Анализ финансового состояния и оценка бизнеса предприятия (на примере ЗАО «Волчихинский пивоваренный завод» Волчихинского района)

Главная цель финансовой деятельности предприятия - наращивание собственного капитала и обеспечение устойчивого положения на рынке. Для этого     необходимо     постоянно     поддерживать     платежеспособность     и

8

рентабельность предприятия, а также оптимальную структуру актива и пассива баланса.

Предметом анализа финансового состояния предприятия является анализ производственных и экономических результатов деятельности предприятия, состояние и использование основных фондов, затрат на производство и реализацию продукции, оценка эффективности.

Основные задачи анализа:

•    своевременная и объективная диагностика финансового состояния предприятия, установление его «болевых точек» и изучение причин их образования;

•    поиск резервов улучшения финансового состояния предприятия, его платежеспособности и финансовой устойчивости;

•    разработка конкретных мероприятий, направленных на более эффективное использование финансовых ресурсов и укрепление финансового состояния предприятия;

•    прогнозирование возможных финансовых результатов и разработка моделей финансового состояния при разнообразных вариантах использования ресурсов.

В анализ финансового состояния предприятия включаются следующие блоки:

1.              Оценка имущественного положения и структуры капитала.

1.1.   Анализ размещения капитала.

1.2.   Анализ источников формирования капитала.

2.              Оценка эффективности и интенсивности использования капитала.

2.1.   Анализ рентабельности (доходности) капитала.

2.2.   Анализ оборачиваемости капитала.

3.              Оценка финансовой устойчивости и платежеспособности.

3.1.   Анализ финансовой устойчивости.

3.2.   Анализ ликвидности и платежеспособности.

4.              Оценка кредитоспособности и риска банкротства [46, с. 396].

9

Взаимосвязь всех перечисленных блоков показателей можно представить следующим образом (рис. 1).

Риск несостоятельности

Платежеспособность

Финансовая устойчивость предприятия

Резул ьтати вность

финансово-хозяйственной

деятельности

Ликвидность предприятия

Имидж предприятия

Ликвидность баланса

Риск ликвидности

Равновесие активов и пассивов баланса

Рентабел ьность

Деловая активность

Качество

управления

активами

Качество управления пассивами

Риск убыточности

Риск утраты деловой репутации

Опсрационны й риск

Финансовый риск

Рис. 1. Взаимосвязь блоков анализа финансового состояния предприятия

Согласно данной схеме наиболее целесообразно начинать анализ финансового состояния с изучения формирования и размещения капитала предприятия, оценки качества управления ее активами и пассивами, определения операционного и финансового риска.

После этого следует проанализировать эффективность и интенсивность использования капитала, оценить деловую активность предприятия и риск утраты его деловой репутации.

Затем надо изучить финансовое равновесие между отдельными разделами и подразделами актива и пассива баланса по функциональному признаку и оценить степень финансовой устойчивости предприятия.

На следующем этапе анализа изучается ликвидность баланса (равновесие активов и пассивам по срокам использования), сбалансированность денежных потоков и платежеспособность предприятия.

10

В заключении дается обобщающая оценка финансовой устойчивости предприятия и его платежеспособности, делается прогноз на будущее и оценивается вероятность банкротства.

Основными источниками информации для анализа финансового состояния предприятия служат: бухгалтерский баланс (форма №1), отчет о прибылях и убытках (форма №2), о движении капитала (форма №3), о движении денежных средств (форма №4), приложение к балансу (форма №5) и другие формы отчетности, данные первичного и аналитического бухгалтерского учета, которые расшифровывают и детализируют отдельные статьи баланса.

1.2.    Методика анализа финансового состояния предприятия и факторы его улучшения

Методом анализа финансового состояния предприятия является диалектический способ познания, путь исследования своего предмета, то есть хозяйственных и финансовых процессов и явлений в их взаимосвязи и взаимозависимости. Характерными особенностями данного метода являются: использование системы аналитических показателей, всесторонне характеризующих финансово-хозяйственную деятельность организации; изучение причин изменения этих показателей; выявление и измерение причинно-следственных связей между ними [30, с. 78].

Методика анализа - это совокупность специальных приемов (методов), применяемых для обработки экономической информации о работе предприятия.

В совокупности метод и методика представляют собой методологическую основу финансового анализа.

Все аналитические методы можно разделить на две большие группы: качественные (логические) и количественные (формализованные).

11

К качественным (неформализованным, логическим) методам относятся аналитические приемы и способы, основанные на логическом мышлении, на использовании профессионального опыта аналитика, на профессиональной интуиции. К ним относятся:

•        метод сравнения;

•        метод построения систем аналитических таблиц;

•        метод построения систем аналитических показателей;

•        метод экспертных оценок;

•        метод сценариев;

•        психологические и морфологические методы и т.п. Количественные      (формализованные)     методы              это      приемы,

использующие математику. Вследствие их применения можно получить довольно точный результат или несколько результатов для дальнейшего выбора верного уже с помощью логических методов. К ним относятся:

•            метод абсолютных, относительных и средних величин. Абсолютные показатели характеризуют численность, объем изучаемого процесса. Относительные показатели представляют собой соотношение абсолютных показателей, т.е. количество единиц одного показателя, приходящееся на одну единицу другого показателя. Средняя величина является обобщающей характеристикой изучаемого признака в анализируемой совокупности данных и отражает типичный уровень в расчете на единицу совокупности в конкретных условиях места и времени.

•            метод сравнения - самый древний, логический метод анализа. Вопрос сравнения решается по принципу «лучше или хуже», «больше или меньше».

