Влияния международных валютно кредитных организаций на финансовую политику Кыргызской Республики

Сокращение бюджетных расходов в наибольшей мере затронуло образование (89,0%), здравоохранение (90,8%), социальное обеспечение (69,6%). Существенно выросли  расходы государства на оборону  и защиту государственной безопасности (13,5% в 1998 году до 14,4% в 1999 году ) управление (9,5% в 1998 г. до 12,9% в 1999 г).

В структуре расходов за 1999-2001 гг. наибольший удельный вес приходится на образование  и здравоохранение - 31,8%, на социальное обеспечение 9.9%, оборону, безопасность и общественный порядок 12,2% , содержание органов управление 14,2%, на экономические  отрасли 15,3% и прочие расходы - 9,3%

Также  из  государственного  бюджета  выделяются  средства предприятиям в виде субсидий и дотаций. Нецелевое  использование предприятиями республиканских  бюджетных средств, предоставленных  на безвозмездной и возвратной основе, несвоевременный возврат бюджетных  средств, предоставленных на возвратной основе, а также просрочка уплаты процентов за их использование служит основанием для:

- сокращения или прекращения  предоставления всех форм государственной  поддержки , в том числе отсрочек  налоговых платежей .

- взимания штрафа в размере  двойной действующей учетной  ставки Национального банка Кыргызской  Республики .

Среди расходов госбюджета особое место  занимают затраты по текущему обслуживанию государственного внутреннего долга. Он возникает при использовании  государственного кредита для покрытия бюджетного дефицита (его появление  связано с превышением бюджетных  расходов его доходами). Это значит, что государство становиться  заемщиком финансовых средств у населения, у банков и предприятий (в этом случае возникает внутренний государственный долг) или у другого государства, или международных финансовых организаций (внешний долг государства). Формами привлечения заемных средств для финансирования расходов бюджета могут быть выпуск и размещение государственных обязательств и различные займы (Национального банка Кыргызстана, коммерческих банков, внебюджетных фондов и т.д.).

И опять же для характеристики качества изменений, произошедших в структуре  расходов бюджета рассмотрим отношение  расходов бюджета к ВВП (табл. 3). В  последние годы государственные  расходы значительно сократились  по отношению к ВВП. Так, общий  объем расходов снизился с 40,0 % в 1992 г. до 23,1 % в 1998 г и до 18,7 % ВВП в 2001 г.

2.4 Инвестиционная политика как одна из важных частей финансовой политики государства

Учитывая социальные проблемы, государственная  инвестиционная политика направлена, в первую очередь, на сокращение бедности и улучшение качества предоставляемых  социальных услуг. Значительные средства направляются на борьбу с такими социальными  проблемами, как бедность и безработица. На наш взгляд, сложившиеся в республике экономические  условия не дают пока реальных возможностей для быстрого накопления сбережений и мобилизации  внутренних инвестиционных ресурсов. В этой связи большое значение для подъема экономики и расширения на этой основе финансовых возможностей страны имеет привлечение в ее экономику иностранных инвестиций. Они могут осуществляться в различных формах. Мировой опыт доказывает огромную действенность прямых иностранных инвестиций.

Понимая исключительную выгодность политики-вовлечения в страну иностранного капитала, все  страны, включая и экономически развитые, стремятся поощрять импорт капитала, доводя его до значительных размеров. Так, в конце 80-х годов на долю развитых капиталистических стран приходилось почти 80% ввоза иностранных прямых инвестиций, в том числе на США - 43,8%; доля импортируемого капитала достигла 22% совокупных инвестиций в американскую экономику. Для стимулирования прямых (а не только портфельных инвестиций освободили  инвесторов от уплаты налогов. В результате проведения политики благоприятствования прямые инвестиции в экономику США увеличились за 7 лет в 3 с лишним раза: с 83 млрд. дол. в 1980 г. до 261,2 млрд. дол. в 1987 г.

 Наша страна до недавних  пор почти не имела импорта  иностранного капитала; лишь с  переходом к рынку в ней  открылись возможности для прямых  иностранных инвестиций. Некоторая  сдержанность и пассивность инвесторов, обусловленная несовершенством  нормативно-правовой базы, транспортными  проблемами и финансовой нестабильностью  в регионе, малыми размерами  рынка республики привели к  сокращению объема прямых иностранных  инвестиций в Кыргызстан. В этих  условиях, внешняя помощь, как источник  инвестирования, продолжает играть  важную роль.

За последние четыре года произошло  заметное  изменение структуры  освоения внешней помощи (график 1,2). До 2000 года объем программной помощи неуклонно снижалось, в 1998-2000 годах  объем программной помощи составил лишь 75-77% от уровня 1997 года. В то же время  объем освоенной инвестиционной помощи в 1999-2000 годах практически  был одинаковым, а в 2001 году вырос  на 38%. Увеличение программного заимствования  в 2000 году произошло вследствие необходимости  преодоления последствий российского  кризиса на экономику республики.

