Экономическая оценка инвестиционного проекта развития предприятия

Определим значение коэффициента безопасности (W_В):

- для объёма продаж, рассчитанного на основании анализа  спроса:

 

 

- для объёма продаж, основанного на производственных  мощностях:

 

 

 

Рис. 14.  Определение порога рентабельности графическим методом

 

Показатели коэффициента безопасности дают оптимистичные прогнозы: значение показателя для объёма продаж на основании спроса, значение показывает, что падение спроса даже на 50% не принесёт ни убытков, ни доходов. Значение показателя, основанного на возможностях производства ещё выше.

Измерение риска с  использованием показателя дисперсии

Приведем расчёты первых двух этапов применения данного метода: определение математического ожидания потоков денежных средств и расчёт математического ожидания NPV.

Этап I. Расчёты производятся на основании заданных вероятностей возможных потоков денежных средств, связанных с инвестициями, представленными в таблице 9.

 

Таблица 9

Распределение вероятностей независимых от времени потоков  денежных средств, связанных с инвестиционным проектом ООО «Газпромнефть»

Временной интервал
t = 0		t = 1		t = 2		t = 3		t = 4		t = 5
S0	ρoi	S1i	ρ1i	S2i	ρ2i	S3i	ρ3i	S4i	ρ4i	S5i	ρ5i
-9,2	1,0	55	0,6	77	0,4	115	0,6	115	0,7	115	0,8
		63	0,2	55	0,2	70	0,05	85	0,1	100	0,15
		46	0,3	63	0,3	96	0,15	110	0,2	120	0,05
				85	0,1	125	0,2

 

Рассчитаем математическое ожидание потоков денежных средств  для каждого года:

 

Рассчитаем математическое ожидание NPV:

 

Математическое ожидание для NPV для инвестиционного проекта ООО «Газпромнефть» является положительным, т.е. проект окупается.

Дальнейшие этапы –  составление комбинаций денежных средств, расчёт дисперсии, расчёт стандартного отклонения NPV и определение коэффициента вариации NPV в данной работе осуществить не удастся в связи со сложностью и объёмностью расчётов. Так, количество комбинаций потоков денежных средств составляет 432.

 

ЗАКЛЮЧЕНИЕ

В основе процесса принятия управленческих решений инвестиционного  характера лежит оценка эффективности  инвестиционных проектов. Для снижения степени риска при принятии инвестиционного решения необходимо объективно оценить предстоящий проект, т. е. учесть всю совокупность факторов, которые в той или иной степени могут повлиять на эффективность инвестиционного проекта.

Оценка инвестиционного  проекта – процесс анализа желательности инвестиционных предложений. Существует несколько методов для оценки инвестиционных возможностей.

Эффективность проекта  в целом оценивается с целью  определения потенциальной привлекательности  проекта для возможных участников и поисков источников финансирования.

Для определения имеющихся  и потенциальных слабых сторон в  организации, а также для оценки относительного положения организации  в сравнении с ее конкурентами в данной дипломной работе проведен детальный анализ финансового состояния.

В целом, структура активов ООО «Газпромнефть» за анализируемый период не претерпела серьёзных изменений. Обращает на себя внимание высокая доля оборотных активов в общей структуре активов анализируемого предприятия. Это является положительным показателем.

Наибольшую долю в структуре пассивов ООО «Газпромнефть» за весь анализируемый период занимают заёмные источники средств (их доля в валюте баланса изменяется от 99,55% в 2011 году до 70,12% в 2012 году). Такая структура пассивов не является оптимальной, так как она свидетельствует о недостаточном покрытии обязательств предприятия, и в случае возникновения необходимости в срочном кредитовании предприятие ООО «Газпромнефть» не сможет рассчитывать ни на краткосрочное, ни на долгосрочное кредитование своих текущих затрат коммерческим банком.

Проанализированные данные свидетельствуют о достаточно низкой ликвидности баланса по состоянию  на 2011 год, и о некотором улучшении ликвидности в 2012 году.

Сравнение медленно реализуемых  активов с долгосрочными и  среднесрочными пассивами отражает снижающуюся ликвидность в перспективе. На предприятии ООО «Газпромнефть» может возникнуть такая ситуация, при которой предприятие может погасить свои долги, но не в кратчайший срок, а в более долгосрочной перспективе.

По состоянию на конец 2012 года ООО «Газпромнефть» можно охарактеризовать как фирму с неустойчивой финансовой ситуацией, однако прослеживается совершенно чёткая тенденция к её улучшению.

В данной дипломной работе была произведена оценка эффективности  инвестиционного проекта с учетом следующих видов эффективности:

• эффективность проекта в целом;
• эффективность участия в проекте.

Эффективность проекта  в целом оценивалась с целью  определения потенциальной привлекательности  проекта.

Любой вид бизнеса  имеет факторы риска, к которым  относятся социально-политические, экономические, технологические и экологические. В данной дипломной работе оценено возможное влияние этих факторов на деятельность объекта исследования.

Коммерческая оценка проекта показала, что данный проект можно признать эффективным.