•            вертикальный анализ - представление в виде относительных показателей. Такое представление позволяет увидеть удельный вес каждой статьи баланса в его общем итоге.

•              горизонтальный анализ - заключается в построении одной или
нескольких аналитических таблиц, в которых абсолютные балансовые
показатели дополняются относительными темпами роста (снижения).

12

•           трендовый анализ - часть перспективного анализа; необходим для финансового прогнозирования.

•           факторный анализ - методика комплексного и системного изучения и измерения воздействия факторов на величину результативных показателей.

•           финансовые коэффициенты - применяются для анализа финансового состояния предприятия и представляют собой относительные показатели, определяемые по данным финансовых отчетов, главным образом по данным отчетного баланса и отчета о прибылях и убытках [56, с. 145].

Наряду с вышеперечисленными методами анализа стоит рассмотреть критерии оценки финансового состояния предприятия с помощью финансовых коэффициентов, которые подразделяют на следующие группы:

•              Платежеспособность. Одним из индикаторов финансового положения предприятия является его платежеспособность, т.е. возможность наличными денежными ресурсами своевременно погашать свои платежные обязательства. Оценка платежеспособности предприятия осуществляется на основе показателей ликвидности предприятия.

Для оценки ликвидности и платежеспособности предприятия рассчитываются следующие относительные показатели:

1.              Коэффициент абсолютной ликвидности (Кал), равный отношению
величины наиболее ликвидных активов к сумме наиболее срочных обязательств
и краткосрочных пассивов:

Кал =А1/(П1 + П2)

Этот     коэффициент     показывает,     какую     часть     краткосрочной задолженности организация может погасить в ближайшее время. Нормальное ограничение данного показателя — 0,7 ≥ К ≥ 0,2.

2.              Коэффициент покрытия (текущей ликвидности) (Кп), равный
отношению стоимости всех оборотных (мобильных) средств (за вычетом
расходов будущих периодов) к величине краткосрочных обязательств:

КП = (А1+А2 + А3-Ф)/(П1 + П2),

13

где Ф — финансовые вложения (за исключением ценных бумаг). Этот коэффициент показывает степень покрытия краткосрочных обязательств величиной текущих активов (при условии своевременных расчетов с дебиторами, благоприятной реализации готовой продукции и продажи необходимой величины других текущих активов). Нормальное ограничение показателя — Кп ≥ 2.

3.              Коэффициент быстрой ликвидности (промежуточный коэффициент
покрытия) (КбЛ), равный отношению суммы денежных средств, дебиторской
задолженности и прочих активов к величине текущих (краткосрочных)
обязательств:

Kбл = (А1 + А2) / (П1 + П2).

Этот коэффициент показывает прогнозируемые платежные возможности организации при условии своевременного проведения расчетов с дебиторами. Ориентировочное наименьшее значение данного показателя — Кбл ≥ 0,7 жел. 1.

4.              Коэффициент восстановления платежеспособности рассчитывается в
том случае, если коэффициент текущей ликвидности имеет значение менее 2,
или коэффициент обеспеченности оборотных активов собственными
оборотными средствами имеет значение менее 0,1.

Коэффициент утраты платежеспособности рассчитывается в том случае, если коэффициент текущей ликвидности больше или равен 2, а коэффициент обеспеченности оборотных активов собственными оборотными средствами больше или равен 0,1.

Коэффициенты восстановления (утраты) рассчитываются по формуле:

,

где Ктек.л.н..г. и Ктек.л.к.г. - коэффициент текущей ликвидности на начало и конец периода соответственно;

6(3) - период восстановления (утраты) платежеспособности;

Т- продолжительность отчетного периода, месяцы [46, с. 533].

14

•         Прибыльность или рентабельность.

•         Эффективность использования активов. Финансовое состояние предприятия и его устойчивость в значительной степени зависят от того, каким имуществом располагает предприятие, в какие активы вложен капитал, и какой доход они ему приносят.

•         Финансовая устойчивость предприятия - это способность субъекта хозяйствования функционировать и развиваться, сохранять равновесие своих активов и пассивов в изменяющейся внутренней и внешней среде, гарантирующее его платежеспособность и инвестиционную привлекательность в долгосрочной перспективе в границах допустимого уровня риска.

Поэтому в начале необходимо проанализировать структуру источников предприятия и оценить степень финансовой устойчивости и финансового риска. С этой целью рассчитываются следующие показатели:

1.                 Коэффициент концентрации собственного капитала - (финансовой автономии, независимости) - удельный вес собственного капитала в общей валюте баланса. Он характеризует, какая часть активов предприятия сформирована за счет собственных источников средств.

2.                 Коэффициент концентрации заемного капитала - удельный вес заемных средств в общей валюте баланса - показывает, какая часть активов предприятия сформирована за счет заемных средств долгосрочного и краткосрочного характера.

3.                 Коэффициент финансовой зависимости - обратный показатель финансовой независимости - показывает, какая сумма активов приходится на рубль собственных средств.

4.                 Коэффициент текущей задолженности - отношение краткосрочных обязательств к общей валюте баланса - показывает какая часть активов сформирована за счет заемных ресурсов краткосрочного характера.

5.                 Коэффициент устойчивого финансирования - отношение суммы собственного капитала и долгосрочных обязательств к общей валюте баланса -

15

характеризует, какая часть активов баланса сформирована за счет устойчивых источников.

В свою очередь для характеристики структуры долгосрочных источников финансирования рассчитывают и анализируют следующие показатели:

1.                  Коэффициент финансовой независимости капитализированных источников — отношение собственного капитала к сумме собственного капитала и долгосрочных обязательств.