График 1

Рисунок 1 Структура фактически полученной инвестиционной программной помощи

Источник: Госкоминвест КР 

График 2

Рисунок 2 Освоение внешней инвестиционной помощи по годы

         Источник: Госкоминвест КР 

Также отмечалось в 2000-2001 годах объем  освоения инвестиционной помощи возрос  до 272,5 млн. долларов США и составил 61% от общего объема освоенной  внешней  помощи, тогда как в 1998-1999 годах  объем освоенной инвестиционной помощи составлял  54% от общего объема  освоенной внешней помощи, а в 1994-1997 годах – лишь 25,9%.

В целом, освоение внешней помощи в 2001 году возросло на 34% по сравнению  с 1999 годом и составило 252,3 млн. долларов США, а в 2000 году было освоено лишь 188 млн. долларов США внешней помощи. При этом высокие темпы прироста освоения инвестиционных средств (157%) сохранялись в секторах транспорта и коммуникаций, в частности, по проектам реабилитации дороги Бишкек-Ош и реконструкции аэропорта “Манас”, а также в энергетике (154%).4

Несколько снизились темпы освоения инвестиционных средств в сельском хозяйстве и малом и среднем  бизнесе. Снижение темпов освоения внешних  инвестиций объясняется, прежде всего, задержкой в финансировании некоторых  проектов Всемирного Банка, вследствие замораживания специальных счетов проектов в банке “Меркюри”. Снижение освоения средств  по кредитным линиям в секторе малого и среднего бизнеса  обусловлено падением заинтересованности со стороны конечных заемщиков из-за роста инфляции, ухудшений условий  торговли и высоких процентных ставок предоставляемых кредитов.

Анализ  влияния внешней помощи на экономику республики показывает, получаемая внешняя помощь напрямую способствует росту ВВП (см. график 3). С 1995 по 1998 годы объемы внешней финансовой помощи увеличивались и соответственно наблюдались устойчивые темпы роста  ВВП. Даже в условиях влияния российского  кризиса и некоторого сокращения поступления внешней помощи после 1997 года рост ВВП продолжался. Темпы  прироста реального ВВП увеличились  в 2001 году до 3,6%, что в большей  степени обусловлено постоянной поддержкой бюджета и отраслей экономики  за счет внешней помощи.

График 3

Рисунок 3 Фактически полученная программная помощь и динамика ВВП

Лидирующую позицию в освоении внешней инвестиционной помощи занимает Чуйская область, на которую приходиться 258,61 млн. долларов США (42,8%) совокупного  объема освоения инвестиционных средств. Меньшие объемы помощи освоены в  Джалал-Абадской – 79,81 млн. долларов США (13,2%),Иссык-Кульской – 49,56 млн. долларов США (8,2%), Таласской – 35,27 млн. долларов США (5,8%), Ошской – 34,37 млн. долларов США (5,7%) и Нарынской – 22,97 млн. долларов США (3,8%).

На 1 сентября 2001 года республикой  освоено внешних кредитов на общую  сумму 1 млрд. 580 млн. долларов США (включая  кредиты стран СНГ). Из них большая  часть (78,0%) предоставлена на льготных условиях (срок погашения - более 15 лет, льготный период – более 5 лет, процентная ставка – менее 6,0%.). Около 50,0 % льготных кредитов составляют кредиты, грант-элемент  которых свыше 70,0% (срок погашения  – 32-40 лет, льготный период – 8-10 лет, процентная ставка – 0,75 - 2,0%). Это означает, что  Кыргызская Республика в будущем  будет выплачивать менее 30% текущей  стоимости этих кредитов.

Из общей суммы полученных внешних  кредитов, кредиты с нельготными  условиями (срок возврата менее 10 лет, льготный период 2-5 лет, процентная ставка Libor+1% и выше) составляют 22,0% общей  суммы кредитов (347,0 млн. долларов США, включая кредиты СНГ). Кредиты, предоставленные  на нельготных условиях, — это в  основном кредиты, взятые для реализации проектов в промышленности и кредиты, гарантированные Правительством Кыргызской Республики. К ним относятся также и кредиты стран СНГ (Россия, Узбекистан, Туркменистан, Казахстан) на сумму 242,9 млн. долларов США. Из них уже погашено 48,3 млн. долларов.

Первый кредит России, кредиты Казахстана, Узбекистана, Туркменистана на сумму 197,3 млн. долларов США появились за счет разницы по корреспондентским  счетам и переоформления задолженности  по техническим кредитам и долговым обязательствам государственных предприятий  по итогам 1994 года и января 1995 года в  государственный кредит Кыргызской Республики. Второй  кредит России на сумму 6,3 млн. долларов США был направлен  на развитие промышленного сектора  экономики. Третий кредит России  на сумму 18,0 млн. долларов США является неурегулированной задолженностью по процентам.

