Среднесрочное корпоративное планирование в системе управления финансами предприятия

2003 год - «Отличный поставщик»,

кв. 2004 года - «Отличный поставщик»,

кв. 2004 года - «Отличный поставщик»,

кв. 2004 года - «Надежный поставщик». Функциональность продукта.

Все изделия, выпускаемые  ОАО «Счетмаш», разработаны в  собственной конструкторской службе. Перед разработкой всех новых  изделий проводится анализ требований заказчика и согласование технического задания на разработку. При проведении анализа учитываются все предъявляемые  требования и пожелания

В ходе разработки заказчику  передаются для анализа опытные  образцы для проведения оценочных  испытаний, проверки габаритных и присоединительных  размеров и т. д. При необходимости  в конструкцию изделия вносятся изменения для повышения потребительских  свойств или параметров функционирования.

Действующая процедура разработки новых изделий обеспечивает максимальное удовлетворение требований заказчика.

Результатом выполненных  работ по разработке нового продукта является готовое к серийному  производству изделие, обеспечивающее функционально полное выполнение требований заказчика.

Рост производительности на основе повышения эффективности  процесса.

С целью повышения эффективности  производственных процессов необходимо произвести коренное изменение технологии производства электронных блоков и  сборочного производства комбинаций приборов.

Для чего разработана инвестиционная программа предприятия.

Проект №2 «Развитие производства электронных блоков с использованием автоматизированного оборудования SMT - технологий». За счет автоматизации  работ по производству электронных  блоков производительность труда повысится  на 17,5 %.

Проект №3 «Автоматизация сборочного производства изделий автоэлектроники». За счет использования специального автоматизированного оборудования по сборке комбинаций приборов по всей выпускаемой номенклатуре производительность труда повысится на 24.1 %.

Таким образом, можно определить основные пути повышения эффективности  использования активов на ОАО  «Счетмаш»:

повышение эффективности  использования площадей;

повышение загрузки оборудования;

альтернативное использование  или продажа неиспользуемых активов;

своевременное и качественное проведение планово-предупредительного и капитального ремонтов;

повышение уровня квалификации обслуживающего персонала;

улучшение качества подготовки сырья и материалов к процессу производства;

совершенствование организации  производства и труда с целью  сокращения потерь рабочего времени  и простоя в работе машин и  оборудования.

 

3. Совершенствование  системы корпоративного финансового  планирования ОАО «Счетмаш»

 

3.1 Применение  экономико-математического метода  в среднесрочном планировании

 

Пример расчета зависимости  прибыли от выручки от реализации продукции по ОАО «Счетмаш» представлен  в таблице 18 [Бочаров]

Экономико-математическая модель предусматривает нахождение параметров a0 и a1. Они определяются методом наименьших квадратов:

 

Σy = a0 Ч n + a1 Ч Σ x; (29)

Σyx = a0 Ч Σx + a1 Ч Σ x2. (30)

 

По данным таблицы 18 система  базовых уравнений для нахождения параметров a0 и a1 имеет вид:

 

52 = a0 Ч 4 + a1 Ч 1158; (31)

15145,4 = a0 Ч1158 + a1 Ч 337204. (32)

 

Таблица 18 Расчет зависимости  прибыли от выручки от продажи  товаров по ОАО «Счетмаш» на базе экономико-математического моделирования

Квартал	Выручка от продаж (x), млн.руб.	Прибыль (y), млн.руб.	Произведение xy	Расчетная прибыль y(x), млн.руб.	X2	y-yx	(y-yx)
	260	12,1	3146	11,6	67600	0,5	0,25
	280	12,7	3556	12,6	78400	0,1	0,01
	320	14,0	4480	14,4	102400	-0,4	0,16
	298	13,3	3963,4	13,4	88804	-0,1	0,01
Всего	1158	52	15145,4	52	337204	-	0,43

Находим параметр a0 из уравнения (31):

 

 

и подставляем его в  уравнение (32):

 

 

тогда:

 

 

Таким образом, модель имеет  вид:

 

yx = -0,32 + 0,046 Ч x1, (33)

 

где параметр a1 = 0,046 показывает, что при росте выручки от продажи  товаров на 1 руб. прибыль увеличивается  на 0,046 руб. Параметр a0 = -0,32 млн.руб. отражает среднюю сумму прибыли, которая  определяется действием других факторов, кроме выручки от продажи товаров.

