Разработка антикризисной стратегии для авиастроительного предприятия в условиях современного состояния авиационной промышленности

     Предприятию необходимо участвовать в различных  инвестиционных и инновационных  программах. Это дает возможность  использования льгот по налогообложению  и кредитованию.

     Также следует привлечь внимание государства  к предприятию с целью интеграции с предприятиями авиастроительного  комплекса и создания ОАО «Объединенная  авиастроительная корпорация». Такое  сотрудничество будет гарантом поддержки  государства (финасово, законодательно, в сфере налогообложения) и осуществления  ГОЗ, т.е. даст возможность увеличить  производство.

     Осуществление описанной стратегии в сочетании  с антикризисными мерами, описанными ранее окажут благоприятное воздействие  на предприятие, помогут выйти из кризисной ситуации и улучшить финансовое состояние ОАО «Авиастроительный  завод». Реализация антикризисной стратегии займет около 1,5 - 2 лет.

3.3. Оценка экономической  эффективности предложенных  мероприятий

 

     Критерии, характеризующие эффективность  мероприятий по финансовому оздоровлению экономического субъекта, целесообразно  объединить по следующим направлениям:

• изменения в финансовом состоянии (изменение капитала собственного);
• способность генерировать денежные поступления;
• окупаемость затрат на финансовое оздоровление.

     Элементами, непосредственно связанными с измерением финансового положения субъекта, являются активы, обязательства и  капитал.

     Рассматривать эффективность мероприятий по финансовому  оздоровлению целесообразно с точки  зрения изменения собственного капитала субъекта за период, поскольку:

• финансовый результат деятельности предприятия определяется соотношением доходов, полученных в отчетном периоде, с расходами, обеспечившими получение этих доходов;
• доходами организации признается увеличение экономических выгод в результате поступления активов и (или) погашение обязательств, приводящее
• к увеличению капитала этой организации, за исключением вкладов
• участников (собственников имущества);
• расходами организации признается уменьшение экономических выгод в результате выбытия активов и (или) возникновения обязательств, приводящее к уменьшению капитала организации, за исключением уменьшения вкладов по решению участников (собственников имущества);
• приращение капитала собственного в результате превышения доходов над расходами за определенный период времени характеризует величину положительного финансового результата деятельности экономического субъекта;
• экономическое содержание капитала собственного с точки зрения возможного банкротства предприятия представляет собой величину, гарантирующую интересы кредиторов.

     Таким образом, для формирования мнения об изменениях, произошедших в состоянии  предприятия, необходимо оценить величину изменения капитала собственного за период финансового оздоровления:

ΔЕ = Е1 - Ео,

     Где ΔЕ - изменение капитала собственного за период финансового оздоровления; Е1 и Ео - величины капитала собственного соответственно после и до проведения мероприятий по финансовому оздоровлению.

     Поскольку величина капитала собственного определяется путем вычитания из суммы активов  величины обязательств (Е = А— L), изменение капитала собственного выражается через изменения в величинах активов и обязательств следующим образом:

ΔЕ = (А1 -Ао) - (L1-Lо),

     Где А1 и Ао — величины активов соответственно после и до проведения мероприятий по финансовому оздоровлению; L1 и Lо - величины обязательств соответственно после и до проведения мероприятий по финансовому оздоровлению, или ΔЕ = ΔА - ΔL, где ΔА и ΔL- изменения в активах и обязательствах, произошедшие за период финансового оздоровления субъекта.

     По  прогнозным результатам изменения  размеров активов и пассивов вычислим:

ΔЕ = (256760567 - 254289149) - (98738428 - 162521931) = 2471418 - (- 63783503) = 66254921  

     Поскольку наблюдается рост активов и уменьшение обязательств, можно считать, что проявляется положительная тенденция при финансовом оздоровлении предприятия.

     Для общей оценки эффективности мероприятий  по финансовому оздоровлению экономического субъекта рассчитаем коэффициенты, характеризующие  тенденции изменения величин  активов и обязательств за период финансового оздоровления:

КА =A1/A0 и КL =L1/L0

     В результате проведения мероприятий  коэффициенты примут следующие значения:

Ка = 256760567/254289149 = 1,009 и КL = 98738428/162 521931 = 0,6

     Наличие положительной тенденции в изменении  финансового состояния предприятия  проявляется при следующих условиях:

Ка >1, КА > КL; или Ка < 1, Кl< 1, Кl > КА

     Одно  из условий соблюдено, а значит можно  сделать вывод о целесообразности проведения ранее изложенных антикризисных  мероприятий.

     Помимо  изменений, происходящих в собственном  капитале, наиболее адекватно иллюстрирует результативность мероприятий по финансовому  оздоровлению предприятия его способность  генерировать приток денежных средств. Для анализа изменений, произошедших за период финансового оздоровления, необходимо составить отчет о  движении денежных средств (таблица 8), характеризующий фактически достигнутые показатели (более информативной является форма отчета, составляемого косвенным способом). При раскрытии информации о движении денежных средств при косвенном способе построения отчета, отправной точкой является показатель чистой прибыли (убытка).

     Далее необходимо произвести корректировки  на те суммы доходов и расходов, которые напрямую не связаны с  движением денежных средств (таблица 9).

     По  результатам скорректированной  информации о движении денежных средств  можно сделать вывод об успешности реализации мероприятий по финансовому оздоровлению с позиций показателя прибыли и сумм денежных поступлений.

     Помимо  анализа движения денежных средств, при оценке результатов финансового  оздоровления, следует определить показатель (Д) достаточности денежных средств для погашения краткосрочных обязательств с наступившим сроком погашения.

