Среднесрочное корпоративное планирование в системе управления финансами предприятия

Организационная структура  управления ОАО «Счетмаш» во главе  генерального директора А.В. Фортова  представлена в приложении.

 

2.2 Оценка финансового  положения предприятия за период 2003-2005 гг

 

Финансовое состояние  – способность предприятия финансировать  свою деятельность.

Объектом исследования финансового  состояния является предприятие  ОАО «Счетмаш», занимающееся выпуском различных видов контрольно- кассовых аппаратов.

В условиях рыночных отношений  велика роль финансового состояния  предприятия. Чтобы развиваться  предприятию необходимо знать, как  управлять финансами, какой должна быть структура капитала по составу  и источникам образования, какую  долю должны занимать собственные средства, а какую - заемные. Следует знать  также финансовую устойчивость, платежеспособность, рентабельность и так далее.

Проанализируем сведения о размещении капитала, имеющего в  распоряжении предприятия, то есть о  вложениях в конкретное имущество  и материальные ценности, о расходах предприятия на производство и реализацию продукции и об остатках свободной  денежной наличности, то есть актив  баланса предприятия (таблица 3).

 

Таблица 3 – Актив баланса  предприятия

Статьи актива	Стр	2003	Уд. вес,%	2004	Уд. вес,%	2005	Уд. вес,%	Абсол откл. (2004/ 2003)	Темп пр-та,% (2004/ 2003	Абсол откл. (2005/ 2004)	Темп пр-та,% (2005/ 2004)
Внеоборотные активы	190	278039	52,12	327746	54,06	278990	39,94	49707	17,88	-48756	-14,88
Нематериальные активы	110	5228	1,88	11147	3,40	14546	5,21	5919	113,22	3399	30,49
Основные средства	120	229116	82,41	226369	69,07	186324	66,78	-2747	-1,20	-40045	-17,69
Незавершенное строительство	130	39624	14,25	44955	13,72	39455	14,14	5331	13,45	-5500	-12,23
Долгоср. фин.вл.	140	474	0,17	41393	12,63	34783	12,47	40919	8632,7	-6610	-15,97
Инвестиции в др организации	140.3	468	98,73	41387	99,99	34777	99,98	40919	8743,4	-6610	-15,97
Прочие долгоср. фин.вл.	140.5	6	1,27	6	0,01	6	0,02	0	0	0	0
Отложенные налог активы	145	3597	1,29	3882	1,18	3882	1,39	285	7,92	0	0
Оборотные активы	290	255370	47,88	278565	45,94	419541	60,06	23195	9,08	140976	50,61
Запасы	210	118687	46,48	137115	49,22	106659	25,42	18428	15,53	-30456	-22,21
Сырье, материалы	211	16361	13,76	18983	13,84	21162	19,84	2622	16,03	2179	11,48
Затраты в незаверш производстве	213	10071	8,50	31314	22,84	27824	26,09	21243	210,93	-3490	-11,15
Готовая продукция	214	79659	67,12	76911	56,09	52419	49,15	-2748	-3,45	-24492	-31,84
Расходы будущих периодов	216	12596	10,62	9907	7,23	5254	4,93	-2689	-21,35	-4653	-46,97
НДС	220	4170	1,63	5691	2,04	7728	1,84	1521	36,47	2037	35,79
Дебиторская зад-ть (краткоср)	240	105818	41,44	134307	48,21	295013	70,32	28489	26,92	160706	119,6
Покупатели и заказчики	241	76621	72,41	111500	83,02	80864	27,41	34879	45,52	-30636	-27,48
Векселя к получению	242	6000	5,67	-	-	-	-	-6000	-	-	-
Авансы, выданные	245	1756	1,66	871	0,65	781	0,26	-885	-50,4	-90	-10,33
Прочие дебиторы	246	21441	20,26	21936	16,33	213368	72,32	495	2,31	191432	872,68
КФВ	250	22004	8,62	-	-	6000	1,43	-22004	-	6000	-
Прочие КФВ	253	22004	100,0	-	-	6000	100,0	-22004	-	6000	-
Денежные средства	260	4691	1,83	1452	0,53	4140	0,99	-3239	-69,05	2688	185,12
Баланс	300	533409	100,0	606311	100,0	698531	100,0	72902	13,67	92220	15,21

 

С каждым годом имущество  предприятия увеличивается, в 2005 году по сравнению с 2004 годом на 92220 т.р. или на 15,21%, что обусловлено ростом оборотных активов, к 2005 году они  составили 419541 т.р. Рост вызван в основном увеличением дебиторской задолженности  на 119,6%. В 2005 году наблюдалось снижение внеоборотных активов, связанное снижением  почти всех составляющих, кроме нематериальных активов. Наличие нематериальных активов, их увеличение косвенно характеризует  стратегию предприятия, как инновационную, так как осуществляются вложения средств в патенты, технологии и  другую интеллектуальную собственность.

