Содержание

   

 

Введение

     Основные  и оборотные активы предприятия  (его капитал) являются важным фактором производства наряду с природными и трудовыми ресурсами. Капитал – стоимость, авансируемая в производство с целью получения прибыли.

     Термин  «капитал» неоднозначно трактуется в экономической литературе. С одной стороны, под капиталом подразумевают сумму собственного капитала, эмиссионного дохода и нераспределенной прибыли. Величина капитала рассчитывается как разность между стоимостью активов фирмы и ее кредиторской задолженностью. С другой стороны, под капиталом понимают все долгосрочные источники финансирования.

     Термин  «капитал» часто используют и  для характеристики активов предприятия, разделяя их на основной (долгосрочные активы, в том числе незавершенное строительство) и оборотный (все оборотные средства предприятия) капитал.

     Встречается также определение капитала как  общей стоимости средств в  денежной, материальной и нематериальной формах, инвестированных в формование его активов.

     В западной литературе под капиталом понимают все источники средств, используемые для финансирования активов и операций, включая краткосрочную и долгосрочную задолженность, привилегированные и обыкновенные акции (пассив баланса).

     Капитал предприятия формируется за счет различных финансовых источников как краткосрочного, так и долгосрочного характера. Привлечение этих источников связано с определенными затратами, которые несет предприятие. Совокупность этих затрат, выраженная в процентах к величине капитала, представляет собой цену (стоимость) капитала фирмы.

     Концепция стоимости капитала является одной  из базовых в теории финансового анализа. Стоимость капитала характеризует уровень рентабельности инвестированного капитала, необходимого для обеспечения высокой рыночной стоимости предприятия. Максимизация рыночной стоимости предприятия достигается в значительной степени за счет минимизации стоимости используемых источников. Показатель стоимости капитала используется в процессе оценки эффективности инвестиционных проектов и инвестиционного портфеля предприятия в целом.

     В условиях рыночной экономики резко  повышается значимость финансовых ресурсов, с помощью которых осуществляется формирование оптимальной структуры и наращивание производственного потенциала предприятия, а также инвестирование средств в различные проекты. От того, каким капиталом располагает предприятие, насколько оптимальна его цена и структура, насколько целесообразно он трансформируется в основные и оборотные активы, зависит финансовое благополучие предприятия и результаты его деятельности. Поэтому анализ и управление ценой и структурой капитала имеет исключительно важное значение.

     Целью данной дипломной работы является на основе анализа стоимости и структуры источников финансирования деятельности ООО «Аякс-2» предложить и обосновать мероприятия по повышению эффективности финансирования основных и оборотных средств предприятия.

     Для достижения цели необходимо решить следующие  задачи:

1. рассмотреть теоретические основы эффективности финансирования основных и оборотных активов;

2. изучить источники формирования и расширения активов предприятия;

3. провести анализ эффективности деятельности ООО «Аякс - 2»;
4. провести анализ состава и структуры капитала ООО «Аякс - 2»;
5. разработать мероприятия по оптимизации структуры источников финансирования активов ООО «Аякс - 2».

     Объектом  рассмотрения в дипломной работе является финансово-хозяйственная  деятельность  ООО «Аякс - 2», которое работает на рынке предоставления транспортных перевозок и экспедиторской деятельности.

     Предметом рассмотрения в дипломной работе является повышение эффективности финансирования основных и оборотных средств предприятия ООО «Аякс - 2».

     Методологической  и теоретической основой исследования являлись труды ведущих российских ученых и экономистов по оценке деятельности предприятий и оценке эффективности его деятельности и эффективного финансирования деятельности предприятия.

     В работе были использованы материалы  преддипломной практики, включающие документы, характеризующие хозяйственную деятельность предприятия и бухгалтерскую отчетность ООО «Аякс - 2».

     В расчетах использованы данные за период 2009-2010гг.

     Структура диплома представлена по главам.

     Первая  глава данной дипломной работы посвящена  теоретическим основам основы эффективности финансирования основных и оборотных активов. В ней рассмотрены цели и задачи анализа управления активами предприятия, собственные источники финансирования активов, управление уровнем капитала и его ростом, основные финансовые пропорции в управлении активами, обеспечение устойчивого роста активов

     Вторая  глава дипломной работы посвящена  анализу финансовой и хозяйственной деятельности ООО «Аякс-2».

     В третьей главе разрабатывается  и обосновывается мероприятия по повышению эффективности финансирования деятельности ООО «Аякс-2»

     Список  литературы дает перечень использованной в работе источников и авторов. 

 

1 Теоретические основы  эффективности финансирования основных  и оборотных активов

     1.1 Цели и задачи анализа  управления активами предприятия

     Одним из важнейших факторов повышения  эффективности предприятия является обеспеченность его основными и оборотными активами. Активы предприятия характеризуют общую стоимость средств, инвестированных в формирование его капитала [1, c.152].