Д = ДС/ КОнс

     На  конец рассматриваемого отчетного  периода краткосрочная задолженность  с наступившим сроком погашения  составит 16183434 тыс.руб., а денежные средства 3258008 тыс.рублей. Таким образом, (Д) = 0,2 и предприятие не может погасить наступившую задолженность денежными средствами. В результате внедрения антикризисных мероприятий коэффициент (Д) = 15807000/14106000= 1,12, что говорит о достаточности денежных средств для погашения краткосрочных обязательств с наступившим сроком погашения и возможности введения разработанных мер.  

     Чаще  всего для определения эффективности  проекта используют показатель чистого  дисконтированного (приведенный) дохода. Расчет этого показателя осуществляется по формуле:

     

     где R(t) – результаты, достигаемые на t-ом шаге расчета, руб.; S(t) – затраты на t-ом шаге расчета, руб.; Т – горизонт расчета, лет; Е – норма дисконта, доли единицы (20%). Инвестиции в проект составляют 53200 тыс. рублей.

ΣDp = 1151325,308/(1+0,2)+ 135117946/(1+0,2)²= 94791344,7 рублей.

ЧДД = 94791344,7 – 53200000 = 41591344,7 рублей.

     Так как ЧДД больше нуля, эффективность  мероприятия составляет 41591,344 тыс. руб. и мероприятие следует реализовать

     Анализ  окупаемости затрат на финансовое оздоровление определяют следующие показатели:

• рентабельность затрат на финансовое оздоровление;
• коэффициент эффективности мероприятий по финансовому оздоровлению.

      Рентабельность  затрат на финансовое оздоровление является модифицированным показателем часто  используемого в зарубежной практике показателя прибыли на инвестиции (ROI - return of investment), при котором полученная прибыль сравнивается с первоначальными  затратами.

     Рфо - рентабельность затрат на финансовое оздоровление; t - количество детализированных мероприятий, предусмотренных программой финансового оздоровления; Дi - сумма дохода, получаемого при реализации i-того мероприятия; Рi - сумма расхода, связанного с реализацией i-того мероприятия; Зфо - сумма затрат, непосредственно связанных с процессом финансового оздоровления экономического субъекта (оплата труда управляющей команды, расходы на экспертизу, оценку, аудит и пр.).

     Сумма затрат, непосредственно связанных  с процессом финансового оздоровления экономического субъекта составит 53200 тыс. рублей. Разница между суммой доходов и суммой затрат, связанных с реализацией антикризисных мероприятий (в т.ч. покупка автомата для изготовления пакетов сотовых заполнителей АСП-1000) составит 71288 тыс. руб. Таким образом, на каждую единицу затрат, непосредственно связанных с процессом финансового оздоровления предприятия, приходится около 1,34 руб. прибыли, получаемой при реализации запланированных мероприятий.

     Еще одним показателем, характеризующим  результативность действий управляющей  команды, является коэффициент эффективности  мероприятий по финансовому оздоровлению субъекта:

   Iабс.ликв.

Кэфо = ---------, Кэфо —> max,

   Iзатрат 

     Где, Iабс.ликв. - индекс коэффициентов абсолютной ликвидности, определяемый как отношение коэффициентов абсолютной ликвидности предприятия после и до начала мероприятий по финансовому оздоровлению; Iзатрат - индекс затрат, определяемый как отношение суммы затрат предприятия после и до начала мероприятий по финансовому оздоровлению.

Iабс.ликв = 0,65/0,09 = 7,2 и Iзатрат = 446014/513338 = 0,87

Кэфо = 8,28

     В данном случае критерием эффективности  мероприятий по финансовому оздоровлению является максимизация значения коэффициента абсолютной ликвидности, характеризующего возможность предприятия моментально  выполнить краткосрочные обязательства  за счет денежных средств и ценных бумаг, при изменении затрат в процессе финансового оздоровления.  
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

ЗАКЛЮЧЕНИЕ 

     В ходе выполнения данной выпускной квалификационной работы с целью разработки антикризисной  стратегии предприятия были изучены  проблемы авиастроительной отрасли  в целом и факторы, вызвавшие  кризис на рассматриваемом предприятии  ОАО «Авиастроительный завод».

     Поиск путей выхода из кризиса непосредственно  связан с определением внутренних сил  противостояния, то есть имеющийся  потенциал предприятия, благодаря  которому предприятие может преодолеть кризис. Для этого проведен тщательный анализ внешней и внутренней среды  бизнеса.

     В ходе исследования внешней среды  предприятия были выявлены следующие  риск-факторы. Снижение спроса на военную продукцию, снижение объемов госзаказа и уменьшение финансирования отрасли вызвало снижение финансовой устойчивости и объемов производства отечественных авиастроительных предприятий. Мировой финансовый кризис негативно сказался на механизме функционирования как финансового сектора экономики, так и реального, в частности, такой капиталоемкой отрасли как авиастроение. Нехватка кредитных средств как у производителей, так и у потребителей снизила объемы производства и потребления производимой продукции. В условиях жесткой экономии снизился спрос на авиацию. Несовершенство механизма функционирования финансовых институтов в области авиационной промышленности, законодательной базы не лучшим образом сказывается на увеличении доли отечественных предприятий в общем объеме авиастроения в мире. А использование изношенного и несовременного оборудования предприятиями приводит к устареванию авиапарков и производимой отечественной продукции, что делает ее неконкурентоспособной по сравнению с более дешевой иностранной продукцией на российском рынке авиастроения.