В разделе внеоборотных активов  имеются инвестиции в другие организации, если в 2003 году они составляли 468 т.р., то к 2005 году они увеличились до 34777 т.р., что является положительным  моментом, так как увеличивается  доходность предприятия.

В 2004 году увеличиваются  запасы предприятия, сопровождающиеся ростом выручки от реализации продукции, что говорит об ускорении оборачиваемости  и увеличении прибыли, но в 2005 году запасы снизились на 22,2%. В активе отсутствует  долгосрочная дебиторская задолженность, что является положительным моментом, т.к. повышает ликвидность баланса. Увеличение краткосрочной дебиторской  задолженности является следствием ухудшения финансового состояния  предприятия, что способствует сокращению денежных средств, что приводит к  несвоевременному погашению своих  обязательств и предприятие может  стать неплатежеспособным. Снижение денежных средств является отрицательной  тенденцией, т.к. понижается ликвидность  баланса.

Финансовое состояние  предприятия во многом зависит от того, какие средства оно имеет  в своем распоряжении и куда они  вложены, проанализируем пассив баланса  предприятия (таблица 4).

 

Таблица 4 – Пассив баланса  предприятия

Статьи пассива	Стр	2003	Уд. вес,%	2004	Уд. вес,%	2005	Уд. вес,%	Абс. откл. (2004/ 2003)	Темп пр-та,% (2004/ 2003)	Абс. откл. (2005/ 2004)	Темп пр-та,% (2005/ 2004)
Капитал и резервы	490	302892	56,78	295777	48,78	316257	45,27	-7115	-2,35	20480	6,92
Уставной капитал	410	291	0,1	291	0,1	291	0,09	0	0	0	0
Добавочный капитал	420	278980	92,11	275194	93,04	251571	79,55	-3786	-1,36	-23623	-8,59
Резервный капитал	430	73	0,02	73	0,02	73	0,02	0	0	0	0
в т.ч. резервы, образ. в соотв. с учредит док	432	73	100,0	73	100,0	73	100,0	0	0	0	0
Нераспределенная прибыль(убыток) прошлых лет	471	34350	11,34	20089	6,80	43859	13,87	-14261	-41,52	23770	118,32
Нераспр. прибыль (убыток) отч. года	472	-10802	-3,57	130	0,04	20463	6,47	10932	-101,2	20333	15640,8
Долгоср. обяз-ва	590	2450	0,46	18107	2,99	17331	2,48	15657	639,06	-776	-4,29
Отложенные налог. обяз-ва	515	2450	100,0	7814	43,15	10042	57,94	5364	218,94	2228	28,51
Прочие долгоср. обяз-ва	520	-	-	10293	56,85	7289	42,06	10293	-	-3004	-29,18
Краткосрочные обяз-ва	690	228067	42,76	292427	48,23	364943	52,24	64360	28,22	72516	24,80
Займы и кредиты	610	87845	38,52	131261	44,89	111206	30,47	43416	49,42	-20055	-15,28
-краткосрочные	611	87845	100,0	110926	84,5	111206	100,0	23081	26,27	280	0,25
- долгосрочные	612	-	-	20335	15,5	-	-	20335	-	-20335	-
Кредиторская зад-ть	620		60,41	141740	48,47	251311	68,86	3967	2,88	109571	77,30
Поставщики и подрядчики	621	137773	6,3	17817	12,57	16833	6,70	9154	105,67	-984	-5,52
Зад-ть перед персоналом орг-и	624	8663	8,66	18198	12,84	19706	7,84	6263	52,47	1508	8,29
Зад-ть перед ВНБФ	625	11935	18,90	31009	21,87	18081	7,19	4966	19,07	-12928	-41,69
Зад-ть перед бюджетом	626	26043	35,19	42937	30,3	38474	15,31	-5548	-11,44	-4463	-10,39
Прочие кредиторы	628	48485	30,95	31779	22,42	158217	62,96	-10868	-25,48	126438	397,87
Зад-ть уч-кам по выплате  доходов	630	42647	1,06	2412	0,82	2412	0,66	-23	-0,95	0	0
Доходы будущих периодов	640	2435	0,01	17014	5,82	14	0,004	17000	121428,6	-17000	-99,92
Баланс	700	533409	100,0	606311	100,0	698531	100,0	72902	13,67	92220	15,21