Подставляя в модель (33) значение x для каждого квартала, определяем значение y для данного  периода.

 

y1 = -0,32 + 0,046 Ч 260 = 11,6 млн.  руб.;

y2 = -0,32 + 0,046 Ч 280 = 12,6 млн.  руб.;

y3 = -0,32 + 0,046 Ч 320 = 14,4 млн.  руб.;

y4 = -0,32 + 0,046 Ч 298 = 13,4 млн.  руб.

Среднее квадратическое отклонение составляет:

 

 

Коэффициент вариации (Кв) равен:

 

 

Коэффициент вариации показывает, что отклонение расчетных показателей  от фактических составляет 2,5%.

Можно сделать вывод о  возможности использования данной модели для прогнозирования прибыли.

 

3.2 Использование  современных пакетов анализа  для планирования финансовых  показателей и результатов деятельности

 

В настоящее время на отечественном  рынке представлено довольно ограниченное число специализированных продуктов, ориентированных на решение задач  планирования и бюджетирования. Среди  российских программ в области формирования и оптимизации финансового планирования наиболее известными являются «Альт-Прогноз», «БЭСТ-План», «Альт-Инвест».

Используя программу «Альт-Инвест», разработаем инвестиционный проект, сроком на пять лет (среднесрочное финансовое планирование) и проанализируем на сколько проект будет эффективен.

Работа с программным  продуктом «Альт-Инвест» предусматривает  два этапа. На первом этапе производится ввод данных по проекту, далее осуществляется автоматический расчет основных показателей  и построение графиков для анализа  привлекательности инвестиционного  проекта.

Для расширения возможности  получения дохода выпустим три новых  продукта:

комбинация приборов ВАЗ-1118;

комбинация приборов ГАЗ-3110;

комбинация приборов УАЗ.

Более подробная информация для инвестиционного проекта  представлена в таблице 19.

 

Таблица 19 – Необходимая  информация для инвестиционного  проекта

Срок жизни проекта, лет	5
Количество видов продукции	3
Постоянный персонал, чел.	54
Административно-управленческий персонал, чел.	9
Заработная плата производственного  персонала	5000
Заработная плата административного  персонала	7000
Отчисления на соц. страхование	0,26
Общие материальные затраты	1530
Переменные накладные  затраты	0,06
Постоянные накладные  затраты	200000
Запасы сырья и материалов, оборот	15
Незавершенное производство, оборот	1
Готовая продукция, оборот	7
Расчеты с покупателями, оборот	5
Резерв денежных средств, оборот	1
Расчеты с поставщиками, оборот	40
Расчеты с бюджетом и внебюджетными  фондами, оборот	40
Расчеты с персоналом, оборот	30
Дополнительные капитальные  вложения	4553
Амортизация первоначальных оборотных активов, %	10
Амортизация дополнительных внеоборотных активов, %	12
Проценты за кредит	14
Налог на прибыль	0,35
Ставка сравнения и  индексы дисконтирования	0,15

 

Основные сведения о продукции  представлены в таблице 20.

 

Таблица – 20 Сведения о продукции

	Комбинация приборов ВАЗ-1118	Комбинация приборов ГАЗ-3110	Комбинация приборов УАЗ
Мощность, шт.	50000	150000	35000
Цена, руб.	1588	1590	1650
Стоимость, руб.	520	515	550

 

Рассмотрим основные показатели для определения доходности общего объема инвестиций (Таблица 21).

