Сущность процентной политики Банка России

ЦБ РФ принял решение  с 3 мая 2011г. повысить ставку рефинансирования на 0,25 п.п. - до 8,25%. Такое решение ЦБ принял в связи с сохранением высокого уровня инфляционных ожиданий, превышающих прогнозы по инфляции на 2011г., а также для целей нивелирования неоднозначного воздействия, которое оказала на российскую экономику нестабильная ситуация на глобальных финансовых и товарных рынках.

Таблица 1 - Процентные ставки по операциям Банка России, %

Всего	Срок	с 28.02.11	с 03.05.11
Ломбардные аукционы (минимальные  процентные ставки)	7 дней	5,25	5,50
	3 месяца	6,75	7,00
	6 месяцев	7,25	7,50
	12 месяцев	7,75	8,00
Прямое РЕПО на аукционной основе (биржевое и внебиржевое) (минимальные процентные ставки)	1 день	5,25	5,50
	7 дней	5,25	5,50
	3 месяца	6,75	7,00
	6 месяцев	7,25	7,50
	12 месяцев	7,75	8,00
Кредиты овернайт	"Овернайт"	8,00	8,25
Сделки "валютный своп" (рублевая часть)	1 день	8,00	8,25
Ломбардные кредиты (по фиксированной  процентной ставке)	1 день	6,75	6,75
	7 дней	6,75	6,75
	30 дней	6,75	6,75
Прямое РЕПО (по фиксированной ставке)	1 день	6,75	6,75
	7 дней	6,75	6,75
	12 месяцев	7,75	8,00
Кредиты, обеспеченные нерыночными активами или поручительствами (по фиксированной  процентной ставке)	До 90 дней	7,00	7,25
	От 91 до 180 дней	7,50	7,75
	От 181 до 365 дней	8,00	8,25
Депозитные операции (по фиксированной  процентной ставке)	"Овернайт", "том-некст", "спот-некст", "до востребования"	3,00	3,25
	"Одна неделя", "спот-неделя"	3,00	3,25
Справочно
Ставка рефинансирования		8,00	8,25

 

 Ставка по кредитам  overnight с 3 мая 2011г. повышается на 0,25 процентного пункта и устанавливается в размере 8,25% годовых.  С 3 мая 2011г. повышены на 0,25 процентного пункта действующие процентные ставки по кредитам, обеспеченным "нерыночными" активами или поручительствами.

Действующие фиксированные  процентные ставки привлечения в  депозиты Банка России денежных средств кредитных организаций в национальной валюте с 3 мая 2011г. повышаются с 3,00% годовых до 3,25% годовых.  Действующие минимальные процентные ставки по операциям ЦБ РФ, проводимым на аукционной основе, с 3 мая 2011г. повышаются на 0,25 процентного пункта.  Величина рублевой составляющей при определении своп-разницы для операций валютный swap с 3 мая 2011г. повышается на 0,25 процентного пункта до 8,25% годовых.  Фиксированные процентные ставки Банка России по ломбардным кредитам остаются с 3 мая 2011г. без изменений.  Фиксированная ставка Банка России по операциям РЕПО на срок один год повышается с 3 мая 2011г. на 0,25 процентного пункта до 8%. Тем временем фиксированные процентные ставки по операциям РЕПО на срок один день и на срок одна неделя остаются без изменений.

Принятое советом директоров Банка России решение о повышении ставки рефинансирования и процентных ставок по отдельным операциям Банка России на 0,25 процентного пункта связано с инфляционным давлением и высокими ценами на нефть. Темп инфляции в годовом выражении составляет 9,6%. Большинство экспертов не ожидало такого решения ЦБ на пятничном заседании, рынок отреагировал на сообщение усилением снижения (в моменте снижение рынка по индексу ММВБ достигало 1,4%) тем более что торги проходят на фоне низкой ликвидности из-за выходных в Великобритании. Повышение ставки может придать дополнительный импульс увеличению стоимости рубля, тем более что на текущий момент мы и так находимся в восходящем тренде по рублю, рубль укрепляется относительно доллара и евро. Данное повышение ставки, безусловно, повлияет на межбанковский рынок, на ставки депозитов, которые будут расти. Дальнейшие шаги по изменению параметров денежно-кредитной политики Банка России будут определяться соотношением рисков сохранения высокого инфляционного давления и замедления экономического роста, а также с учетом динамики внешнеэкономической ситуации.