 

С каждым годом капитал  предприятия увеличивается. В 2005 году капитал предприятия увеличился на 15,21%. В 2003 году он составлял 533409 т.р. в 2004 году капитал увеличился до 606311 т.р., а в 2005 году вырос до 698531 т.р. - это обусловлено резким ростом долгосрочных обязательств в 2004 году на 639,06%; краткосрочных обязательств на 28,22%. Доля собственного капитала в 2005 году составляет 45,27 %, а доля заемного капитала 30,47% – это является отрицательным  моментом, так как доля заемного капитала высока, следовательно, предприятие  имеет плохую финансовую устойчивость. В пассиве баланса присутствуют долгосрочные обязательства, что является благоприятной тенденцией, поскольку  эти статья является долгосрочным источником фиксирования и приравнивается к  собственному капиталу.

Рост краткосрочных обязательств в 2004 году обусловлен ростом займов и  кредитов на 49,42%;кредиторской задолженности  на 2,88%, а в 2005 году на 77,3%. Рост КЗ в 2004 году обусловлен ростом статьи поставщики и подрядчики на 105,67%, при этом увеличилась  задолженность перед персоналом на 52,47%; задолженность перед государственными внебюджетными фондами на 19,07%, при  этом сократилась задолженность  перед бюджетом на 11,44% и задолженность  участникам по выплате доходов на 0,95%, также сократилась доля прочих кредиторов, в 2003 году составила 30,95%, в 2004 году 22,42%., а в 2005 году составила 62,96%. Значительно увеличились доходы будущих периодов с 14 до 17014, т.е. их доля в 2003 году составляла 0,01%, а в 2004 году 5,82%, но в 2005 году доходы будущих периодов снова снизились до -99,92%

Далее проведем анализ ликвидности  и платежеспособности баланса, который  заключается в сравнении средств  по активу, сгруппированных по степени  убывающей ликвидности с краткосрочными обязательствами по пассиву, которые  группируются по степени срочности  их погашения (Таблица 5).

 

Таблица 5 – Показатели ликвидности  и платежеспособности

Показатели	2003	2004	2005
1.Наиболее ликвидные активы (А1)	26695	1452	10140
2.Быстро реализуемые активы (А2)	105818	134307	295013
3.Медленно реализуемыеактивы  (А3)	122857	142806	114387
4.Трудно реализуемые активы (А4)	278039	327746	278990
5.Наиболее срочные обязательства  (П1)	137773	141740	251311
6.Краткосрочные пассивы  (П2)	90280	133673	113618
7.Долгосрочные пассивы  (П3)	2464	35121	17345
8.Постоянные (устойчивые) пассивы(П4)	302892	295777	316257

 

Таким образом, складывается следующая система неравенств:

 

А1≤ П1(2003) А1 ≤ П1(2004) А1 ≤ П1 (2005)

А2 ≥ П2 А2 ≥ П2 А2 ≥ П2

А3 ≥ П3 А3 ≥ П3 А3 ≥ П3

А4 ≤ П4 А4 ≥ П4 А4 ≤ П4

 

Далее рассчитаем текущую  и перспективную ликвидность.

 

ТЛ=(А1+А2)-(П1+П2); (9)

ТЛ 2003= -95 540 тыс. руб.

ТЛ 2004= -139 654 тыс. руб.

ТЛ 2005= -59776 тыс. руб.

ПЛ= А3-П3; (10)

ПЛ 2003= 120 393;тыс. руб.

ПЛ 2004= 107 685 тыс. руб.

ПЛ 2005= 97042 тыс. руб.

 

Текущая ликвидность за последние  три года имеет отрицательное  значение, что является отрицательным  моментом, т.к. предприятие в ближайшей  перспективе является неплатежеспособным. В 2004 году по сравнению с 2003 годом  она составила -139654 т.р., но в 2005 году снизилась до -59776 т.р.