 

Таблица 21 – Доходность общего объема инвестиций (без учета внешнего финансирования)

Простой срок окупаемости, лет	3,31
Дисконтированный срок окупаемости, лет	4,01
Чистый дисконтированный доход (NPV)	9625,5
Доходности инвестиций (NPVR)	2,61
Максимальная ставка кредитования	0,25
Внутренняя норма доходности (IRR)	0,25

 

Из данной таблицы видно, что принимаемый инвестиционный проект без учета внешнего финансирования окупается за 3,3 года, т.е. это число  лет, необходимых для возмещения стартовых инвестиционных расходов. Дисконтированный срок окупаемости  составляет 4 года, т.е. это продолжительность  времени, когда дисконтированные прогнозируемые поступления денежных средств превышают  дисконтированную сумму инвестиций. Максимальная ставка кредитования составляет 0,25%, внутренняя норма доходности также 0,25%, т.е. это ставка дисконтирования  использование которой обеспечивает равенство текущей стоимости  ожидаемых денежных оттоков и  текущей стоимости ожидаемых  денежных притоков, этот показатель характеризует  максимально допустимый относительный  уровень расходов, которые могут  быть произведены при реализации данного проекта. Чистый дисконтированный доход NPV составляет 9625,49 т.р., т.к. NPV > 0, то проект следует принять.

 

Таблица

22 – Доходность собственного  капитала (с учетом кредитования)

Простой срок окупаемости, лет	3,04
Дисконтированный срок окупаемости, лет	3,07
Чистый дисконтированный доход	10435,67
Доходность собственного капитала	208,71
Максимальная ставка дополнительного  кредитования	2,48
Внутренняя норма доходности (IRRE)	2,47

 

Из данной таблицы видно, что принимаемый инвестиционный проект с учетом кредитования окупается  за 3 года. Максимальная ставка дополнительного  кредитования составляет 2,48%. Внутренняя норма доходности также составляет 2,47%. Чистый дисконтированный доход  составляет 10435,67т.р., т.к. NPV > 0, то проект следует принять.

 

График 1 – Доходы и затраты

 

Из данного графика  видно, что в первый год инвестиционного  проекта операционные и производственные затраты превышают выручку от реализации, но уже ко второму году выручка увеличивается и превышает  затраты, в третьем году она достигает  своего пика и с каждым последующим  годом остается стабильной.

 

График 2 – прибыль и  убытки

 

Из графика 2 видно, что  накопленная чистая прибыль с  начала внедрения инвестиционного  проекта принимает отрицательное  значение, но после 2,5 лет она принимает  положительное значение и с каждым годом значительно увеличивается.

 

График 3 – Движение денежных средств

 

Из данного графика  видно, что накопленные денежные средства возрастают начиная с 4-го года и с каждым годом увеличиваются.

 

График 4 – Задолженность

 

Из графика 4 видно, что  задолженность погашается к 4-му году, что является положительным моментом.

График 5 – Чистые доходы проекта без учета внешнего финансирования

 

Из данного графика  видно, что накопленные чистые потоки денежных средств и накопленные  чистые дисконтированные потоки денежных средств с начала проекта имеют  отрицательное значение за первые 3 года, но после 4-го года они принимают  положительное значение.

Анализ чувствительности инвестиционного проекта

 

Таблица 23 – Анализ чувствительности

АНАЛИЗ ЧУВСТВИТЕЛЬНОСТИ		1	2	3	4	5	6	7
Шаг изменения ставки сравнения	15%	-	-	-	-	-	-	-
Ставка сравнения	15%	0%	15%	30%	45%	60%	75%	90%
Чистый дисконтированный доход проекта, NPV	9625	36960	9625	-3787	-10776	-14545	-16592	-17677
Шаг изменения уровней	10%	-	-	-	-	-	-	-
Уровень объема производства	100%	60%	70%	80%	90%	100%	110%	120%
Чистый дисконтированный доход проекта, NPV	9625	-268249	-197358	-126467	-55576	9625	58497	105547
Уровень цен на продукцию	100%	60%	70%	80%	90%	100%	110%	120%
Чистый дисконтированный доход проекта, NPV	9625	-424388	-314462	-204536	-94611	9625	84318	156591
Уровень операционных затрат	100%	60%	70%	80%	90%	100%	110%	120%
Чистый дисконтированный доход проекта, NPV	9625	294879	224474	154070	83213	9625	-92675	-200665
Уровень постоянных инвестиционных затрат	100%	60%	70%	80%	90%	100%	110%	120%
Чистый дисконтированный доход проекта, NPV	9625	10956	10623	10291	9958	9625	9293	8960