Оценка инвестиционных рисков

 Таблица 2.11 – Погашение кредитованных средств

 

      Цифры второго столбца представляют собой  величину инвестиционных вложений в  проект согласно условиям задачи. Цифры  третьего столбца – это собственные  вложения предприятия в проект в  соответствии с условием о том, что  они составляют 50% требуемых инвестиций. Платежи за пользование кредитными ресурсами установлены договором. В соответствии с ним предприниматель платит банку за первый год использования заемных средств 22% всей суммы, во второй и последующие годы – по 26%, 32% и 35 % остаточной кредитной суммы. Используя эту информацию, можно рассчитать ежегодные платежи за банковский кредит, которые предприниматель будет выплачивать заемщику до конца полного расчета между договорными сторонами. Результаты расчета следует оформлять в виде таблицы 2.12.

Таблица 2.12 – Ежегодные платежи за банковский кредит

 

      Таким образом, выигрывая по срокам инвестиционных вложений и растягивая их, предприниматель  проигрывает на платежах за пользование кредитом. И поэтому надо оценить, насколько выгоден для предпринимателя получаемый кредит. С этой целью расположим всю численную информацию в таблице 2.13.

Таблица 2.13 – Эффективность предоставляемого кредита для банка

 

      Итак, банк, давая предпринимателю кредит в размере 21446 тыс. рублей на протяжении трех лет, на протяжении семи лет возвращает полностью все средства и плюс проценты за кредит. Общая сумма получаемых с предпринимателя средств составляет 34655,9 тыс. рублей. Следует рассчитать показатель внутренней нормы доходности для банка: 

       

 

      Решение данного уравнения с помощью  компьютерной программы дает следующий  результат внутренней нормы доходности: q = 0,253 (25,3%).

      Определим показатель чистого приведенного дохода (Ч) для банка: 

       

 

      Так чистый приведенный доход для банка составляет 464,48 тыс. руб.

      Определим показатель рентабельности инвестиций. Из предыдущего расчета:

• суммарный чистый приведенный доход равен 16198,28 тыс. руб.;
• суммарные приведенные инвестиции равны 15733,8 тыс. руб.

      Определим показатель рентабельности инвестиций как отношение дохода к инвестициям: 

       Р = 16198,28/15733,8 = 1,0295. 

      Аналогичный расчет произведем для оценки внутренней нормы доходности предпринимательского проекта с учетом банковского кредита и одновременно сопоставим полученные результаты с тем, что дает проект без кредита. Информацию представим в таблице 2.14 (в тыс. руб.).

Таблица 2.14 – Данные для оценки внутренней нормы доходности

 

      Расчет  внутренней нормы доходности при  взятии кредита производится следующим  образом: 

         

      Решение данного уравнения позволили определить величину внутренней нормы доходности проекта с учетом кредита: q = 0,4144 (41,44%).

      Определим показатель чистого приведенного дохода (Ч): 

 

      Таким образом, чистый приведенный доход  от реализации предпринимательского проекта составляет 31,45  млн. руб.

      Определим показатель рентабельности инвестиций. Из предыдущего расчета получено:

• суммарный чистый приведенный доход равен 57022,2 тыс. руб.;
• суммарные приведенные инвестиции равны 25575,59 тыс. руб.

      Используя эти данные, можно определить искомый  показатель рентабельности инвестиций как отношение дохода к инвестициям: 

      Р = 57022,2/25575,59  = 2,2296. 

      Итоговые  результаты расчетов сводятся в таблицу 2.15.

Таблица 2.15 – Итоговые результаты расчета

 

      Внутренняя  норма доходности для банка составила  (0,253) 25,3%.

      Показатель  рентабельности инвестиций для банка  составил 1,0295. Это значит, что проект при своей реализации позволит полностью  вернуть все инвестиционные средства и плюс к этому получить доход в размере 2,95 % всей инвестированной суммы. Также этот показатель говорит нам о том, что при увеличении затрат больше чем на 2,95 % проект потеряет свою привлекательность.