При повышении однодневной депозитной ставки до 3,25%,а ставки РЕПО до 5,5%, нормативы обязательного резервирования, были оставлены без изменений. В пресс-релизе по итогам заседания, Банк России фактически привел следующую аргументацию: инфляция в годовой оценке остается высокой, также было отмечено продолжение снижения роста цен (сравнивались февраль и март). То, что ЦБ не повысил нормативы ФОР, свидетельствует о его нежелании создавать в сегодняшних условиях дефицит ликвидности. Подобный шаг привел бы к резкому скачку ставок и, соответственно, к ухудшению кредитных условий в экономике. В апреле свободные банковские резервы значительно снизились, поэтому дальнейшее агрессивное повышение нормативов ФОР было бы опасным. Можно предположить, что нынешнее повышение ставок ЦБ было последним в первом полугодии. С мая годовая инфляция начнет снижаться, и у Банка России исчезнут последние аргументы ужесточения денежно-кредитной политики.

Дальнейшие шаги по изменению  параметров денежно-кредитной политики ЦБ будут определяться соотношением рисков сохранения высокого инфляционного  давления и замедления экономического роста. Наибольший вклад в инфляцию продолжило вносить повышение цен  на продукты питания, поддерживаемое всплесками предложения на мировых рынках продовольствия. Вместе с тем сохраняется значимая роль монетарных факторов в поддержании  инфляционного давления [7].

 

 

 

 

 

 

Заключение

 

Поставленная изначально цель, в ходе реализации данной работы, была достигнута.

В теоретической части  рассмотрены вопросы, касающиеся направления  процентной политики центрального банка, понятия ставки рефинансирования и  официальной учетной ставки, а также особенности процентной политики центрального банка в различных странах. Процентная политика находит свое выражение в регулировании уровня и динамики процентных ставок. Процентная политика является одним из важнейших и в то же время достаточно сложных инструментов регулирования банковской деятельности. Основные принципы построения шкалы процентных ставок должны исходить из состояния спроса и предложения на кредитные ресурсы, сроков хранения, величины депозитов, темпов инфляции и т.д.

Практически во всех странах  процентная политика регулируется государством. Несмотря на то, что во многих странах  рыночной экономики процесс установления, например, процентов по вкладам «отпущен» (банки свободны в формировании процентов), происходит косвенное регулирование путем установления официальной, учетной ставки, количественных ограничений (установление потолка ставок, прямое ограничение кредитования, периодическое «замораживание» процентных ставок), налогообложения доходов по процентам и т.д.

В аналитической части  проведен анализ изменения процентных ставок по различным видам операций. Особое внимание было уделено динамике ставки рефинансирования.

В последней части данного реферата изучена проблема и предложены пути ее решения.

 

Список  использованной литературы

 

1. Организация деятельности  центрального банка: учебник / под ред. Г.Г. Фетисова. – М.: КНОРУС, 2007. – 432 С.

2. Белоглазова Г.Н., Кроливецкая Л.П. Банковское дело. Организация деятельности коммерческого банка: Учебник. – М.: ИД Юрайт, 2009. – 112 С.

3. Моисеев С.Р. Конструкция процентной политики центрального банка: международные нормы и практика Банка России // Банковское дело. - 2009. - Т. 192. - № 12. - 19 С.

4. Каджаева М.Р., Дубровская С.В. Банковские операции. Практикум: Учебное пособие. – М.: Академия, 2009. –64 С.

5. Центральный банк Российской Федерации [Электронный ресурс] / Центральный банк Российской Федерации. Электрон. дан. и прогр. М.: Банк России 2000-2010 – Режим доступа: http://www.cbr.ru/, свободный. Загл. с экрана. Яз. рус., англ.

6. Ведомости Финансы  [Электронный ресурс] / Центробанк России повысил ключевые ставки. Электрон. дан. и прогр. М.: Бизнес Ньюс Медиа 2006-2011 - Режим доступа: http://www.vedomosti.ru/finance/news/1265010/ cb_rf_povysil_s_3_maya_vse_klyuchevye_stavki, 

7. Quote [Электронный ресурс] / Повышение ставки рефинансирования должно обуздать российскую инфляцию. Электрон. дан. и прогр. М.: РосБизнесКонсалтинг 1995 – 2011 - Режим доступа: http://quote.rbc.ru/ stocks/news/2011/04/29/33270434.shtml, Загл. с экрана. Яз. рус.

8. Моисеев С.Р. Модернизация денежно-кредитной политики Банка России для перехода к таргетированию инфляции // Банковское дело. – 2010. - №1. – 28 С.

9. Акимов О. Новый коридор  для Банка России // Рынок ценных  бумаг. – 2010. - №4 – 18С.