики;

арматуру  из титана;

клапаны обратные поворотные;

электроприводы для управления арматуры.

Металлообрабатывающие цеха предприятия оснащены универсальными и специальными станками, парк которых в основном составляют уникальные станки, изготовленные станкостроительными фирмами: России, Германии, Франции и Италии. Стабильное качество стальных отливок обеспечивается комплексно-механизированной формовочной линией фирмы ФДК (Швейцария).

Лабораторный комплекс, состоящий из 12 лабораторий, позволяет  проводить необходимые производственные анализы и контроль качества металла и сварных швов.

Предприятие имеет хорошую социальную базу: построен жилой комплекс, столовые, медико-санитарная часть, лагерь отдыха для детей, детский сад, учебный центр на территории завода.

Организационная структура ОАО «Пензенский арматурный завод» за последние годы претерпела значительные изменения. Это было связано с теми экономическими потрясениями, которые произошли в стране.

Сокращение   государственных   заказов,   экономическая   нестабильность привели к резкому сокращению производства. Новые условия потребовали разработки новых более гибких форм организации производства и управления. Основное внимание было направлено на создание производственных и производственно-технических комплексов.

Это позволило убрать из структуры управления мелкие структурные подразделения, объединить ряд родственных цехов в единое целое, включить в их состав конструкторские, технологические и другие службы. Это позволило в значительной мере сократить аппарат управления производством, высвободить производственные площади и в определенной степени стабилизировать экономическое положение предприятия.

  В то же время  реорганизация структуры управления  вызвала появление негативных явлений. Прежде всего, к этому нужно отнести достаточно мощный отток с предприятий квалифицированной рабочей силы и разрыв в определенной степени устоявшихся внутрипроизводственных хозяйственных связей между подразделениями предприятия.

 Требует  усовершенствования организация  конструкторской и технологической служб предприятия, чрезмерно централизована экономическая служба. В существующих экономических и хозяйственных условиях, когда большинство предприятий ведут борьбу за выживание, говорить о создании оптимальной структуры управления предприятия сложно.

Но как показала практика, хорошо сбалансированная, гибкая структура управления предприятием является мощным рычагом развития и организации производства. Продукция предприятия используется в трубопроводах различного назначения на нефтеперерабатывающих и химических предприятиях, в промышленном и гражданском строительстве, сельском хозяйстве и пищевой промышленности, на объектах атомной энергетики, в котла- и судостроении, других отраслях.