 

 

 

СПИСОК  ЛИТЕРАТУРЫ

1. Алексеева М. М. Планирование деятельности фирмы. – М.: Финансы и статистика, 2007. – 258 с.
2. Анализ хозяйственной деятельности в промышленности / Под ред. Стражева В.И. – Минск: Высшая школа, 2008. – 211 с.
3. Астахов В.П. Анализ финансовой устойчивости фирмы. – М.: Экономическое образование, 2009. – 421 с.
4. Баканов М.И. Шеремет А.Д. Теория экономического анализа. – М.: Финансы и статистика, 2007. – 366 с.
5. Балабанов И. Т. Анализ и планирование финансов хозяйствующего субъекта. - М.: Финансы и статистика, 2010. – 328 с.
6. Барнгольц С. Б. Экономический анализ хозяйственной деятельности на современном этапе развития. – М.: Финансы и статистика, 1984. – 423 с.
7. Бизнес-план инвестиционного проекта: Отечественный и зарубежный опыт. - М.: Финансы и статистика, 2011. – 528 с.
8. Бизнес-план. Методика составления. – М.: ЦИПККАП, 2001. – 481 с.
9. Бизнес-план. Методические материалы. - 2-е изд., доп./ Под ред. Р. Г. Маниловского. – М.: Финансы и статистика, 2007. – 358 с.
10. Бухгалтерский анализ: Пер. с англ. – Киев: Торгово-издательское бюро ВНУ, 2012. – 121 с.
11. Бухгалтерский учет и анализ в США. – М.: Ист.-Сервис, 2012. – 221 с.
12. Ван Хорн Дж. К. Основы управления финансами. – М.: Финансы и статистика, 2011. – 745 с.
13. Вартанов А. С. Экономическая диагностика деятельности предприятия: организация и методология. – М.: Финансы и статистика, 2010. – 264 с.
14. Грибов В. Д. Основы бизнеса. – М.: Финансы и статистика, 2010. – 156 с.
15. Дембинский Н. В. Анализ экономики промышленного предприятия. – Минск: Беларусь, 2009. – 488 с.
16. Дембинский Н. В. Вопросы теории экономического анализа. – М.: Финансы,2009. – 189 с.
17. Зудилин А. П. Анализ хозяйственной деятельности развитых капиталистических стран. - 2-е изд. - Екатеринбург: Каменный пояс, 2011. – 286 с.
18. Каракоз И. И. Теория экономического анализа. – Киев: Высшая школа, 2009. – 156 с.
19. Ковалев А. П. Финансовый анализ и диагностика банкротства. – М.: Экономическая академия, 2009. – 481 с.
20. Ковалев В. В. Финансовый анализ: управление капиталом, выбор инвестиций, анализ отчетности. - М.: Финансы и статистика, 2011. – 399 с.
21. Ковалев В.В., Патров В.В. Как читать баланс. - М.: Финансы и статистика, 2009. – 423 с.
22. Ковбасюк М. Р. Анализ финансовой деятельности предприятия с использованием ПЭВМ. – М.: Финансы и статистика, 2010. – 142 с.
23. Кондраков Н. П. Бухгалтерский учет, анализ хозяйственной деятельности и аудит. - 2-е изд. – М.: Перспектива, 2008. – 441 с.
24. Кравченко Л. И. Анализ финансового состояния предприятия. – Минск: ПКФ Экаунт, 2008. – 222 с.
25. Кураков Л. П., Ляпунов С. И., Мингазов X. X., Попов В. М. Бизнес-план: Дайджест и консалтинг. Зарубежный и отечественный опыт: В 2-х ч. Ч. 2. – М.: Финансы и статистика, 2008. – 161 с.
26. Литовский М. А. Методы оценки коммерческих идей, предложений, проектов. – М.: Дело ЛТД, 2008. – 88 с.
27. Лунев Н., Макарович Л. Бизнес-план для получения инвестиций. Методические рекомендации. – М.: Внешсигма, 2007. – 142 с.
28. Маркова В. Д. Маркетинг услуг. – М.: Финансы и статистика, 2008. – 89 с.
29. Маркова В. Д., Кравченко Н. А. Бизнес-планирование. – Новосибирск: ЭКОР, 2009. – 473 с.
30. Методические рекомендации по оценке эффективности инвестиционных проектов. Утверждено Минэкономики РФ, Минфином РФ 21.06.2009 № ВК 477.
31. Плешков Б. Бизнес-план, или как повысить доходность вашего предприятия. – М.: СО Анкил, 2012. – 65 с.
32. Попов Е. В. Продвижение товаров и услуг. – М.: Финансы и статистика, 2009. – 124 с.
33. Приболев Н. П., Игнатьева И. П. Бизнес-план. Практическое руководство по составлению. - СПб.: Белл, 2008. – 453 с.
34. Ришар Ж. Аудит и анализ хозяйственной деятельности предприятия. – М.: ЮНИТИ, 2007. – 298 с.
35. Савицкая Г.В. Анализ хозяйственной деятельности предприятий. – М.: 2007. – 255 с.
36. Сухова Л. Ф., Чернова Н. А. Практикум по разработке бизнес-плана и финансовому анализу предприятия. – М.: Финансы и статистика, 2009. – 336 с.
37. Чернов В. П., Энснер Ю. Н. Бизнес-план: Рабочая книга. – СПб.: ЭиС, 2011. – 156 с.
38. Шапиро В. Д. Управление проектами. – СПб.: Два Три, 2008. – 359 с.
39. Шеремет А.Д., Сайфулин Р.С. Методика финансового анализа. - М.: Юнити, 2008. – 459 с.
40. Журнал «Финансовый директор», 6 2007, Финансы: стратегия и тактика.
41. http://market-pages.ru/invest/19.html
42. http://www.irn.ru/articles/5128.html
43. http://www.intelis-ocenka.ru/services/invest/
44. http://www.cfin.ru/finanalysis/quant_risk.shtml
45. http://walw.ru/real/index.php?62
46. http://www.m-economy.ru/art.php3?artid=25287