Вопрос об эффективности  использования  кредитных средств остается открытым и в настоящее время стоит  наиболее остро. Нет однозначного мнения  на этот счёт. Одна группа экономистов  придерживается мнения, что полученные средства, пущенные на покрытие дефицита бюджета (около 30 центов из каждого  полученного доллара США), т. е. на выплату социальных расходов и сглаживания  колебаний, имели положительный  итог в плане исполнения бюджета  и снижения социальной напряженности (94) Другие экономисты склоняются к  мысли, что был смысл направить  большую часть полученных средств  на развитие реального сектора, эффект от которого не замедлил бы проявиться. Так или иначе, средства затрачены, эффект будет определён в будущем, а сейчас долги надо погашать.

Из общей суммы предоставленной  Кыргызстану экономической помощи 40,7% является инвестиционной помощью; 44,7% - программной помощью; 14,6% - технической  помощью. Следует отметить, что общий  объем внешней помощи, предоставляемой  республике возрос с 54,8 млн. долларов США в 1994 году до 403,1 млн. долларов США в 1996 году и в последующие годы в среднем составлял по 250 млн. долларов США.

Как видно из графика 4, основными  донорами Кыргызской Республики среди  международных финансовых институтов являются Всемирный банк, Азиатский  банк развития, Международный валютный фонд, Европейский банк реконструкции  и развития, Исламский банк развития, Кувейтский фонд. Основными странами - донорами (без учета кредитов СНГ) являются Япония, США, Германия, Швейцария, Дания, Нидерланды, Великобритания, Турция, Финляндия, Франция, Индия, Пакистан, КНР.

График 4

Источник: Госкоминвест КР.

С учетом международной практики финансовую помощь Кыргызстану можно разделить  на следующие формы внешнего инвестирования:

- программная помощь по поддержке  структурных реформ;

- инвестиционные кредиты для  приоритетных институциональных  и значимых экономических программ;

- кредитные линии на поддержку  частного предпринимательства; 

- товарные кредиты на закупку  критического импорта;

- прямые иностранные инвестиции.

Программная помощь для поддержки  структурных реформ предназначается  для реализации программ макроэкономического  уровня и непосредственно не связана  с финансированием какого-либо проекта. Действие этой программы и ее результаты оказывают влияние на ведущие  секторы экономики. Данный вид кредитов направляется в бюджет для поддержания  платежного баланса и укрепления национальной валюты. В частности, к  такой помощи относятся многие программы, финансируемые Всемирным банком:

- программа “PESAC” по поддержке  правительства в организации  перестройки и приватизации промышленных  предприятий;

- программа “APEAC”, направленная  на создание благоприятных усло-вий,  способствующих повышению производительности  труда и увеличению объема  производства в сельском хозяйстве; 

- программа “FINSAC”, предназначенная  для реформирования банковской  системы в структуру, отвечающую  международным стандартам банковского  дела и для создания новых  небанковских финансовых учреждений, обеспечивающих развитие рынка  капитала.

Ключевым условием предоставления данных кредитов является выполнение правительством обязательств по созданию гарантий для иностранных инвесторов путем разработки соответствующей  законодательной базы и осуществления  демократических реформ.

Для примера, по программе “АPEAC”  правительство должно было выполнить  следующие условия:

- проведение аграрной реформы;

- создание благоприятных условий  для большей конкуренции на  сельскохозяйственном рынке;

- ускорение приватизации в сельском  хозяйстве;

- ускорение реализации программы  реорганизации и ликвидации

убыточных предприятий.

Также, в частности, Правительство  Кыргызской Республики должно было обеспечить отмену всех экспортных пошлин на сельскохозяйственную продукцию, демонополизацию и приватизацию объектов «Кыргыз-Дан-Азык” и “Тамак-Аш”; подготовить законопроекты по обеспечению  прав землепользования и созданию единой системы регистрации земли; разработать  систему государственных закупок  на конкурентной основе и соответствующие  правовые акты.

Программная помощь, направляемая в  основном на финансирование дефицита бюджета и поддержку структурных  преобразований, способствовала финансовой стабилизации, снижение темпов инфляции и сокращению дефицита бюджета. В  результате проведения жесткой  финансовой политики при поддержке доноров  в рамках программной помощи удалось  снизить  дефицит бюджета с 3% к  ВВП в 1999 году до 2,5% к ВВП в 2000 году. Для сравнения: в 1996 году дефицит  бюджета составил 11,5% к ВВП, и, соответственно, объем привлечения программной  помощи в этот год был наибольшим (см. График 5).