     Экономическая сущность капитала предприятия проявляется в следующих характеристиках:

     - капитал организации (фирмы) – основной фактор производства, объединяющий другие факторы (природные и трудовые ресурсы) в единый производственный комплекс;

     - капитал представляет собой финансовые ресурсы организации, приносящие доход (в этом случае он выступает в финансовой или инвестиционной сферах деятельности);

     - капитал выступает основным источником формирования благосостояния собственников. При этом часть капитала, потребляемая в текущем периоде, направляется на удовлетворение потребностей собственников и перестает выполнять функции капитала. Накапливаемая часть капитала реинвестируется в бизнес, способствует его росту, гарантирует рост благосостояния потребностей собственников в будущем;

     - капитал фирмы – главный измеритель ее рыночной стоимости. Решающая роль в обеспечении этой функции принадлежит собственному капиталу фирмы, ее чистым активам. Вместе с тем объем используемого собственного капитала определяет потенциал привлечения заемных финансовых средств и, в конечном итоге, формирует базу оценки рыночной стоимости компании;

     - динамика капитала служит ведущим индикатором уровня эффективности хозяйственной деятельности организации [2, c.87].

     Таким образом, роль капитала в экономическом  развитии фирмы определяет его как главный объект финансового управления организацией.

     Уровень эффективности хозяйственной деятельности фирмы во многом определяется целенаправленным формированием объема и структуры  капитала. Целью управления капиталом фирмы являются удовлетворение потребностей в приобретении необходимых активов и оптимизация структуры капитала для минимизации его стоимости и максимизации стоимости фирмы при допустимом уровне риска [3, 254c.].

     Задачами  управления активами являются:

1. обеспечение соответствия объема привлекаемого капитала объему формируемых активов фирмы;
2. формирование оптимальной структуры капитала, с позиций эффективного его функционирования;
3. минимизация затрат по формированию капитала из различных источников;
4. эффективное использование активов в процессе хозяйственной деятельности фирмы [4, 126].

     Капитал структурируется по определенным классификационным  признакам, а именно по:

     - принадлежности организации – выделяют собственный и заемный капитал. Собственный капитал характеризует общую стоимость средств организации, принадлежащих ей на праве собственности и используемых для формирования чистых активов. Заемный капитал представляет средства, привлекаемые для финансирования текущей деятельности и развития организации на возвратной основе;

     - целям использования – производительный, ссудный и спекулятивный капитал. Производительный капитал – это средства организации, инвестированные в ее производственные активы; ссудный капитал – та часть капитала, которая используется в процессе инвестирования в денежные инструменты (краткосрочные и долгосрочные депозитные вклады в банках), а также в долговые фондов инструменты (облигации, векселя, депозитные сертификаты и др.); спекулятивный капитал используется в финансовых операциях, основанных на разнице в ценах (например, приобретение деривативов (Деривативы – производные финансовые инструменты (например, опционы, фьючерсы, и др.), которые применяются как инструменты для ведения на рынке спекулятивной игры по спекулятивным ценам);

     - формам инвестирования различают капитал в денежной, материальной и нематериальной формах, используемый для формирования уставного фонда организации;

     - объекту инвестирования выделяют основной и оборотный капитал;

     - форме нахождения в процессе кругооборота – различают капитал в денежной, производственной и товарной формах.;

     - формам собственности – частный и государственный капитал, авансированный в организацию в основном в процессе формирования ее уставного фонда;

     - организационно-правовым формам организаций;

     - характеру использования в хозяйственном процессе – работающий (рабочий) и неработающий капитал;

     - характеру использования собственниками – потребляемый и накапливаемый (реинвестированный) виды капитала;

     - источникам привлечения – отечественный и иностранный капитал, инвестированный в активы фирмы [по 4, 5,6,7 и др.].

     1.2 Собственные источники  финансирования активов

     Собственный капитал характеризуется: простотой  привлечения, поскольку решения по его увеличению за счет роста внутренних источников (прежде всего, прибыли) принимаются собственниками без согласия других хозяйствующих субъектов; более высокой способностью генерирования прибыли, ибо при его использовании не требуется уплата ссудного процента; обеспечением финансовой устойчивости развития организации в долгосрочном периоде. В то же время организация должна постоянно оценивать достаточность собственного капитала [7].

     Для оценки финансовой устойчивости и надежности предприятия используется показатель чистых активов, определяемый как разница принимаемых к расчету суммы активов и суммы обязательств. Поэтому разница реального собственного капитала и уставного капитала является основным исходным показателем устойчивости финансового состояния предприятия.

     В Методике финансового анализа А.Д. Шеремета и Е.В. Негашена приводится следующий алгоритм расчета этого показателя:

     (реальный  собственный капитал) – (уставный  капитал) =

     = (уставный капитал + добавочный  капитал) + резервный капитал + фонды + нераспределенная прибыль + доходы будущих периодов – убытки – собственные акции, выкупленные у акционеров – задолженность участников (учредителей) по взносам в уставный капитал) – (уставный капитал)

     или

     = (добавочный капитал) + (резервный  капитал) + (фонды накопления, потребления, социальной сферы) + (нераспределенная прибыль) + (доходы будущих периодов) – (убытки) – (собственные акции, выкупленные у акционеров) – (задолженность участников (учредителей)) по взносам в уставный капитал [8].

     В ходе анализа устанавливается достаточность  величины реального собственного капитала, т.е. проводится сравнение величины чистых активов организации с установленной нормативами минимальной суммой уставного капитала. В случае определения недостаточности реального собственного капитала усилия должны быть направлены на увеличение прибыли и рентабельности, погашение задолженности участников (учредителей) по взносам в уставный капитал, распределение чистой прибыли преимущественно на пополнение резервного капитала и фондов накопления [9].