Перспективная ликвидность  предприятия имеет положительное  значение, но с каждым годом она  все снижается и в 2005 году составила 97042 т.р.

Далее рассчитаем показатели ликвидности и платежеспособности

 

Таблица 6 – Показатели ликвидности

Показатели	2003	2004	2005	Норматив
Коэффициент абсолютной ликвидности	0,12	0,005	0,03	≥ 0,2-0,3
Коэффициент промежуточной  ликвидности	0,58	0,49	0,84	≥ 0,7-0,8
Коэффициент текущей ликвидности	1,12	1,01	1,15	≥ 2

 

Кабсолютной ликвидности  (11)

Кпромежуточной ликвидности  (12)

Ктекущей ликвидности  (13)

 

В 2003 году коэффициент абсолютной ликвидности равен 0,12 – это означает, что только 12% от текущей задолженности  может быть погашено на дату составления  баланса, т.е. у предприятия дефицит  денежных средств. В 2005 году значение данного  коэффициента сократилось до 0,03, т.е. только 0,3% от текущей задолженности  может быть погашено за счет денежной наличности и краткосрочных финансовых вложений. Данное значение ниже норматива, что является отрицательной тенденцией. Снижения данного коэффициента связано  со спадом денежных средств предприятия.

Коэффициент промежуточной  ликвидности за два года не соответствует  нормативу, что является отрицательной  тенденцией, но к 2005 году значение данного  коэффициента увеличилось до 0,84, что  соответствует нормативному значению. Снижение данного коэффициента обусловлено  снижением коэффициента абсолютной ликвидности и наоборот.

В 2003 году коэффициент текущей  ликвидности равен 1,12, т.е. на 1 руб. текущих  обязательств приходится 1 руб. 12 копеек текущих активов. Однако в 2004 году значение данного коэффициента снизилось  до 1,01, т.е. на 1 руб. текущих обязательств приходится 1 руб. 01 копеек текущих активов. К 2005 году коэффициент увеличился до 1,15. За три года коэффициент текущей  ликвидности ниже норматива, что  является неблагоприятной тенденцией.

Рассмотрим способность  предприятия функционировать и  развиваться, сохранять равновесие своих активов и пассивов в  изменяющейся внутренней и внешней  среде, гарантировать свою постоянную платежеспособность и привлекательность  в границах допустимого риска - финансовую устойчивость. Для этого используем абсолютные показатели (Таблица 7).

 

Таблица 7 – Абсолютные показатели финансовой устойчивости

Показатели	2003	2004	2005
Собственные оборотные средства	24853	(31969)	37267
Собственные и долгосрочные источники финансирования	27303	(13862)	54598
Общие источники финансирования	123811	135216	182637
Запасы	118687	137115	106659

 

СОС = Капитал и резервы  – Внеоборотные активы; (14)

СД = СОС + Долгосрочные обязательства; (15)

ОИ = СД + Краткосрочные заемные  средства. (16)

У предприятия за три года неустойчивое финансовое состояние, т.к. СОС меньше запасов. В 2004 году по сравнению  с 2003, собственные оборотные средства значительно снизились и приняли  отрицательное значение и составили  – 31969 , это является неблагоприятной  тенденцией, но к 2005 году они увеличились  до 37267. Запасы в 2004 году увеличились  и составили 137115, а в 2005 году снизились  до 106659.

Так как в условиях инфляции абсолютные показатели баланса трудно привести в сопоставимый вид, то для  более точной оценки финансовой устойчивости целесообразно использовать относительные  показатели (Таблица 8).

 

Таблица 8 - Относительные  показатели финансовой устойчивости

Показатели	2003	2004	2005	Норматив
Коэффициент фин. независимости	0,57	0,49	0,45	>0,5
Коэффициент фин. устойчивости	0,57	0,52	0,48	>0,5
Коэффициент соотношения  заемных и собств. средств	0,76	1,05	1,21	<1
Коэффициент обеспеченности собст. об. ср-ми	0,1	-0,11	0,09	≥0,1
Коэффициент маневренности	0,08	-0,11	0,12	>0
Коэф.обес-ти запасов и  затрат собствен. источниками фин-ния	0,21	-0,23	0,35	≥0,6

 

Кфинансовой независимости = Собственный капитал / Активы; (17)

Кфинансовой устойчивости = Собственный капитал + Долгосрочные обязательства / Активы; (18)